Вычисление с помощью excel и онлайн калькуляторов
Офисное приложение для работы с таблицами вычислений остается мощным инструментом современности.
В условиях, когда применение калькулятора и бумаги недостаточно, на помощь приходит редактор Excel. В табличной форме даже на простой методике можно учесть известные данные доходности, накладных расходов, плановых затрат на ремонтные работы. Для ведения собственных расчетов в табличной форме достаточно знать методику вычислений.
На практике можно воспользоваться готовыми шаблонами, вставить заданные параметры, получить искомые результаты. Ведение таблицы остается полезным для пересчета прогнозов с получением актуальных данных по итогам отчетности.
В редакторе Excel возможно ведение расчетов по методике DPP.
В этом случае инвестор получает возможность корректировки срока окупаемости в зависимости от следующих факторов:
- Инфляционной динамики;
- Устаревания оборудования;
- Начисленной амортизации;
- Изменения ликвидности основных фондов;
- Срока жизнедеятельности отрасли.
Применение усложненной формулы дисконтированного расчета (примеры выше) не вызывает затруднений при переводе вычислений на офисную платформу. На первом этапе работы следует определить доходность бизнеса в течение ожидаемого срока окупаемости. Денежные поступления в будущем рассчитываются с учетом корректирующей ставки (дисконтирования).
Инвестор установил ставку дисконтирования на уровне 10% для капитала в 9 миллионов рублей.
Прогнозные значения в редакторе задаются один раз, после чего копируются формулы для следующих лет работы:
| Год: | Расчет дисконтированных денежных поступлений | Результат расчета (рублей) |
| 1 | 3 000 000 / (1 0,1) | 2 727 272 |
| 2 | 3 000 000 / (1 0,1) 2 | 2 479 389 |
| 3 | 3 000 000 / (1 0,1) 3 | 2 253 944 |
| 4 | 3 000 000 / (1 0,1) 4 | 2 049 040 |
| Итого: | 7 460 605 |
Полученные в результате вычислений суммы позволяют определить рок окупаемости в промежутке от 3 до 4 лет. Определить ожидаемый период можно при помощи простой пропорции, что составит еще 3 квартала. Расчетный срок выхода на прибыль составит 3.75 лет.
В основе вычислений могут быть простые, математические или финансовые формулы. Для понимания методики расчета дисконтированным способом. Для поправочного коэффициента потребуется формула возведения в степень. Для получения итога задействуется функция среднего значения. Общий массив расчета целесообразно распределить в две таблицы.
В первом разделе задействованы следующие параметры:
- Стоимость участия в проекте;
- Доходы операционные;
- Расходы операционные;
- Чистая прибыль.
Среднее значение первого массива позволит рассчитать актуальную и среднюю доходности.
Второй раздел вычислений представлен следующими параметрами:
- Ставка дисконтирования в годовом выражении;
- Значение поправочного коэффициента;
- Денежный поток с учетом дисконтирования.
С заполнением таблицы расчетов инвестор получает уточненные данные за несколько секунд.
Дисконтирование и npv
Допустим, что инвесторы вкладывают деньги в проект под 10% годовых.
Сегодня | Через год | Через 2 года | |
Инвестиции | 100 ₽ | 110 ₽ | 121 ₽ |
Возврат 110₽ через год равен возврату 121₽ через два года. В случае если владельцы проектов отказажутся от проекта до старта, им придётся вернуть инвестору 100₽ без процентов. Из этого следует, что 100₽ сегодня, 110₽ через год и 121₽ через два года — эквивалентны.
Дисконтирование основывается на приведении к подобной эквивалентности — мы пытаемся увидеть, сколько стоят будущие деньги в «сегодняшних деньгах».
Для дисконтирования денежных потоков используют формулу:
n, t — количество временных периодов;
CF — денежный поток;
i — ставка дисконтирования или процент, при котором инвесторы готовы инвестировать деньги в проект.
Чтобы получить чистую дисконтированную стоимость (Net Present Value — NPV) — стоимость проекта в «сегодняшних деньгах», нужно сложить все дисконтированные денежные потоки и вычесть первоначальные инвестиции.
- Если NPV >0 — проект стоит принять, он принесёт больше, чем требуется инвесторам.
- При NPV <0 мы получаем сумму, которую владельцы проекта должны компенсировать инвестору сегодня, чтобы он принял участие в проекте.
Рассчитаем NPV для проекта: сумма инвестиций — 500, срок денежных потоков — 4 года, ставка дисконтирования — 12%.
Рассчитаем денежные потоки к текущей стоимости:
DCF1 = 100 / (1 0,12) = 89,29
DCF2 = 100 / (1 0,12)² = 100 / 0,7972 = 159,44
DCF3 = 300 / (1 0,12)³ = 300 / 0,7118 = 213,54
DCF4 = 400 / (1 0,12)⁴ = 400 / 0,6355 = 254,20
Сумма дисконтированных денежных потоков равна 716,47
Период | CF | R | DCF |
0 | -500 | 0 | |
1 год | 100 | 0,8929 | 89,29 |
2 год | 200 | 0,7972 | 159,44 |
3 год | 300 | 0,7118 | 213,54 |
4 год | 400 | 0,6355 | 254,2 |
Всего | 1000 | 716,47 |
NPV = PV-I, где I — сумма первоначальных инвестиций.
NPV = 716,47-500 = 216,47
По сути NPV — это дополнительная прибыль сверх требуемой суммы, которую инвестор должен заплатить, чтобы получить долю в бизнесе. Если же NPV отрицательный, то это сумма, которую организаторы проекта должны возместить инвестору, чтобы он захотел вложить свои деньги.
Если рассматривается два проекта с одинаковыми затратами, то не всегда принимается проект с большим NPV. Проект с меньшим NPV, но с меньшим сроком окупаемости может быть выгоднее проекта с большим NPV.
Рассчитать все показатели можно в нашей таблице.
Как рассчитать коэффициент возврата инвестиций (roi) | binance academy
Этот текст — максимально коротко
ROI – это способ измерения эффективности инвестиций. Также это отличный способ сравнивать доходность различных инвестиций. Очевидно, инвестиции с высоким ROI лучше, чем инвестиции с низким (или отрицательным) ROI. Хотите узнать, как измерить этот параметр в рамках вашего портфеля? Читайте дальше.
Итак, почему это полезно? Человеческий разум имеет тенденцию обо всем составлять цельную картину, пытаясь понять мир. Однако от цифр «спрятаться» нельзя. Если у вас отрицательная прибыль, в вашей стратегии нужно что-то менять. Точно так же, если вы чувствуете, что действуете правильно, но цифры этого не отражают, вероятно, вы стали жертвой своих предубеждений.
Коэффициент возврата (также рентабельности или окупаемости) инвестиций (ROI) – способ измерения эффективности и сравнения инвестиций.
Существует несколько способов расчета прибыли, некоторые из них мы рассмотрим в следующем параграфе. На данный момент, однако, достаточно понимать, что ROI измеряет прибыль и убытки относительно размера начальных инвестиций. Другими словами, это примерная доходность инвестиций. По сравнению с начальными инвестициями положительный ROI означает прибыль, отрицательный – убытки.
Расчет ROI имеет значение не только применительно к торговле или инвестициям, но и к любому виду бизнеса или покупке. Если вы планируете открыть или купить ресторан, вам следует сначала произвести расчеты. Имеет ли смысл его открытие с финансовой точки зрения? Расчет предполагаемого ROI на основе всех прогнозируемых расходов и доходов поможет вам принять наилучшее бизнес-решение. Если вы уверены, что бизнес в конечном итоге принесет прибыль (то есть будет иметь положительный ROI), то, возможно, стоит запустить свое дело.
Кроме того, ROI может помочь оценить результаты уже совершенных сделок. Предположим, вы купили старую экзотическую машину за 200 000 долларов. Затем вы пользуетесь ей в течение двух лет и потратили на нее 50 000 долларов. Теперь предположим, что цена машины на рынке выросла, и теперь вы можете продать ее за 300 000 долларов. В этом случае вы получите не только преимущества двухлетнего владения машиной, но и ощутимый доход от инвестиций. В каком именно размере? Давайте выясним.
Формула ROI довольно проста. Необходимо взять текущую стоимость инвестиций и вычесть из нее начальную стоимость, а затем поделить эту разность на начальную стоимость.
ROI = (текущая стоимость - начальная стоимость) / начальная стоимостьИтак, какую прибыль вы получите, если продадите машину?
ROI = (300 000 - 200 000) / 200 000 = 0.5 Ваш ROI равен 0.5. Если вы умножите это значение на 100, то получите внутреннюю норму доходности (ROR – rate of return).
0.5 x 100 = 50Это означает, что вы получили 50%-ю прибыль от начальных инвестиций. Однако, чтобы получить полную картину, нужно учесть затраты на содержание машины. Давайте вычтем их из текущей стоимости:
300 000 - 50 000 = 250 000Теперь можно рассчитать ROI с учетом расходов на содержание:
ROI = (250 000 - 200 000) / 200 000 = 0.25Ваш ROI равен 0.25 (или 25%). Это означает, что если мы умножим инвестиционные затраты (200 000 долларов) на ROI (0.25), то найдем чистую прибыль, которая составляет 50 000 долларов.
200 000 x 0.25 = 50 000Итак, коэффициент возврата инвестиций очень прост для понимания и дает универсальный показатель прибыльности. Есть ли ограничения в его использовании? Конечно.
Одним из самых больших недостатков ROI является то, что он не учитывает временные периоды. Почему это важно? Время – решающий фактор для инвестиций. Если инвестиция приносит 0.5 ROI в год, то даже с учетом других параметров (например, ликвидности и безопасности) это лучше, чем 0.5 ROI за пять лет. Вот почему вы могли сталкиваться с понятием годового ROI, который представляет собой инвестиционный доход (прибыль) за год.
Кроме того, ROI не принимает во внимание другие аспекты инвестиций. Более высокий ROI не обязательно означает более выгодные инвестиции. Что, если вы не можете найти никого, кто купил бы ваши инвестиции, и будете вынуждены их держать долгое время? Что, если основная часть инвестиций имеет низкую ликвидность?
Еще один фактор, который следует учитывать, – это риск. Инвестиции могут иметь очень высокий потенциальный ROI, но какой ценой? Если высока вероятность того, что он упадет до нуля или ваши средства станут недоступны, то предполагаемый ROI не так уж и важен. Почему? Риски при владении таким активом на большом отрезке времени очень высоки. Конечно, потенциальное вознаграждение также может быть большим, но потеря всех первоначальных инвестиций – точно не то, на что вы рассчитываете.
Мы рассмотрели, что такое коэффициент возврата инвестиций (ROI) и то, как трейдеры могут использовать его для принятия более обоснованных инвестиционных решений. Формула рентабельности инвестиций – основная часть контроля эффективности любого портфеля, инвестиций или бизнеса.
Как мы уже говорили, ROI не окончательный показатель, но он может быть полезным. Также необходимо учитывать побочные затраты, соотношение риска и прибыли и другие факторы, которые могут повлиять на ваш выбор между различными инвестиционными возможностями. Однако в качестве отправной точки ROI может быть хорошим ориентиром при оценке потенциальных инвестиций.
Простой срок окупаемости
Этот способ подходит для расчета приблизительного срока окупаемости. При этом желательно, что бы инвестиционный проект соответствовал следующим критериям:
- Капиталовложения производятся один раз, на старте проекта;
- Доход от проекта будет поступать постоянно, приблизительно равными частями;
- При выборе из нескольких инвестиционных кампаний следует анализировать проекты с примерно одинаковым сроком жизни.
Проще всего рассмотреть этот пример на инвестициях в недвижимость. Ведь многие покупают квартиры и другие недвижимые объекты в качестве объекта инвестиций.
Итак, предположим, что вы решаете купить квартиру за 2 40 тыс. рублей. Цена аренды на нее — 20 тыс. рублей в месяц, или 240 тыс. рублей в год.
Используя формулу для простого расчета, получаем:
2 400 / 240 = 10 лет.
Здесь не учтены сразу несколько факторов.
- Размер издержек (квартплата, налог на недвижимость, подоходный налог);
- Рост рыночных цен на аренду жилья;
- Инфляция;
- Изменение стоимости самой квартиры.
Третий и четвертый фактор учитываются в дисконтированном методе расчета, и в расчете с учетом ликвидационной стоимости. Здесь же мы постараемся учесть первые два — изменение издержек и изменение доходов в каждый временной период.
- Плата за коммунальные услуги составит — 5 000 рублей;
- Налог на имущество — 0,1%;
- Подоходный налог — 13%;
- Повышение тарифа ЖКХ — 10% в год.
При этом предположим, что стоимость аренды растет на 1 000 рублей в месяц каждый год. Расчеты проведем в следующей таблице:
Как видите, если исходить из чистого дохода, то срок окупаемости находится где-то между 14 и 15 годами.
Найдем точку окупаемости более точно. Для этого сумму инвестиций разделим на средний чистый доход:
2418/15 = 161,3 (тыс. руб.) – средний чистый доход
2400/161,26 = 14,9 лет, то есть 14 лет и 10,8 месяцев.
В этой таблице предварительно спрогнозирован как рост издержек, как и рост дохода. То есть, учтена денежная составляющая.
Анализ таблицы позволяет увидеть, что в части дохода есть неточность. Рост ренты не поспевает за ростом издержек, так как коммунальные платежи растут в процентном соотношении, то есть в геометрической прогрессии, а аренда — в арифметической. То есть за 15 лет чистый доход в денежном выражении упал в сравнении со стартом проекта. Отсюда вывод, что стоимость аренды нужно увеличивать не в денежном, а в процентном выражении.
Кроме того, взят фиксированный налог на имущество. Этот налог рассчитывается исходя из кадастровой стоимости, которая в таком длительном периоде будет меняться. Кроме того, нет оценки ликвидной стоимости. Именно для этого существуют два других метода определения PP.
С учетом ликвидационной стоимости
Покупая актив, всегда предполагается, что его можно продать. Кроме дохода от коммерческого использования актива, существует и его ликвидная, то есть рыночная стоимость в определенный момент.
Вернёмся к нашей квартире. Предположим, что ситуация на рынке недвижимости этого города сложилась так, что цены на жилье начали резко расти. Открылся новый промышленный объект, что вызвало приток населения. Например, на старте инвестиционного проекта квартира стоила 2 400 000 рублей, через год цена повысилась до 2 600 000 рублей. Получается, что вложения окупили себя уже в первый год и даже дали прибыль.
Обратная ситуация — рыночная стоимость жилья стала резко падать. Закрылось градообразующее предприятие и жители начали уезжать. Через год квартира стала стоить 2 000 000 млн. Для того, чтобы определить срок окупаемости в этом случае, можно воспользоваться формулой:
BO PP = min n, при котором
- BO PP — период окупаемости с учетом ликвидационной стоимости;
- RV — ликвидационная стоимость;
- CFi — чистый доход в i-тый период;
- IC — первоначальные инвестиции.
На конец первого года проекта расчет будет таким:
2 000 000 146400 = 2 146 400 (руб.)
В первый год вложения в квартиру не окупились.
Предположим, что во второй год цены закрепились, и квартира стоит 2 000 000 рублей. На конец второго года показатель чистого денежного потока складывается из двух лет, то есть i = 2.
2 000 000 (146 400 150 400)= 2 296 800 (руб.)
Мы видим, что сумма по-прежнему меньше первоначальных инвестиций.
Предположим, что ситуация на рынке изменилась — цены на недвижимость поднялись, и на конец третьего года ее можно продать за 2 100 000.
2 100 000 (146 000 150 400 154 700)= 2 551 700 (руб.)
Как видно, вложения окупились на третий год сдачи ее в аренду. Находим точку окупаемости.
2 400 000 – 2 296 800 = 103 200 (руб.) — этой суммы не хватило для окупаемости на конец второго года.
103 200/154 700 = 0,670,67 2 = 2, 67 (лет).
Это и будет периодом окупаемости с учетом ликвидационной стоимости. Этот срок всегда короче показателя, рассчитанного простым или дисконтированным способом, при условии, что стоимость активов положительная. Есть важный нюанс при использовании метода.
Этот метод расчета чаще применяется для оценки окупаемости производства. Предполагается, что время эксплуатации проекта скапливаются ликвидные активы, которые учитываются как внеоборотные. Это здания, сооружения и прочие основные средства производства. Для определения их ликвидной стоимости учитывается амортизация (износ).
Также данный метод определения срока окупаемости подходит для вложения в активы, ликвидность которых предсказуема. Но не стоит применять его для активов с туманными перспективами: например, для криптовалют или стартапов на уровне идеи. Неизвестно, будет ли та или иная криптовалюта существовать, и «выстрелит» ли идея создания очередного приложения для телефона.
Способы расчета
На практике для вычисления наступления момента отдачи средств от вложений используются несколько вариантов.
Позволяет получить оперативные цифры, на которые можно опираться при выборе направления для освоения капитала. Если изучается оборудование, характеризующееся низкой ликвидностью, целесообразно рассчитывать окупаемость проекта по динамичной или дисконтированной методике. Простой способ применяется в случае, когда необходимо получить необходимые сведения при наличии исходных данных.
В числе таких критериев полученные результаты по аналогичным проектам, участие капиталом на ранней стадии развития бизнеса и график получения прибыли после оформления участия. Прозрачность, которая характеризует простой способ расчета, обеспечивает этой методике популярность, высокий показатель вычислений подтверждает риски вложений.
Применение, второго, динамичного правила позволяет определить срок выработки капитала с учетом отрицательной динамики инвестиций
Способ остается удобным для ситуации, когда соблюдается график поступлений по прибыли.
На практике формула простого расчета выглядит следующим образом:
Срок окупаемости (СО) = Сумма вложений (СВ) / Чистый финансовый результат (ЧП)
Срок возврата средств по этой формуле определяется в годах.
Условно можно утверждать, что при инвестициях в 200000 рублей и получении чистой прибыли в год 50000 рублей выход проекта в зону окупаемости наступит через 4 года.
При этом в расчете не учитывается изменение ценности денежных средств во времени.
Для получения более точных результатов в формулу добавляется ставка дисконтирования, рассчитываемая следующим образом:
Коэффициент дисконта = 1/ (1 процентная ставка) ^ период
В ходе промежуточного расчета получаются данные дисконтированных поступлений в многолетней перспективе.
Для этого необходимо знать план поступлений по чистой прибыли.
По условиям бизнеса владелец капитала при инвестициях 50000 будет получать доход по нарастающей – 10000 рублей в первый год, 20000 рублей во второй год, 30000 рублей за 3 год и так далее.
По итогам 1 года: 10 000 / (1 0,1) ^ 1 = 9 272,72 рублей.
По итогам 2 года: 20 000 / (1 0,1) ^ 2= 13 322,31 рублей.
По итогам 3 года: 30 000 / (1 0,1) ^ 3 = 20 052,39 рублей.
По итогам 4 года: 40 000 / (1 0,1) ^ 4 = 29 980,80 рублей
Из расчетов видно, что за первые три года бизнес не окупится (сумма прибыли составит не более 43000 рублей). Выход на чистую прибыль без дополнительных вложений состоится в течение 4 года. Именно дисконтированный метод позволит определить наиболее точное время окупаемости. Для этого достаточно будет применить простую пропорцию.
