Золотой запас: Российская и зарубежная практика формирования, хранения и использования – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

Золотой запас: Российская и зарубежная практика формирования, хранения и использования – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка Инвестиции

Почему звр банка россии хранились на западе, сколько их на самом деле, и что с ними будет |

Произошло то, что и должно было произойти рано или поздно. США, Евросоюз, да и весь коллективный Запад показал своё истинное лицо Потомки англосаксонских пиратов сделали то, что они умеют делать лучше всего, и за счёт чего жили целые столетия — брать чужое. Теперь под прицелом их политических аппетитов находятся золотовалютные резервы Банка России. Сразу внесу правку в понимание произошедшего.

Никто у нас ничего не забрал. ЕС, США & Company заморозили транзакции по ЗВР находящихся в западных банках, чем лишили возможности российский ЦБ реализовывать эти активы. То есть, они остались нашими, но пользование заблокировано. Именно поэтому, полным безумием и показным враньём выглядят сообщения из Минэкономики Незалежной, что они уже ведут работу по их конфискации в свою пользу.

По данным РБК, на 01-18 февраля 2022 года ЗВР Банка России составляли $643 млрд, к $463 млрд из которых мы потеряли доступ. Они включали в себя: ценные бумаги иностранных эмитентов — $311 млрд, наличные и депозиты в иностранных банках — $152 млрд.

На территории РФ находится физическое золото примерно на $140 млрд. Более $30 млрд размещено на балансе резервов Международного валютного фонда (МВФ) и специальных правах заимствования (SDR), что практическим лишает их блокировки.

В свете вышеизложенного, я бы хотел акцентировать внимание на одну важную, но всеми упускаемую из внимания, деталь. Речь идёт о данных по золотым запасам стран с крупнейшими мировыми экономиками. Экономика Россия на шестом месте, если кто не знает. Дело в том, что ни одна страна из этих топов не публикует точные данные по этому вопросу.

Про бизнес:  Активы и пассивы – что это, виды и особенности, структура активов и пассивов

Да! Ни одна! Это вопрос не просто экономический. Это тема касается национальной безопасности со всем вытекающими. В конце статьи есть ссылка на шикарный и подробный материал по этому вопросу. А китайские товарищи, например, давно не пудрят никому глаза «левой» статистикой заявив, что это государственная тайна.

Именно поэтому, вся аналитика по теме золотых запасов, и ЗВР в частности, носит очень субъективный оттенок. Можно примерно понимать или догадываться об уровнях, неких трендах роста или падения через покупки на открытом рынке, но точно об этом не скажет никто. Особую трудность представляет мониторинг этих данных у стран с собственной добычей, а Россия, кстати, входит в тройку мировых производителей этого металла.

Теперь переходим к вечно актуальному вопросу, который задаётся всеми, всегда и постоянно. Почему Банк России хранит золотовалютные резервы, точнее большую их часть, в западных финансовых организациях. И вообще почему они там, если это Резервы.

Можно нещадно критиковать политику нашего Центробанка, что и делают ряд экономистов, но современный мир подвержен высокому уровню глобализации и интеграции. Тут нет правых или виноватых, таковы правила игры в современной экономической парадигме.

Именно по этой же причине Центробанк РФ является крупнейшим активным краткосрочным заёмщиком на Западе. Тут огромное значение имеет ключевая ставка страны кредитора, которая будет оказывать влияние на все последующие ставки. Отрицательные ставки, например, Банка Японии в -0,1% и ЦБ Швейцарии -0,75% делают эти страны удобными, и что немаловажно, выгодными кредиторами.

Поскольку речь идёт о достаточно крупных деньгах даже в рамках страны, необходимо вспомнить и о понятии диверсификация. В связи с этим, Россия имеет существенные вложения в долговые бумаги многих стран мира, в том числе ФРС США и ЕЦБ.

Про бизнес:  Раздел 1. Инвестиции в нефинансовые активы / КонсультантПлюс

Руководствуясь теми же принципами наши облигации являются таким же инструментом для инвестиций для западных инвесторов и фондов, а средняя доля нерезидентов в торгах на Московской бирже составляет добрые 48%. Более того, иностранный финансовые компании являются ключевыми владельцами free float российского рынка акций. По данным Тинькофф Банка им принадлежит более 80%.

На самом деле, текущая ситуация не критична для такой страны как Россия. Но и радоваться особо нечему. И как недавно сказал наш гарант «нас просто надули и кинули» изменив правила игры по её ходу. Это подходит и к нашей теме. Но все что ни делается, делается к лучшему. Я надеюсь, что нам надоели встречи нашего лица с их граблями. Мы не Венесуэла и не Иран, и наши активы однозначно будут разблокированы по мере снижения  накала текущего градуса на международной арене.

Почему ЗВР Банка России хранились на Западе, сколько их на самом деле, и что с ними будет
ЗВР Банка России. Фото: Яндекс

В противном случае РФ имеет все основания на ответ, который некоторые страны могут даже не выдержать, а единство Евросоюза будет вообще поставлено под сомнение. Нам никто не мешает начать с национализации собственности западных компаний (чего только стоит пакет BP в Роснефти в 19,75% и т. д.), также как и закончить эту дискотеку белым танцем с природным газом по $7000-8000 за 1000 кубометров, и нефтью по $180.

Про уголь, палладий, никель, пшеницу в суе не будем, хотя это только вершина нашего природного «айсберга». Они еще не догадываются, что только в озере Байкал находится 25% всей пресной воды мира. Почему-то невольно вспомнилась засуха и пожары в Калифорнии и Австралии. А у нас нас еще более 2,5 млн больших и малых рек, более 2 млн озер, сотни тысяч болот и других объектов водного фонда.

Наша ошибка в том, что мы постоянно себя недооцениваем. Скромненькие мы какие-то… В связи с этим, лезем с дружбой во всякие ВТО, Советы Европы и другие ненужные нам организации. 20 лет назад мы даже в НАТО хотели вступить. Но то дела прошлого. Стоит Вопрос Что нам делать теперь? Выводы россияне, выводы. Меньше заигрываний с Западом, максимальный ориентир на свою самостоятельность, которую мы можем себе позволить, в отличие от многих, а главное, на полную экономическую независимость!

Наше дело правое! Тряхнем стариной, и сделаем двадцать первый век, веком России.

По теме: Как США прикрыли Днем благодарения геноцид над индейцами
По теме: Куда исчезло золото с бирж США, и почему Путин опять прав

(не)прерывность деятельности

Пока самая большая фактическая потеря в стане работающих в РФ золотодобытчиков — Kinross Gold. Канадская компания, проработавшая в РФ больше 25 лет, заявила, что приостанавливает работу на проекте Чульбаткан в Хабаровском крае и «приступает к приостановке работы» действующего предприятия Купол на Чукотке.

«Компания намеревается соблюдать все санкции и правовые ограничения, которые были или будут анонсированы правительствами стран, где Kinross работает», — заявила компания.

Другие золотодобывающие предприятия России продолжают работать в обычном режиме.

В конце января глава Polymetal Виталий Несис говорил в ходе телеконференции, что компания занималась реализацией плана действий по обеспечению непрерывности ведения бизнеса еще с 2022-2022 годов. В частности, горное оборудование из США, Канады, а также Австралии компания старается заменить на японское и, в меньше степени, китайское.

Polymetal также успешно протестировал и установил каналы продаж — в основном в Китай, а также полугосударственным структурам — в обход долларов и евро. Отчасти компания диверсифицировала кредитный портфель, сменив американские и некоторые западноевропейские банки на российские и «разбавив» долг рублевыми инструментами.

Polymetal подтвердил, что пока проблем с закупками материально-технических ресурсов нет, но с высокой долей вероятности будут проблемы с поставками оборудования из Европы.

Из РФ уходят крупнейшие автопроизводители, а парк карьерных самосвалов в основном состоит из иностранной техники (Caterpillar, Komatsu, Volvo), напоминает Жителев. «Если пропадут запчасти, то неизвестно, на сколько хватит запчастей на складах. Помимо этого значительная часть оборудования на обогатительных фабриках также иностранного производства (стран, которые подчиняются санкционному режиму)», — предупреждает он.

«Золотодобывающие компании имеют достаточно стабильные позиции, — комментирует состояние производителей Красноженов. — У крупнейших российских золотодобытчиков нет большой долговой нагрузки. Российским золотодобытчикам необходимо контролировать рост затрат, вкладывать средства в геологоразведку и профессионально подходить к разработке новых месторождений».

Золото vs золотодобытчики

Цены на золото, и без того в последние пару месяцев державшиеся на привлекательном уровне около $1800 за унцию и выше, на фоне событий на Украине заметно укрепились. Последний бенчмарк Лондонской ассоциации рынка драгметаллов (LBMA) — выше $1945. Это, конечно, пока не рекорды августа 2020 года, когда цена пробила $2000, но близко к историческим максимумам.

«Золото может в ближайшее время уйти выше $2000 за унцию на росте геополитических рисков и продолжающемся разгоне инфляции, — считает начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов. — Мы видим рост цен по всем сырьевым группам.

В сложившейся ситуации может возникнуть критический дефицит по целому ряду направлений. На финансовых рынках ЕС и ряда других стран начинается значительная турбулентность. Криптовалюты тоже попадают под санкции, и статус «тихой гавани», чтобы конкурировать с золотом, иметь не могут. При этом предложение золота сокращается, так как новых крупных эффективных месторождений фактически нет».

«Да, на фоне сильнейшей геополитической нестабильности цены на золото могут пойти выше $2000, — согласен Сергей Жителев из «Велес Капитала». — Однако давление на цену золота оказывает ужесточение ДКП США. Впрочем, из-за нестабильности и необходимости поддержать рынок, ФРС может замедлить ужесточение ДКП и уже меньше аналитиков ожидают повышение ставки на 0,5 п.п.».

Акции золотодобытчиков можно воспринимать как рычаг к цене золота, добавляет Жителев, то есть обычно, условно, при росте золота на 1% акции золотодобытчиков растут на 2%.

Однако на этот раз акции российских золотодобытчиков не пошли в рост вместе с золотом, а обвалились за компанию со всем российским фондовым рынком. С начала операции на Украине «Полюс» потерял на Лондонской бирже 95% своей стоимости, Polymetal и Petropavlovsk — примерно 85%.

«Сейчас в целом нерезиденты распродают российские акции. Это происходит как из-за регуляторных ограничений, так и из-за повышенных рыночных рисков. Исключение РФ из индексов MSCI и FTSE также спровоцирует распродажи среди институциональных инвесторов, которые ребалансируют портфель в соответствии с индексом.

Также в данный момент нерезиденты не смогут получать дивиденды от российских золотодобытчиков (российских эмитентов — ИФ), что делает российские акции менее привлекательными, — поясняет Жителев. — У акций есть собственный риск эмитента, например, смогут ли золотодобытчики продолжить свою деятельность в прежнем режиме.

«Акции золотодобытчиков, а также любые деривативы на золото (например, ETF) являются всего лишь финансовыми инструментами и несут на себе все геополитические риски. В подобных ситуациях возникает спрос на физическое золото, объемы которого ограничены. Возможно возникновение значительной премии физического золота к рыночным котировкам», — поясняет Красноженов.

Золото в розницу

По оценке World Gold Council, потребительский спрос на золото в России в 2021 году составил 46,8 тонны, из них 41,5 тонны — спрос в ювелирном секторе и всего 5,3 тонны — спрос на золотые слитки и монеты.

«Мы совместно c EY ранее оценивали, что после отмены НДС постепенно в течение нескольких лет (и в условиях мирного времени) потребление золота со стороны физлиц выйдет на 50 тонн год, — рассказывает Кашуба. — Я не уверен, что эта оценка остается полностью актуальной.

Но с учетом того, что, с одной стороны, закон принимается достаточно быстро, а с другой стороны, банковская инфраструктура пока еще не совсем готова в плане хранилищ и достаточного количества мерных слитков, думаю, порядка 25 тонн до конца этого года реалистично могут закупить.

Источник «Интерфакса» в одном из банков, работающих с золотом, рассказывает, что купить всю линейку слитков — от мини-слитка в 1 г золота (наиболее доступно массовому сегменту) до 1 кг и от 50 г серебра до 1 кг реально только в паре-тройке банков. Предложение слитков сохраняется, пока банки сами заказывают их производство.

«Если заводы по какой-то причине не смогут исполнить заявки банков, то может сформироваться дефицит слитков», — поясняет он. При этом все-таки «в условиях нехватки наличной инвалюты предложение драгметаллов в монетах и слитках пока сохраняется», добавляет собеседник.

«Пока не наработана практика зарабатывания на этом, говорить о большом аппетите к инвестициям в золото можно только теоретически. Но аппетит приходит быстро. Земля слухами полнится: один человек инвестировал, рассказал родственникам, знакомым. Волна идет быстро.

Только в криптовалюту, напоминает он, уже инвестировало примерно полтора десятка миллионов россиян, речь идет о сумме в несколько десятков миллиардов долларов. Также быстро растет и исчисляется миллионами число частных лиц, инвестирующих в акции российских и зарубежных геологоразведочных и горнодобывающих компаний.

«Теоретически золото может оттянуть инвестиции из других инструментов для сохранения накоплений, например, крипты, — считает Лесков. — Я не говорю, что все средства инвесторы переведут в золото, но, когда оно станет доступнее и доходнее (после отмены НДС), минимум те же 10-15 млн человек могут обратить на него внимание. Даже если предположить, что цена золота уже находится на пике, в рублях она, скорее всего, продолжит расти».

«Золото поможет сохранить по крайней мере часть вложений. Но из-за малой ликвидности его будет возможно продать только по более низкой цене, так как в банках большие спреды на покупку и продажу», — предупреждает Жителев.

CFO Polymetal Максим Назимок ранее отмечал, что ожидает рост спроса на физическое золото со стороны физлиц «как возможность диверсифицировать активы из доллара в «тихую гавань». Особенно с учетом того, что рынок акций, на котором много физлиц, достаточно сильно пострадал».

Можно продавать золото на рынке драгметаллов «Мосбиржи», добавлял Несис. Объемы там в течение нескольких лет были достаточно скромные (в 2021 году среднемесячный объем торгов составил около 17 млрд рублей), но Polymetal ожидает быстрой активизации торгов на фоне текущей ситуации, отметил он.

«Мы наблюдаем острый глобальный кризис. Возможно, его пик еще не пройден, но это не значит, что надо остановить жизнь и ждать, когда мы его пройдем. Были в прошлом подобные кризисы? Были, и много. И мы понимаем, что отрасль реагирует на эти кризисы определенным образом. Мы видели последствия этих кризисов, понимаем их протяженность, темпы выхода и алгоритмы», — оптимистичен Лесков.

Золотой запас: российская и зарубежная практика формирования, хранения и использования

ЗОЛОТОЙ ЗАПАС: РОССИЙСКАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА ФОРМИРОВАНИЯ, ХРАНЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

КУЧЕРОВ Антон Ильич, аспирант отдела финансового, налогового и бюджетного законодательства Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации

117218, Россия, г. Москва, ул. Большая Черемушкинская, 34

E-mail: canyoushoot3pt@gmail.com

Роль золота как денежного металла в развитии любого государства, несомненно, велика. Благодаря природным свойствам сфера применения золота довольно обширна. Имеющееся в распоряжении человечества золото находит применение в ювелирном деле, промышленности, медицине, а также в деле формирования национальных золотых запасов. Под золотым запасом государства понимается часть золотовалютных резервов, которая находится в ведении уполномоченного государственного органа и представлена физическим золотом — слитками и монетами (монетарным золотом). Золотой запас формируется на строго определенные цели, предусмотренные соответствующими нормативными документами государства. Как правило, целью их формирования и использования является удовлетворение экстренных потребностей государства, обусловленных чрезвычайными обстоятельствами военного, политического и экономического характера. Кроме того, существенные объемы золотого запаса свидетельствуют о надежности государства, его платежеспособности. Вместе с тем, несмотря на значимость этой части золотовалютных резервов, ее объемы в отдельных государствах в силу различных причин существенно разнятся. Некоторые правопорядки вовсе осуществляют целенаправленное избавление от золотого запаса. Таким образом, тенденции в части порядка формирования, хранения, а также использования золотого запаса, усматриваемые в том или ином государстве, неодинаковы. В статье предлагается рассмотреть существующие в этой области мировые тенденции.

Ключевые слова: золотой запас, золото, драгоценный металл, золотовалютные резервы.

GOLD RESERVE: RUSSIAN AND FOREIGN PRACTICE OF FORMATION, STORAGE AND USE

A. I. KUCHEROV, postgraduate student at the financial, tax and budget legislation department of the Institute of Legislation and Comparative Law under the Government of the Russian Federation

34, Bolshaya Cheremushkinskaya st., Moscow, Russia, 117218

E-mail: canyoushoot3pt@gmail.com

The role of gold as a monetary metal in the development of any state is undoubtedly significant. Due to its natural characteristics the sphere of use of gold is extensive. Available at the disposal of mankind gold finds its application in jewelry, industry, medicine, as well as in the formation of the national gold reserves. The gold reserve of the state is a part of the international reserves, which is under the authority of the authorized state body and is represented by physical gold — ingots and coins (monetary gold). The gold reserve forms for strictly defined purposes stipulated by the corresponding regulation of any state. As a rule the purpose of their formation and use is to meet the urgent needs of the state, conditioned by extraordinary circumstances of a military, political and economic nature. In addition, significant amount of gold reserves indicate the reliability and solvency of the state. At the same time despite the significance of this part of the international reserves its amount in various states essentially differs. Some public orders perform a well-targeted disposal of the gold reserve. Thus, the trends in terms of the order of formation, storage, and use of the gold reserve, seen in a particular state, are different. We propose to consider the current world trends in this field in this article.

Keywords: gold reserve, gold, precious metal, international reserves.

DOI: 10.12737/article_58ec9f58571 а88.20797165

Известно, что в составе золотовалютных резервов того или иного государства одним из основных элементов является золотой запас. При этом совершенно обоснованно отмечается, что именно этот запас является стабилизирующим элементом финансовой системы Российской Федерации, составляет резерв особого рода и имеет для государ -ства стратегическое значение1. Этот элемент золотовалютных резервов в отличие от всех прочих, кото-

1 См.: ПоветкинаН. А. Проблемы правовой квалификации

золотовалютных резервов (запасов) Российской Федерации

рые условно можно считать денежными, представлен физическим золотом. При этом последнее должно отвечать определенным требованиям в части его формы и состояния. Хотя золото официально утратило свое монетарное значение, этот металл в составе золотовалютных резервов государств по-прежнему выполняет функции стратегических финансовых активов, использование которых связывается с чрезвычайными обстоятельствами политического, эконо-

и их роль в обеспечении финансовой устойчивости государства // Законодательство и экономика. 2022. № 2. С. 28—37.

мического и военного характера. Сохраняющиеся неизменными на протяжении веков высокая ценность и ликвидность монетарного золота в современной действительности стимулируют широкое использование его в деле формирования национальных золотых запасов. Специалистами отмечается, что подавляющая часть добываемого во всех странах золота идет на хранение в виде слитков в фондах государств, составляя золотой запас в государственных казначействах и в эмиссионных банках. Цель золотого запаса — служить обеспечением и валютой при междуна -родных (межгосударственных) платежах и расчетах, других операциях2, а также источником обеспечения финансовой устойчивости государств3. Фактически в развитие этой мысли А. С. Марфунин справедливо отмечает: «То, что тысячелетиями было «всеобщей жаждой золота», погоней за ним первооткрывателей стран и континентов, золотоискателей, алхимиков, банкиров, королей, конкистадоров, основателей империй, бесчисленных накопителей сокровищ, превратилось в борьбу государств за обладание валютным металлом. Монетарное золото стало монополией государства, средством только международных операций, базой денежного государства, его экономическим и военно-стратегическим резервом»4.

Конечно, следует признать, что «денежная» и «металлическая» части современных золотовалютных резервов хотя и имеют во многом общее предназначение, тем не менее существенно различаются. Ведь первая часть представлена национальными валютами, имеющими статус законных платежных средств, или международными денежными и расчетными единицами, которые, как известно, обладают исключительно высокой ценностью и ликвидностью. В отличие от них монетарное золото, составляющее золотые запасы государств, законным средством платежа не является (за исключением монет из золота) и ликвид -ность его несколько ниже. Тем не менее по ценности золото законным и прочим платежным средствам вряд ли уступает, поэтому все еще служит предметом формирования публичных фондов. Монетарное золото, по мнению А. С. Марфунина, и есть денежный металл, это к нему и только к нему относятся все знаки денежной власти и экономического значения, оно составляет резерв государств5.

Некоторые авторы присутствие золота в золотовалютных резервах центральных банков объясняют исторически сложившимся фактом. При этом золотые запасы расцениваются ими в качестве рудимен-

2 См.: Соболевский В. И. Благородные металлы. Золото. М., 1970. С. 4.

3 См. подробнее: Поветкина Н. А. Финансовая устойчивость Российской Федерации. Правовая доктрина и практика обеспечения: монография / под ред. И. И. Кучерова. М., 2022.

4 Марфунин А. С. История золота. М., 1987. С. 220.

5 Там же. С. 221.

тов старых денежных систем, которые возникли в тот период, когда золото служило денежным материалом, а бумажные знаки являлись лишь представителем этого драгоценного металла6. Иными словами, возникновение золотых запасов связывается с периодом, когда центральные банки создавали так называемые разменные фонды, предназначенные для размена бумажных денег на золото7. Последнее в тот период яв -лялось необходимым элементом денежных систем, однако со временем, утратив монетарные свойства, в этом смысле стало бесполезным и превратилось в обычный товар8. Попытаемся определить современное предназначение золотых запасов, поскольку они все же имеют место быть.

Известно, что совокупные официальные запасы золота в странах мира составляют порядка 32 тыс. тонн, из которых 10,8 тыс. тонн приходятся на золотые запасы государств — членов Еврозоны, а также на золото Европейского центрального банка9. В течение последних лет в мире все чаще высказывается официальная точка зрения о необходимости использования золота как финансового инструмента, чему способствует все большая глобализация международ -ных экономических отношений. Так, в 2022 г. члены Европейского парламента единодушно проголосовали за включение золота как формы имущественного залога, обладающего очень высокими показателями ликвидности, в список финансовых инструментов. В 2022 г. Базельский комитет по банковскому надзору, Международная комиссия по ценным бумагам, Всемирный совет по золоту также признали золото эффективной формой имущественного залога. В связи с этим золото определяется как мощный стабилизатор мировых экономических систем10.

Большинство государств мира неизменно поддерживает состояние золотых запасов на высоком уровне. При этом отдельные национальные золотые запа -сы увеличиваются год от года.

Необходимо заметить, что золотыми запасами в больших объемах располагают лишь такие государства, как США, Германия, Италия, Франция и Китай. По данным Всемирного золотого совета (World Gold Council, WGC), крупнейшим официальным запасом

6 См. подробнее: Смирнова О. В. Золото как элемент международных резервов и его влияние на финансовый результат Центрального банка Российской Федерации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2022. № 43. С. 31—38.

7 См. подробнее: Кучеров И. И. Законные платежные средства: теоретико-правовое исследование: монография. М., 2022. C. 188—189.

8 См.: Сухарев А. Н. Золото как денежный товар: эволюция и современность // Финансы и кредит. 2022. № 45. С. 2.

9 URL: http://gold.ru/news/wgc-rossija-i-turcija-uvelichivajut-rezervy-zolota.html.

10 См.: Лаптев В. А. Золото как объект регулирования на современном этапе // Финансовое право. 2022. № 9. С. 5—8.

золота располагают США — 8133,5 тонны. Обращает на себя внимание высокая доля золота в золотовалютных резервах этой страны, которая составляет 71,6%. Для сравнения: золотой запас Германии составляет 3384,2 тонны, при этом доля монетарного зо -лота в золотовалютных резервах составляет 66,4. Резервы золота Греции составляют сейчас 112,5 тонны, что соответствует 67,9% от всех золотовалютных резервов страны12.

В Российской Федерации стоимость и объем драгоценного металла в составе золотовалютных резервов в последнее время неуклонно возрастают: если в январе 2022 г. монетарного золота в составе золотовалютных резервов значилось на 39, 9 млрд долл. США, то спустя год — уже на 46 млрд долл. США, а в сентябре 2022 г. — 64,7 млрд долл. США13. В августе 2022 г. золотой запас Российской Федерации составил 48,4 млн тройских унций, т. е. впервые превысил 1500 тонн золо -та. Таким образом, с начала того же года золотой запас нашей страны вырос на 90 тонн, а по итогам 2022 г. ре -зервы драгметалла страны выросли на 208 тонн. Следует заметить, что Центральный банк РФ приобретает золото, производимое отечественными золотодобывающими компаниями14. Все это целенаправленно осуществляется для пополнения золотовалютных резервов страны, «металлическая» часть которых составила 64,71 млрд долл. США, или более 17. Доля золота в золотовалютных резервах нашей страны тем не менее все еще относительно невелика.

Представляется, что возможности увеличения доли золота в золотовалютных резервах нашей страны имеются. Пополнению золотого запаса в Российской Федерации способствует собственная добыча и производство монетарного золота. Так, производство золота в Российской Федерации только в первом полугодии 2022 г. составило 115,45 тонны и выросло на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (113,08 тонны). В том числе увеличился до 91,09 тонны (88,02 тонны) выпуск добычного золота. По оценкам Союза золотопромышленников России, производство золота за весь предыдущий год увеличилось на 2% и составило порядка 294 тонн. В том числе производство слитков из добычного золота составило 235 тонн16.

11 URL: http://gold.ru/news/politika-centrobankov-po-zolotu-v-2022-godu.html.

12 URL: http://gold.ru/news/grecija-mozhet-poterjat-svoj-zolotoj-zapas.html.

13 См.: Статистический бюллетень Банка России. 2022. № 9. С. 37.

14 URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-rossii-vpervye-prevysil-1500-tonn.html.

15 URL: http://www.interessant.ru/economics/tsientrobank-rossiia-namie.

16 URL: http://gold.ru/news/proizvodstvo-zolota-v-rossii-

za-1-polugodie-vyroslo-na-2-1.html.

Данные о непосредственных размерах золотых за -пасов зачастую скрываются государствами, поскольку формирование и использование таких запасов не -посредственно указывает на определенное положение дел, в том числе характеризует национальный экономический потенциал, состояние финансов, наличие внешних задолженностей и т. д. Например, начиная с 2009 г., когда золотой запас Китая составлял 1054 тонны, Народный банк этой страны не раскрывал соответствующую информацию. И лишь сравнительно недавно официально объявлено, что золотой запас Китая составляет 53,31 млн унций, что соответствует 1657,94 тонны золота. Таким образом, за указанный период золотой запас этой страны вырос на 57%. Решение о раскрытии этой информации было связано с устремлением включить юань в корзину валют, составляющих специальные права заимствования (SDR). Тем самым продемонстрировано, что китайская валюта имеет реальное обеспечение в виде значительного объема золота17.

Один из подходов, которого придерживаются центральные банки стран мира, как раз и сводится к активной скупке золота на рынке. Это в значительной степени обусловлено стабильным ростом мировых цен на этот драгоценный металл. Так, по данным Всемирного золотого совета, только за первый квартал 2022 г. центральные банки приобрели в совокупности 109 тонн золота. При этом Россия и Китай остаются крупнейшими покупателями драгоценного металла. В частности, Народный банк Китая приобрел 35,1 тонны, доведя золотой запас до 1797,5 тонны18.

В настоящее время отдельные центральные банки полностью отказались от продажи золота и продолжают увеличивать золотые запасы. Так, по данным Международного валютного фонда, Голландия стала увеличивать свой золотой запас с 2022 г., хотя воз -держивалась от покупки золота около 15 лет. В настоящее время золотой запас этой страны составляет порядка 20 млн унций, что соответствует девятому месту в официальном списке стран — держателей золота19. По состоянию на начало 2022 г. Казахстан увеличил свои резервы золота на 1,7 тонны, достигнув 193,5 тонны. Таким образом, за год золотой запас Казахстана вырос на 33%, а за последние три года он вырос в два раза20. В том же году Центральный банк Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ), воспользовавшись текущей конъюнктурой на мировом рынке, увеличил свой золотой запас на 38,7% — с 673 млн дирхам до 934 млн дирхам (около 167 млн

17 URL: http://gold.ru/news/spustja-6-let-kitaj-nazval-svoj-zolotoj-zapas.html.

18 URL: http://www.kommersant.ru/doc/2990297.

19 URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-gollandii-vyros-vpervye-za-16-let.html.

20 URL: http://gold.ru/news/mvf-zolotoj-zapas-evrozony-vyros-do-10972-tonny.html.

евро), хотя до этого около восьми лет воздерживался от покупок монетарного золота. Официально было объявлено, что приобретение золота осуществлено с целью усиления инвестиционной политики в условиях привлекательных цен на золото, дабы диверсифицировать валютные резервы в условиях кризиса21.

Противопоставляется указанному выше подходу распродажа золотых запасов, обусловленная разными причинами. Так, золотые запасы Венесуэлы в начале 2022 г. достигли минимального уровня. По данным МВФ, эта страна в силу причин экономического характера продала более 40 тонн этого драгоценного металла, что привело к снижению запасов золота на 16% (за весь 2022 г. — на 24%). По данным Всемирного золотого совета, Венесуэла занимает 16-е место в мире по уровню запасов золота, объем которого составляет 367 тонн. При этом на драгоценный металл приходится около 70% общего объема золотовалютных резервов страны22. Экономические санкции западных стран привели к двукратному уменьшению золотовалютных резервов Сирии. Так, золотой запас Сирии изначально составлял 25,8 тонны (7,1% от об -щего объема золотовалютных резервов страны). В результате активной продажи драгоценного металла зо -лотой запас сократился, а его стоимость составляет лишь 1,36 млрд долл. США23.

Некоторые центральные банки целенаправленно избавляются от «металлической» части золотовалютных резервов. Так, в Канаде практика постепенной распродажи золотого запаса в пользу валютной составляющей резервов начата еще в 1980 г. В основу этого подхода положена долгосрочная политика диверсификации ценностей, сопровождающаяся продажей реального товара и инвестированием в более ликвидные активы. Последний золотой слиток из золотого запаса продан этой страной в декабре 2003 г., а монеты высокого качества — в январе 2022 г., после чего в золотом запасе еще оставались низкокачественные золотые монеты короля Георга V по 5 и 10 долл. выпущенные в начале прошлого века. В конечном счете и эти предметы переплавлены в золотые слитки и распроданы, таким образом, в начале 2022 г. золотой запас этой страны фактически перестал существовать24. Тем не менее «канадский» подход вряд ли можно рассматривать в качестве получившего широкое распространение в мировой практике.

Отдельное внимание следует обратить на использование золотых запасов. Выше приводились приме —

21 URL: http://gold.ru/news/centrobank-oaje-uvelichil-zolotoj-zapas-na-38-procentov.html.

22 URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-venesujely-dostig-v-aprele-2022-ocherednogo-minimuma.html.

23 URL: http://gold.ru/news/sirija-gotova-prodavat-svoj-zolotoj-zapas.html.

24 URL: http://gold.ru/news/kanada-vpervye-prodala-ves-svoj-zolotoj-zapas.html.

ры, когда последние распродаются государствами в силу влияния негативных экономических факторов, действия санкций и т. п. Иностранная валюта, получаемая в оплату золота, обычно направляется на восстановление платежеспособности, поддержание курса национальной валюты, покрытие бюджетного дефицита, погашение суверенного долга и т. д. Такое использование золота хотя и имеет место, но не явля -ется распространенным. В основном страны, находящиеся в состоянии экономического кризиса или сталкивающиеся с покрытием дефицита платежного баланса, используют золото в качестве залога при получении внешних валютных кредитов. В частности, центральные банки практикуют операции с золотом типа «своп», которые предполагают продажу золота за иностранную свободно конвертируемую валюту, сочетающуюся с одновременной сделкой, предусматривающей выкуп драгоценного металла через определенный срок. Таким образом, право собственности на золото не утрачивается25. Имеются конкретные примеры такого использования золотого запаса. Так, по результатам опроса, проведенного Всемирным советом по золоту, большинство (52%) опрошенных жителей Италии считают, что правительство страны должно использовать золотой запас, составляющий более 2000 тонн, для компенсации расходов, связанных с обслуживанием государственных займов. В частности, предлагается использовать золото в качестве предмета залога, что позволит снизить стоимость заимствований26. С учетом этого сле -дует согласиться с суждением, что золото не только способствует диверсификации официальных государственных резервов, но и является составляющей экономической безопасности страны. Этот металл не зависит от валютного контроля или замораживания активов и при необходимости легко трансформируется в валюту любой страны27.

По общему правилу содержимое золотых запасов находится на хранении на территориях государств, которым они принадлежат. Однако имеются примеры, когда те или иные части золотых запасов передаются на хранение другим государствам. Например, Центральный банк Ватикана, располагающий золотым запасом в пределах 1 тонны, большую часть золота передал на хранение Федеральной резервной системе США в Нью-Йорке. Что касается золотых медалей и монет общей стоимостью 9,9 млн евро, то их хранение осуществляется в собственном хранилище в Ватикане28.

25 См.: Современный рынок золота / под ред. В. И. Букато, М. Х. Лапидуса. М., 2004. С. 136.

26 URL: http://gold.ru/news/italija-sokrashhenie-dolga-v-obmen-na-zolotoj-zapas.html.

27 См.: Современный рынок золота. С. 145.

28 URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-vatikana-hranitsja-u-frs-ssha.html.

Впрочем, в последнее время имеет место противоположная тенденция в вопросах хранения золотого запаса. Так, Голландия вернула на свою территорию 20% своего золотого запаса, ранее находящегося в хранилище Федеральной резервной системы США в Нью-Йорке. В частности, Центральный банк Голландии в режиме секретности осуществил перемещение в свои хранилища 123 тонн золота. Тем не менее в США все еще остается на хранении 31% золотого запаса Голландии. Кроме того, еще 20% золотого запаса находится на хранении в Канаде и 18% — в Великобритании. Всего Центральный банк этой страны располагает золотым запасом в объеме 612,5 тонны. Следует заметить, что в 2022 г. на свою территорию с территории США большую часть золотого запаса вернула Венесуэла29.

Германия также предполагает вернуть к 2020 г. большую часть монетарного золота в свои хранилища. Эта страна является второй по объемам золотых запасов страной после США, поскольку обладает 3384 тоннами драгоценного металла. Хранение золотого запаса помимо самой Германии, где до недавнего времени хранилась его треть, осуществляется также в хранилищах США, Великобритании и Франции. В начале 2022 г. стало известно о том, что Бун-десбанк репатриировал золото из США и Франции в объеме 85 и 35 тонн соответственно. Всего предполагается вернуть на свою территорию 674 тонны золота (в том числе 300 тонн из США)30. Таким образом, практику репатриации золота, ранее передававшего-

29 URL: http://gold.ru/news/gollandija-zabrala-iz-nju-j orka-130 -tonn-zolota.html.

30 URL: http://gold.ru/news/k-2020-germanija-vernjot-polovinu-zolotogo-zapasa-domoj.html.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ся на хранение в другие государства, можно считать достаточно распространенной. Тем не менее диверсификация хранения отдельных частей золотых запасов по территориям все еще сохраняется.

Проведенный анализ зарубежной практики формирования, хранения и использования золотых запасов позволяет сделать следующие выводы:

1) притом, что золото официально утратило свое монетарное значение, этот металл в составе золотовалютных резервов государств по-прежнему выполняет функции стратегических финансовых активов, ис -пользование которых связывается с чрезвычайными обстоятельствами политического, экономического и военного характера. Сохраняющиеся неизменными на протяжении веков высокая ценность и ликвидность монетарного золота в современной действительности стимулируют широкое использование его в деле формирования национальных золотых запасов;

2) общемировой следует признать тенденцию увеличения национальными (центральными) банками принадлежащих им объемов золота в составе золотовалютных резервов и его доли. Основной причиной этого следует признать нестабильность на глобальных финансовых рынках, высокую волатильность валют и цен на основные виды сырья;

3) сокращение объемов и доли драгоценного металла в составе золотовалютных резервов в пользу валютной их составляющей целенаправленно осуществляется национальными банками лишь некоторых стран. Однако претендовать на общемировой тренд такая практика не в состоянии. Напротив, увеличивается число тех государств, которые приступили к увеличению своих золотых запасов после продолжительного по времени их статического состояния.

URL: http://gold.ru/news/centrobank-oaje-uvelichil-zolotoj-zapas-na-38-procentov.html.

URL: http://gold.ru/news/gollandija-zabrala-iz-nju-jorka-130-tonn-zolota.html.

URL: http://gold.ru/news/grecija-mozhet-poterjat-svoj-zolotoj-zapas.html.

URL: http://gold.ru/news/italija-sokrashhenie-dolga-v-obmen-na-zolotoj-zapas.html.

URL: http://gold.ru/news/k-2020-germanija-vernjot-polovinu-zolotogo-zapasa-domoj.html.

URL: http://gold.ru/news/kanada-vpervye-prodala-ves-svoj-zolotoj-zapas.html.

URL: http://gold.ru/news/mvf-zolotoj-zapas-evrozony-vyros-do-10972-tonny.html.

URL: http://gold.ru/news/politika-centrobankov-po-zolotu-v-2022-godu.html.

URL: http://gold.ru/news/proizvodstvo-zolota-v-rossii-za-1-polugodie-vyroslo-na-2-1.html.

URL: http://gold.ru/news/sirija-gotova-prodavat-svoj-zolotoj-zapas.html.

URL: http://gold.ru/news/spustja-6-let-kitaj-nazval-svoj-zolotoj-zapas.html.

URL: http://gold.ru/news/wgc-rossija-i-turcija-uvelichivajut-rezervy-zolota.html.

URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-gollandii-vyros-vpervye-za-16-let.html.

URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-rossii-vpervye-prevysil-1500-tonn.html.

URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-vatikana-hranitsja-u-frs-ssha.html.

URL: http://gold.ru/news/zolotoj-zapas-venesujely-dostig-v-aprele-2022-ocherednogo-minimuma.html. URL: http://www.interessant.ru/economics/tsientrobank-rossiia-namie. URL: http://www.kommersant.ru/doc/2990297.

Кучеров И. И. Законные платежные средства: теоретико-правовое исследование: монография. М., 2022. Лаптев В. А. Золото как объект регулирования на современном этапе // Финансовое право. 2022. № 9. Марфунин А. С. История золота. М., 1987.

Поветкина Н. А. Проблемы правовой квалификации золотовалютных резервов (запасов) Российской Федерации и их роль в обеспечении финансовой устойчивости государства // Законодательство и экономика. 2022. № 2.

Поветкина Н. А. Финансовая устойчивость Российской Федерации. Правовая доктрина и практика обеспечения: монография / под ред. И. И. Кучерова. М., 2022.

Смирнова О. В. Золото как элемент международных резервов и его влияние на финансовый результат Центрального банка Российской Федерации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2022. № 43.

Соболевский В. И. Благородные металлы. Золото. М., 1970.

Современный рынок золота / под ред. В. И. Букато, М. Х. Лапидуса. М., 2004.

Статистический бюллетень Банка России. 2022. № 9.

Сухарев А. Н. Золото как денежный товар: эволюция и современность // Финансы и кредит. 2022. № 45.

-♦-

Ликвидность: шутки в сторону

Проблемы у «санкционных» банков вместе с ограничениями авиасообщения, препятствующими экспорту золота физически, могли существенно ограничить ликвидность рынка золота РФ.

На этом фоне Банк России, практически не пополнявший запасы золота почти два года, решил возобновить покупки. Также Госдума приняла в первом чтении и в целом закон, который отменяет с 1 марта 20%-ный НДС при продаже драгоценных металлов в слитках физическим лицам. По мнению Минфина, на фоне нестабильной геополитической ситуации вложения в золото станут альтернативой скупке долларов.

Союз золотопромышленников долгие годы и лоббировал отмену НДС на инвестиционное золото, и призывал ЦБ вернуться к закупкам золота и довести долю драгметалла в золотовалютных резервах до 25% с текущих порядка 21%.

«Поддержка ЦБ с запозданием, но пришла. Мы сейчас как Союз золотопромышленников в рамках первоочередных мер запросили у государства гарантии того, что весь объем добытого и произведенного в 2022, 2023 и 2024 годах золота в России будет закуплен государством.

Под государством в данном случае мы понимаем Центральный банк, Гохран, ФНБ, российские банки. Нам нужна ликвидность, шутки в сторону, — заявил Кашуба «Интерфаксу». — Мы в этом отношении сформулировали свои предложения и доводим их до чиновников в ежедневном режиме по каждому вопросу».

«Выход на рынок ЦБ поможет поддержать спрос на золото, — считает Жителев. — Отмена НДС на покупку слитков также окажет положительное влияние на спрос, однако вряд ли это будет сопоставимый с ЦБ объем. Хотя объемы сделок с золотыми слитками возрастут, спред на физическое золото все равно останется значительным».

В целом банки-покупатели смогут продолжить покупать золото, также это может сделать ЦБ, однако существует риск, что в результате ограничений на валютные операции цена золота на внутреннем рынке может отвязаться от мировой, поясняет Жителев ситуацию с ликвидностью.

В текущих условиях логично предположить, что ЦБ РФ и центробанки многих стран начнут увеличивать позиции в золоте, считает Красноженов, а отмена НДС на слитки в России для физических лиц объективно повысит спрос на золото в коммерческих банках. «В плане спроса внутреннее потребление золота будет расти как на уровне государства, так и на уровне банков и физических лиц.

«Золото — это классический инструмент хеджирования рисков, поэтому интерес к покупке золота как у населения, так и у банков возрастает в период рыночной турбулентности, инфляции и роста геополитических рисков. Оба шага должны положительным образом сказаться на динамике внутреннего спроса на золото», — прокомментировали в «Полюсе» возвращение ЦБ РФ на рынок и отмену НДС на инвестзолото.

Хранилища желтого металла

Где хранится золото США? Депозитариями являются Американский монетный двор в Денвере, где происходит хранение 1400 т драгоценного металла, денежный двор Вест-Пойнт, где предположительно находится 1700 т, глубиной в несколько этажей подземные кладовые ФРБ в районе Манхэттен с 400 т слитков и, наконец, сверхсекретный загадочный объект Форт-Нокс, хранящий, как утверждается, 4603 т металла, т.е. большую часть американского запаса золота.

Знаменитый Форт-Нокс (Fort Knox), названный так по имени первого военного министра Генри Нокса, расположен в американском штате Кентукки и представляет собой неприступную крепость с огромным рвом, где непрерывно курсируют военные катера охраны.

Здание, принадлежащее сегодня американской армии, было выстроено сначала из гранита, а потом для прочности покрыто бетоном. Сторожевые башни находятся в каждом углу участка, обнесенного колючей проволокой под напряжением 5000 вольт в несколько рядов.

Входная дверь в этот депозитарий, выполненная из упрочненной стали, весит более 20 т и может выдержать взрыв бомбы или прямое попадание снаряда. Хитроумная система кода замка предусматривает разделение его на части между несколькими сотрудниками. Таким образом, у каждого из них находится всего лишь часть шифра, и для того, чтобы открыть дверь, все хранители кода должны по очереди набрать известную только им комбинацию знаков и символов.

Защиту завершает предусмотренная на случай нападения автономная система жизнеобеспечения, в которую входят различные запасы продовольствия, снабжение водой и электроэнергией. Внутрь не может попасть никто из простых граждан, из представителей законодательной власти – буквально единицы, а из американских президентов здесь были лишь Франклин Рузвельт и Гарри Трумэн.

Оцените статью
Бизнес Болика