НОУ ИНТУИТ | Лекция | Финансы предприятий

3. Чистые инвестиции – это:

Валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений.

4. Инвестиционная стратегия предприятия — это:

формирование системы долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционный потенциал представляет собой?

Количественную характеристику, учитывающую основные макроэкономические условия развития страны, региона или отрасти

6. Развитие венчурного капитала связано с:

нет связи между видом бизнеса и венчурным капиталом.

7. Инвестиционная политика- это:

Процесс выбора эффективных форм реальных и финансовых инвестиций.

8. Целесообразность инвестирования на предприятии базируется на следующих правилах. Выберите несколько вариантов ответа:

Рентабельность инвестиций выше уровня инфляции.

Рентабельность проекта с учетом фактора времени выше рентабельности альтернативных проектов.

9. Принципы формирования инвестиционного портфеля включают. Выберите несколько вариантов ответа:

Соответствие портфеля инвестиционным целям.

Оптимизация соотношения доходности и риска.

10. К формам реального инвестирования относят:

техническое перевооружение производства;

11. Основная цель инвестиционного проекта:

Максимизация чистой прибыли на обыкновенную акцию.

12. Инвестиционный проект — это:

комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных стратегических целей.

13. Процесс разработки инвестиционного проекта включает:

Прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную и ликвидационную фазы.

14. Прединвестиционная фаза содержит:

поиск инвестиционных бизнес-идей; предварительную разработку проекта; оценку технико-экономической и финансовой привлекательности; принятие решений о целесообразности осуществления инвестиций.

15. Инвестиционная фаза — это:

технико-экономическое обоснование проекта и принятие решения о целесообразности реализации проекта; проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы.

16. Управление инвестиционным проектом — это:

Процесс управления людскими, финансовыми и материальными ресурсами в течение всего цикла реализации проекта.

17. Инвестиционный налоговый кредит представляет собой:

предоставление инвестору отсрочки по уплате налогов с последующей выплатой суммы налога и процентов по нему;

18. Участники проекта:

Инвестор, заказчик, подрядчик, менеджер проекта плюс страховая компания.

19. Технико-экономическое обоснование инвестиций – это:

Документ, обосновывающий целесообразность и эффективность инвестиций в разрабатываемый проект.

20. Страхование инвестиционных рисков:

распределяет ответственность между инвестором, реципиентом (заемщиком) и страховой организацией.

21. В основу оценки инвестиционного проекта положен показатель:

Операционная прибыль от реализации проекта.

22. Финансовые инструменты, используемые для увеличения собственных средств предприятия:

Привилегированные акции.

23. Финансовые инструменты, используемые для привлечения заемных средств:

Облигации.

24. Производные (вспомогательные) финансовые инструменты:

опцион и варрант;

25. Опцион:

Ценная бумага, обладатель которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного срока или бессрочно.

26. Финансовый фьючерс:

Соглашение (твердое обязательство) о продаже или покупке финансовых инструментов в будущем с указанием в контракте даты покупки и установленной в момент заключения соглашения цены.

27. Балансовая стоимость обыкновенных акций АО-эмитентов — это:

Стоимость, определяемая отношением чистых активов на общее количество обыкновенных акций.

28. Рыночная цена:

цена, по которой акция может продаваться и покупаться на рынке.

29. Цена размещения акций:

цена, определяемая сложением номинальной цены и суммы премии, уплаченной эмитенту, или скидки, предоставленной эмитентом.

30. Методы исследования инвестиционных качеств ценных бумаг:

Технический и фундаментальный анализ.

31. Инвестиционный портфель представляет:

Целенаправленную совокупность финансовых инструментов, обеспечивающих либо высокую доходность либо низкий уровень риска.

32. При формировании инвестиционного портфеля финансовый менеджер стремится:

Снизить несистематический риск.

33. Критерии инвестиционных качеств финансовых инструментов:

Безопасность, доходность, ликвидность и надежность.

34. Технический анализ включает. Выберите несколько вариантов ответа:

1. общеэкономический анализ и анализ состояния фондового рынка.

2. анализ финансового состояния эмитента.

Графическое исследование курсовой динамики ценных бумаг.

4. оценка эффективности выпуска и доходности ценных бумаг.

35. В качестве главной цели инвестиционной деятельности любого предприятия можно рассматривать:

Обеспечение максимизации рыночной стоимости предприятия в результате инвестиционной деятельности.

36. Из возможных стилей инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост рассматривается:

приростный;

37. Из методов оптимизации общей потребности в инвестиционных ресурсах наиболее простым, но наименее точным считается:

Удельной капиталоёмкости.

38. Основу количественной оценки уровня инвестиционных проектных рисков составляют следующие методы. Выберите несколько вариантов ответа:

сценариев;

корректировка нормы дисконта;

Чем характеризуется портфель роста?

ориентирован на акции, растущие на фондовом рынке по курсовой стоимости;

40. При анализе конъюнктуры инвестиционного рынка в силу своей недостаточной точности и достоверности могут быть использованы лишь для кратко- и среднесрочного прогнозирования:

экспертные методы.

41. Показатель YTC называется:

доходностью к досрочному погашению;

42 Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите доходность облигации к погашению (YTM).

16,7 % (5000 (50000-40000)/4)/((50000 40000)/2)=0,166….

43 Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите текущую (приведенную) стоимость облигации.

Руб.

44 В компании ХХХ коэффициент β составляет 0,9. Это означает, что при росте рынка на 10 %, акции ХХХ …

вырастут в цене на 9 %

45 Если доходность по безрисковым ценным бумагам составляет 3 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля равна 14 %, а коэффициент β акций — 1,2, то требуемая норма доходности по акциям компании …

16,2 %

46.Найдите приведенные значения денежных потоков, если ставка дисконтирования составляет 10 %.

И 7598

47 Если корпорация выплачивает дивиденд в размере 50 у.е. на одну акцию ежеквартально, а текущая рыночная стоимость акции составляет 3000 у.е., то текущая доходность акции равна …

6,66 % (50*4)/(3000*0,01)=6.66666…

48. Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля — 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. Определите требуемую доходность акций компании А.

15,6 %

49. Компания в настоящее время выплачивает дивиденд из расчета 2 долл. на акцию. Согласно оценкам дивиденды компании будут увеличиваться на 6 % в год, бета-коэффициент равен 1,2, безрисковая ставка доходности равна 9 %, премия за рыночный риск – 6 %. Определите требуемую доходность акции.

16,2 % 6*1.2 9 = 16,2

50. Размещая инвестиции в два вида акций, Вы добьетесь более значительного снижения риска, если …

Корреляция отрицательная и равна минус 1.

51. Дисперсия доходности инвестиций есть мера …

1. изменчивости ставок доходности;

52. Стандартное квадратичное отклонение отдельных обыкновенных акций обычно выше, чем стандартное квадратичное отклонение рыночного портфеля, потому что отдельная обыкновенная акция ….

имеет несистематический риск;

53. Если за последние три года доходность от вложений инвестора составила соответственно 5, 7 и 9 %, то стандартное отклонение инвестиций будет равно …

1,6 %

54. Значение фактора «бета», равное 2, свидетельствует:

55. Модель Гордона используется для оценки:

акций с равномерно возрастающим дивидендом;

56. Увеличение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:

более рискованными;

57. Компания с более низкой рыночной стоимостью имеет при прочих равных условиях коэффициент β…

Равный 0.

58. Предполагается, что компания выплачивает дивиденды 0,5 долларов на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7% в год, r – 15 % Какова стоимость акций компании?

Долл.

59. Предполагается, что компания «СТТ» в конце текущего года выплатит дивиденды из расчета 0,50 долл. на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7 % в год. Требуемая доходность акций составляет 15 %.

Безрисковая доходность равна 9 %, доходность рыночного портфеля – 14 %. Определите стоимость акции компании.

Долл.

60. Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля — 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите премию за рыночный риск

5,6 %

61. Эффективность проекта определяется:

Комплексом показателей эффективности проекта в целом и участия в проекте.

62. Коммерческая эффективность:

Совокупность трех видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой с положительным сальдо на каждом шаге расчета.

63. Дисконтирование – это:

Процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых в настоящее время.

64. Показатель чистой текущей стоимости (NPV) определяется как:

Разница между суммой денежных притоков и оттоков, приведенных к настоящему времени.

65. Показатель расчета внутренней нормы прибыли (IRR) отражает:

метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV = 0.

66. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (PI) — это:

Сумма дисконтированных денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам.

67. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций (DPР) основан на:

Определении срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

68. Приведенные затраты – это:

сумма текущих затрат и капитальных вложений, приведенных к единому моменту времени с помощью нормативного коэффициента сравнительной экономической эффективности;

69. Учетная норма прибыли – это:

Критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции

70. В точке безубыточности:

1. нет ни прибыли, ни убытков;

71. Дисконтированная стоимость – это:

Приведение элементов денежного потока к концу временного периода

72. Найдите приведенные значения следующих денежных потоков считая, что ставка дисконтирования составляет 12 %.

Тыс. руб.

1. 4428,5 и 5796;

73. Если IRR проекта 15%, тогда NPV этого же проекта …

отрицательно при ставке дисконтирования 20 %;

74. Для измерения NPV используется показатель:

коэффициент дисконтирования;

75. Какое из событий приведет к увеличению NPV проекта …

уменьшение ставки дисконтирования;

76. Укажите максимально допустимую величину инвестиций в проект в момент Т = 0, если ожидаемые годовые входящие потоки равны 40 000 у.е. в течение трех лет, а затраты на капитал равны 9 %?

101251,79 у.е.;

77. Если IRR проекта 18 %. То NPV этого же проекта …

отрицательно при ставке дисконтирования 22 %;

78. Если два инвестиционных проекта имеют одинаковую NPV, то …

у них одинаковый показатель внутренней нормы рентабельности;

Компания рассматривает инвестиционный проект на следующий год со следующими характеристиками.

Определите среднюю ожидаемую доходность.

4,0

80. Инвестиционный проект принимается, если NPV:

> 0

81. Вы анализируете возможность реализации инвестиционного проекта со следующими характеристиками:

— требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 тыс. руб.

— ожидаемые поступления по годам составят: 50 тыс. руб., 70 тыс. руб. 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб.

— ставка дисконтирования равна 16 %.

Определите чистую дисконтированную стоимость.

Тыс. руб.

Цена продукции составляет 12 тыс. руб. за единицу. Переменные расходы равны 6 тыс. руб. за единицу продукции. Годовые условно-постоянные расходы равны 120 млн. руб. Рассчитать критический объем продаж.

Ед.

Используя маржинальный подход, рассчитать объем продукции, который должна продать компания, чтобы достичь критической точки, если переменные расходы на производство единицы продукции составляют – 28,6 руб.; постоянные расходы за год – 92 400 руб.; цена единицы продукции – 55,0 руб.

3 500 единиц продукции.

84. Какова ожидаемая доходность портфеля, если во время рецессии он обеспечивает 13 % доходности, во время бума – 23 %, в остальное время – 16 %?

17,33 %.

85. Диверсификация портфеля приводит к уменьшению общего риска за счет:

уменьшения несистематического риска инвестиций;

86. Если часть портфеля инвестора состоит из акций А с ожидаемой доходностью 18 %, а другая часть из облигаций Б с ожидаемой доходностью 6 %, то ожидаемая доходность всего портфеля составит:

12 %

87. В прошлом году, располагая портфелем, состоящим из обыкновенных акций, инвестор заработал 20,4 %. Если доходность по казначейским векселям составила 5,3 %, а среднее значение инфляции – 2,5 %, то значение премии за риск составляет …

12,6 %

88. Ожидаемая доходность по акции А составляет 10 %, по акции Б – 20 %. Если 55 % средств инвестировано в покупку акций Б, то ожидаемая доходность такого портфеля акций А и Б составит …

15,5 %.

89.Рассмотрим хорошо диверсифицированный портфель в двухфакторной экономике. Безрисковая ставка доходности равна 6 %, премия за риск по первому фактору – 4 %, по второму фактору – 3 %. Если портфель имеет β коэффициенты по факторам соответственно 1,2 и 0,8, то ожидаемая доходность портфеля составит …

13,2 %.(4*1,2 3*0,8 6 = 13,2)

90. При годовой ставке дисконта 20 % доходы от инвестиций составили: первый год – 200 млн. руб., второй год – 350 млн. руб., третий год – 480 млн. руб. Какова величина приведенного дохода от инвестиций, полученного за три года?

687,4 млн. руб. [(200/1.2 350/1,44 480/1,2^3) = 687,5]

91.Зависимость между показателями доходности и риска индивидуального финансового актива и рынка в целом описывает:

Модель оценки капитальных активов.

92. Оценка заемного потенциала фирмы необходима для определения:

величины долга, который фирма способна обслужить без ущерба для эффективного осуществления своей хозяйственной деятельности;

93. Аналитик собрал информацию по акциям компании ААА и по рынку в целом: безрисковая доходность – 8 %, рыночная премия за риск – 7 %, ожидаемая доходность акций – 15 %, коэффициент β – 1,5. По этим данным акция …

недооценена.(18,3%)

94. Премия за рыночный риск составляет 7 %, безрисковая доходность – 2,7 %, Если Вы инвестировали 50 % средств в акции компании а с β= 0,8, а оставшуюся часть – в S@P500, то ожидаемая доходность портфеля составит …

9,0 % [(7*0,8 2,7) (7*1 2,7)]/2 = 9

95. Эффективным называется портфель, отвечающий следующим характеристикам:

1. максимизация доходности при фиксированном уровне риска;

96. Акции А, В. С имеют одинаковые доходности и стандартное отклонение. Матрица корреляции между этими акциями имеет вид:

Выберите портфель, имеющий самый низкий риск:

акции С и В в равных долях;

97. Выберите из перечисленных неверное утверждение:

Коэффициент корреляции может быть рассчитан как частное от деления ковариации доходности двух активов на квадратный корень из произведения дисперсий доходности каждого из активов.

98. Согласно современной портфельной теории максимальный эффект диверсификации достигается посредством объединения в портфеле:

отрицательно коррелированных вложений;

99. Консервативный портфель характеризуется:

Высокой ликвидностью.

100. Принцип оптимизации доходности и риска инвестиционного портфеля предполагает:

диверсификацию объектов инвестирования;

101. Высокая ликвидность обычно присуща:

консервативному портфелю;

102. Управление риском – это:

комплекс мер, направленных на компенсацию, снижение, перенесение, принятие риска или уход от него;

Какие риски могут принести дополнительную прибыль фирме?

спекулятивные;

104. Подразделение рисков на спекулятивные и чистые основано на:

105. Коммерческий риск – это риск, возникающий:

в процессе реализации товаров или услуг;

106. Валютный риск связан с:

любыми потерями, обусловленными изменением курса иностранной валюты;

107. Инфляционный риск – это:

риск опережения роста доходов темпом их обесценивания;

108. При использовании метода аналогий применяются:

базы данных о риске аналогичных проектов или сделок;

109. Внутренние (эндогенные) – риски связаны с:

деятельностью участника проекта;

110. Доходность инвестиций есть:

процент, получаемый инвестором;

111.Диверсификация инвестиций — это:

распределение инвестируемого капитала между различными видами инвестиций;

112. Инвестиционный риск — это:

Максимально возможный уровень потерь.

113. Систематический риск характеризуется:

Воздействием на всех субъектов инвестиционной деятельности.

114. К способам снижения риска относится. Выберите несколько вариантов ответа:

разделение риска;

передача риска через организационно-правовую форму бизнеса;

115. Для измерения уровня риска используется показатель:

среднее квадратичное отклонение;

116. Методы управления рисками, предполагающие исключение рисковых ситуаций из бизнеса, носят название:

методы компенсации риска;

117. Снижение степени риска обеспечивается. Выберите несколько вариантов ответа:

Распределением риска между участниками проекта (передачей части риска соисполнителям)

Страхованием.

118. Методы управления рисками, основанные на четкой идентификации источников риска, носят название:

Методы локализации риска.

119. Методы управления рисками, относящиеся к упреждающим методам управления, носят название:

методы уклонения от риска;

120. Методы управления рисками, связанные с распределением риска между стратегическими партнерами, носят название:

методы диссипации риска;

121. Процесс снижение риска за счет увеличения разнообразия видов деятельности, рынков сбыта или каналов поставок носит название:

диверсификация;

122. Снижение риска за счет увеличения количества поставщиков, позволяющего ослабить зависимость предприятия от конкретного поставщика, – это:

диверсификация закупок;

123. Снижение риска за счет распределения готовой продукции предприятия между несколькими рынками или контрагентами – это:

диверсификация рынка сбыта (развитие рынка);

124. Хеджирование как способ страхования рисков предполагает:

установление предельного уровня риска, на который согласен пойти инвестор;

125. Снижение риска за счет расширения ассортимента выпускаемой продукции, оказываемых услуг, спектра используемых технологий – это:

диверсификация видов хозяйственной деятельности;

126. Диссипация риска при формировании инвестиционного портфеля, предполагающего реализацию одновременно нескольких проектов, носит название:

Диверсификация инвестиций.

127. Метод покрытия убытков из текущих доходов используют, если:

величина убытков не велика;

128. Прогнозирование внешней экономической обстановки, стратегическое планирование, мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов – все это инструментарий:

методов уклонения от риска;

129. При использовании метода «Передача риска» покрытие убытка происходит за счет:

Страхования.

При покрытии убытка из текущего дохода происходит ли на предприятии создание каких-либо фондов?

нет;

131 WACC = 14 %. Это означает, что:

средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 14 %

132. Модель САРМ используется для определения:

Требуемой доходности

133. Средневзвешенная стоимость капитала – это:

Сумма стоимостей компонентов структуры капитала, деленная на их число

134. Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы по следующим данным: стоимость проекта 50 тыс. долл., стоимость заемных средств – 10 %, стоимость собственного капитала – 20 %, отношение заемного капитала к собственному – 1/ 3.

17,5 %

Компания Z пытается определить свою целевую структуру капитала, минимизирующую его стоимость при различных сочетаниях собственного и заемного капитала.

Компания оценивает свою безрисковую доходность в 6 %, рыночную премию за риск – 5 %, а ставка налога у нее – 40 %. Бета-коэффициент составляет 1,2.

Определите целевую структуру капитала, если ставка дивиденда равна 15 %.

СК – 0,4, ЗК – 0,6

Плечо финансового рычага составляет 0,5. Это означает, что

заемного капитала в два раза меньше, чем собственного;

137. Предельная стоимость капитала – это:

Максимальная стоимость инвестиций

138. Интеграция, предполагающая объединение с поставщиками, – это:

вертикальная регрессивная (обратная) интеграция;

139.Финансирование под уступку денежного требования, подразумевающее передачу кредитного риска, это лежит в основе:

Договора факторинга.

140. Интеграция, подразумевающая объединение с посредниками, образующими дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия,– это:

вертикальная прогрессивная (прямая) интеграция;

141. Интеграция, предполагающая объединение с конкурентами, – это:

горизонтальная интеграция;

142. Объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности для достижения совместных стратегических целей, – это:

Круговая интеграция.

143. Капитальные вложения – это:

Затраты на строительство сооружений и проектно- изыскательские работы.

144. Реинвестирование – это:

Начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные отчисления в результате осуществления проекта.

Прямые инвестиции — это?

инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия

146. Инвестиционный рынок включает. Выберите несколько вариантов ответа:

Рынок объектов реального инвестирования.

Рынок инструментов финансового инвестирования.

Рынок инвестиционных проектов.

Воспроизводственная структура капиталовложений — это соотношение затрат на?

новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов;

148. Как генеральный план действий в сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты её направлений и форм, последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей, можно представить:

инвестиционную стратегию;

149. Продолжительность общего периода формирования инвестиционной стратегии предприятия в условиях нестабильного и непредсказуемого экономического развития страны и высокой динамики конъюнктуры инвестиционных рынков может составлять в среднем:

3 года;

150. К формам государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятия относят:

1. согласование объемов капитальных вложений.

2. создание законодательно-правовой базы.

3. оценка эффективности крупных инвестиционных проектов и программ.

4. согласование проектно-строительной документации в соответствующих органах управления.

151. Управление инвестиционной деятельностью на макроуровне:

оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка.

152. Состояние инвестиционного рынка характеризует:

Спрос и предложения на капитал.

153. Рынок инструментов финансового инвестирования включает:

фондовый и денежный рынок;

154. Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает:

Исследование изменений факторов, влияющих на развитие

155. Оценка инвестиционной привлекательности действующего предприятия включает:

Финансовое состояние предприятия.

156. Макроэкономические предпосылки активизации инвестиционного процесса:

Подавление инфляции.

Снижение банковского процента и расширение проектного финансирования.

157. Государственная политика стимулирования частных инвестиций на современном этапе заключается в:

повышение инвестиционной привлекательности компаний.

158. В число институциональных инвесторов включают. Выберите несколько вариантов ответа:

Инвестиционные компании.

Страховые компании.

159. Управление инвестиционной деятельностью на уровне предприятия: