По объекту
Инвестиции делят на несколько видов в зависимости от объекта:
- Финансовые. Сюда входит приобретение ценных бумаг (акций, облигаций, ETF и ПИФов), кредитование и лизинг. Стоит отметить, что лизинг является финансовой инвестицией только частично, ведь этот процесс подразумевает аренду какого-либо физического объекта в целью получения выгоды.
- Реальные. Один из самых емких видов инвестиций. К реальным относятся вложения в жилую и коммерческую недвижимость, реконструкция и капитальный ремонт зданий, создание произведений искусства, научные открытия, патенты, образование и повышение квалификации. Также к реальным вкладам относят покупку или коллективное кредитование действующего бизнеса.
- Венчурные. Вклады с высоким риском. Традиционно к венчурному относят инвестиции в небольшие компании, которые занимаются научно-техническими разработками и инновациями. Впрочем, риск венчуринга условен. Прибыльность высокотехнологичных предприятий подтверждена историческим ростом курса акций таких компаний, как IBM и Apple, и прогнозируема ввиду растущего стремления к глобальной цифровизации и росту популярности интернета вещей.
- Спекулятивные. Понятие спекулятивных инвестиций тесно связано с трейдингом. Для того чтобы считаться спекулянтом, необходимо покупать драгоценные металлы и камни, валюту и ценные бумаги ради быстрой перепродажи при изменении курса.
В зависимости от целей, инвестиции бывают:
- Интеллектуальные. Обучение в любом его проявлении: профессиональные курсы, среднее и высшее образование, конференции и лекции.
- Нефинансовые. Долгосрочные инвестиции, не связанные с ценными бумагами или банковскими вкладами. К таким можно отнести покупку земельного участка, патента, авторских прав, оборудования.
- Портфельные. Важно не спутать портфельные инвестиции с термином «инвестиционный портфель». Первое понятие подразумевает исключительно покупку ценных бумаг на фондовой бирже, второе — любые активы, материальные и нет. Данный тип не предполагает прямого участия в управлении компаниями, чьими бумагами владеет инвестор. Можно получать купонные выплаты и прибыль с роста курса акций, но нельзя влиять на политику эмитентов и управлять бизнесом.
- Реальные. Инвестор вкладывается в сектор реального производства. При этом финансируется основной капитал компании: строительство, ремонт, добыча полезных ископаемых, производство товаров.
- Прямые. Вложение не только в производство, но и в сбыт товаров. Отличительной особенностью является итоговое получение инвестором доли в уставном капитале компании.
Управление инвестициями (воротилова н.н. и др.) от 25 апреля 2008 —
Управление инвестициями:Учебное пособие.
М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008.
Под инвестициями понимаются временный отказ от существующих у субъекта ресурсов и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Проще говоря, это вложения капитала во что-либо для увеличения впоследствии доходов.
Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, у которого существенно меньше ликвидность: оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов.
Инвестиции делятся на:
1) интеллектуальные — на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки и т.д.;
2) капиталообразующие — направленные на прирост производственных и непроизводственных нефинансовых активов (затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков и т.д.);
3) портфельные — вложенные в долгосрочные ценные бумаги, акции, но не дающие вкладчикам право влиять на работу фирм и компаний, составляющие не менее 10% в общем акционерном капитале фирмы, а также вложенные в облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги собственного и заемного капитала;
4) прямые — инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия;
5) реальные — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
6) финансовые — долговые обязательства государства.
Инвестиции реализуются путем кредитования, прямых затрат денежных средств, покупки ценных бумаг. Большинство расходов, связанных с основными средствами, четко разделяются на относящиеся либо к капитальным затратам, либо к обычным производственным расходам. К капитальным затратам обычно относятся:
1) дополнения (новые основные средства, которые увеличивают производственные мощности без замены существующего оборудования);
2) модернизация или замена (оборудование, приобретенное для замены аналогичных основных средств, имеющее приблизительно такую же мощность);
3) усовершенствование или обновление (капитальные затраты, ведущие к фактической замене или изменению основных средств).
К производственным затратам относятся:
1) содержание и ремонт;
2) амортизация;
3) страхование;
4) налоги, собственность.
Такое разделение дает возможность расширенного маневра финансами. Например, ремонт оборудования или сооружений с использованием более современных материалов может рассматриваться не как производственная затрата, а как капитальная. Если же это на самом деле производственные затраты, то компания тем самым снижает размер текущей прибыли и одновременно сумму уплачиваемых налогов. С финансовой точки зрения цель анализа капитальных вложений состоит в том, чтобы избежать ненужных капитальных затрат путем соответствующего планирования и составления бюджета капитальных затрат. Для этого необходимы:
1) постоянное обновление средств производства.
2) выявление потребности в замене или усовершенствовании оборудования, даже если фактически оно может работать еще несколько лет, тщательный анализ существующих стоимостных данных (стоимость ремонта, характер продукции и т.п.)
3) наличие соответствующих средств. Чрезвычайно важно иметь средства, для того чтобы финансировать капитальные затраты, не угрожая долгосрочным финансовым планам предприятия.
Этот анализ помогает составлению бюджета капитальных затрат, который может включать в себя следующие пункты:
1) первоначальную стоимость всех основных средств на начало бюджетного периода;
2) сумму амортизации основных средств на начало бюджетного периода;
3) износ основных средств, подлежащий начислению в течение бюджетного периода;
4) ориентировочную стоимость приобретения новых основных средств за бюджетный период;
5) ориентировочную остаточную стоимость оборудования, подлежащего замене и продаже в течение бюджетного периода, и примерные прибыли и убытки в результате его продажи;
6) ориентировочную сумму амортизации основных средств, приобретенных в течение бюджетного периода;
7) первоначальную стоимость и сумму амортизации основных средств, которые будут у предприятия в конце бюджетного периода.
Особого внимания требует анализ предстоящих капитальных затрат, направленных на модернизацию основного капитала. Здесь полезно провести:
1) сравнение издержек на новое оборудование с издержками эксплуатируемого;
2) сопоставление прибыли (сравнение прибыли по новому и старому оборудованию);
3) определение рентабельности нового оборудования (соотнесение затрат на приобретение и эксплуатацию нового оборудования с дополнительной прибылью, получаемой с него);
4) определение окупаемости:
Срок окупаемости = Необходимые капитальные вложения / Годовая амортизация Годовая прибыль
Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства, т.е. машины, оборудование, складские, транспортные средства и сеть сбыта. Они используются в производстве товаров и услуг и доставке до потребителя. Этот процесс производства и накопления производственных средств и называется инвестированием. Инвестиционные товары тем и отличаются от потребительских товаров, что потребительские удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как инвестиционные делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров. Правда, менеджеры и экономисты часто говорят о «денежном капитале», имея в виду деньги, которые используются для закупки машин, оборудования и других средств производства. Реальный капитал (машины, оборудование, здания и такие производственные мощности, как экономические ресурсы, деньги, или финансовый капитал) таким ресурсом не является. Фактически инвестиции представляют собой капитал, при помощи которого увеличивается прибыль. Но при этом следует иметь в виду, что термин «капитал» не подразумевает деньги. Они не могут ничего произвести, следовательно, их нельзя считать экономическим ресурсом.
Инвестиции — относительно новый для нашей экономики термин. Затраты на ремонт и воспроизводство основных фондов понимались в рамках централизованной плановой системы как капитальные валовые вложения. Инвестиции — более широкое понятие (табл.1). Оно охватывает и реальные инвестиции («капитальные вложения»), и «финансовые» (портфельные) инвестиции, т.е. облигации, другие ценные бумаги, которые связаны непосредственно со званием собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут быть и дополнительным источником капитальных вложений, и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть инвестиций в акции предприятий различных отраслей производства ничем не отличается от инвестиций в производство. Инвестиции — это откладывание денег на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять далее. Одна часть инвестиций идет на потребительские блага, которые откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов); вторая часть инвестиций — на ресурсы, направляемые на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).
Таблица 1
Классификационный признак | Форма инвестиций |
По объектам вложений | Реальные, |
По срокам вложений | Краткосрочные, |
По цели инвестирования | Прямые, |
По сфере вложений | Производственные, |
По формам собственности на инвестиционные ресурсы | Частные, |
По регионам | Внутри страны, |
По рискам | Агрессивные, |
По срокам вложений выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции. Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до 1 года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер.
Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от 1 года до 3 лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на 3 года и более.
По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. Частные (негосударственные) инвестиции — это вложения средств граждан и предприятий негосударственной формы собственности. Государственные инвестиции — это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств. Под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом. Внутренние (национальные) инвестиции включают вложение средств внутри страны. Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств за рубежом.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции.
Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой прибылью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыли и ликвидности вложений.
Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, отличаются надежностью и ликвидностью.
Такая классификация, как классификация по сфере вложений, делит инвестиции на производственные и непроизводственные. Это обусловливается важностью задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе.
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики, такие как:
1) промышленность (топливное, энергетическое, химическое, нефтехимическое производство, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.);
2) сельское хозяйство;
3) строительство;
4) транспорт и связь, торговля;
5) общественное питание и пр.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяются на валовые и чистые, утвержденные федеральным законом от 25 февраля 1999 года N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Валовые инвестиции — это инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из двух составляющих. Одна из них, амортизация, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая — это чистые инвестиции, т.е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновление и усовершенствование действующих производственных мощностей.
Значительная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, на охрану окружающей среды, строительство новых объектов этих отраслей, совершенствование применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций.
В последние годы много говорится об инвестициях, вкладываемых в человека и человеческий капитал. Что это значит? Это инвестиции преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни.
Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, направлению использования, источникам финансирования и т.д.
Различают финансовые (приобретение ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).
Следует отметить, что при размещении инвестиций условием достижения намеченных целей является использование (эксплуатация) соответствующих внеоборотных активов для производства некоторой продукции и последующей ее реализации. Сюда же можно отнести использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для получения прибыли в процессе основной деятельности.
Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.
Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Инвестиционная программа предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.
Постановка инвестиционных целей является первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования. Финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.
Стратегические финансовые инвестиции должны помогать претворению в жизнь стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей.
Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств. Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов или доходные виды фондовых инструментов. Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. От финансового менеджера в этом случае требуются хорошие знания состава фондового рынка и его инструментов.