Влияние потреблений и сбережений на инвестиции — Доходы, потребление и сбережение: влияние на инвестиции и макроэкономическую динамику

По продолжительности обычно выделяют три типа циклических колебаний:

— краткосрочные циклы периодичностью 3,5-4 года (или 2-4 года);

— среднесрочные циклы периодичностью 7-12 лет (или 8-10 лет);

— долгосрочные циклы периодичностью 48-55 лет.

Современной общественной науке известны более 1380 типов цикличности. Наиболее часто упоминаются четыре из них.

Цикл Жугляра – промышленный цикл.Раньше всего экономическая наука выделила среднесрочныйцикл 7-12 лет, который впоследствии получил имя французского врача и экономиста Клемента Жугляра (1819-1908) за его большой вклад в изучение природы промышленных колебаний во Франции, Великобритании и США на основе фундаментально­го анализа колебаний ставок процента и цен. Этот цикл имеет и другие названия: «бизнес-цикл», «промышленный цикл», «средний цикл. В его основе лежит обновление активной части основных фондов.

Йозеф Шумпетер (1883-1950) в 1939 г. выделил 11 циклов Жугляра за период с 1787 по 1932 г. Первый промышленный кризис разразился в Англии в 1825 г., когда машин­ное производство заняло господствующее положение в металлургии, машиностроении и других ведущих отраслях. Кризис 1836 г. возник сначала в Англии, а затем распространился и на США. Кризис 1847-1848 гг., разразившийся в США и ряде европейских стран, по существу, был первым мировым промышленным кризисом. За ним последовали кризисы 1857 и 1866 гг. Наиболее глубоким был кризис 1873 г. Если в XIX в. промышленный цикл составлял 10-12 лет, то в XX в. его продолжитель­ность сократилась до 7-9 и менее лет: кризисы произошли в 1882, 1890, 1900, 1907 гг.

Самое разрушительное действие на экономику оказали экономические кризисы 1920-1921, 1929-1933, 1937-1938гг. Среди них выделяется Великая депрессия 1929-1933 гг., отличавшаяся особо глубоким и длительным падением производства.

После второй мировой войны промышленные кризисы проис­ходили в 1948-1949, 1953-1954, 1957-1958, 1960-1961, 1969-1970, 1973-1974, 1981-1982 гг., причем самым разрушительным был кризис середины 70-х годов.

Цикл К.Маркса, продолжительностью 10 лет, связан с периодичностью массового обновления основного капитала.

Цикл Китчина (цикл запасов). Английский экономист, статистик Джозеф Китчин (1861-1932) сосредоточил свое внимание на исследовании коротких волн длиной от 2 до 4 лет на основе изучения финансовых счетов и продажных цен при движении товарных запасов.

Китчин при изучении рынка свиного мяса обратил внимание на то, что накапливание и со­кращение запасов может вызывать циклические колебания.

Цикл Кузнеца. В 1930-е годы в США появились исследования так называемого строительного цикла, появился термин «строительный цикл», определяющий эти 20-летние колебания. В 1946 г. Саймон Кузнец (1901-1985) в работе «Национальный доход» пришел к выводу, что показатели национального дохода, потребительских расходов, валовых инвестиций в оборудование производственного назначения, а также в здания и сооружения обнаруживают взаимосвязанные 20-летние колебания. При этом он отметил, что в строительстве эти колебания обладают самой большой относительной амплитудой.

Циклы Кондратьева. Первые попытки в области создания тео­рии длинных волн были предприняты на заре XX в. Однако наиболь­ший вклад внес русский ученый Николай Дмитриевич Кондратьев (1892-1938), который опубликовал несколько основополагающих работ в данной области. Он изложил результаты своих исследований, касающихся динамики индексов товарных цен, процентных ставок, ренты, за­работной платы, производства важнейших видов продукции и т.д. для ряда развитых стран с 1770 по 1926 г.

Начало «большого» подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий, с вовлечением но­вых стран в мировое хозяйство, с изменениями объемов добычи золота. Подъем первого большого цикла Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии, второго – с развитием железнодорожного транспорта, третьего – с внедрением электроэнергии, телефона и радио, четвертого – с автомобилестроением. Пятый цикл современные исследователи связывают с развитием электроники, генной инженерии, микропроцессоров.

В результате малые циклы оказываются «на­ложенными» на большие циклы, и динамика малых циклов мо­жет варьироваться в зависимости от того, на какую фазу большо­го цикла (повышательную или понижательную) приходится тот или иной малый цикл.

Большие циклы конъюнктуры Кондратьев объяснял обнов­лением пассивной части основного капитала (здания, сооружения, коммуникации). Их смена и расширение происходят не плавно, а толчками, вызывая большие циклы конъюнктуры.

Важнейшими выводами из исследований Кондратьева были следующие.

1. В самом начале повышательной фазы происходят глубокие изменения всей жизни общества. Этим изменениям предшествуют значительные научно-технические изобретения, глубокие изменения в технике. В мировые экономические связи вовлекаются новые страны, изменяется добыча золота и денежное обра­щение.

2. Повышательные фазы более богаты социальными потрясениями, чем понижательные.

3. Понижательная фаза оказывает особенно угнетающее действие на сельское хозяйство.

4. В период повышательной волны больших циклов средние капиталистические циклы характеризуются краткостью депрессий и интенсивностью подъемов;

5. В период понижательной волны больших циклов наблюдает­ся обратная картина.

Теория длинноволновых циклов помогает изучать и прогнозировать общие закономерности социально-экономического развития.

Основные формы кризисов. Циклические кризисы перепроизводства называют общими, т.к. они охватывают все сферы народного хозяйства, большую часть производства. Наряду с общими в экономике возникают также частичные кризисы. Они охватывают не все, а только отдельные сферы экономической деятельности (например, кризис в сфере денежного обращения). С точки зрения структуры экономики различают также аграрные и другие отраслевые кризисы, которые охватывают не всю эконо­мическую систему, а лишь отдельные отрасли: сельское хозяйство, энергетику, тяжелую промышленность и т.п. Структурные кризисы могут проявляться как в виде относительного недопроизводства, так и относительного перепроизводства, сопровождать общий пром­ышленный цикл или не совпадать с ним. Резкие изменения структуры могут приводить к глубоким и до­статочно острым последствиям, охватывающим как националь­ные, так и международные экономические отношения.

В отличие от циклических кризисов перепроизводства структур­ные кризисы проявляются в изменении не общей экономической конъюнктуры, а в каких-то отдельных отраслях или сферах эконо­мики. Нередко структурные кризисы оказывают влияние на многие отрасли хозяйства и даже на многие сферы мирового хозяйства. В определенных условиях структурные кризисы могут оказы­вать глубокое воздействие на экономическое развитие в течение довольно длительного времени.

Инфляция – это устойчивый и продолжительный рост общего уровня цен в стране. Рост общего уровня цен, переполнение каналов денежного обращения бумажными

деньгами сопровождается обесцениванием денег, или падением покупательной способности денежной единицы.

Сущностью инфляции является дисбаланс между совокупным предложением и совокупным спросом, сложившийся на всех рынках, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение.

Таким образом, инфляция – это сложное многофакторное явление, которое характеризует нарушение воспроизводственного процесса, выступает результатом макроэкономической нестабильности, нарушением баланса между совокупным спросом и совокупным предложением, присуще экономике, использующей бумажно-денежное обращение.

Показатели инфляции призваны дать количественную оценку инфляционных процессов.

,

где: p — темп инфляции в процентах за год; Р₁ -уровень цен данного года; Р₀ — уровень цен прошлого года.

Темп инфляции – это темп изменения общего уровня цен. На практике измерение инфляции сводится к определению основных видов индексов цен.

Наиболее часто используемым показателем уровня цен является индекс потребительских цен – это отношение цены потребительской корзины в t-м году к ее цене в базисном году. При вычислении индекса потребительских цен принимают во внимание не все конечные товары и услуги, а только те, которые составляют так называемую потребительскую корзину, приобретаемую типичным домашним хозяйством. Сюда входят основные продовольственные товары, набор основных непродовольственных товаров (одежда, обувь, бытовые товары) и основных услуг (медицинские, транспортные услуги, связь, отдых, культура, личная гигиена).

В зависимости от темпа инфляции, различают следующие виды: умеренная (темп до 10% в год); галопирующая (темп от 10 до 200% в год); гиперинфляция (темп свыше 200% в год).

Умеренная (ползучая)инфляция – это такая инфляция, при которой сохраняется ценность денег, контракты заключаются в номинальных це­нах, низкие спекулятивные ожидания на денежном рынке.

Галопирующая инфляция – это такая инфляция, при которой деньги начинают терять свою ценность, а экономические агенты стремятся их переводить в товарные ценности, происходит интенсивная индексация доходов, цен контрактов, нарастают спекулятивные тенденции и инфляционные ожидания.

Гиперинфляция – это такая инфляция, когда в экономике наблюдается «бегство от денег» в реальные ценности, деньги полностью те­ряют свою ценность, происходит крах существующей денежной системы. В период гиперинфляции темп инфляции мажет исчисляться тыся­чами процентов.

По форме проявления инфляцию делят на два вида: открытая инфляция; подавленная инфляция.

Открытая инфляция – это та инфляция, которая выражается в официальном росте уровня цен.

Подавленная инфляция – это ситуация, когда цены формально не меняются в силу того, что кто-то поддерживает их на уровне ни­же рыночного (обычно их поддерживает государство), но при этом ин­фляция проявляется в отклонении цен «теневого» сектора экономики от официального, в наличии дефицита, в формировании системы перераспределения товаров, в ухудшении качества товаров и услуг.

По критерию отношения экономических агентов к инфля­ции ее можно разделить на два вида: ожидаемая; неожиданная. Ожидаемая инфляция возникает тогда, когда экономические агенты осознают, что уровень цен растет каждый год с определенной динамикой. Неожиданная инфляция – это внезапный скачок цен, который с точки зрения экономических субъектов является непредсказуемым.

Выделяют две основные причины инфляции: увеличение совокупного спроса и сокращение совокупного предложения. Если причины дисбаланса находятся на стороне совокупного спроса, такая инфляция называется инфляцией спроса. Инфляцию спроса можно представить графически (рис.21.1).

Рис.21.1. Инфляция спроса

На графике видно, что кривая совокупного спроса смещает­ся вправо на промежуточном и вертикальном участках, наблю­дается рост общего уровня цен, который, однако, на промежу­точном отрезке сопровождается ростом реального объема про­изводства, т.е. инфляция спроса может быть положительным явлением, если только темпы роста цен сопоставимы с темпами роста производства. На вертикальном участке наблюдается инфляция без увеличения реального объема производства.

Что может вызывать инфляцию спроса? Рост совокупного спроса может быть вызван увеличением любого из компонентов совокупных расходов (потребительских, инвестиционных, государственных и чистого экспорта) или увеличением предложения денег.

Если причины дисбаланса находятся на стороне совокуп­ного предложения, то такая инфляция называется инфляцией предложения. Ее еще называют инфляцией издержек, инфляцией затрат, или стагфляцией. Графически инфляцию предложе­ния можно представить так, как это показано на рис. 21.2. На графике видно, что кривая совокупного предложения смещается влево, и этот сдвиг вызывает рост цен при сокраще­нии реального объема производства, т.е. инфляция предложе­ния — явление сугубо отрицательное.

Рис. 21.2. Инфляция издержек

Инфляция предложения обусловлена ростом издержек, которые опережают рост реального дохода и производительности труда. На увеличения издержек влияют рост косвенных налогов, акцизов, удорожание сырья и топлива, повышение заработной платы.

Кривая Филлипса – это графическое изображение зависимости между темпом изменения цены труда и уровнем безработицы. Кривая Филлипса модифицированная – это графическое изображение зависимости между темпом инфляции и уровнем безработицы.

Рис.21.3. Кривая Филлипса

На рис.21.3 видно, что понижение уровня безработицы от U₀ до U₁ приводит к росту уровня цен от P₀ до Р₁.

Следует отметить, что кривая Филлипса – это зеркальное отражение кривой совокупного предложения. По вертикаль­ной оси и для построения кривой Филлипса, и для построения кривой совокупного предложения откладывается уровень цен, а по горизонтальной оси для построения кривой Филлипса от­кладывается безработица, а для построения кривой предложе­ния – обратный показатель – занятость.

Экономическая альтернатива инфляции и безработицы под­тверждалась на практике до начала 1970-х годов. Однако затем началось одновременноесосуществование инфляции и безра­ботицы — отрицательное явление, получившее название стаг­фляции: одновременные стагнация в производстве и инфляция в денежной сфере. По сути дела, стагфляция – это другое на­звание рассмотренной выше в данной главе инфляции предло­жения, или инфляции издержек.

Явление стагфляции графи­чески можно проиллюстрировать двояко: либо правосторонним смещением кривой Филипса (рис.21.3, а), либо левосторонним смещением кривой совокупного предложения (рис. 21.3 а, б).

а б

Рис. 21.4 Стагфляция: а – кривая Филлипса; б – кривая предложения

В краткосрочном периоде кривая Филлипса отражает те закономерности, которые были рассмотрены, т.е. на ней может быть верно проиллюстрирована альтернатива между инфляци­ей и безработицей.

Так, если правительство ставит задачу сократить безрабо­тицу, она может быть решена в краткосрочном периоде, но за счет осуществления стимулирующей политики, в том числе кредитно-денежной политики, т.е. за счет инфляции (рис. 21.5) происходит перемещение из точки А₁ в точку В₁.

Рис. 21.5. Долгосрочная кривая Филлипса в трактовке теории адаптивных ожиданий

Однако в долгосрочном периоде действует следующая це­почка событий, заставляющих иначе посмотреть на кривую Филлипса:

— после того как цены выросли в результате инфляции, рабочие начинают осознавать, что их реальные доходы падают;

— рабочие требуют увеличить заработную плату и продол­жают выдвигать эти требования до тех пор, пока номинальная заработная плата не достигнет такого уровня, что реальная заработная плата восстановится до исходно­го уровня;

— как только реальная заработная плата вернется к своему доинфляционному уровню, наниматели, для которых за­работная плата — это издержки, сокращают найм до исходного уровня (перемещение из точки В1 в точку A2); происходит переход на новую краткосрочную кривую Филлипса;

— затем правительство, стремясь все-таки понизить уровень безработицы, опять проводит стимулирующую политику, и вся ситуация вновь повторяется.

Итак, безработица всегда возвращается к исходному уров­ню, обозначенному на графике U_n т.е. к естественному уров­ню безработицы. А кривая Филлипса в долгосрочном периоде приобретает вертикальный характер подобно тому, как и кри­вая совокупного предложения в долгосрочном периоде стано­вится вертикальной линией.

Описывая, как происходит возврат безработицы к исходно­му уровню, мы тем самым описали теорию адаптивных ожида­ний, согласно которой люди способны, приняв во внимание происшедшие события, попытаться каким-то образом приспо­собиться к ним. Так, испытав на себе последствия инфляции, они начинают адаптироваться – требуют роста заработной платы.

В результате в долгосрочном периоде отсутствует альтерна­тива между инфляцией и безработицей, а все попытки прави­тельства понизить безработицу приводят лишь к «скольже­нию» кривой Филлипса вверх.

Рис. 21.6. Долгосрочная кривая Филлипса в трактовке теории рациональных ожиданий

Согласно теории рациональных ожиданий (ТРО) работники не будут ждать, когда вырастут цены, а сразу, как только правительство объя­вит о борьбе с безработицей, осознают, что будет инфляция, тут же проиндексируют себе заработную плату, причем в пол­ной мере, а наниматели не станут увеличивать количество принимаемых на работу лиц, так как они также осознают все про­исходящие события.

Графически это изображается так: из точки А₁ перемеще­ние происходит сразу в точку А₂ а затем из точки A₂ в точку А₃ (рис. 21.6)

Гипотеза естественного уровня безработицы (гипотеза М. Фридмена) развивается в русле классической школы. Кейнсианцы противопоставляют ей свою концепцию гистерезиса.

Гистерезис в экономике (от греч. отставание) – это сохраняющиеся длительное время последствия отдельных макроэкономических мероприятий. Иначе говоря, невозврат к естественному уровню.

К негативным последствиям инфляционных процессов относятся:

— снижение реальных доходов населения (при неравномерном росте номинальных доходов);

— обесценивание сбережений населения (повышение процентов на вклады, как правило, не компенсирует падение реальных размеров сбережений);

— потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров (увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производство относительно дешевых товаров);

— усиление диспропорций между производством промышленной и сельскохозяйственной продукции;

— ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов, чьи доходы формируются за счет госбюджета).

В рыночной экономике деньги должны находиться в постоянном движении, участвовать в народнохозяйственном обороте, что обусловливает их непрерывное обращение. Денежный рынок– это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента. Для анализа денежной массы, спроса на деньги, скорости обра­щения денег выделяются два понятия: деньги как запас и деньги как поток. Денежный доход – это поток, он определяется только за ка­кой-то определенный период времени. Денежный запас рассчитывается на определенный период вре­мени.

Кредит – сделка между экономическими субъектами по предоставлению денег или имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности. Кредитная система – это совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, осуществляемых кредитно-финансовыми институтами. Современная кредитная система государства складывается из банковской системы (Центральный банк и коммерческие банки) и совокупности так называемых специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов, способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощью кредита.

Основными участниками процесса создания предложения денег являются: центральный банк; коммерческие банки (депозитные учреждения); вкладчики – частные лица и организации, чьи депозиты хранятся в банках; заемщики – частные лица и организации, получающие кре­диты в депозитных учреждениях.

Банки осуществляют активные и пассивные операции. С помощью пассивных операций банк мобилизует ресурсы, а с помощью активных осуществляет их раз­мещение. Ресурсы банка формируются за счет собственных и привлеченных средств. Основная часть ресурсов банка привлекается в виде вкладов (депозитов), а также

корреспондентских счетов. В формировании предложения денег в их безналичной форме участвуют только депозитные учреждения, имеющие право открывать чековые депозитные счета.

Депозиты в коммерческих банках – крупнейшая составляющая денежной массы. Поэтому вначале рассмотрим упрощенную модель формирования денежного предложения, отвлекаясь от наличных денег, т.е. от эмиссионной деятельности Центрального банка. В балансовом счете коммерческого банка де­позиты отражаются в пассиве, так как это обязательства банка, резервы – в активе, так как это то, что банк может использовать дальше.

Банки используют систему частичного резервирования. Это означает, что резервы составляют только какую-то часть от суммы принятых вкладов. Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Избыточные резервыпредставляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами. Норма обязательных резервов (r) определяется по формуле: r = R/D,где: R – обязательные резервы в ЦБ; D – депозиты. Главная задача установления нормы обязательных резервов – кон­троль за кредитной эмиссией банков.

Процесс создания безналичных денег коммерческими банками называется мультиплицированным расширени­ем банковских депозитов.Депозитный мультипликатор определяется по формуле: m=1/rили m=D/R. Мультипликационный эффект мо­жет работать и в противоположном направлении в случае изъя­тия денег из резервов банков.

Денежные агрегаты M_l и М₂ состоят из различного рода депозитов и наличности. С учетом наличности формулу мультипликатора можно записать следующим образом: m=(D C)/(R C), где: С – наличность; (D C) – денежная масса (М); (R C) – денежная ба­за (В). Тогда денежный мультипликатор с учетом денежной базы m=M/B.Денежную базуназывают также «деньги повышенной эффективности», так как наличные деньги в обращении и ре­зервы, т. е. денежные обязательства ЦБ, играют ключевую роль в формировании предложения денег.

В формуле денежного мультипликатора разделим каждый компонент на величину депозитовD и получимm=(1 c)/(r c),где: с – коэффициент депонирования, т.е. отношение налично­сти к депозитам с=С/D.Коэффициент депонирования показывает, насколько насе­ление предпочитает хранить свое богатство в форме наличных денег.

Каждый отдельный банк может безопасно ссужать лишь сумму, равную его избыточным резервам, но ссуда системы коммерческих банков может в несколько раз превышать избыточные резервы. Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая сумма денежных средств может быть использована коммерческими банками, для кредитных операций. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный муль­типликатор и ведет к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов. Центральный банк может изменять величину предложения денег в экономике.

Анализируя спрос на деньги, обратимся к количественной теории денег, лежащей в основе неоклассической теории спроса на деньги, которая формулируется так: пред­ложение денег определяет уровень цен в стране. При характеристике количественной теории денег используется извест­ное уравнение обмена И. Фишера: MV=PQ, где: М – количество денег, обращающихся в экономике, V – ско­рость обращения денег, Р – средняя цена каждой сделки, Q – ко­личество сделок купли-продажи за определенный период, обычно за год. Скорость обращения денег показывает, сколько раз в среднем за год каждая денежная единица была потрачена на приобретение то­варов и услуг. Показатель Q часто заменяют на показатель реального ВВП, или Y, предполагая, что ко­личество сделок примерно пропорционально объему реального ВВП.

Насыщенность экономики деньгами, или норма монетизации(коэффициент монетизации,коэффициент предпочтения ликвидно­сти), представляет собой отношение М2 к ВВП, выраженное в процентах. Формула для расчета коэффициента монетизации имеет вид:

k=(M/PY)*100%,

где: k – коэффициент монетизации; М– денежная масса; PY– номинальный ВВП.

Сторонники количественной теории денег исходят из того, что показатель скорости обращения денег V и обратная ему величина – k остаются неизменными в дол­госрочном периоде времени и в уравнении обмена принимаются за константу, следовательно, спрос на деньги также ста­билен. Показатель реального ВВП, или Y, в долгосрочном периоде, как следует из подхода моне­таристов, находится на своем потенциальном уровне, поэтому его величина, так же как и V, принимается за константу. Отсюда следует, что из­менение номинального количества денег М вызывает лишь изменение уровня цен Р. Кейнсианцы же, напротив, считают, что скорость обращения де­нег и соответственно показатель k являются нестабильными. Соответственно и об­ратная ему величина, т. е. скорость обращения денег V, не отличается стабильностью. Следовательно, изменение в предложении денег не обязательно вызовет пропорциональное изменение уровня цен.

Ры­нок ценных бумаг отличается от других видов рынка специфическим характером обращающегося товара. В мировой практике существуют различные виды ценных бумаг или инструментов фондо­вого рынка. Ценные бумаги – это особым образом оформленные финансовые инструменты, выражающие отношения (чаще всего долговые) между сторонами и подтверждающие право либо на какое-то имущество, либо на денежную сумму.

Экономическая природа позволяет их объединить в три основные группы. Прежде всего, это ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Их широко представляют акции. Далее следуют ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения. Это различные долговые обязательства в виде облигаций, векселей. И, наконец, производные инструменты фондового рынка – обратимые облигации, обратимые привилегированные акции, специальные ценные бумаги банков.

Одной из наиболее распространенных форм явля­ются акции. Акция – это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом в обращение, которая подтверждает, что ее владелец внес определенную сумму денег в капитал данного общества и имеет право на получение ежегодного дохода из его прибыли и право на участие в управлении.Виды акций: обыкновенные, привилегированные, именные, на предъявителя.Курс акций может быть выше номинальной цены или ниже ее. Он рассчитывается по формуле: Курс акций = Дивиденд *100 / Норма процента.

Ценная бумага – это «фиктив­ный капитал». Фиктивный капиталпредставляет собой бумажный символ реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется, во-первых, соотношением спроса и пред­ложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода по цен­ным бумагам. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают, прежде всего, основатели высокодоходных предприятий. Один из способов ее получения – разводнение капи­тала – выпуск акций на сумму, значительно превышающую капитал, реально вложенный в предприятия.

В отличие от акций облигации не предоставляют держателям права участвовать в управлении делами эмитента. Облигационный метод мобилизации финансовых ресурсов обладает рядом преимуществ. Проценты по облигациям, как правило, не превы­шают процент по банковскому кредиту, а сроки погашения значительно продолжительнее. Если же заемщиком выступает государство, налог на доход от облигаций не взимается, а государство-заемщик выступает убе­дительным гарантом того, что долговые обязательства будут погашены своевременно и качественно.

Определенное место на рынке ценных бумаг занимают векселя. Это разновидность ценных бумаг строго установленной формы, представляю­щая собой не ограниченное никакими условиями и оговорками долговое обязательство о бесспорной уплате в установленный срок должником предъявителю векселя обозначенной в нем денежной суммы.

Тема 26. Государственный бюджет. Налогово-бюджетная политика государства

Основные вопросы

1. Государственный бюджет. Сбалансирован-ность государственного бюджета.

2. Государственный долг и его экономичес-кие последствия.

3. Налоги и их виды.

4. Налогово-бюджетная политика.

Государственный бюджет. Сбалансированность государственного бюджета

Финансы– это сложившаяся в обществе система экономических отношений по формированию, распределению и использованию фондов денежных средств.

Финансовые отношения реализуются через финансовую систему. Финансовая система включает следующие звенья финансовых отношений: государственный бюджет; внебюджетные специальные фонды; государственный кредит; фонды страхования; финансы предприятий и домохозяйств.

Главным звеном финансовой системы является государственный бюджет. Государственный бюджет– это централизованный фонд денежных ресурсов, которыми распоряжается правительство страны. Совокупность входящих в него организационных структур образует бюджетную систему. Через бюджетную систему реализуются распределительная и контрольная функции бюджета.

Структура государственного бюджета определяется структурой доходной и расходных частей. Основными статьями доходов являются налоги, акцизные сборы, таможенные пошлины, доходы от государственной собственности и прочие доходы.

Основные направления расходов – это расходы на поддержание конъюнктуры и экономический рост (инвестиции в инфраструктуру, дотации фирмам, развитие аграрного сектора, осуществление целевых программ), расходы на здравоохранение, образование, оборону, содержание государственного аппарата, милиции (полиции), юстиции и т.д.

Общая сумма до­ходов теоретически должна покрывать запрограммированные расходные статьи бюджета. В случае если расходы превышают доходную часть в общей структуре, образуется бюджетный дефицит.Различают следующие виды бюджетного дефицита: фактический; структурный; циклический.

Налогово-бюджетная политика (фискальная политика) как один из методов осуществления государственной экономической политики предполага­ет манипулирование государственными расходами и налогами в целях осуществления макроэкономической стабилизации.

Различают проводимую государством дискреционную и недискреционную (автоматическую) фискальную политику.Дискреционная сдерживающая налогово-бюджетная полити­ка предполагает снижение государственных расходов и рост ставок налогов.

Рис. 26.2. Дискреционная стимулирующая фискальная политика

Дискреционная стимулирующая налогово-бюджетная поли­тика предполагает рост государственных расходов и снижение налоговых ставок. Графически результат стимулирующей налогово-бюджетной политики отображает извест­ная модель «Совокупный спрос — совокупное предложение» (рис 26.2).

Рис. 26.3. Автоматическая фискальная политика

Недискреционная политика (автоматичес-кая политика, по­литика использования встроенных стабилизаторов) – это при­нятие и законодательное закрепление каких-либо мер, кото­рые в дальнейшем действуют без специального вмешательства государства (рис 26.3).

Тема 27. Совокупные доходы населения и социальная политика государства

Основные вопросы

1. Доходы населения, источники их формирования в рыночной экономике.

2. Перераспределение доходов. Качество и уровень жизни.

3. Направления социальной политики.

Доходы населения, источники их формирования в рыночной экономике

Под доходами населения понимается сумма денежных средств и материальных благ, полученных или произведенных домашними хозяйствами за определенный период времени. Основные формы доходов населения показаны на рис. 27.1.

Рис. 27.1. Основные формы доходов населения

Для оценки уровня и динамики доходов населения используются показатели номинального, располагаемого и реального дохода.

Неучитываемые доходы подразделяются на две группы: легаль­ные и нелегальные. К легальным доходам относятся виды доходов, получаемые за любой вид хозяйственной деятельности, не противоре­чащий законодательству и прошедший регистрацию в государственных органах. Это доходы, которые не представляется возможным учесть, так как они чаще всего представляют собой небольшие суммы поощ­рения за выполненные работы и услуги. К нелегальным доходамотносятся доходы, получаемые за незаконную, скрытую от общества экономическую деятельность, т.е. в теневой экономике.

А.Смит сформулировал идею, что благосостояние наций зависит не столько от количества накопленного ими золота, сколько от их способности производить конечные товары и услуги. Согласно теории абсолютных преимуществ, международная торговля является выгодной в случае, если 2 страны торгуют такими товарами, которые каждая страна производит с меньшими издержками, чем страна-партнер. Страны экспортируют товары, в производстве которых они имеют абсолютное преимущество, и импортируют товары, преимущество в производстве которых принадлежит их торговым партнерам.

Д.Рикардо открыл закон сравнительного преимущества и ввел в оборот понятие «альтернативной цены». Альтернативная цена представляет собой рабочее время, необходимое для производства одного товара, выраженное через рабочее время, необходимое для производства другого товара. Закон сравнительного преимущества: страны специализируются на производстве тех товаров, альтернативная цена которых ниже, т.е. которые они могут производить с относительно более низкими издержками по сравнению с другими странами. При этом торговля будет взаимовыгодной для обеих стран, независимо от того, является ли производство в одной из них абсолютно более эффективным, чем в другой стране.

На протяжении многих десятилетий теория сравнительных преимуществ оставалась преобладающей теорией, объясняющей международную торговлю. Однако эта теория носит абстрактный характер и поэтому не учитывает многих явлений, оказывающих непосредственное влияние на развитие внешней торговли.

В начале XX века шведские экономисты Э.Хекшер и Б.Олин, объясняя структуру международной торговли, доказали, что источником различия в сравнительных издержках на продукт в разных странах является соотношение факторов производства.Для объяснения этой теории используются понятия «фактороинтенсивность» и «факторонасыщенность». Фактороинтенсивность товара – показатель, определяющий относительные затраты факторов производства на создание определенного товара.Факторонасыщенность страны – показатель, определяющий относительную обеспеченность страны факторами производства; определяется через относительные цены каждого из факторов производства или через абсолютные размеры факторов производства. В соответствии с теорией Хекшера-Олина, каждая страна экспортирует те фактороинтенсивные товары, для производства которых она обладает относительно избыточными факторами производства, и импортирует те товары, для производства которых она использует относительный недостаток факторов производства.

Среди многочисленных исследований, посвященных практической проверке положений и выводов теории Хекшера-Олина, наиболее известно исследование американского экономиста В.Леонтьева, выполненное в 1953 г. (так называемый парадокс Леонтьева). В результате проведенных расчетов выяснилось, что вопреки теории Хекшера-Олина трудоизбыточные страны экспортируют капиталоемкую продукцию, а капиталоизбыточные — трудоемкую. Более тонкие исследования, учитывающие квалификационный состав рабочей силы и охватывающие большее количество стран и факторов производства, в основном подтвердили теорию Хекшера-Олина. Поэтому парадокс Леонтьева надо рассматривать как предупреждение от прямолинейного использования теоретических исследований на практике.

Интернационализация производства и глобализация мировой экономики привели к совершенно новым явлениям в сфере внешней торговли. Эти явления ведут к созданию новых теорий международной торговли.

Теории первого направления развивают принципы классических теорий, распространяя их на большее количество товаров, стран и факторов производства; доказывают, что, несмотря на увеличение количества переменных, основные положения классических теорий остаются справедливыми. Теории второго направления изучают отдельные стороны международной торговли, которые по каким-то причинам остались не объясненными классическими теориями. Теории третьего направления полностью отрицают классические теории, объявляя их устаревшими, и предлагают собственное объяснение международной торговли.

Рекомендуемая литература

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф.. Макроэкономика: учебник – М., 2006.

2. Вечканов Г., Вечканова Г. Макроэкономика. – СПб., 2004.

3. Гальперин В.М., Гребенников, П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика. – СПб., 2007.

4. Гукасьян Г.М. Экономическая теория. – СПб., 2008.

5. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика /Пер. с англ. – М., 1997.

6. Киселева Е.А. Макроэкономика: курс лекций. – М., 2007.

7. Курс экономической теории: учебник. / Под ред. А.В.Сидоровича. – М., 2007.

8. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т. / Пер. с англ. – М., 1992.

9. Макроэкономика: теория и российская практика / Под ред. А.Г.Грязновой и А.Ю. Юданова. – М., 2007.

10. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: учеб. пособие. – М., 2007.

11. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика / Пер. с англ. – М., 1997.

12. Никифоров А.А., Антипина О.Н., Миклашевская Н.А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика: учеб. пособие / Под общ. ред. А.В. Сидоровича. – М.. 2008.

13. Станковская И.К., Стрелец И.А. Экономическая теория для бизнес-школ: учебник. – М., 2005.

14. Экономическая теория / Под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича – СПб., 2006.

15. Экономическая теория / Под ред. В.Д. Камаева – М., 2005.

16. Экономическая теория: учебник / Под ред. В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М., 2007.