Что такое форвардный договор. Объясняем простыми словами: Энциклопедия — Секрет фирмы

Что такое форвардный договор. Объясняем простыми словами: Энциклопедия — Секрет фирмы Инвестиции

Что должно быть указано в форварде

Какие же данные должны быть указаны в форвардном контракте? При заключении этого договора необходимо прописывать следующие параметры:

  • торгуемый актив, то есть тот предмет, который будет объектом сделки. Активом может быть и обычный товар, и нефизический финансовый инструмент, но об этом чуть позже;
  • объемы;
  • дата поставки. Ее нельзя изменить после заключения форварда;
  • оговоренная стоимость покупки актива. Ее также нельзя изменить после заключения контракта;
  • форвардная цена. Это тоже стоимость базового товара, но если предыдущий показатель указывает на то, сколько покупатель должен будет перечислить продавцу по договору, то форвардная цена показывает текущую цену форвардов на аналогичный актив (например, нефть Brent). Это изменяемая величина.

Главные особенности форвардов

Ключевые особенности форвардного контракта, отличающие его от других договоров и инвестиционных инструментов, заключаются в следующем:

  • форвард используют для внебиржевой торговли. (Обратите внимание на это отличие от фьючерса, который заключается и торгуется на бирже.) Таким образом, между продавцом и покупателем нет посредников;
  • договор заключают на любой срок — хоть день, хоть пятьдесят лет;
  • четкого стандарта оформления форварда, в отличие от фьючерса, нет. Все условия заключаются по соглашению и желанию сторон;
  • форвард юридически нельзя расторгнуть даже при соглашении обоих участников сделки. Изменять его тоже нельзя;
  • форвардный контракт заключается без посредников, а потому бесплатен для участников сделки.

Инвестиции с помощью форвардного контракта

Форвард – подходящий способ инвестирования денег без покупки самих активов. Форвардный контракт сыграет роль производного инструмента, снижающего инвестиционные расходы. Грамотный подбор условий контракта, повторяющих условия реализации актива на данный момент, позволит трейдеру продать форвард и извлечь из этой сделки стоимость данного базового актива на момент реализации. Впрочем, это задача не для новичка — на бирже форвард продать нельзя, а найти покупателя вне ее сможет не каждый инвестор.

Нюансы

Существует три основных вида форвардных соглашений:

Особенности российского форварда

В российских рыночных отношениях сделки с помощью форвардных контрактов не так популярны, как в зарубежных странах. Но динамика роста заключения форвардных сделок в России положительная, и с каждым годом таких сделок становится все больше. Правовое регулирование в этой сфере осуществляется на основе инструкции № 41 и положения № 55 Центрального банка РФ.

Отличительные черты форвардных контрактов

Давайте подытожим все вышесказанное и выделим главные отличительные черты форвардов:

  • форвардные контракты абсолютно обязательны к исполнению, ни одна из сторон не может его расторгнуть даже с согласия второй;
  • в форварде обе стороны сделки указывают свои пожелания и требования к этому договору;
  • в контракте должны быть четко определены объемы поставляемого товара, его наименование, дата и стоимость поставки.
Про бизнес:  Тест по инвестициям, 40 вопросов с ответами - Все для учебы и образования

Ошибки в употреблении

Форвардные контракты напоминают фьючерсы. Эти термины иногда считают синонимами, но это неверно: фьючерс — это разновидность форварда.

«По форвардному контракту покупатель и продавец реализуют свои выгоды или потери только в расчётный день. По фьючерсному контракту такой итог подводится ежедневно, — объясняют авторы учебника «Основы корпоративных финансов». — Когда покупается фьючерсный контракт на нефть, то в случае, если цена на нефть сегодня повысилась, покупатель получает прибыль, а продавец контракта несёт убытки. Продавец выплачивает их покупателю; назавтра никто никому ничего не должен, и всё начинается сначала».

Плюсы и минусы форвардных контрактов

Основное преимущество форвардов заключается в фиксации цены сделки на будущую дату. А главный недостаток заключается в том, что при изменении цены к расчетному дню контрагенты не могут расторгнуть договор. Форвард не предоставляет покупателю и продавцу ту гибкость выбора, которую дают альтернативные производные бумаги.

Главный недостаток форварда — это отсутствие возможности отказаться от сделки. Обязательство, подкрепленное договором, не позволит расторгнуть заключенный контракт или как-нибудь изменить его условия. Перепродать форвард тоже нельзя — не существует вторичного форвардного рынка, и на бирже эта бумага не обращается.

Это приводит к низкой ликвидности такого инструмента, не говоря уже о сложности заключения контракта обычному частному инвестору. Поэтому форвардный контракт является инструментом, доступным инвесторам достаточно высокого уровня, имеющим выход на крупных поставщиков и других инвесторов.

Популярные термины

В этой статье появилось несколько новых терминов, с которыми многие читатели могли быть не знакомы. Повторим их:

  • Форвардная цена – фиксированная форвардным контрактом цена базового актива. Она может разниться со спотовой ценой – стоимостью, устанавливаемой при немедленной продаже актива. Возможно существование разных форвардных цен на один и тот же товар — это зависит от поставочных сроков.
  • Хеджирование — инструменты и приемы, используемые для снижения рисков (инвестиционных или контрактных).
  • Форвардный контракт — договор на поставку определенного товара по заранее оговоренной цене. В контракте указывается дата поставки, объем товара и другие важные для сторон сделки детали.

Пример употребления на «секрете»

«В 2022 году ЦБ несколько раз направлял в СКР заявление о хищении средств у банка «Югра» под видом выдачи кредитов юридическим лицам, заключения форвардных контрактов по купле-продаже иностранной валюты за рубли, а также возможного преднамеренного банкротства этого банка. Последний раз такое заявление ЦБ отправил в начале этого года».

(Из новости о том, что СК задержал бывшего владельца банка «Югра» по подозрению в хищении 7,5 млрд рублей.)

Риски форвардов и их регулирование в россии

Многие отечественные экономисты заявляют о схожести форвардных сделок и азартных игр из-за их высокого риска, влияния случайных событий. Любой форс-мажор может сорвать успешное течение сделки как со стороны покупателя, так и со стороны продавца. Но Конституционный Суд в своём постановлении от 2002 г. объявил сведение форвардных сделок к пари и играм, а также отсутствие судебной защиты для этого вида сделок неправомерным.

Про бизнес:  Путинский «налог на богатых»: нужно ли забирать вклады из банков - МК

Статью проверила:

Юлия Афанасьева, преподаватель УЦ «Финам»

Типы форвардных контрактов

Форвардные контракты могут быть:

  • поставочными;
  • беспоставочными (расчетными);
  • валютными.

Поставочный форвард исполняется поставкой основного актива и полной оплатой на условиях договора. Беспоставочный (расчетный) форвард реализуется распределением денежной разницы между ценой поставки и форвардной ценой по тому же принципу, что и расчетный фьючерс.

Познакомьтесь с принципом работы расчетных и других фьючерсов в статье: «Фьючерсы – лучший инструмент для краткосрочного трейдинга».

Товарные форварды

В товарных форвардах базовым активом служат физические товары. Через такие договоры торгуются:

  • энергетические ресурсы;
  • металлы;
  • продукция сельского хозяйства и так далее.

Вот пример: проанализировав ситуацию на рынке и придя к выводу о грядущем повышении цен на нефть марки Brent, компания, заинтересованная в приобретении данного вида топлива, решила заключить форвардный контракт с продавцом, хотя могла сделать это несколько месяцев спустя (так как в её распоряжении ещё было достаточно запасов).

Через три месяца цена на Brent действительно поднялась, а компания приобрела определённое количество нефти по цене того периода. Если бы был заключён «обычный» договор купли-продажи (на несколько месяцев позже произошедшего заключения форварда), то компания потратила бы больше денежных средств на приобретение топлива.

Финансовые форварды

В финансовых форвардах базовым активом выступают финансовые инструменты:

  • валюта;
  • процентные ставки;
  • акции;
  • другие ценные бумаги и фондовые ценности.

Приведем пример финансового форварда. Ожидая повышения валютного курса доллара, финансовая организация заключает форвард с банком — компания хочет приобрести 1 млн долларов в соответствии с текущей котировкой. Банк соглашается, форвард подписан.

Форвардные контракты по виду базового актива

Чаще всего форварды делят по типу базового актива. Он может представлять собой физический товар или финансовый инструмент.

Форвардные контракты по сторонам форвардной сделки

Договоры делят и по сторонам-участницам:

  • форвардные договоры между банками. В эту же категорию попадают договоры, в которых лишь одна сторона является банком, а другая представлена его клиентом;
  • контракты между компаниями, занимающимися торговлей или промышленностью.

Форвардный контракт

Форвард — производный финансовый инструмент, договор между двумя участниками, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель — оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки. В отличие от фьючерса, форвард — не биржевой контракт. Он заключается на любой срок по договоренности сторон. Объем предполагаемых поставок также регулируется только взаимным соглашением. Форварды чаще всего заключаются между банками. Предметами форвардных контрактов, как правило, становятся валюты и процентные ставки.

В форвардном контракте должны быть закреплены следующие условия:

• объем контракта;

• форвардная цена;

• форвардная дата;

• методика расчеты цены-ориентира.

Различают два типа форвардных контрактов: расчетный и поставочный.

Про бизнес:  У каких международных компаний есть активы в России - BestStocks

Расчетный форвардный контракт — заканчивается взаимными расчетами сторон сделки, а не поставкой базового актива. Условия расчетов определяются разницей цены-ориентира, например курса Центрального Банка на день исполнения контракта, и форвардной ценой, зафиксированной при заключении контракта.

Если цена-ориентир будет выше форвардной цены, то покупатель получит прибыль в размере:

(Цена-ориентир – Форвардная цена) * Объем контракта

Продавец, в свою очередь, получит убыток в размере:

(Форвардная цена – Цена-ориентир) * Объем контракта

В случае если цена-ориентир окажется ниже форвардной, наоборот, покупатель получит убыток, а продавец — прибыль.

Поставочный форвардный контракт — является правом и обязанностью для одной стороны контракта купить, а для второй стороны правом и обязанностью продать базовый актив, закрепленный в контракте, по определенной цене, в определенном количестве, в определенный момент в будущем.

Если рыночная цена в момент реализации поставочного форвардного контракта будет выше зафиксированной в контракте, то покупатель получит прибыль в размере:

(Спот-курс на рынке – Форвардная цена) * Объем контракта

Продавец, в свою очередь, получит убыток в размере:

(Форвардная цена – Спот-курс на рынке) * Объем контракта

Различают также виды форвардных контрактов:

• Валютные. Валютный форвардный контракт — это соглашение, которое позволяет сторонам сделки зафиксировать обменный курс конвертации валютной пары в будущем. В случае расчетного валютного форварда выполняет платеж только тот участник сделки, который понес убытки.

• Процентные. Процентный форвардный контракт в основном используется для хеджирования. Представляет собой соглашение об условиях привлечения или размещения денежных ресурсов, которое будет исполнено в определенный момент в будущем. Такой вид форвардного контракта включает в себя в том числе такие типы соглашений, как: FRA (Forward Rate Agreement), ERA (Exchange Rate Agreement), FXA (Forward Exchange Agreement).

• Товарные. Товарный форвардный контракт подразумевает под собой фиксацию условий поставки товара в определенный момент в будущем, по заранее зафиксированной цене и в определенном количестве.

Хеджирование форвардами

Хеджирование – это способ снижения риска убытков. Если рынок нестабилен, то хеджирование поможет защититься от потенциальных убытков или свести их к минимуму. Форвардный контракт – один из способов хеджирования (наряду с фьючерсами, свопами, опционами).

Вот простой пример хеджирования форвардом: заключение контракта о покупке валюты по нынешнему курсу. Если в будущем произойдёт рост котировки, то «страховка» от убытков срабатывает, но в случае снижения валютной цены ни о какой прибыли речь идти не может.

Для защиты инвестиционного портфеля его также ребалансируют. Почитайте об этом механизме: «Ребалансировка инвестиционного портфеля от А до Я».

Вывод

Теперь в вашем арсенале появился еще один финансовый инструмент, способный приносить прибыль. Форвардный контракт — не самый распространенный актив для инвестиций, но он позволяет эффективно снижать риски инвестиционного портфеля. В России люди и компании, вкладывающиеся в форварды, защищены законодательно, а потому несут минимальные риски.

Надеюсь, вы узнали что-то новое из этой статьи. Поделитесь материалом в соцсетях, если вам было интересно читать о форвардах.

Оцените статью
Бизнес Болика