Модели потребления, сбережения, инвестиций — презентация онлайн

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн Инвестиции

Инвестиции: сущность, виды, источники и направления

Инвестиции– это долгосрочное вложение капитала с целью получения доходов в будущем.

-нематериальные инвестиции.

Капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения) – это сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, нужных для нормального функционирования предприятия.

Портфельные инвестиции (финансовые инвестиции) – это сумма средств, необходимых для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (ценные бумаги, производные фондовые продукты), а также иных финансовых активов (страховые полисы, доли в уставных капиталах других предприятий, целевые вклады, залоги и др.), обеспечивающих выгодное (высокий текущий доход или быстрый прирост вложенных средств) и надежное (защиту от обесценивания средств, ликвидность) размещение.

Нематериальные инвестиции – это капитальные долгосрочные вложения в активы предприятия, не имеющие материального содержания: технология производства (ноу-хау), профессиональные способности и навыки кадров, НИОКР, реклама, имущественные права, патенты, лицензии и др. Иногда эти инвестиции называют потенциальными, т.е. ориентированными на перспективу. Если затраты на них определяются сравнительно легко, то получаемые результаты практически измерить очень трудно.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции слагаются из чистых инвестиций и амортизационных отчислений.

Чистые инвестицииэто валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений. Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что имеет место только простое воспроизводство.

1. Инвестиции, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

3. Инвестиции для создания новых производств. Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производимых.

4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии:

пассивные инвестиции (обеспечивают сохранение величины показателей экономической рентабельности данного предприятия);

активные инвестиции (обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльности ее операций по сравнению с уже достигнутым уровнем).

Инвестиционные проекты также различают по степени риска.

Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска представлена на рисунке 11.1.

— собственные источники: привлеченные средства (за счет эмиссии акций); самофинансирование (амортизация, чистая прибыль); благотворительные и аналогичные;

— внешние источники: иностранные инвестиции; заемные средства (кредиты, выдача векселей); средства фондов поддержки предпринимательства.

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». По нашему мнению, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне:

а) инвестиции, определяемые через платежи;

б) инвестиции, определяемые через имущество;

в) комбинаторное понятие инвестиций;

г) диспозиционное понятие инвестиций.

Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов).

При характеристике понятия «инвестиция», определяемого через имущество, исходным пунктом является баланс предприятия. Согласно этому определению инвестиции рассматриваются как процесс преобразования капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе в ценные бумаги. При таком подходе к определению инвестиций «выпадают» вложения средств физических лиц (домашних хозяйств), в том числе и в ценные бумаги.

Комбинаторное понятие инвестиции основывается на представлении инвестиций как дополнительных вложений к уже имеющимся средствам, т. е. это вложения, направленные на расширение бизнеса или создание условий для повышения эффективности его функционирования. Такой трактовки понятия инвестиции придерживается, в частности, Ж. Перар.

В основе диспозиционного понятия инвестиций заложено положение, в соответствии с которым процесс инвестирования предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжения ими предприятием. Этот процесс, с одной стороны, зависит от внешних факторов, а с другой – оказывает влияние на внешние факторы. Такие вложения могут характеризоваться как открытые системы, в которых реализация инвестиций влияет на функционирование других элементов системы, а на результаты инвестиций влияют решения, касающиеся других элементов системы.

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;

• процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

• в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

• целенаправленный характер вложения капитала в какие–либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

• наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

• вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

• наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, мы подошли к тому, чтобы сформулировать определение понятия инвестиции. Под инвестициямимы будем понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестор – лицо многоликое, поэтому известны различные схемы их классификации. Приведем краткую их характеристику.

В зависимости от объектов вложения капиталавыделяют реальные и финансовые инвестиции.

Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально–экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно–исследовательских и опытно–конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на:

1) стратегические инвестиции;

2) базовые инвестиции;

3) текущие инвестиции;

4) новационные инвестиции.

Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны.

Стратегические инвестиции – это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п.

Базовые инвестиции – это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее, сфере деятельности, том же регионе и т. п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессеинвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

В экономической литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг.

Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не вполне корректна. Если не считать некоторых нюансов, то здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные – с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию вложений капитала в различные объекты инвестирования и, прежде всего, в различные финансовые инструменты.

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах.

1. Приобретение целостных имущественных комплексов. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно «эффект синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих предприятий (в сравнении с их балансовой стоимостью) за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

Про бизнес:  Строительство - 85 бизнес идей. [Новые идеи 2022]

2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

3. Перепрофилирование. Оно представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно–технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

5. Модернизация. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно–технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноу–хау; приобретение лицензий на франчайзинг и т.п.); б) путем разработки новой научно–технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных оборотных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм); инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

Читайте также:

§

Одной из важнейших проблем процесса планирования является выбор метода финансирования инновационного проекта. При инвестировании проектов по созданию и внедрению инноваций процесс выбора способа обеспечения проекта необходимым объемом средств становится сложнее не только из-за условий ограниченности финансирования, но и из-за воздействием фактора неопределенности.

Выбор метода финансирования выпуска новой продукции осуществляется в процессе создания плана проекта, при разработке финансовой части плана. В других частях плана необходимо определить величину финансовых ресурсов для реализации отдельных функций управления и стадий инновационного процесса.

Процедура выбора метода финансирования при разработке бизнес-плана инновационного проекта предполагает проведение всестороннего исследования объекта финансирования; изучение дополнительных выгод и потерь от применения каждого метода, принятия окончательного решения и составление графика деятельности по оказанию финансовой поддержки проекта; анализа возможных источников и способов данной деятельности; выбор одного или нескольких методов посредством анализа по наиболее важным параметрам инвестиционного процесса.

Опишем данные этапы более подробно.

Этап 1. Описание объекта, нуждающегося в финансировании и определение требуемого объема средств. На первом этапе необходимо определить объект финансирования, оборотные средства, текущие производственные затраты, дается краткая характеристика проекта и указываются цели его реализации и разработки для всех участников процесса по созданию инноваций, его основного содержания и уровня инновационности проекта. На данном этапе необходима следующая информация:

1) объем финансирования, необходимый для осуществления проекта с указанием величины дополнительной потребности в средствах, если ее возможно спрогнозировать;

3) степень риска, которая связана с инновационным уровнем; расчеты по различным видам рисков проекта.

4) период времени, который требуется для формирования проекта с учетом времени на доработку и разработку проекта; время начала и окончания реализации проекта;

На этом же этапе необходимо определиться относительно особенностей процесса привлечения средств с учетом финансового состояния предприятия и опыта работы. Нужно указать возможность и прогнозируемую долю самофинансирования инноваций.

Этап 2. Анализ и выбор необходимых источников деятельности по обеспечению финансовыми средствами проекта с учетом параметра «Приемлемость». На втором этапе составляется перечень возможных методов и источников привлечения финансовых средств. Параметр «Приемлемость» необходим для проверки каждого метода финансирования на соответствие определенным условиям:

1) предоставление необходимого объема денежных ресурсов для реализации проекта по созданию и внедрению инноваций;

3) деятельность по обеспечению денежными средствами не противоречит целям, организационной культуре предприятия, миссии и будет способствовать достижению задач целей инвестиционного проекта, а также не будет препятствовать функционированию других проектов данной организации.

1) исключение из списка методов тех, которые противоречат организационной культуре и целям организации и компания не сможет возвратить средства и обеспечить их платность;

2) составление перечня необходимых методов финансирования деятельности организации;

3) выделение нужных методов финансирования, которые достаточны для реализации проекта;

4) составление уточненного списка методов финансирования в соответствии с параметром «Приемлемость»;

5) проведение небольшой характеристики каждого метода деятельности по финансовой поддержке проекта применительно к основным чертам функционирования проекта с указанием особенностей привлечения капитала, его платности и условий возврата.

Этап 3. Описание и отбор методов финансирования на основе параметра «Целесообразность». На третьем этапе подвергается оценке и анализируется перечень приемлемых для организаций и проекта методов финансирования на предмет возможности их использования и целесообразности в условиях недостатка денежных средств.

1) определение стоимости капитала и предварительное составление прогноза финансовых средств;

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

2) расчет оплаты за пользование каждым из методов финансирования;

3) сравнение прогнозируемого уровня рентабельности проекта по разработке и внедрению инноваций и определение способности компании для обеспечения прироста и возврата вложенных средств при использовании каждого метода.

В соответствии с данными подсчетами необходимо выбрать те методы, из которых будет возможно осуществить деятельность по финансированию деятельности по созданию и внедрению инноваций организации.

Этап 4. Выбор методов финансирования в зависимости от параметра «Эффективность». На четвертом этапе необходимо провести анализ методов финансирования проекта и определить эффективность их использования. На основе параметра «Эффективность» необходимо провести следующие подсчеты:

1) определить расходы на содержание каждого метода финансирования по различным видам затрат;

2) рассчитать планируемые результаты каждого метода;

3) определить эффективность применения каждого метода, т.е. соотношения «суммарные результаты — суммарные затраты» для каждого метода деятельности по предоставлению финансовых средств(Em).

Данный показатель Em должен быть положительным и превышать 1. Необходимо добавить, что при оценке процессов по созданию и внедрению инноваций нецелесообразно рассматривать вариант, при котором Em меньше или равна 1.

Остановимся подробнее на этапах определения эффективности Em. Общие результаты и расходы при использовании каждого метода деятельности по предоставлению финансовых средств определяются для m периодов функционирования проекта. В качестве мер периодизации программ или проектов в инвестиционном анализе выделяют один год. Начальный период функционирования подвергается дроблению на кварталы, либо на месяцы. Типы результатов и затрат различаются в зависимости от характера используемого метода по привлечению средств. Однако существуют общие виды результатов и затрат. Они определяются в соответствии с критерием времени как виды результатов и затрат, которые возникают в разные промежутки времени реализации проекта по созданию и внедрению инноваций.

Основными видами затрат, которые осуществляет компания при применении того или иного метода финансирования, являются следующие:

1) дополнительные затраты (additional costs), Саd – периодические или постоянные затраты, которые организация несет дополнительно к необходимым выплатам, которые связаны с использованием метода финансирования;

2) первоначальные единовременные затраты (primary gratuity costs), Cg— затраты, которые организация несет во время привлечения средств с помощью какого-либо метода финансирования;

3) обязательные ежегодные затраты (obligatory annual costs), Can — затраты, которые организация несет в каждом периоде при реализации проекта в течение всего времени использования данного метода финансирования;

Про бизнес:  Таблица элементарных инвестиций от Тинькофф (акция до 2000 р. в подарок) | Страница 4 | Форум

4) переменные затраты (variable costs), Cch— периодические затраты по обслуживанию метода финансирования;

5) издержки упущенных возможностей (costs of the loosen opportunities), Clop — недополученная предприятием прибыль в результате применения данного метода оказания финансовой помощи проекту, которая отражает упущенную предприятием возможность более дешевого привлечения средств посредством иных методов или упущенную выгоду неденежного характера.

Расчет издержек, которые несет предприятие при использовании каждого из анализируемых методов финансирования, осуществляется по каждому виду вышеперечисленных затрат (таблица 11.3).

Таблица 11.3 – Определение общих затрат при использовании k-гo метода финансирования

В первую очередь необходимо определить конечные значения по каждому виду затрат, а затем итоговую сумму затрат на содержание данного метода финансирования.

Основными результатами, получаемыми предприятием при применении того или иного метода финансирования, могут быть:

1) амортизация или Rd— величина ежегодной амортизации, которую организация начисляет в результате функционирования проекта с помощью данного метода; амортизация относится к результатам от проекта в связи с тем, что она остается в организации и может служить дополнительным источником финансирования;

2) прирост прибыли (increase of profit), Rp — повышение прибыли, которое организация получит от проекта по реализации инноваций при финансировании его с помощью этого метода;

3) приобретенные выгоды или Rac — возможная дополнительная прибыль от функционирования проекта, которые организация получает в результате применения этого метода финансирования в сравнении с другими;

4) дополнительные результаты (additional results), Rad – периодические, постоянные или единовременные выгоды, которые организация получает дополнительно при использовании этого метода финансирования;

5) единовременные доходы (gratuity results), Rg— результаты, которые организация получает сразу же при использовании этого метода деятельности по предоставлению денежных средств; обычно они появляются в конце периода реализации проекта.

В зависимости от результатов также проводится расчет для каждого периода в отдельности, конечные значения по конкретному типу результатов и общая их величина от использования данного метода финансирования (таблица 11.4).

Таблица 11.4 – Определение итоговых результатов при использовании
k-го метода финансирования

Конечные значения, представленные в таблицах 11.3 и 11.4, могут помочь найти уровень эффективности k-го метода финансирования проекта по разработке и внедрению инноваций. Произвести данный расчет можно по формуле.

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн ; Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

где Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн — эффективность использования k-го метода финансирования;

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн — суммарные затраты на обслуживание k-го метода финансирования;

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн — суммарные результаты применения k-го метода финансирования.

Подсчет эффективности метода необходимо провести для каждого метода финансирования. Для будущих выводов и расчетов выбираются такие методы, у которых наибольший уровень эффективности. При экспресс-оценке метод финансирования с максимальным значением Эm будет принят для финансирования проекта по созданию и внедрению инноваций.

Этап 5. Выявление финансовых и экономических показателей, которые характеризуют каждый метод финансирования. На пятом этапе необходимо определить финансовые и экономические показатели для каждого из к методов и провести анализ, сравнение и ранжирование методов финансирования проекта пор созданию и внедрению инноваций.

Чтобы оценить методы финансирования необходимо использовать следующие экономические показатели:

1) часть прибыли в общей сумме доходов от использования к-го метода;

2) период, выделенный для возврата вложенных средств;

3) доля расходов в общей сумме затрат при использовании к-го метода.

После использования данных показателей необходимо рассчитать финансовые показатели для каждого метода финансирования, среди которых:

1) финансовые средства каждого периода реализации проекта;

2) стоимость капитала при использовании каждого из отобранных методов с использованием факторов инфляции и риска;

3) прирост чистой текущей стоимости по каждому варианту привлечения денежных ресурсов.

4) дисконтированные денежные потоки по годам.

В результате данного этапа необходимо выбрать один или несколько методов финансирования инновационных проектов.

Этап 6. Изучение дополнительных характеристик и итоговый выбор метода предоставления денежных средств. На шестом этапе по каждому из отобранных методов на прошлой стадии процесса, составляется подробный список дополнительных недостатков и преимуществ, которые способствуют процессу финансирования проекта с помощью данного метода. В данном списке необходимо выбрать наиболее важные и сделать вывод по каждому из методов с учетом особенностей внутренней и внешней среды бизнес-проекта, а также возможной динамики недостатка финансовых ресурсов. Затем необходимо принять итоговое решение по выбору метода финансирования.

Этап 7. Составление графика финансирования проекта по созданию и внедрению инноваций в соответствии с необходимым методом. На последнем этапе данной процедуры необходимо составить график финансирования проекта с разделением по периодам (месяцам, кварталам, годам). Также необходимо уточнить график выплат, который предусмотрен характером метода привлечения средств. После необходимо составить прогноз финансовых потоков, определить чистую текущую стоимость по каждому из периодов и по проекту в целом, рассчитать внутреннюю срок окупаемости, норму доходности, индекс выгодности бизнес-проекта. Чаще всего, рекомендуется проведение расчетов с учетом анализа рисков и их влияние на результаты проекта по созданию и внедрению инноваций, а также действий инфляции. На основе таких подсчетов можно сделать вывод об эффективности использования выбранных методов финансирования данных инновационных предложений.

Контрольные вопросы:

1. Инвестиции как экономическая категория.

2. Отличительные особенности реальные инвестиции от капитальных вложений.

3. Валовые и чистые инвестиции.

4. Признаки и классификация капитальных вложений.

5. Общая структура инвестиций, включая портфельные и реальные инвестиции.

6. Инвестиции с позиции финансового показателя.

7. Как определяются ЧДД, ИД, ВНД и Ток?

8. Признаки классификации инноваций.

9. Особенности финансирования инноваций.

10. Определение экономической эффективности внедрения инноваций.

Тестовые задания

1. Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях прибыли или достижения иного полезного эффекта:

а) капитальные вложения;

б) денежная масса;

в) инновации;

г) инвестиции.

2. Вложения капитала с целью прироста материально-производственных запасов, воспроизводства основных фондов:

а) рынок инвестиций;

б) реальные инвестиции;

в) инновационные вложения;

г) финансовые инвестиции.

3. Облигации – это:

а) вид ценных бумаг, удостоверяющих отношения займа между их владельцами и лицом, выпустившим документ;

б) вид ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца на долю средств акционерного общества и получение дохода от его деятельности;

в) вид ценных бумаг, в которых должником выступает государство;

г) вид ценных бумаг, в которых удостоверяется право их владельца на покупку или продажу.

4. Производные ценные бумаги – это:

а) вид ценных бумаг, удостоверяющих отношения займа между их владельцами и лицом, выпустившим документ;

б) вид ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца на долю средств акционерного общества и получение дохода от его деятельности;

в) вид ценных бумаг, в которых должником выступает государство;

г) вид ценных бумаг, в которых удостоверяется право их владельца на покупку или продажу.

5. Долгосрочные инвестиции представляют собой совокупность физических, нематериальных и финансовых активов, прямо вкладываемых на срок …..в объекты предпринимательской или иной деятельности:

а) более пяти лет;

б) более трех лет;

в) менее одного года;

г) более одного года.

6. Классификация долгосрочных инвестиций в сельское хозяйство по видам воспроизводства основных средств включает в себя:

а) замена изношенных основных средств, действующего, но морально устаревшего оборудования; расширение действующего производства или производимой продукции; разработка новых видов продукции; инвестиции в оборудование, связанное с охраной окружающей среды; прочие капитальные вложения;

б) здания и сооружения; машины и оборудование; транспортные средства и передаточные устройства; продуктивный скот; многолетние насаждения; прочие основные средства;

в) в основные средства; в нематериальные активы, оборотные средства; – в трудовые ресурсы;

г) краткосрочные проекты; среднесрочные проекты; долгосрочные проекты; бессрочные проекты.

7. Классификация долгосрочных инвестиций в сельское хозяйство по объектам долгосрочного инвестирования включает в себя:

а) замена изношенных основных средств, действующего, но морально устаревшего оборудования; расширение действующего производства или производимой продукции; разработка новых видов продукции; инвестиции в оборудование, связанное с охраной окружающей среды; прочие капитальные вложения;

б) здания и сооружения; машины и оборудование; транспортные средства и передаточные устройства; продуктивный скот; многолетние насаждения; прочие основные средства;

в) в основные средства; в нематериальные активы, оборотные средства; в трудовые ресурсы;

г) краткосрочные проекты; среднесрочные проекты; долгосрочные проекты; бессрочные проекты.

8. Инвестиции, представляющие собой разницу между капитальными вложениями и суммой амортизационных отчислений:

а) чистые;

б) общие;

в) прямые;

г) косвенные.

9. Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений – это:

а) дисконтированная стоимость инвестиций;

б) план;

в) инвестиционный проект;

г) схема инвестиций.

10. Сумма инвестиций в капитальный товар с тем, чтобы через определенный срок эксплуатации получить необходимый доход:

а) дисконтированная стоимость инвестиций;

б) дисконтирование будущего дохода;

в) инвестиционный проект;

г) схема инвестиций.

11. Соотношение прироста чистого продукта к сумме инвестиций за тот же период:

а) дисконтированная стоимость инвестиций;

б) дисконтирование будущего дохода;

в) инвестиционный проект;

г) показатель общей эффективности инвестиций.

12. По способу участия в производственном процессе капитальные вложения подразделяются на:

Про бизнес:  Что такое структура инвестиций

а) производственные и непроизводственные;

б) инфраструктурные и социальные;

в) структурные и цикличные;

г) активные и пассивные.

13. Сумма капитальных вложений в расчете на единицу сельскохозяйственной продукции или на гектар земельных угодий, а животноводстве — на одно скотоместо, на голову скота:

а) структурные капитальные вложения;

б) основные капитальные вложения;

в) совокупные капитальные вложения;

г) удельные капитальные вложения.

14. Отношение суммы прибыли к общему размеру инвестиций – это:

а) дисконтированная стоимость инвестиций;

б) дисконтирование будущего дохода;

в) инвестиционный проект;

г) возвратность инвестиций.

15. Сумма текущих производственных затрат и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности:

а) минимум приведенных затрат;

б) дисконтирование будущего дохода;

в) инвестиционный проект;

г) возвратность инвестиций.

16. При расчетах и анализе капитальных вложений в строительство учитывается разрыв во времени между осуществлением затрат и получением эффекта, который называется:

а) шаг;

б) лаг;

в) этап;

г) компонент.

Задачи

Задача 1.Какую необходимо приобрести технологическую линию для отрасли свиноводства на основании расчета чистого дисконтированного дохода. На рынке имеются две линии по следующим параметрам:

Показатели Единицы
измерения
Технологическая линия 1 Технологическая линия 2
Цена Тыс. руб.
Годовой доход Тыс. руб.
Срок эксплуатации Годы
Ликвидационная стоимость Тыс. руб.
Норма дисконта Доли единицы 0,2 0,2

Капиталовложения произведены в базовом году.

Решение:

1. Приведенные эффекты, тыс. руб.:

Модель 1. Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

Модель 2. Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

2. Приведенные капитальные вложения, тыс. руб.:

Модель 1. 4800 — Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

Модель 2. 5300 — Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн

3. Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.:

Модель 1. 5436 – 4559 = 877.

Модель 2. 6729 – 4978 = 1751.

Вывод: следует приобрести технологическую линию второй модели

Задача 2.На основе имеющихся показателей инвестиционного проекта молочного цеха определите срок окупаемости капитальных вложений:

— без учета дисконтирования;

— с учетом дисконтирования при норме дисконта 0,2.

Показатели 1 год 2 год 3 год 4 год
Капитальные вложения, тыс. руб.
Объем реализованной продукции (без НДС), тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
в том числе амортизация
Налоги и прочие отчисления от прибыли, тыс. руб.

Решение:

КВ без диск. = 5000 1000 = 6000 тыс. руб.

КВ диск. = (5000 / (1 0,б)) (1000 / (1 0,б)²) = 4861 тыс. руб.

Чистый доход:

1 год: 4000 – 3000 — 200 300 = 1100 тыс. руб.

2 год: 8000 – 5500 — 400 400 = 2500 тыс. руб.

3 год: 10000 – 6000 — 500 400 = 3900 тыс. руб.

4 год: 10000 – 6000 — 500 400 = 3900 тыс. руб.

Чистый доход (диск.):

1 год — 917 тыс. руб.

2 год — 1736 тыс. руб.

3 год — 2257 тыс. руб.

4 год — 1880 тыс. руб.

Срок окупаемости капитальных вложений:

— без учета дисконтирования:

за первый год окупается 1100 тыс. руб.

за два года окупается 1100 2500 = 3600 тыс. руб.

за третий год необходимо окупить 6000 – 3600 = 2400 тыс. руб.

эта сумма окупится за 2400 / 3900 = 0,64 года

следовательно, срок окупаемости равен 2,64 года.

— с учетом дисконтирования:

за первый год окупается 917 тыс. руб.

за два года окупается 917 1736 = 2653 тыс. руб.

за третий год необходимо окупить 4861 – 2653 = 2208 тыс. руб.

эта сумма окупится за 2208 / 2257 = 0,98 года

следовательно, срок окупаемости равен 2,98 года.

Задача 3. Определите интегральный эффект и индекс рентабельности инвестиционного проекта молочной фермы, реализация которого планируется в течение трех лет.

Показатели 1 год 2 год 3 год
Объем капиталовложений, тыс. руб.
Объем реализации продукции (без НДС), тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
в том числе амортизация
Налог на прибыль, тыс. руб.
Норма дисконта, доли единицы 0,2 0,15 0,1

Решение:

Чистый доход:

первый год: 4000 – 3000 – 200 300 = 1100 тыс. руб.

второй год: 8000 – 5500 – 400 400 = 2500 тыс. руб.

третий год: 10000 – 6000 – 500 400 = 3900 тыс. руб.

Чистый дисконтированный доход (сума приведенных эффектов):

ЧДД = 1100 / (1 0,б) 2500 / [(1 0,б) * (1 0,15)] 3900 / [(1 0,б) * (1 0,15) * (1 0,а)] = 5297 тыс. руб.

Дисконтированная сумма инвестиций:

5000 / (1 0,б) 1000 / [(1 0,б)* (1 0,15)] = 4891 тыс. руб.

Интегральный эффект: 5297 — 4891 = 406 тыс. руб.

Индекс рентабельности (прибыльности): 5297 / 4891 = 1,08.

Задача 4.Планируется затратить капитальных вложений для вложения в отрасль растениеводства 75 млн. руб. Планируемая среднегодовая прибыль 27 млн. руб. Определите срок окупаемости капитальных вложений.

Решение:

С ок = К / П,

где К – капитальные вложения;

П – среднегодовая прибыль;

С ок = 75000000 / 27000000 = 2,77 года.

Задача 5.Определите чистый дисконтированный доход и индекс доходности инвестиционного проекта по модернизации комплекса по откорму свиней при норме дисконта 0,15 по данным таблицы:

Показатели ед. изм. 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год
Капитальные вложения тыс. руб.  
Чистая прибыль тыс. руб.
Амортизация тыс. руб.

Решение:

Дисконтированный доход:

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн = 5655,01 тыс. руб.

Приведенные капитальные затраты:

Модели потребления, сбережения, инвестиций - презентация онлайн = 2929,14 тыс. руб.

Срок окупаемости:

5655,01/2929,14 = 1,93 года

Задачи для самостоятельного решения

Задача 1.Имеются следующие показатели реализации инвестиционного проекта сельскохозяйственного предприятия (тыс. руб.):

Показатели 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год
Чистая прибыль
Затраты по проекту
Амортизация
Норма дисконта, доли единицы 0,2 0,2 0,2 0,15 0,1

Определите индекс доходности (%).

Задача 2.Определите величину интегрального эффекта по данным таблицы (тыс. руб.)

Показатели Шаги расчета
1 год 2 год 3 год 4 год
Объем капиталовложений
Объем реализации продукции
(без НДС)
Себестоимость реализованной продукции
в том числе амортизация
Налоги и прочие отчисления от прибыли
Норма дисконта, доли единицы 0,2 0,2 0,2 0,2

Задача 3.Определите сумму приведенных (дисконтированных) эффектов в результате осуществления инвестиционного проекта свинокомплекса по данным таблицы (тыс. руб.). НДС составляет 18%.

Показатели 1 год 2 год 3год 4 год
Объем реализованной продукции (с НДС)
Себестоимость реализованной продукции
в том числе амортизация
Налоги и другие отчисления
Норма дисконта, доли единицы 0,1 0,15 0,2

Задача 4.Оцените экономическую эффективность инвестиционного проекта птицеводческого комплекса на основе расчета показателей: чистого приведенного эффекта, который характеризуется показателем — NPV; внутренней нормы доходности. Период реализации проекта на предприятии – 3 года.

Показатели Расчетный период
первый год второй год третий год
1. Инвестиции в форме капитальных вложений, тыс.руб. 15 560
2. Чистый доход от реализации проекта, тыс. руб. 10 200
3. Амортизация оборудования, тыс. руб.
4. Норма дисконта 0,13 0,13 0,13

Задача 5.Оцените экономическую эффективность инвестиционного проекта реконструкции и оснащения новым оборудованием фермы.

Показатели Значения (тыс. руб.)
1 год 2 год 3 год 4 год
1. Объем капиталовложений    
2. Объем реализации (без НДС)
3. Себестоимость реализованной продукции
в том числе амортизация
4. Налоги и прочие отчисления от прибыли

Определите сроки окупаемости капитальных вложений: без учета дисконтирования; с учетом дисконтирования, при ставке дисконта 0,15

Задача 6.Какую необходимо приобрести технологическую линию для отрасли птицеводства на основании расчета чистого дисконтированного дохода. На рынке имеются две линии по следующим параметрам:

Показатели Единицы измерения Технологическая линия 1 Технологическая линия 2
Цена Тыс. руб.
Годовой доход Тыс. руб.
Срок эксплуатации Годы
Ликвидационная стоимость Тыс. руб.
Норма дисконта Доли единицы 0,15 0,15

Капиталовложения произведены в базовом году.

Задача 7.На основе имеющихся показателей инвестиционного проекта цеха по откорму КРС определите срок окупаемости капитальных вложений: без учета дисконтирования; с учетом дисконтирования при норме дисконта 0,25.

Показатели 1 год 2 год 3 год 4 год
Капитальные вложения, тыс. руб.
Объем реализованной продукции (без НДС), тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
в том числе амортизация
Налоги и прочие отчисления от прибыли, тыс. руб.

Задача 8. Определите интегральный эффект и индекс рентабельности инвестиционного проекта сельскохозяйственного предприятия, реализация которого планируется в течение трех лет.

Показатели 1 год 2 год 3 год
Объем капиталовложений, тыс. руб.
Объем реализации продукции (без НДС), тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
в том числе амортизация
Налог на прибыль, тыс. руб.
Норма дисконта, доли единицы 0,2 0,2 0,15

Задача 9.Определите эффективность инвестиционного проекта в сфере сельского хозяйства в размере 150 млн. руб., если ожидаемые ежегодные доходы за первые пять лет составят соответственно: 10; 30; 50; 80 и 100 млн. руб. Издержки привлечения капитала составляют 13,5% годовых.

Задача 10.Планируется затратить капитальных вложений для вложения в отрасль свиноводства 50 млн. руб. Планируемая среднегодовая прибыль 20 млн. руб. Определите срок окупаемости капитальных вложений.

Список литературы

1. Волков, О.И. Экономика предприятия: Курс лекций / О. И. Волков, В. К. Скляренко. — М.: ИНФРА-М, 2007. 601- с.

2. Грибов, В.Д. Экономика предприятия. Практикум: Учебник для вузов/ В.Д. Грибов, В.П. Грузинов. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2006.- 336 с.

Читайте также:

Оцените статью
Бизнес Болика