Иностранные инвестиции в мировой экономике: преимущества и проблемы – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

Требуемая начальная сумма

Многие зарубежные компании предъявляют требования к минимальному депозиту для открытия счета. Для зарубежных банков он может быть от 50 000 до 1 млн. евро в зависимости от банка.

У зарубежных брокеров он может составлять до $10 000, впрочем у некоторых брокеров могут отсутствовать требования к минимальному депозиту. Однако, брокеры могут взимать регулярные комиссии, которые будут высокими для небольших сумм вроде 1-2 тыс. долл. Поэтому для небольших сумм зарубежного брокера необходимо подбирать более тщательно с оглядкой на тарифы.

В инвестиционно-страховых компаниях требования к депозиту отличаются в зависимости от типа программы. Накопительные программы с регулярными взносами имеют минимальный взнос 100-500 долларов в месяц. Однако на практике рекомендуется инвестировать в такие программы начиная от 300-500 долларов в месяц и больше. Другой тип программ — с крупным разовым взносом требует гораздо больше: 30 000 — 75 000 долларов.

Российские брокеры и управляющие компании в плане открытия счета менее требовательны к сумме. Многие брокеры вовсе не предъявляют требований к депозиту для открытия счета, у других она небольшая — около 30-50 тыс. руб. Что касается управляющих компаний, которые предлагают ПИФы, то порог входа в них в большинстве случаев составляет 5000 — 15 000 в один фонд (в некоторых УК больше или меньше). Для доверительного управления капиталом понадобится сумма побольше — несколько сотен тысяч рублей.

Перечень основных видов иностранных инвестиций

Систематизация иностранных инвестиций осуществляется по разным критериям, а именно:

• активам;
• форме собственности;
• объекту вложений;
• срокам извлечения прибыли;
• характеру использования.

Наиболее предпочтительными считаются прямые инвестиции. Их выгода очевидна: они не предполагают возврата. При отсутствии прибыли от вложений, инвестор «переключается» на развитие бизнеса. Таким образом прямые инвестиции эффективно стимулируют развитие отдельных отраслей и регионов. 

Более высокие комиссии

Как уже было сказано выше, комиссии зарубежных фондов в разы меньше комиссий российских фондов. Что касается комиссий компаний, через которые происходят инвестиции, то здесь все наоборот.

Комиссии за обслуживание в зарубежном банке зависят от выбранного пакета услуг и могут составлять от нескольких десятков долларов/евро/франков в год до тысячи и более в зависимости от опций. Комиссии за хранение активов 0,1-0,5% от суммы активов. Комиссии за сделки с ценными бумагами — 0,2-2% от объема сделки, но минимум 20-30 евро или долларов. Инвестиционное консультирование — 0,15-0,3% от суммы портфеля.

У российских банков в зависимости от пакета услуг обслуживание может быть бесплатным либо обходиться в несколько тысяч рублей в месяц.

У зарубежных брокеров минимальная комиссия за сделку начинается от 1-2 доллара и зависит от количества купленных бумаг. Еще брокер может брать комиссию за неактивность, которая может составлять от 10 до 20 долларов в месяц. Комиссия за неактивность уменьшается на величину комиссий за совершенные сделки.

В накопительных программах unit-linked ежегодные комиссии за обслуживание полиса могут составлять до 3%. Однако при этом предусмотрены бонусы — доплаты от страховой компании за длительность программы и сумму взносов. Чем больше срок программы и взносы, тем больше бонусы, которые снижают общие издержки полиса. Смена фондов в портфеле бесплатна до 15 раз в год.

В программах с крупным разовым взносом ежегодные комиссии могут составлять 1-2%. Но начиная с первого года они постепенно снижаются и в течении 5-8 лет могут достигнуть 0%. Остается только фиксированная комиссия за полис. Комиссия за сделку фиксированная и составляет 20-30 долларов. За обмен валюты комиссия не взимается.

У российских брокеров комиссии намного ниже, чем у зарубежных. Комиссия за сделку может составлять 0,03%-0,1% от объема сделки. У многих брокеров нет минимальной величины комиссии за сделку, у других она составляет около 30 рублей. Рыночные данные бесплатны.

Большой выбор финансовых инструментов

Степень развитости финансовой индустрии сказалась и на количестве доступных финансовых инструментов. На Московской бирже торгуется всего около 300 акций российских компаний и около 1000 облигаций. Еще около 500 американских акций торгуется на Санкт-Петербургской бирже.

В США количество компаний, чьи акции торгуются на бирже, равняется примерно 5 000. Капитализация фондового рынка США 32 120 702 млн. долл. Всего в мире торгуется более 40 000 акций, общая капитализация фондовых рынков мира 79,214 трл. долл.

Количество взаимных фондов в США 9 000, в них вложено 19 трлн. долл. Количество взаимных фондов в мире около 114 000. Число ETF в США 1 700, во все мире около 4 700, в них вложено 3,42 трл. долл.

Капитализация российского фондового рынка 623 424 млн. долл., Японии 6 222 825, Франции 2 749 314. Доля российского рынка акций в общемировой капитализации не превышает 2%.

Таким образом фондовый рынок России занимает совсем небольшое место в мире, а зарубежные рынки предоставляют гораздо больший выбор финансовых инструментов. В отличие от российских брокеров, которые в большинстве случаев дают доступ только к российским биржам, зарубежные компании позволяют покупать финансовые инструменты на десятках бирж в разных странах с одного счета. Поэтому большинство зарубежных финансовых инструментов будут доступны без особых проблем.

Высокая защита капитала инвестора

Снижение инвестиционных рисков происходит не только  за счет более высокого рейтинга страны, но и за счет системы защиты капитала инвестора. В России сбережения инвестора защищен только на банковских вкладах. Величина страховки депозитов, которую дает Агентство по страхованию вкладов в случае банкротства банка составляет 1,4 млн. руб.

В зарубежных странах система защиты капитала инвестора более развита и дает более высокую защиту. В США страховка банковских вкладов ограничена $250 000. Брокерские счета застрахованы SIPC (Securities Investor Protection Corporation)на сумму $500 000 (включая $250 000 на денежные средства). В странах Европы страховка банковских счетов составляет до 100 000 евро, брокерских — до 20 000 евро.

Вложения в российские страховые компании, например, в накопительное или инвестиционное страхование жизни, тоже никак не защищены на случай банкротства компании. Единственная надежда — перестраховочные компании. Защита накоплений в зарубежных инвестиционно-страховых компаниях, которые работают с россиянами, составляет 90-100% в зависимости от того, где зарегистрирована компания, и какая схема защиты применяется в той юрисдикции.

Иностранные инвестиции в мировой экономике: преимущества и проблемы

Какие существуют препятствия для иностранных инвестиций в россию

Как свидетельствует практика, ощутимым препятствием для иностранных инвестиций является:

• несовершенство правового регулирования деятельности инвесторов;
• большие налоги, проблемы с проведением валютных операций;
• отсутствие какой-либо поддержки, льготирования;
• длительные административные процедуры, требующие значительных трат;
• слабо развитая инфраструктура, в том числе транспортная (отсутствие коммуникаций, связи, гостиниц, др.);
• напряженная политическая, криминальная обстановка, коррупция.

Инвестор заинтересован, чтобы его инвестиции «работали» в избранном направлении, а риски сводились к минимуму. Перечисленные факторы создают препятствия, «тормозят» инвестиционную деятельность.

Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:

Недостатки и проблемы привлечения капитала

Вкладывать иностранные инвестиции в российскую экономику иногда мешают определенные факторы:

• Недостаточно стабильная правовая база, что мешает регулировать деятельность зарубежных инвесторов.
• Падение материального уровня населения.
• Недостаточно развитая инфраструктура.
• Нестабильная политическая и экономическая ситуация.
• Высокие налоги и пошлины.
• Рост коррупции криминала в предпринимательстве.

При этом вкладывать в РФ капитал выгодно из-за богатых и недорогих природных ресурсов, большого количества квалифицированных кадров, огромного внутреннего рынка, дешевой рабочей силы, возможности получать сверхприбыль и участвовать инвесторам в процессе приватизации.

Возможные негативные последствия:

• Ограничение конкуренции и постепенное подавление локальных производителей.
• Ухудшение экологической ситуации, поскольку в страну переводится вредное производство и идет расхищение природных ресурсов.
• Усиление зависимости экономики, что угрожает экономической и политической безопасности.
• Расширение импорта оборудования, материалов, ресурсов и комплектующих, на покупку которых нужна валюта.
• Упадок традиционных отраслей и сфер производства.
• Постепенная репатриация капитала и перевод прибыли в виде дивидендов, процентов, роялти, в результате чего падает платежный баланс государства.

Проблемы и недостатки проявляются не всегда, что позволяет использовать капитал для развития разных сфер экономики, прогнозируя заранее возможные риски и механизмы их преодоления.

Необходимость самому сдавать налоговую отчетность

Зарубежные компании не являются налоговыми агентами для россиян, поэтому граждане РФ обязаны самостоятельно подавать налоговую декларацию в Федеральную налоговую службу России и уплачивать налог по ставке 13%. Обязанность подать налоговую декларацию возникает, если в прошедшем году на счете был получен доход. Поэтому в большинстве случаев налоговую декларацию необходимо подавать ежегодно.

Единственное исключение — это полисы unit-linked. Согласно законодательству доход, полученный внутри полиса, декларировать не нужно. Обязанность уплатить налог возникает в случае, когда выведенная из полиса сумма превышает внесенную. Так как полисы обычно открываются на длительный срок, то необходимость подавать налоговую декларацию может отсутствовать много лет.

В случае зарубежных банков количество отчетности увеличивается: граждане РФ, находящиеся на территории России более 183 дней в году, должны уведомлять налоговую инспекцию о своих зарубежных банковских счетах в течении месяца после их открытия и закрытия.

В случае работы с российскими компаниями все гораздо проще. Отчитываться перед налоговой инспекцией самому не нужно. Российские компании в большинстве случаев являются налоговыми агентами, то есть сами подают за своих клиентов налоговые декларации и удерживают налоги.

Особенности иностранных инвестиций в россии

Экономический термин «инвестиции» (англ. Investment) означает капитальные вложения в объекты предпринимательской и иной деятельности для извлечения прибыли. В качестве таких вложений могут, например, выступать:

• деньги;
• ценные бумаги;
• прочее имущество;
• имущественные права;
• прочие права, имеющие денежную оценку.

Иностранные инвестиции – это иностранные капитальные вложения. Их вкладывает иностранный инвестор (юрлицо, физлицо, иное государство) самостоятельно, непосредственно в конкретный объект на территории РФ. 

Инвестируют в самые разные отрасли, проекты социально-экономической, предпринимательской, инновационной направленности. Это способствует интеграции страны в глобальную экономику, поднимает на должный уровень ее партнерские качества. 

На приток иностранных инвестиций влияет благоприятный инвестиционный климат страны. Между тем для успешного развития национальной экономики необходимо оптимальное соотношение импорта–экспорта. 

Важно! Характерный признак инвестиции – ее долгосрочность. 

Если вложение длится больше года, то его относят к инвестициям. Как предполагается, эффект от него будет ощутимым через продолжительное время. 

Правовое регулирование иностранных инвестиций

Ключевым правовым актом в РФ, определяющим гарантии и условия предпринимательской деятельности зарубежных инвесторов, является ФЗ РФ № 160 от 09.07.1999 (акт. ред. от 31.05.2022). Настоящий закон устанавливает, что иностранными инвестициями могут быть все имущественные, интеллектуальные ценности. Довольно часто ими являются:

• целевые денежные вклады;
• НТП (научный, научно–технический результат);
• основные фонды (ОФ);
• оборотные средства (ОС);
• ценные бумаги и др.

Нормы ФЗ РФ № 160 направлены на реализацию следующих задач:

1. Привлечение, рациональное использование иностранных инвестиций (материальных, финансовых вложений, современных технологий, управленческого опыта).
2. Обеспечение выгодных стабильных условий для инвестиционной деятельности.
3. Достижение, координацию соответствия между правовым режимом, международными правовыми нормами, а также инвестиционной практикой.

На правовом уровне иностранные инвестиции регулирует не только ФЗ РФ № 160, но и другие правовые акты РФ, в том числе субъектов РФ, а также международные договоры:

1. Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (Сеул, 1985 г.).
2. Конвенция о защите прав инвестора (Москва, 1997 г.).

Сеульская конвенция, к примеру, предусматривает возможность страхования инвестиций от рисков, связанных с переводом и обменом валюты. Еще один существенный риск, от которого может застраховаться инвестор – нарушение условий договора второй стороной либо отказ от него. 

Преимущества привлечения капитала

Наличие иностранного инвестирования полностью обеспечивает воспроизводство различных сфер и секторов экономики, запускает крупные финансовые и банковские структуры. Есть и другие плюсы привлечения капитала из-за рубежа:

• Получение опыта путем передачи от страны-инвестора.
• Стимуляция развития и рост объема внутренних инвестиций.
• Доступ к новейшим технологиям и способам организации производства.
• Получение помощи в решении трудных денежных финансовых проблем, а также доступа к дополнительному источнику капитала, который существенно увеличивает ресурсы страны за счет обновления и расширения главного капитала.
• Развитие интеграционных процессов и включение экономики в мировое хозяйство.
• Использование особенностей и достоинств международного разделения труда.
• Реализация инвестиционной политики. Она обеспечивает подъем национальной экономики, поступление на рынок конкурентоспособных товаров и услуг.
• Закрепление опыта функционирования рыночной экономики.
• Ускорение процесса формирования положительного инвестиционного климата.
• Обучение персонала, который использует передовые технологии и рыночные механизмы.
• Расширение ассортимента выпускаемых товаров, расширение экспорта и притока иностранной валюты.
• Постепенное погашение внешнего долга государства.
• Увеличение поступления налогов, что ведет к расширению государственных социальных программ.

В России для полноценного функционирования экономики должно ежегодно поступать от 100 до 170 млн. долларов США. Инвестиции поступают в страну через долевое участие в разных предприятиях вместе с гражданами государства; через создание совместных предприятий, которые принадлежат зарубежным инвесторам; через покупку имущества и ценных бумаг, получение прав на использование землей и природными ресурсами; через подписание договоров, в которых оговорены другие формы получения иностранных инвестиций.

Привлечение инвестиций: факторы и способы

Потенциальные капиталовкладчики перед тем, как направить средства в ту или иную страну, изучают состояние ее экономики, инвестиционный климат, производство, материально-техническую базу, уровень подготовки работников.

Важную роль играют такие факторы, как:

• Богатство и дешевизна природных ресурсов, в том числе нефти, газа, угля, полиметалла, алмазов.
• Развитый внутренний рынок.
• Недорогая дешевая сила с надлежащей подготовкой.
• Отсутствие конкуренции от местных производителей.
• Получение сверхприбыли за короткие сроки.
• Готовность рабочих кадров воспринимать новые технологии, обучаться, участвовать в производстве и управлении.

Привлекать инвестиции из-за границы можно разными способами, начиная с мер общего характер. Среди них можно выделить главные:

• Национальное согласие между органами власти, политическими партиями и общественными организациями.
• Реализация положений криминального и гражданского законодательства.
• Принятие радикальных мер для борьбы с преступностью.
• Ограничение инфляции.
• Создание налоговой базы, чтобы стимулировать производства.
• Мобилизация человеческих и производственных ресурсов на инвестиционные нужды путем увеличения процентных ставок по депозитам и вкладам.
• Предоставление налоговых льгот банковским структурам, зарубежными и отечественным инвесторам.
• Обязательное наличие и запуск законодательно утвержденного механизма банкротства.
• Запуск системы оплаты объектов за конечную продукцию.

На основании общих мер создаются специальные проекты привлечения капиталовложений. Этот процесс можно активировать при наличии законов о концессиях и создании свободных экономических зон; формировании системы приема иностранного капитала, в которую должны входит государственные институты, коммерческие банки, страховые компании, информационные центры. Также важно укреплять национальную валюту, обеспечивая ее полную конвертируемость.

Привлечение иностранных инвестиций

В развитии экономики любой страны привлечение иностранных инвестиций занимает важное место. Причем вне зависимости от уровня ее экономического развития. Даже страна с высокоразвитой экономикой не может полностью обходиться без них. Поэтому в центре внимания экономики – политика привлечения зарубежных инвесторов, их капитала и, соответственно, создание благоприятных для этого условий. 

При нестабильности, неблагоприятной экономической среде инвестиционные проекты могут остаться незавершенными. Как правило, при данных обстоятельствах они переходят в режим ожидания до тех пор, пока ситуация не улучшится. Большие риски при ведении бизнеса уменьшают количество инвесторов и т. д.

Из вышесказанного следует, что потенциальные инвесторы, чтобы решить, куда вкладывать деньги, в первую очередь, оценивают:

• нормативно-правовую сторону вопроса;
• макроэкономическую ситуацию, уровень ее стабильности (спрос, курс, инфляция);
• наличие инфраструктуры, поддерживающей бизнес, способствующей его развитию;
• рынок труда;
• налоговую составляющую (административная, налоговая нагрузка, наличие послаблений и стимулов).

Инвестирование – это не сбор средств. Ситуация, когда организации ищут кого-то, кто предоставит деньги, примет на себя все бизнес-риски, а они будут принимать решения и получать прибыль, инвестора не заинтересует. Он тоже планирует участие и в прибыли, и контроль над предприятием. Это своего рода компенсация за риски, которые он на себя берет. 

Проблема

За показателями ПИИ в России скрываются несколько негативных особенностей:

По оценкам экономиста РАН Бориса Хейфеца, до введения западных санкций в середине 2022-х и старта государственной кампании по деофшоризации от 60% до 80% прямых иностранных инвестиций в Россию приходилось на офшоры (например, Британские Виргинские Острова), куда они были до этого отправлены из России же.

По итогам 2022 года РФ вошла в пятёрку стран — крупнейших инвесторов в офшорные зоны, писали экономисты РАНХиГС. Несмотря на то что с 2022 года поступление ПИИ в российскую экономику из офшорных зон значительно сократилось, офшорный сектор по-прежнему составляет её весомую часть. Примерно половина инвестиционного обмена России приходится на офшорные зоны.

Широкое распространение офшорных схем может свидетельствовать о неудовлетворительных условиях ведения бизнеса, вынуждающих предпринимателей регистрировать свои компании в офшорных зонах ради минимизации налогов и пр. Эксперты прямо указывают на то, что офшоризация российской экономики отрицательно влияет на состояние её инвестиционного климата.

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые и портфельные инвестиции – вложения, которые устанавливают долгосрочные отношения между партнерами. Данный вид капиталовложений из-за рубежа нужен, чтобы повысить производительность и технический уровень предприятий. Это происходит за счет использования новых технологий, прямого выхода на мировой рынок, современные способы организации производства.

Роль в национальной экономике:

• Расширение инвестиционных процессов.
• Способность поднимать и оживлять экономику.
• Передача опыта и обучение новейшим изобретениям.
• Стимуляция вложения в производство.
• Помощь в развитии и поддержании среднего и малого бизнеса.
• Ликвидация безработицы.
• Повышение уровня доходов населения.

В результате получения прямых инвестиций можно добиться социально-экономической стабильности, производственного развития, активизации инвестиционных ресурсов для достижения мультипликационного эффекта. Кроме того, происходит перенос и освоение практических навыков, эффективного менеджмента, обмен новыми технологиями, что облегчает выход на международные рынки, ускоряет развитие отраслей и регионов, экспорта, инновационных товаров, повышает занятость и доходы населения, расширяет налоговую базу и ориентацию на потребителя.

Портфельные иностранные капиталовложения дают право на получение будущей прибыли через вложение денег и ресурсов в акции зарубежных компаний. И покупать пакет акций не надо, поэтому не происходит открытия новых производственных мощностей.

Способы инвестирования:

• Приобретение ценных бумаг в других странах и своем государстве.
• Вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Устанавливать контроль над предприятием в этом случае не надо.

Разрешение конфликтов

Так как иностранные компании зарегистрированы в зарубежных юрисдикциях, то подчиняются не российскому законодательству, а законодательству той страны, где зарегистрирована компания. То есть в случае возникновения необходимости судебного спора, судиться придется за рубежом.

Риски возникновения таких споров не очень велики, если выбранная компания имеет хорошую репутацию, а страна — развитый финансовый рынок, на котором действует финансовый регулятор. Например, в США роль регулятора выполняет SEC (Комиссия по ценным бумагам) и FINRA (Служба регулирования отрасли финансовых услуг).

Как видно, инвестиции за рубежом имеют достаточно преимуществ, чтобы рассматривать их как хорошую альтернативу чисто российским: низкие инвестиционные риски, защита капитала инвестора, большой выбор инструментов, низкие комиссии. К недостаткам можно отнести более высокие требования к начальной сумме инвестиций и необходимость самостоятельно платить налоги. Но эти недостатки не являются непреодолимым препятствием, а значит инвестиции за рубежом сегодня доступны многим.

Поделиться в соцсетях

Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность

Привлекательную для инвестиций среду обусловливает наличие выгоды от данных вложений. Этому способствует следующие факторы, рассматриваемые экономистами комплексно:

1. Стабильность экономики.
2. Большой национальный рынок с внушительным потенциалом, спрос.
3. Квалифицированная рабочая сила, ее относительная дешевизна.
4. Либеральное, «прозрачное» (ясное, доступное) законодательство.
5. Выгодные для инвестиционной деятельности условия, предусматривающие налоговые, таможенные, иные послабления, а также поддержку, гарантии, и на региональном уровне тоже.
6. Разнообразие природных ресурсов, их доступность.

Важно! На практике часто говорят об инвестиционной привлекательности не только страны, но и региона, а также конкретного предприятия. 

Привлечению инвестиций на предприятие способствует его потенциал: должный уровень рентабельности, технической оснащенности, курса акций. При оценке инвестиционной привлекательности предприятия анализируют его финансовое состояние, налоговую, правовую составляющую деятельности.

Факты

• Согласно подсчётам Ernst&Young (EY), в 2020 году зарубежные инвесторы вложили средства в 141 проект на территории России (11-е место в списке 20 наиболее привлекательных для инвестиций стран Европы).

• В 2020 году, по сравнению с 2022-м (191 проект), объём ПИИ в РФ сократился в 4 раза из-за пандемии, высокой базы прошлых лет и санкционных рисков в отношении РФ (индекс геополитического риска страны в 2020 году составил 126 пунктов, что на 11% выше среднего уровня за предыдущие 10 лет).

• Тройка стран-лидеров, активнее всего инвестировавших в российскую экономику в 2020 году: Германия (26 проектов), Китай и США (по 15), а также Италия (13). Более половины американских компаний, как и немецкий бизнес, инвестировали в агропродовольственный сектор.

• Производство — самая привлекательная отрасль для иностранных инвестиций в России (107 проектов). Благодаря импортозамещению и продовольственному эмбарго лидер по объёму вложений зарубежных средств — агропродовольственный сектор (42).

• Самые востребованные у иностранных инвесторов регионы: Москва и Московская область (41 проект), Санкт-Петербург и Ленинградская область (16) и Татарстан (10).

Формы привлечения иностранного капитала и сотрудничества с партнерами из зарубежья

Иностранные инвестиции привлекаются по большей части в форме:

1. Кредитов (зарубежных и на компенсационной основе – когда долг загашается не деньгами, а продукцией, произведенной с участием данного кредита).
2. Международного производственного кооперирования (МПК) как вида ВЭД. МПК предполагает процесс создания общего, взаимосогласованного производства с участием разных стран, а также передачу технологий.
3. Создания совместных структур (СП) с разной долей участия, в том числе через продажу акций зарубежным инвесторам.
4. Приобретения требуемого оборудования в лизинг.
5. Создания предприятий, полностью принадлежащих зарубежным инвесторам (т. е. со 100–процентным иностранным капиталом).
6. Совместной взаимовыгодной деятельности в части развития производства с иностранными партнерами без образования юрлица и на основе договора, контракта.
7. Образования СЭЗ, целью которых является интенсивное привлечение зарубежных инвесторов в конкретные регионы РФ.
8. Соглашения о разделе продукции (согласно ФЗ РФ № 225 от 30.12.1995) либо концессионного договора (вложение средств в реконструкцию и создание объектов недвижимого имущества, находящегося в государственной собственности).

Среди иностранных превалируют вложения, инвестируемые в следующие виды деятельности:

• торговля;
• обрабатывающие произ-ва;
• транспорт, связь;
• добыча полезных ископаемых;
• сфера недвижимости.

Постоянными иностранными инвесторами РФ считаются: Китай, Япония, Великобритания, Франция, Нидерланды, Япония, Кипр, Германия, Люксембург, Азербайджан.