Инвестиции. неоклассическая модель инвестиций в основные фонды — киберпедия
Инвестиции– расходы предпринимателей, направленные на расширение производства и повышение качества продукции. Предприятия, как правило, осуществляют инвестиции по следующим направлениям:
• строительство новых производственных зданий и сооружений;
• закупки нового оборудования, техники и технологий;
• дополнительные закупки сырья, материалов и других предметов труда;
• строительство жилья и ряда объектов строительного назначения и т.д.
Роль инвестиций в макроэкономике неоднозначна.
Во-первых, они выступают важнейшим элементом совокупных расходов, а потому их колебания существенно воздействуют на совокупный спрос. Так, небольшие инвестиции, например, в сферу услуг влияют на низкую занятость в этой сфере, незначительный ее удельный вес в общей массе конечных товаров и услуг.
Во-вторых, инвестиции ведут к накоплению фондов предприятий, что создает базу для экономического роста в будущем.
В-третьих, нерациональное использование инвестиций приводит к замораживанию производственных ресурсов, а следовательно, к сокращению объема национального производства. Так, незавершенное строительство в нашей экономике является одной из причин омертвления материальных ресурсов, сокращения эффективности производства.
Источники инвестиций – это либо собственные средства предприятий (прибыль, амортизационные отчисления), либо заемные средства (кредит, лизинг, селенг и т.д.). Инвестиции следует ожидать, пока ставка реального процента равна ожидаемой норме чистой прибыли. Между приростом инвестиций и приростом объема национального производства (дохода) существует определенное устойчивое соотношение. Оно основано на том, что каждый расход на инвестиции превращается в первичные, затем вторичные и т.д. доходы. Это было названо мультипликационным (множительным) эффектом. Сам мультипликатор представляет собой числовой коэффициент, который показывает размеры роста национального производства (ВНП) при увеличении объема инвестиций. Величина мультипликатора (М)равна
где МРС – предельная склонность к потреблению; МРS – предельная склонность к сбережению. Как же действует мультипликационный эффект?
Пример.Предприятие осуществляет выпуск дополнительной продукции и для этого привлекает дополнительных рабочих, выплачивая им по 60 тыс. руб. в месяц, т.е. наши инвестиции, предположим, равны 60 тыс. руб. Пусть у данных рабочих и в обществе МРСравна 2/3, и 1/3 их доходов идет на сбережения. Что же мы получаем? При МРС = 2/3 величина М= 3, т.е. М = 
а дополнительный ВНП составит: ВНП = DI М = 60 · 3= 180 тыс. руб.
В неоклассической моделиинвестиций в основные фонды предприятия сравниваются издержки и выгоды фирм, владеющих инвестиционными товарами.
Реальный доход от сдачи в аренду единицы капитала равен его реальной цене R/P. Реальная цена совпадает с предельной производительностью капитала МРК. Из свойств производственной функции следует, что:
1) чем меньше запас капитала, тем выше МРК;
2) чем больше количество применяемого труда, тем выше МРК;
3) чем более совершенна технология, тем выше МРК.
Следовательно, реальная арендная цена капитала растет при уменьшении запаса капитала, увеличении объема применяемого труда и улучшении технологии.
Фирма, сдающая капитал в аренду, несет три вида издержек: Альтернативные издержки: издержки по процентам, т. е. сумма, которую фирма могла бы получить, если бы вместо покупки оборудования положила деньги в банк. Издержки от изменения цены капитала за время сдачи его в аренду -(-dРk).
Издержки от износа. Если S- норма амортизации , то эти издержки составляют SРk.
Фирма будет инвестировать, если норма прибыли положительна(MPK>(r S)Pk/P и уменьшать запас капитала, если наоборот MPK<
Чистые инвестиции In — изменение запаса капитала dK.
Поскольку с ростом реальной ставки процента г растут издержки сдачи капитала в аренду, то прибыль снижается и инвестиции падают.
При снижении r инвестиции растут. Из модели ясно, что сдвиги функции инвестиций зависят от изменения МРК, т.е. изменение запаса капитала, объема применяемого труда и технологии вызывают изменение инвестиционного спроса.
Если первоначальный запас капитала таков, что МРК больше издержек на единицу капитала, то инвестиции будут положительными, запас капитала будет увеличиваться и его предельный продукт начнет уменьшаться. В противном случае запас капитала уменьшится, а его МРК увеличится. Устойчивое состояние запаса капитала: MPK=
Скорость движения к устойчивому состоянию зависит от быстроты изменения запаса капитала, а именно от затрат на ввод новых зданий и установку оборудования.
34 Инвестиции в жилищное строительство. Инвестиции в запасы
Макроэкономика рассматривает жилье не как товар длительного пользования, а как реальный актив.
Инвестиции в жилищное строительство в макроэкономике — это совокупные расходы домашних хозяйств, государства и предприятий на строительство жилья.
В экономическом смысле инвестиции в жилищное строительство– это предложение нового жилья, которые равны приросту жилищного фонда.
Спрос на жильё (на Рис. 6.1. это кривая D) определяется многими факторами, но важнейшими из них являются:
Ø цена жилья,
Ø уровень текущих доходов населения,
Ø масштабы накопленного богатства,
Ø доход от владения жильём,
Ø издержки владения жильём.
Рис. 6.1. Рынок жилья (жилищного фонда)
Доход от владения жильём представляет собой арендную плату или квартирную плату, получаемую домовладельцем, если дом или квартира сдаются в аренду.
В том случае, если дом или квартира не сдаются в аренду, то доход от владения жильёмвыступает в форме вменённого дохода, получаемого от проживания в собственном жилище, плюс прирост стоимости актива, которым является жильё, в результате роста цен на жильё.
Издержки владения жильём включают в себя амортизацию жилищного фонда, затраты на ремонт жилья, процент по ипотечному кредиту, налог на недвижимость, страхование жилья.
Предложение нового жилья – это величина инвестиций в жилищное строительство (IH).
Рис. 6.2. Инвестиции в жилищное строительство
(предложение нового жилья)
Факторы на стороне предложения, которые формируют издержки производства в новом строительстве. К ним можно отнести
· цены на материалы и технику в строительной индустрии,
· заработная плата рабочих строителей,
· стоимость земельных участков,
· государственное регулирование жилищного строительства,
· ставка процента на финансовом рынке.
§
Благосостояние населения зависит не только от величины общего дохода, но и от его распределения на потребление и инвестиции Увеличение s увеличивает к* и выпуск, но его влияние на потребление может быть двояким. Поэтому возникает вопрос при каком уровне к* достигается максимум потребления9. Другими словами, ищется
max с[k(s)] при условии сk[s)] = (t-s)y = f [k(s)] –(n g d) k(s). Отсюда dc/ds=[f(k(s))|-(n g d)]k(s)dk/ds
Возрастание s увеличивает k Влияние же на величину потребления зависит от того, превысит ли предельная производительность капитала f'(k) величину (п g 5) Увеличение уровня капиталовооруженности на единицу увеличивает величину инвестиций, необходимых для того, чтобы капиталовооруженность сохранилась на новом, более высоком уровне, на (n g 8) Если предельная производительность капитала меньше величины (п g 8), то прирост общего выпуска недостаточен для поддержания к на новом устойчивом уровне и, следовательно, потребление должно упасть, хотя экономика достигнет нового устойчивого состояния Если же предельная производительность капитала больше, чем (« g d), то прирост общего выпуска превышает объем необходимых инвестиций, так что увеличиваются и инвестиции, и потребление то увеличиваются и инвестиции, и потребление. Если f'{k) = (л g 8), то это означает, что достигается максимально возможное потребление из всех возможных устойчивых состояний и небольшое изменение в к никак не повлияет на величину потребления Устойчивый уровень капиталовооруженности,
при котором достигается максимально возможное потребление, называется уровнем, соответствующим Золотому правилу накопления Золотое правило накопления состоит в выборе нормы сбережении s, обеспечивающей достижение именно этого устойчивого состояния. Геометрически это означает, что график f(k) и линия (n g 5)k имеют одинаковые наклоны в соответствующей точке к»* (рис 9 3)
Рис 9 3 Устойчивый уровень капиталовооруженности, соответствующий Золотому правилу.
Откуда s=f(k)k/f(k) т е норма сбережений, обеспечивающая достижение устойчивого состояния по Золотому правилу, совпадает с эластичностью выпуска по капиталу при уровне капиталовооруженности к**
Если выпуск в экономике описывается производственной функцией Кобба—Дугласа Y=AKaLl, (0<a<1), то оптимальная норма накопления, соответствующая Золотому правилу, s = a
Переход к устойчивому состоянию, соответствующему Золотому правилу. Возникает вопрос о развитии экономики, которая осуществляет переход от первоначального устойчивого состояния, не со-ответствующего Золотому правилу, к устойчивому состоянию с максимально возможным потреблением
38. РАСЧЕТ ИСТОЧНИКОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА. ОСТАТОК СОЛОУ Для оценки вклада факторов производства в экономический рост в 1957 г. Р. Солоу было предложено использовать производственную функцию с постоянной отдачей от масштаба Y= AF(K, L), где А отражает уровень развития технологии. Изменения в уровне технологических знаний приводят к одинаковому увеличению предельных производительностей труда и капитала и поэтому часто интерпретируются как повышение совокупной производительности факторов производства. Тогда изменения в выпуске определяются изменениями факторов производства К, L, А
1. Y=MPK* K MPL* L F(K,L)A , где МРК, MPL — предельные производительности капитала и труда. Из (1-ой формулы) путем преобразования можно получить:
2. Y/Y=((MPK*K)/Y)*K/K ((MPL*L)/Y)*L/L A/A
Соотношение (2ой формулы) означает, что темп прироста продукции равен сумме трех слагаемых: темпа прироста капитала, умноженного на долю капитала в общем доходе; темпа прироста труда, умноженного на долю труда в общем доходе; , темпа прироста совокупной производительности факторов. Отношения (MPK*K)/Y и (MPL*L)/Y могут рассматриваться как доли дохода на труд и капитал в предположении, что в условиях совершенной конкуренции труд и капитал оплачиваются в соответствии со своими предельными производительностями. Если для оценки источников экономического роста в качестве производственной функции с постоянной отдачей от масштаба используют функцию Кобба—Дугласа Y= AKα L1-α , (0<α<1) то соотношение (2ой формулы) можно переписать в виде:
3. Y/Y=(L*(K/K)) ((1-α)*L/L) A/A, где α отражает эластичность выпуска по капиталу и является постоянной для данной производственной функции. Используя статистические данные, можно подсчитать вклад труда и капитала в экономический рост. Оценка же вклада научно-технического прогресса в экономический рост не может быть проведена напрямую и обычно вычисляется как остаточный член уравнения (3 формула) (так называемый остаток Солоу).
4. A/A=Y/Y-(α*K/K)-((1-α)*L/L)
Поэтому, строго говоря, остаток Солоу (4 формула) определяет не вклад научно-технического прогресса в экономический рост, а ту часть экономического роста, которая не поддается непосредственным измерениям (объясняется любыми причинами, за исключением изменений количества используемых труда и капитала).
Безработица
§
Жесткость реальной заработной платы может привести к нехватке рабочих мест. Это означает, что в результате ряда причин реальная заработная плата оказывается на уровне, превышающем равновесный. Эту ситуацию иллюстрирует рис. 5.1.
Безработица как результат жесткости зарплаты и вытекающей отсюда нехватки рабочих мест называется безработицей ожидания. Безработица ожидания означает, что фирмы не могут снизить заработную плату до равновесного уровня, несмотря на избыточное предложение труда. Обычно выделяют следующие причины этого явления:
1) законы о минимальной заработной плате;
2) существование монопольной силы профсоюзов;
3) установление фирмами стимулирующих, или так называемых эффективных, ставок заработной платы.
Регулирование заработной платы осуществляется через следующие основные формы: установление минимальной заработной платы; регламентация ряда надбавок к зарплате; индексация заработной платы в связи с ростом цен; замораживание заработной платы и цен; налогообложение личных доходов; информация об уровне заработной платы в разных секторах экономики и различная методическая помощь государственных органов фирмам.
Минимальная заработная плата — это своеобразная социальная гарантия минимального дохода работающего, призванная уменьшить масштабы бедности. В числе критериев установления размеров минимальной заработной платы конвенция МОТ «О минимальной заработной плате» называет:
— потребности работника и его семьи с учетом общего уровня заработной платы в стране, стоимости жизни, социальных выплат, доходов других социальных групп;
— экономические соображения, включая уровни производительности и занятости.
В России законодательно устанавливается минимальная месячная заработная плата. Для выполнения функции социальной гарантии минимальная заработная плата должна быть не ниже стоимости минимального прожиточного минимума, учитывающего действительные минимальные потребности. В России же эта зарплата в 1999 г. была в десять раз меньше прожиточного минимума. Для возвращения минимальной заработной плате функции важнейшей социальной гарантии необходимо поддерживать обоснованное соотношение минимальной оплаты и прожиточного минимума с учетом социальных выплат и трансфертов. Вопрос о минимальной заработной плате постоянно находится в центре дискуссий в обществе. При этом следует отметить, что жесткая привязка размеров социальных выплат к минимальной зарплате имеет смысл лишь в устойчиво функционирующей экономике. В российских же условиях, когда производство сокращается, а бедность достигла значительных масштабов, такая привязка лишает всю систему гибкости. За основу исчисления социальных выплат рядом ученых предлагается принять стоимость минимального потребительского бюджета для соответствующих категорий граждан (пенсионеров, студентов, детей и т. д.).
В ряде стран законодательно регулируются некоторые надбавки к заработной плате. В первую очередь — за сверхурочную работу и работу в выходные и праздничные дни. Аналогичное законодательство имеется и в России. Идя на такие меры, государство, во-первых, экономически ограничивает продолжительность работы за пределами нормального рабочего времени, а во-вторых, стимулирует предпринимателей нанимать дополнительных работников и тем самым сокращать безработицу.
В условиях рыночной экономики нельзя обойтись без индексации заработков. Она необходима для поддержания покупательной способности последних при наличии инфляционного роста цен. Порядок индексации в разных странах весьма различается. Наиболее распространенная ее форма — автоматическое повышение заработной платы с учетом изменения индекса цен за определенный период — так называемая скользящая шкала заработной платы. В Бельгии, Греции, Дании, Италии и Нидерландах индексация носит общенациональный характер и фиксируется в общенациональных соглашениях, которые заключаются на трехсторонней основе между государственными органами, предпринимательскими организациями и профсоюзами. Причем государство выступает гарантом юридической силы соглашений. Повышение минимума заработной платы происходит либо на периодической основе (ежеквартально или ежегодно), либо на основе так называемого порога, т.е. при достижении заранее установленного предела индекса цен (например, свыше 3%).
Профсоюзы объединение трудящихся, созданное для защиты своих интересов иулучшения своего положения (повышения заработной платы, сокращения рабочего времени, улучшенияусловий труда и т.п.). П.Самуэльсон среди важнейших методов, при помощи которых П. пытаются повыситьзаработную плату, выделяет три основных: 1) П. могут ограничивать предложение труда. Это достигается, например, введением высоких иммиграционных барьеров, содействием принятию законов о максимальнойпродолжительности рабочего времени, удлинением срока ученичества при подготовке к той или инойпрофессии, установлением высоких профсоюзных вступительных взносов с одновременным запрещениемпринимать на работу лиц, не состоящих в П., ограничением трудовой нагрузки и т.п.; 2) П. добиваютсяповышения обусловленных договором ставок заработной платы, содействуя установлению ее выше точкиравновесия; 3) П. могут вызвать сдвиг вверх кривой спроса на труд. При этом могут использоваться любыесредства, повышающие спрос на труд, например, содействие установлению высоких импортных таможенныхтарифов, защищающих какую–либо национальную отрасль. Эти меры вызовут увеличение спроса на трудвнутри данной страны, перемещение кривой спроса. В результате увеличится количество используемоготруда и возрастет заработная плата. Существуют разногласия по поводу того, позитивным или негативнымявляется воздействие П. Те, кто считает влияние П. отрицательным, соглашаются на: а) неэффективность, связанную с практикой сохранения численности рабочей силы независимо от потребности в ней и сустановленными правилами работы; б) потерю национального продукта из-за забастовок; в) нерациональноеразмещение трудовых ресурсов вследствие получения членами П. преимуществ в зарплате, Сторонникипротивоположной точки зрения считают, что: а) благодаря эффекту шока требования П. увеличитьзаработную плату ускоряют технический прогресс и механизацию производственных процессов; 6) в качествеколлективного голоса П. способствуют повышению производительности, уменьшая текучесть рабочей силы;в) серьезные гарантии занятости, предоставляемые членами П., усиливают их готовность передать своипрофессиональные навыки менее опытным рабочим.
Коллективный договор — правовой акт, регулирующий социально-трудовые отношения в организации или у индивидуального предпринимателя и заключаемый работниками и работодателем в лице их представителей (по определению статьи 40 ТК РФ). Коллективный договор на предприятии заключают работодатель и профсоюз работников или полномочные представители работников, если работники не объединились в профсоюз.
Содержание и структура коллективного договора определяется сторонами коллективных переговоров. В коллективный договор могут включаться взаимные обязательства сторон по следующим вопросам: формы, системы и размеры оплаты труда, денежные вознаграждения, пособия, компенсация, доплаты; механизм регулирования оплаты труда исходя из роста цен, уровня инфляции, выполнения показателей, определённых коллективным договором; занятость, переобучение, условия высвобождения работников; продолжительность рабочего времени и времени отдыха, отпусков; улучшение условий и охраны труда молодёжи, женщин и других работников; добровольное и обязательное медицинское страхование; соблюдение интересов работников при приватизации предприятия, ведомственного жилья; экологическая безопасность и охрана здоровья работников на производстве; льготы для работников, совмещающих работу с обучением; контроль за выполнением коллективного договора; ответственность сторон, социальное партнёрство, обеспечение условий функционирования профсоюзов, иных уполномоченных работниками исполнительных органов; отказ от забастовок по условиям, включённым в данный коллективный договор, при своевременном и полном их выполнении. Коллективный договор заключается сроком до трёх лет и может быть продлён на общий период (срок).
§
Деньги — особый товар, являющийся универсальным эквивалентом стоимости других товаров и услуг.
Под предложением денег понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей Центральный банк (ЦБ) и коммерческие банки (КБ), а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и от поведения крупных коммерческих финансовых структур. Размер предложения денег выступает важнейшим фактором, определяющим масштабы расходов в народном хозяйстве. Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег зависит от тактических целей денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком.
а — жесткая монетарная политика; б — гибкая монетарная политика; в — комбинированная денежная политика. Кривая предложения имеет вертикальный вид тогда, когда центральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении, независимо от колебания процентной ставки. Она представлена на рис. 1а: по оси абсцисс откладывается величина предложения денег Ms, а по оси ординат — процентная ставка r. Такая ситуация характерна для жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции. Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда ЦБ допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении, и соответственно, номинальной ставки процента. Как правило, это имеет место, когда ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не проводит операций на открытом рынке. Данная политика (комбинированная) обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями ВВП.
Термин «количественная теория денег» ассоциируется скорее с некой общей концепцией, чем с четко сформулированной теорией. Количественная теория денег устанавливает прямую зависимость между ростом денежной массы в обращении и ростом товарных цен.
Количественная теория — это прежде всего теория спроса на деньги. Это не теория производства, или денежного дохода, или уровня цен. Всякое положение, касающееся этих переменных, требует объединения количественной теории со специальными условиями, налагаемыми на предложение денег и другие переменные. Для экономических единиц, первичных собственников богатства, деньги представляют одну из форм обладания богатством. Для предприятий-производителей (фирм) деньги являются капитальным благом, источником производственных услуг, которые, соединяясь с другими благами, создают продукты, продаваемые фирмами. Таким образом, теория спроса на деньги представляет собой один из разделов теории капитала и в этом качестве приобретает, пожалуй, не присущие ей самой черты, когда ее объединяют: с ценой каждой отдельной формы капитала; с предложением капитала; со спросом на капитал.
ВОПРОС 42. Последствия инфляции различны в зависимости от того, является она ожидаемой (expected) или непредвиденной (unexpected).
В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построить свое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов и обесценения денег. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (R), равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту) — r и ожидаемого темпа инфляцииe:
R = r e
Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце периода, то имеет значение именно ожидаемый (expected) темп инфляции.
Эта зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции носит название «эффекта Фишера» (в честь известного американского экономиста Ирвинга Фишера, который первым обосновал эту зависимость). «Эффект Фишера» формулируется следующим образом: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт. Отсюда можно получить формулу для расчета реальной ставки процента: r = R — e
Однако следует иметь в виду, что эта формула справедлива лишь для низких темпов инфляции (до 10%), а для высоких темпов инфляции необходимо использовать другую формулу:
.
Это объясняется тем, что необходимо не просто рассчитать величину дохода (реальной ставки процента), но и оценить его покупательную способность. А поскольку уровень цен изменится на величину, равную e, то величину дохода, равную разнице между номинальной ставкой процента и ожидаемым темпом инфляции, следует разделить на новый уровень цен, т.е. (1 e). При низких темпах инфляции эта сумма будет близка 1, но при высоких темпах инфляции она становится значимой величиной, которой нельзя пренебрегать
Последствием непредвиденной инфляции является произвольное перераспределение доходов и богатства (arbitrary redistribution of wealth). Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других. Доходы и богатство перемещаются:
от кредиторов к должникам. Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции (R = r e).
Таким образом, непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты. Поэтому, если оказывается, что инфляция выше, чем ожидалось в момент подписания контракта займа, получателю будущих платежей (кредитору) хуже, потому что он получит деньги с более низкой покупательной способностью, чем те, о которых он договаривался при подписании контракта. Человеку, который занял деньги (заемщику) лучше, потому что он имел возможность использовать деньги, когда они имели более высокую стоимость, и ему было позволено вернуть долг деньгами с более низкой стоимостью. Когда инфляция выше, чем ожидалось, богатство перераспределяется от кредиторов к заемщикам. Когда инфляция ниже, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.
от рабочих к фирмам. Утверждение о том, что непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты, применено к любому контракту, который продолжается во времени, в том числе контракт найма на работу (labor contract). Когда инфляция выше, чем ожидалось, те, кто получает деньги в будущем (рабочие) несут ущерб, а те, кто платит (фирмы), выигрывают. Поэтому фирмы выигрывают за счет рабочих, когда инфляция больше, чем ожидается. Когда инфляция меньше, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами.
от людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами
Люди с фиксированными доходами (например, государственные служащие, а также люди, живущие на трансфертные выплаты) не могут предпринять меры по увеличению своих номинальных доходов, и в периоды непредвиденной инфляции (если не проводится индексация доходов) их реальные доходы быстро падают. Люди с нефиксированными доходами имеют возможность увеличивать свои номинальные доходы в соответствии с темпом инфляции, поэтому их реальные доходы могут не уменьшиться или даже увеличиться.
от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений. Реальная ценность накоплений по мере роста темпов инфляции падает, поэтому реальное богатство тех людей, кто его имеет в денежной форме, уменьшается.
от пожилых к молодым. Пожилые страдают от непредвиденной инфляции в наибольше степени, поскольку, с одной стороны, они получают фиксированные доходы, а, с другой, они, как правило, имеют накопления в денежной форме. Молодежь, имея возможность увеличить свои номинальные доходы и не имея денежных накоплений, страдает в наименьшей степени.
от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству. От непредвиденной инфляции в определенной степени страдает все население.
Обогащается же всегда только один экономический агент – государство. Выпуская в обращение дополнительные деньги (производя эмиссию денег), государство тем самым устанавливает, как уже отмечалось, своеобразный налог на наличные деньги, который называется сеньораж. Государство покупает товары и услуги, а расплачивается обесценивающимися деньгами, т.е. деньгами, покупательная способность которых тем ниже, чем больше дополнительных денег выпущено в обращение. Разница между покупательной способностью денег до эмиссии и после и есть доход государства от инфляции — сеньораж.
1 Понятие
инвестиций и инвестиционной деятельности
Согласно законодательному определению под инвестициями в РФ
понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные
права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта.
В более общем виде инвестиции — это долгосрочные вложения капитала
с целью получения прибыли. Инвестициями могут выступать денежные средства,
целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии,
машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое
другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,
вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды
деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного
экономического и социального эффекта.
Кроме собственно экономического эффекта
(прибыль, доход), эффект может быть социальным, политическим, т.е. носить не
денежную форму, но, тем не менее, быть полезным для обладателя капитала.
Соответственно под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций
и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта.
Классификация инвестиций возможна по следующим основаниям: по
объекту приложения; по фактору времени; по цели инвестирования; по форме
собственности.
По объекту инвестирования выделяют:
) Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в
различных формах): в форме материальных активов (основных фондов, земли),
оплата строительства или реконструкции; капитальный ремонт основных фондов;
вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования,
авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание,
образование, наука) и т.д.
) Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через
финансовые активы): ценные бумаги, в том числе через ПИФы; предоставленные
кредиты; лизинг (для лизингодателя).
) Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно
ради возможного изменения цены): валюты; драгоценные металлы (в виде
обезличенных металлических счетов); ценные бумаги (акции, облигации,
сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.).
По основным целям инвестирования выделяют: прямые инвестиции,
портфельные инвестиции, реальные инвестиции, нефинансовые инвестиции,
интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведением
курсов и многим другим). По срокам вложения выделяют: краткосрочные (до одного
года); среднесрочные (1-3 года); долгосрочные (свыше 3-5 лет).
По форме
собственности на инвестиционные ресурсы выделяют: частные; государственные
(капиталовложения); иностранные; смешанные. Наиболее детально анализируемыми
видами инвестиций в экономической литературе являются капитальные вложения и
прямые иностранные инвестиции.
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются
инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи. Инвесторы — это субъекты
инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций
и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут
выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные
образования.
Заказчики — это субъекты инвестиционной деятельности, которые
уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для
достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования
и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных
инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством.
Исполнители работ — лица, наделенные определенными полномочиями
по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора.
Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению
инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения
определенной работы.
Пользователи — это субъекты, для которых создается объект
инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические
лица, государство, муниципальные образования.
Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право
субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких
участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по реализации
договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и
инвестора и т.п.
Таким образом, инвестиции представляют собой денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки,
кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,
вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды
деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного
экономического и социального эффекта.
Многообразие видов инвестиций в условиях
рыночной экономики позволяет охарактеризовать их классификация. Осуществление
классификации инвестиций возможно по следующим основаниям: по объекту
приложения; по фактору времени; по цели инвестирования; по форме собственности.
Рассмотрим детальнее влияние инвестиций на развитие
экономической системы страны.
2 Роль
инвестиций в развитии экономики государства
Роль инвестиций в экономической системе заключается в
обеспечении следующих процессов: обеспечение структурной перестройки экономики;
стимулирование развития предпринимательства; создание дополнительных рабочих
мест; обеспечение финансовых ресурсов для развития и воспроизводства основных
производственны фондов; развитие отдельных отраслей хозяйства и всей
экономической системы в целом; обеспечение конкурентоспособности продукции
страны; поддержка развития малого и среднего бизнеса.
Наиболее важную роль в инвестиционной деятельности играют
инвестиции в основной капитал — капитальные вложения. Именно они являются
основой рост экономики. Капитальными вложениями называются инвестиции в
основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое
строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря,
проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Структура инвестиций в основной капитал и их динамика
является важнейшей характеристикой инвестиционных процессов в стране.
Эффективность функционирования экономики связана с состоянием ее основных
фондов, которое характеризует производственные возможности отраслей экономики,
определяет темпы и масштабы ее развития.
От величины основных фондов, их
качественного состояния и эффективности использования зависят объемы
производства, конкурентоспособность отечественной продукции, развитие производительных
сил отрасли, финансово-экономические результаты ее деятельности.
Накопленная масса изношенных и устаревших основных фондов
препятствует возможному вовлечению свободных мощностей для производства
конкурентоспособной отечественной продукции; задерживает инновационное развитие
экономики; увеличивает частоту и масштабы чрезвычайных ситуаций, наносимого ими
ущерба; снижает производительность труда; приводит к ухудшению качества
продукции; нарушает сбалансированность экономики в целом.
Обновление основных фондов требует масштабных инвестиций.
Отраслевые сдвиги в инвестиционных потоках определяют темпы и пропорции
дальнейшего экономического развития.
Для решения проблемы привлечения инвестиций в экономику
страны необходимо целенаправленно государственное регулирование инвестиционной
деятельности, формирование государственной эффективной инвестиционной политики.
Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются
определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического
характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления
инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи
социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности
инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные
инвестиционные объекты.
Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс
взаимосвязанных целей и мероприятий по созданию благоприятных условий для всех
субъектов хозяйствования с целью оживления деятельности, подъема экономики,
повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Инвестиционная политика должна иметь цель, задачи, принципы и
механизм их реализации. Цель инвестиционной политики — реализация
стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае
конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной
деятельности, направленной на подъем экономики страны и повышение эффективности
общественного производства.
Главной задачей государственной инвестиционной политики
является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и
повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии
экономики и социальной среды. Следует отметить, что государственное
регулирование инвестиций и инвестиционная политика — не однозначные термины.
Во-первых, инвестиционная политика может иметь направленность невмешательства,
тогда как понятие «государственное регулирование инвестиционной
деятельности» говорит само за себя; во-вторых, государственное
регулирование инвестиционной деятельности содержит инструменты, не относящиеся
непосредственно к инвестиционной политике.
Государство определяет инвестиционную политику потому, что
только оно наделено политической властью и обладает способностью реализовать
свою волю в правовых актах, регулирующих инвестиционные потоки, приоритетном
финансировании и т.д. Государство регулирует инвестиционную активность
посредством законодательства, через государственное планирование,
программирование, через государственные инвестиции, субсидии, льготы,
кредитование, осуществление социальных и экономических программ.
Государство посредством денежно-кредитной и финансовой
политики может влиять на изменение соотношений между инвестиционным спросом и
предложением, а, следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от
различных капитальных и финансовых активов.
Оно определяет стратегию поведения
инвесторов на рынке инвестиционных товаров и, как следствие, структуру самих
инвестиций. Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной
системы, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и т.д.)
применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров.
Инвестиционный климат страны является важнейшим показателем,
определяющим привлекательность или, наоборот, непривлекательность конкретной
страны с позиции инвесторов. По своему содержанию инвестиционный климат
представляет собой «комплекс факторов политического, правового,
экономического, организационного, социального и иного характера, которые влияют
на принятие решений относительно целесообразности вложения средств в экономику
той или иной страны».
Как правило, масштабы притока иностранных инвестиций
определяются как геополитическими процессами, так и состоянием инвестиционного
климата в стране. Но инвестиционная среда одновременно является той основой,
которая определяет и движение капитала за рубеж.
Создание благоприятного инвестиционного и
предпринимательского климата является ключевым условием развития экономики,
поэтому к приоритетным направлениям экономической политики относится
формирование законодательных основ, обеспечивающих благоприятный инвестиционный
и предпринимательский климат, что подразумевает: кардинальное улучшение условий
инвестирования и хозяйствования; существенное снижение налогового бремени и
повышение эффективности налоговой и таможенной систем; достижение
сбалансированности бюджетной системы и повышение эффективности ее
функционирования; стимулирование прогрессивных структурных сдвигов в российской
экономике; реструктуризацию естественных монополий; создание условий для
развития финансовой инфраструктуры и достижения среднесрочной финансовой
стабильности; создание условий для интеграции страны в мировую экономику.
Таким образом, инвестиции играют важную роль в развитии
экономики любой страны, обеспечивая структурную перестройку экономики;
стимулирование развития предпринимательства и инновационных процессов; создание
дополнительных рабочих мест; развитие и воспроизводство основных
производственны фондов; развитие отдельных отраслей хозяйства и всей
экономической системы в целом; повышая конкурентоспособность продукции страны.
Важнейшим показателем, определяющим привлекательность страны для инвестиций
является инвестиционный климат страны. Государственные меры по формированию
инвестиционного климата и стимулированию инвестиций формируют инвестиционную
политику страны.
Инвестиционная политика, которой придерживается государство,
имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так
и государственных. Рассмотрим детальнее состояние инвестиционного климата и
инвестиционную активность в экономике России.
2
Перспективы развития государственной инвестиционной политики России
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в
России осуществляется органами государственной власти РФ и органами
государственной власти субъектов РФ. Как известно, инвестиционная деятельность
в России регулируется как общим государственным законодательством, так и
системой специальных нормативных актов.
Реализация инвестиционной политики через соответствующие
законодательные акты по сути своей направлена на улучшение
социально-экономического положения в обществе в целом. Решение экономических
проблем тесно связано с социальными проблемами, поэтому инвестиционную
политику, как считают некоторые специалисты, можно считать важнейшим
направлением социально-экономической политики государства, позволяющим добиться
поставленных целей посредством государственного управления финансовыми
средствами независимо от источников их образования.
Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция
РФ, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о
собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном
контроле и валютном регулировании и др.
Методы улучшения инвестиционного климата со стороны государства
можно разделить на две группы: прямые и косвенные. Косвенное регулирование
включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие
инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику,
защиту интересов инвесторов и другие меры экономического регулирования.
Его
задачей является создание условий, способствующих развитию инвестиционной
деятельности, путем совершенствования системы налогообложения и амортизационной
политики; установления для инвесторов налоговых льгот; разработки механизма
защиты инвестиций; расширения использования средств населения; создания и
развития сети информационно-аналитических центров, производящих систематическое
проведение рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности и их публикацию;
обеспечения антимонопольных мер; предоставления субъектам инвестиционной
деятельности полномочий по формированию собственных инвестиционных фондов в
соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25
февраля 1999 г. № 39-ФЗ.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности
заключается в осуществлении за счет бюджетных средств капитальных вложений в
соответствии с федеральными и региональными целевыми программами. Конкретными
формами такого участия являются: финансирование инвестиционных проектов;
формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для
федеральных государственных нужд и финансирование их за счет средств
федерального бюджета; предоставление на конкурсной основе государственных
гарантий по инвестиционным проектам; размещение на конкурсной основе средств
федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для
финансирования инвестиционных проектов.
Таким образом, инвестиционный климат в значительной степени
формируется воздействием государства на гарантии прав собственности и характер
правового регулирования. При этом применение тех или иных методов определяется
в зависимости от экономической ситуации в стране.
В условиях активной
интеграции и всеобщей глобализации при определении приоритетных направлений
поддержки инвестиционных проектов следует уделять внимание инвестициям в
конкурентоспособные товары на мировом рынке, а также капиталовложениям,
способствующим повышению конкурентоспособности производства.
Для макроэкономики
важно, чтобы инвестиции направлялись в приоритетные инвестиционные проекты,
повышающие конкурентоспособность российских предприятий и решающие
социально-экономические вопросы, предусмотренные государственными программами
стратегического развития.
В первую очередь конкурентные преимущества
обеспечивают высокотехнологичные разработки. На сегодняшний день к отраслям,
обладающим потенциалом в этой области, можно отнести авиастроение, металлургию,
биотехнологии и другие отрасли, в которых обеспечивается создание значительной
прибавочной стоимости.
Целью государственного регулирования инвестиционных процессов
в условиях рыночной экономики является недопущение кризисных явлений, а также
защита и стимулирование данных процессов в определенных отраслях и секторах.
Для привлечения иностранных инвестиций государство должно
активизировать борьбу с коррупцией, заботиться о повышении имиджа и
международного рейтинга страны, признании зарубежными экспертами
благоприятности инвестиционного климата в России и проводить активную работу по
привлечению иностранных инвестиций.
Одной из наиболее острых проблем современной России остается
достижение стабильного экономического роста. В числе факторов, оказывающих
непосредственное воздействие на динамику экономического развития, решающая
роль, несомненно, принадлежит инвестиционной сфере.
Инвестиции затрагивают
самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс
экономического роста в целом. В сложившейся ситуации инвестиции выступают важнейшим
средством обеспечения условий выхода России из состояния хронического
экономического кризиса, осуществления структурных сдвигов в народном хозяйстве,
внедрения современных достижений технического прогресса, повышения качественных
показателей хозяйственной деятельности на микро — и макроуровнях.
Необходимо рассматривать различные сценарии дальнейшего
развития и анализировать приемлемость того или иного варианта проводимых в
экономике России преобразований. В зависимости от того, какие будут применяться
в дальнейшем меры государственного воздействия, какая будет складываться общая
ситуация в экономике, получит приоритетное распространение тот или иной путь
мобилизации инвестиций.
Создание в России благоприятного инвестиционного
климата, построение эффективной модели функционирования финансовых рынков,
обеспечение условий для трансформации сбережений в инвестиции и перетока
капиталов в реальный сектор экономики должны рассматриваться как те слагаемые,
которые позволят переломить негативные тенденции в развитии экономики России.
Таким образом, совершенствование государственной и
региональной инвестиционной политики в России в перспективе обеспечит улучшение
инвестиционного климата страны, обеспечит ключевые условия развития экономики.
