- В чем подвох шорта?
- Как включить маржинальную торговлю в приложении тинькофф
- Как выйти из шорта
- Как и сколько можно заработать
- Как можно заработать или потерять на фьючерсах? — тинькофф помощь
- Маржинальная торговля в лонг
- Опционы
- Риски при торговле опционами
- Риски при торговле фьючерсами
- Тарифы и комиссии
- Тиньков и фьючерсы…
- Фьючерсы
В чем подвох шорта?
Людям присуща жажда наживы и желание заработать больше и быстрее. Поэтому они выбирают продажу в шорт и тем самым подвергают себя огромным рискам. Можно потерять весь свой капитал и стать банкротом, используя такие методы.
Важно помнить, если торговля в шорт оказалась для вас удачной и вы на ней неплохо заработали, то это не означает, что так будет всегда. Никто не знает, как поведет себя фондовый рынок и какие акции будут падать или расти. В коротких позициях рынок чаще падает, а растет на долгосрочном горизонте.
Для брокера такие операции очень выгодны, он получает свои огромные проценты каждый день вашей торговли и ничем не рискует. Также вы платите комиссию за каждое совершение сделки. Чем больше вы совершаете операций, тем выгоднее для брокера.
Также не нужно недооценивать тот факт, что торговать в шорт вредно для здоровья. Постоянное напряжение, переживания, ожидания и разочарования могут обернуться проблемами с самочувствием. Помните — маржинальная торговля подходит не всем.
Как включить маржинальную торговлю в приложении тинькофф
Центральный Банк России дал рекомендацию пользоваться торговлей с кредитным плечом только квалифицированным инвесторам. Но в Тинькофф Инвестиции такая возможность есть для любого участника, имеющего брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).
Для активации функции нужно зайти в личный кабинет на сайте или в настройки мобильного приложения, затем нажать на шестеренку и выбрать «Маржинальная торговля».
Появится окошко, где нужно перевести бегунок во включенное положение.
После включения будет показана стоимость ликвидного портфеля, начальная маржа, минимальная маржа и ликвидные бумаги, которые содержатся в портфеле.
Как выйти из шорта
Рассмотрим, как грамотно закрыть шорт в Тинькофф Инвестициях. Для того чтобы перестать пользоваться торговлей с плечом, нужно отключить ее в настройках. Сделать это возможно, если у вас все отрицательные или короткие позиции по активам закрыты. То есть нужно выкупить все акции, которые вы продали в долг и погасить задолженность перед брокером.
Итак, маржинальная торговля сопряжена с большими рисками. Будьте внимательны и осторожны, помните, что инвестирование — это работа в долгую, а трейдинг — это спекуляции на коротком промежутке времени и если выбрать такой вариант, можно проиграть.
Как и сколько можно заработать
Рассмотрим принцип работы Маржинальной торговли, как вставать в шорт в Тинькофф Инвестициях. Если вы предполагаете, что акции компании сегодня или в скором времени будут падать, то можно продать их в шорт. То есть в карточке акции нажать кнопку «Продать», даже если у вас этих акций нет.
Приложение подсчитает, сколько акций доступно к продаже исходя из данных по ликвидности вашего портфеля.
В поле “Количество” можно ввести доступное число акций и посчитается сумма вашего долга брокеру. Именно это количество акций вы должны будете отдать Тинькофф сегодня, завтра, через неделю и т.д. Чем дольше акции будут у вас, тем больше вы заплатите.
Если ваши предположения окажутся верными, и акция в цене упадет, то вы купите их по меньшей цене. Ваша прибыль – это разница в цене за минусом комиссий. Если вы успеваете провести сделку в течение одного дня, то плата за кредит не взимается.
Брокером предусмотрен защитный механизм своих интересов — маржин-колл или принудительное закрытие. Это ситуация, при которой текущий уровень трейдера недостаточен для поддержания позиции. И брокер, чтобы оградить клиента от резкой потери денег и себя от неуплаты, закрывает отрицательные активы. Вот так можно описать шорт на примерах простыми словами в Тинькофф Инвестициях.
Как можно заработать или потерять на фьючерсах? — тинькофф помощь
Вариационную маржу начисляют, когда цена фьючерса меняется в сторону вашего прогноза, то есть растет при покупке или падает при короткой продаже в шорт.
Вариационную маржу списывают, когда цена фьючерса меняется против вашего прогноза, то есть падает при покупке или растет при короткой продаже в шорт.
Но будьте осторожны: кредитное плечо не только повышает ваш потенциальный доход, но и увеличивает убытки в случае неудачного прогноза или резкого движения цены против вашей позиции.
В то же время по фьючерсам не платят дивиденды и в них не получится «пересидеть» долгосрочный убыток в несколько месяцев, потому что каждый фьючерс имеет конечный срок обращения, а финансовый результат сделки начисляют и списывают дважды в день.
Маржинальная торговля в лонг
Например, вы считаете, что акции компании Y в ближайшее время подорожают, и хотите купить их с использованием средств брокера. На бирже акции стоят 300 ₽. Их начальная ставка риска лонг — 55%.
Максимальная сумма этой сделки будет рассчитываться так:
35 600 ₽ (доступная сумма сделки) / 55% (начальная ставка риска лонг по этому активу) = 64 727 ₽.
С учетом этого лимита и цены акции Y в 300 ₽ вы сможете купить не больше: 64 727 / 300 = 215 акций.
После совершения сделки у вас на счете продолжат находиться 200 акций компании Х, которые были у вас изначально, но также появится 215 акций компании Y, а в рублевой секции появится минусовая позиция: −64 727 10 000 (которые были на вашем счете) = −54 727 ₽.
Непокрытую позицию по рублям брокер запишет в поле «Сумма непокрытых позиций».
Опционы
Это контракты, которые предусматривают право покупателя опциона купить или продать базовый актив в указанный период и по определенной цене.
Здесь важно, что покупатель получает именно право, а не обязанность — это ключевое отличие опциона от фьючерса. То есть покупатель опциона может отказаться совершать сделку, если в итоге условия окажутся для него невыгодными. В случае с фьючерсом у него этой возможности нет.
https://www.youtube.com/watch?v=OnQjXz7d7l0
Более подробно классификация опционов выглядит так:
Опционы на покупку — если вы покупаете такой опцион, то получаете право купить базовый актив по определенной цене. Если вы продаете такой опцион, то у вас возникает обязанность купить базовый актив именно по той цене, которая указана в контракте.
Опционы на продажу — если вы покупаете такой опцион, то получаете право продать базовый актив по указанной в контракте цене. Если продаете такой опцион, то вы обязаны продать базовый актив по цене контракта.
Как видно из описания выше, у покупателя опциона есть только право купить или продать предмет опциона — если ситуация на рынке изменится, он может просто отказаться от этого права и не исполнять опцион. В то же время у продавца опциона всегда возникает обязанность исполнить свою часть договоренности — и ему придется сделать это в любом случае.
Риски при торговле опционами
Как мы говорили выше, продавать опционы очень рискованно, потому что вы берете на себя обязательство исполнить опцион независимо от того, какие условия сложились на рынке. В этом случае размер потенциальных убытков ничем не ограничен.
Продажа опциона чем-то похожа на работу страховой компании: она продает клиенту страховой полис (опцион), получает от него деньги (опционная премия) и надеется, что страховой случай (цена исполнения опциона) так в итоге и не произойдет — тогда у покупателя не возникнет права требовать исполнения обязательств по договору.
Но если это всё же случится, то продавец опциона будет обязан выполнить условия контракта — и для него это будет означать убыток.
Подробнее про все нюансы операций с фьючерсами и опционами можно прочитать в нашем гайде по торговле на срочном рынке.
Риски при торговле фьючерсами
Фьючерсы дают широкие возможности для спекуляций, но в то же время несут в себе значительные риски. Совершая сделки с фьючерсами, важно помнить, что в некоторых случаях размер потенциальных убытков может быть ничем не ограничен.
Риск торговли с плечом. Для покупки фьючерсного контракта не нужно платить его полную стоимость, достаточно иметь на счете размер гарантийного обеспечения. Эта сумма не списывается с вашего счета, а просто блокируется на нем, пока вы владеете фьючерсом. Обычно обеспечение составляет всего 10—40% от цены контракта.
С одной стороны, благодаря этому вы можете купить позицию по фьючерсу, которая заметно превышает сумму, фактически имеющуюся на вашем счете. И если ваша торговая стратегия окажется верной, это может принести вам дополнительную прибыль.
С другой стороны, в случае неудачи вы рискуете потерять в разы больше имеющихся у вас средств — и размер таких убытков ничем не ограничен.
Например, у вас на счете есть 10 000 Р. Этой суммы достаточно для гарантийного обеспечения по фьючерсу стоимостью 100 000 Р — то есть в 10 раз больше, чем сумма средств, которая у вас фактически есть.
Через несколько дней цена фьючерса выросла на 10%, и за счет эффекта встроенного плеча вы заработали 10 000 Р. Если бы вы торговали только на свои деньги, то доход составил бы лишь 1000 Р.
Но если цена фьючерса упадет на 10%, то ваш убыток составит те же 10 000 Р — он спишется из суммы гарантийного обеспечения в тот же день. Чтобы и дальше держать фьючерс, вам потребуется снова пополнить счет на 10 000 Р, иначе ваша позиция может быть закрыта принудительно — это называется «маржин-колл».
Чем больше плечо, тем больше денег вам придется вносить на счет, чтобы продолжать держать фьючерс. В итоге ваши убытки могут многократно превысить изначальные вложения.
Невозможность «пересидеть» убытки. Владение фьючерсом отличается от владения обычными акциями. Если цена на акцию упадет, вы можете ничего не делать и просто ждать, когда она отрастет обратно. Финансовый результат при торговле акциями — то есть прибыль или убыток — возникает, только когда вы ее продаете.
Финансовый результат по фьючерсу считается каждый день и сразу же начисляется на ваш счет или списывается с него — соответственно, увеличивая или уменьшая сумму, которая есть на вашем счете.
Риск изменения суммы гарантийного обеспечения. Всё зависит от ставки риска по фьючерсу: чем выше вероятность, что цена по нему будет резко меняться, тем выше будет сумма обеспечения.
Когда на рынке происходят резкие изменения, биржа может повысить ставки риска — а значит, и размер гарантийного обеспечения по фьючерсам. Если у инвестора на счете не окажется средств для покрытия гарантийного обеспечения, брокер может принудительно закрыть любую ликвидную позицию в его портфеле, чтобы вернуть нужный уровень денег на счете, — такую ситуацию называют «маржин-колл».
Тарифы и комиссии
При осуществлении маржинальной торговли в Тинькофф Инвестиции с вас будут сниматься два вида комиссий. Во-первых, это обычные платежи за любую сделку, согласно вашего тарифа. Подробнее смотрите в таблице ниже.
Во-вторых, платеж за непокрытую позицию, то есть за минусовую стоимость активов на вашем счете. Если вы открываете и закрываете шорт в течение дня — это бесплатно и взимается только стандартная комиссия за совершение сделок. Для остальных случаев установлены следующие тарифы.
Списание комиссии в Тинькофф Инвестиции идет отдельной позицией.
Тиньков и фьючерсы…
Бегло посмотрел, как Тиньков внедрил у себя фьючерсы, наброшу простыню по этому поводу, там слегка дурдом, нужно сообща разбираться.
ПРО ЕДП И ЕБС
При подключении фьючерсов образуется единая денежная позиция или единый брокерский счёт, не важно, как Тиньков такое обзывает, схема не новая. Позиция по фьючерсу (её риск) оценивается не через [около]биржевое ГО, а через свои завышенные ставки риска.
Всё учитывается в суммах начальной и минимальной маржи (50% от начальной). Для внутридневных храбрых спекулей фортса это дно полное (вдобавок к конской комиссии, о ней ниже). Для консервативного унылого тормоза может чего и выгорит, если он сунет в обеспечение портфель (как пример) и захэджит его, продав фьючерс.
По уровню клиентов начальные ставки не разделены, я не увидел во всяком случае. Размер ставки хуже, чем у КПУР-ов среднего брокера с ЕБС. Например, RI при биржевой ставке 13.66% будет 21-23%, Si при биржевой 6.75% будет 11-12%, BR при биржевой 16% будет 29-39%. Ну, вы поняли…
ПРО КОМИССИЮ
Самая выгодная (ха!) в линейке Тинькова комиссия 5 рублей за лот (тариф «Трейдер»), она включает в себя биржевые сборы, так что нам предлагается посчитать, что к чему, перед произнесением матерного слова. Считаем… На попсовых контрактах в режиме интрадея, где скальперская биржевая, это сильно дорого. На мелких контрактах типа втб так просто дикий грабёж. На крупных контрактах вроде новатэка, траси, севки или полюса было бы слегка выгодно (не внутри дня), но Тинькофф предусмотрительно эти фьючерсы не включил.
Понятно, что включать в свою комиссию биржевые сборы может выйти боком на дорогих контрактах, и брокер заранее начинает отползать. Пару дней назад минимальная комиссия на тарифе «Трейдер» была 5 рублей без оговорок. Сейчас появилась оговорка «5 или 10 рублей» — возникла повышенная комиссия для случаев, когда биржевые сборы превышают комиссию брокера, но и там не всё так просто.
Допустим вы подключили тариф «Трейдер» (5 рублей за лот), посчитаем cколько с вас слупит Тиньков на примере некого дорогого фьючерса, где биржевая комиссия в районе 6 рублей за лот. На сайте есть хелп про тарифы, проверяем, что там написано:
Комиссия за сделку составляет 5 руб. за контракт на тарифе «Трейдер». Если биржевые сборы больше 5 руб., комиссия за сделку составляет 10 руб. за контракт. При этом сами биржевые сборы уже включены в эту комиссию, отдельно платить их не нужно.
Ок, биржевой сбор 6 рублей превышает 5 рублей, значит с вас возьмут 10 рублей. Обидно. Уточним, так ли это. На сайте есть официальный pdf с описанием каждого конкретного тарифа, проверяем что там написано:
Если сумма биржевого и клирингового сборов по Срочному контракту равна или превышает 5 рублей, то комиссия Брокера по указанному Срочному контракту составляет 10 рублей. В иных случаях комиссия Брокера по Срочному контракту составляет 5 рублей.
По деньгам так же обидно, как и в предыдущем пояснении, разница только в том, что в хелпе было «если превышает», а в описании тарифа «если равна или превышает». Важное непонятно откуда взявшееся отличие, удваивающее комиссию в определенном редком случае. Наконец проверяем сам регламент, мало ли что в этих самопальных хелпах на страницах сайта написано, а там так:
Комиссия Брокера за совершение Срочных сделок включает в себя вознаграждение Брокера, биржевую комиссию и клиринговую комиссию за соответствующий Срочный контракт. Если биржевая комиссия и клиринговая комиссия за один Срочный контракт совокупно превышают комиссию Брокера, указанную в соответствующем Тарифе, то комиссия Брокера взимается в размере биржевой комиссии и клиринговой комиссии.
Ок, биржевой сбор 6 рублей превышает 5 рублей брокерской комиссии, значит с вас возьмут… 6 рублей биржевой и всё? Или если превышение, то сходу применяется уже повышенная ставка (10 рублей) и надо снова делать сравнение, есть ли превышение уже с этой повышенной ставкой. И тогда с вас всё-таки возьмут 10 рублей, а в размере биржевой возьмут только если биржевая больше 10? Попробуй разберись…, сдаюсь.
ПРО ГО
Кроме хелпа для чайников у Тинькова про фьючерсы нет ничего, и в этом хелпе речь идёт всегда о биржевом ГО, про риски через свои повышенные ставки (начальную маржу) вообще ни слова, не знающий про ЕДП сходу не вкурит. Более того, в приведённых ими практических примерах можно взять и легко в деньгах купить в долг, уйдя ниже биржевого ГО (пониженное в терминах классического брокера). Как это соотносится с высокой начальной маржей (повышенное в терминах классического брокера), от которой и считают твой максимально возможный сайз, до конца не ясно.
В самом стакане терминала при этом зачем-то всегда светится биржевое ГО, ставки риска брокера туда не транслируются (только постфактум в виде скорректированной маржи), это вводит в заблуждение, максимально возможный сайз всегда будет меньше, иди на сайт брокера и высчитывай, почём ГО, о планках даже не говорю.
ПРО КОТИРОВКИ
Цену всех (всех!) фьючерсов Тиньков предлагает котировать в пунктах и даже настойчиво обучает этому в своём хелпе. Прямо в стакане терминала цена фьючерса на ту же нефть BRJ1 обозначается в пунктах — 63.55 пункта за баррель. Это выглядит кринжово и подходит для каких-то своих внутренних учётов, но у нас есть спецификация (строжайший документ, погорельцы лайты не дадут соврать). Там черным по белому сказано, чтоцена контракта при подаче заявки и заключении контракта должна указываться в долларах США за 1 баррель. Все контракты котируются строго в чём-то своём — пункт, рубль, доллар, йена… etc, с какого рожна всё в пунктах официально на клиентской стороне?
Не начиная холивара про пункт/пипс/тик/шаг, просто предлагаю ниже посмотреть, как на скриншоте у Тинькова выглядит стоимость пункта. Что это за пункт, зачем оно такое, чтобы у бедолаги голова лопнула и мозгами забрызгала монитор?
ПРО МАРЖИНАЛЬНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ
Вы не сможете подключить фьючерсы, не включив в настройках маржинальное кредитование. Тиньков видимо считает все сделки с фьючерсами по умолчанию маржинальной торговлей через займ брокера, даже когда ты купил-продал, заморозив под ГО свои деньги, не играя в «под обеспечение» во что-то непокрытое. Такая плата за единый счёт.
В стакане терминала строка «Доступно» (на свои) всегда нулевая, а строка «С плечом» (на свои и брокера) отражает доступный сайз будто торгуем всегда в долг с реальным плечом. Напомним брокеру, что у фьючерсов леверидж, «плечо» вшито и в терминологии займов бесплатно, к тому же совершенно необязательно позиция будет непокрытой.
ВЫВОД
Упорно идут вперёд своей дорогой, но пока местами сыровато и жадновато. На любителя.
ТРИ СКРИНШОТА ДЛЯ ИЛЛЮСТРАЦИИ
Обратите внимание на пункты вместо правильной котировки, на стоимость пункта, на ошибки смысловые и не только, на бессмысленное ГО (на самом деле ставка другая), на философию плечей, на самопальные планки…
Фьючерсы
Они делятся на поставочные и расчетные.
Поставочный фьючерс — в момент его исполнения покупателю фьючерса за счет средств продавца зачисляется актив, который является предметом фьючерса (базовый актив), другими словами, происходит поставка товара. Как правило, предметом поставочного фьючерса выступают товары, акции или облигации.
Расчетный фьючерс — в момент его исполнения поставка базового актива не производится, вместо этого происходит взаиморасчет, то есть на счет покупателя поступает сумма в виде разницы между ценой базового актива на момент покупки фьючерса и его текущей ценой.
