Как я провожу анализ баланса: часть 2 |

Как я провожу анализ баланса: часть 2 | Инвестиции

Основные источники данных

Инвесторы используют открытые источники для анализа публичных компаний. Информацию можно найти на сайтах компаний, новостных и аналитических ресурсах, например «Инвестинг-ком», «Блумберг» или «Макротрендс».

Финансовые новости и аналитика включают свежую информацию о мировых финансовых рынках и компаниях. На новостных сайтах публикуют курсы валют, информацию об итогах биржевых торгов, прогнозы аналитиков. На аналитических порталах инвестор может найти существенные факты о компаниях и состоянии экономики.

Если ставка снижается, инвесторы забирают деньги с банковских вкладов и ищут более высокую доходность на фондовом рынке. Если ставка растет, инвесторы предпочитают стабильные и защищенные банковские вклады и инвестируют меньше. Ставки центральных банков можно найти на их сайтах и на новостных ресурсах.

Ставки мировых центральных банков и график их следующих заседаний на «Инвестинг-ком» на 8 апреля 2020 года

Интервенции валютного рынка — это операции центральных банков с национальной валютой для изменения ее курса. Когда центральный банк покупает национальную валюту, а иностранные продает, курс национальной валюты растет, и наоборот. Курс рубля влияет на прибыль компаний-экспортеров и на стоимость их ценных бумаг.

Как правило, центральные банки используют валютные резервы для таких операций. Информацию об операциях центральных банков также можно найти на их сайтах.

Экономический календарь. Справочные порталы публикуют график экономических событий на неделю вперед. В экономическом календаре события разбиты по времени и странам. Наиболее важные события выделены закрашенными символами: если закрашены все три — значит, новость очень важная. Еще можно посмотреть изменение показателей по сравнению с прошлыми данными.

Обычно календари включают прогнозы. Если финансовый показатель меньше прогнозного значения, трейдеры воспринимают это негативно. И наоборот: если показатель выше прогноза — рынок растет.

Экономический календарь в мобильном приложении «Инвестинг-ком». Чем больше закрашенных бычков слева, тем важнее новость

Кроме экономических календарей есть еще календари инвестора. Их публикуют брокеры и эмитенты. В таком календаре указаны даты закрытия реестров, выплаты дивидендов и даты выхода отчетности компаний. Наиболее важные события в календаре инвестора тоже выделены.

Как я провожу анализ баланса: часть 2 |

Это продолжение. Начало здесь.

Продолжаем изучать бухгалтерский баланс. Ранее мы разобрались с тем, что собой представляют активы (Assets) и о чем говорит их изменение. А сейчас перейдем к рассмотрению внеоборотных активов (Non-current Assets) и пассивов баланса.

Внеоборотные активы (Non-current Assets)

Внеоборотные или постоянные активы – это активы, срок использования которых составляет более 12 месяцев. Они представляют собой основной капитал компании и учитываются в балансе по первоначальной стоимости, то есть по цене приобретения, или в случае с нематериальными активами – по себестоимости. В состав внеоборотных активов (Non-current Assets) баланса входят:

  • Long Term Investments (Долгосрочные финансовые вложения): вложения в долгосрочные ценные бумаги (более 1 года) и в бизнес других компаний.
  • Property Plant and Equipment (Основные средства): здания, сооружения, земля, оборудование.
  • Goodwill (Гудвилл): деловые связи и репутация компании.
  • Intangible Assets (Нематериальные активы): патенты, ноу-хау, торговые марки, лицензии.
  • Accumulated Amortization (Начисленная амортизация): сумма износа основных средств и нематериальных активов.
  • Other Assets (Прочие активы).
  • Deferred Long Term Asset Charges (Отложенные расходы): уже понесенные расходы, эффект от которых будет получен в будущем, а также расходы, которые должны быть распределены на будущие перио­ды, например, налоги на имущество, выплаты в пенсионный фонд, арендные платежи, расходы по выпуску долговых обязательств и пр.

Внеоборотные активы в балансе, отчет Intel Corp. на сайте Yahoo! Finance[/caption]   Увеличение внеоборотных активов чаще всего говорит о приобретении компанией основных средств или о долгосрочных вложениях. Это могут быть здания, земля, оборудование, транспорт или инвестиции в строительство. В таких случаях я всегда стараюсь понять, на чьи деньги — собственные или заемные, они были сделаны. О привлечении внешнего капитала говорит рост статей пассивов баланса долгосрочные долги (Long Term Debt) и прочие обязательства (Other Liabilities).

Снижение в балансе величины внеоборотных активов может указывать на продажу основных средств (в американском учете переоценка основных средств не разрешена) или их амортизацию, о начисление которой говорит рост статьи накопленной амортизации (Accumulated Amortization). С учетом того, что основные средства требуют долгосрочных вложений, источником которых должны быть собственные (и лишь частично заемные) средства, я всегда соотношу величину внеоборотных активов с размером собственного капитала (Stockholders’ Equity).

В бухгалтерском учете ничто не возникает само по себе, а появляется за счет чего-то. И одновременно с активами в балансе отображаются источники их формирования, они же — пассивы.2. Пассивы балансаВ бухгалтерском учете ничто не возникает само по себе, а появляется за счет чего-то. Поэтому с добавлением активов в баланс в нем отражаются источники их формирования, то есть пассивы.

Другими словами, пассивы – это средства приобретения активов, и эти средства могут быть собственными (деньги собственников компании) или заемными (деньги банков, кредиты поставщиков). Средства, принадлежащие акционерам компании, отражаются в балансе как собственный капитал (Stockholders’ Equity), а привлеченные – как обязательства (Liabilities).



Обязательства (Liabilities)

Обязательства компании образуются в результате возникновения у нее задолженностей перед поставщиками, сотрудниками и государством, а также вследствие привлечения кредитов и займов. В балансе они отражаются по убыванию срока их погашения и включают в себя:

1. Current Liabilities (Краткосрочные обязательства): задолженность к погашению в течение 12 месяцев, в том числе:

2. Non-Сurrent Liabilities(Долгосрочные обязательства): задолженность к погашению сроком более 12 месяцев, в том числе:

  • Long Term Debt (Долгосрочные заимствования): долгосрочные облигационные займы, банковские кредиты и ссуды.
  • Deferred Long Term Liability Charges (Расходы будущих периодов): затраты, произведенные в текущем периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам, например, предоплата по договору аренды, страховые выплаты.
  • Minority Interest (Доля меньшинства): доли акционеров компании в зависимых и дочерних компаниях, не превышающие 50% и не дающие им права контроля.
  • Negative Goodwill (Негативный гудвилл): разница, возникающая при покупке (поглощении) компании по цене, превышающей справедливую стоимость ее чистых активов.

Анализируя структуру обязательств (Total Liabilities), я всегда смотрю на то, какая их часть приходится на краткосрочные (Short Term Debt), а какая – на долгосрочные заимствования (Long Term Debt), так как это влияет на финансовую устойчивость компании и на мои инвестиционные риски. С учетом того, что короткие долги погашаются за счет текущих активов (рабочего капитала компании), то чем их меньше, тем лучше: тогда деньги для их возврата не изымаются из оборота.

Про бизнес:  Модуль 1 Основные понятия инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный процесс Вопрос 1

В свою очередь длинные долги погашаются за счет денежного потока, генерируемого бизнесом. Поэтому способность компании платить по долгосрочным долгам я оцениваю, соотнося их величину с размером чистого потока наличности (Net Cash Flow, NCF). Узнать объем Net Cash Flow компании можно в отчете о движении денежных средств (Сash Flow Statement). Итоговая строка в отчете Сhange in Сash and Сash equivalents – это и есть величина чистого денежного потока (Net Cash Flow, NCF). На примере компании Intel Corp. отчет о движении денежных средств (Сash Flow Statement) выглядит так:

Далее я соотношу размер текущих обязательств (Current Liabilities) с текущими активами (Current Assets). Текущие активы должны превосходить текущие обязательства (на сколько — зависит от отрасли, обычно покрытие в 2 раза считается нормой). В противном случае у компании могут возникнуть сложности с оплатой счетов и ведением бизнеса.

Если текущие обязательства превосходят текущие активы, это указывает на нехватку рабочего капитала и использование заемных средств для финансирования оборотных средств. Однако для некоторых компаний, например, ритейлеров, дефицит рабочего капитала – обычное дело. И при анализе баланса я учитываю сферу работы компании и больше смотрю на динамику изменения активов и обязательств относительно друг друга и прошлых периодов.

Собственный капитал (Stockholders’ Equity)

Собственный (он же акционерный и уставный) капитал компании представляет собой совокупную величину вложений акционеров и нераспределенной прибыли, накопленной компанией за все время ее работы. Иначе говоря, это остаточный капитал, остающийся в распоряжении компании после вычета из суммы ее активов всех обязательств, поэтому его еще называют чистые активы (Net Assets Value, NAV).

Источником формирования собственного капитала являются средства собственников (инвесторов, акционеров) и чистая прибыль, которую компания получает от своего бизнеса. В состав акционерного капитала входят:

Величина собственного капитала напрямую зависит от результата работы компании – прибыли или убытка. Когда компания наращивает доход, растет и курс ее акций, в результате чего увеличиваются такие статьи собственного капитала, как нераспределенная прибыль и добавочный капитал. Если при этом объем ее акций остается без изменений, то возрастает и прибыль в расчете на акцию (EPS), а вместе с ней и доходность бумаг для инвестора. Аналогичный эффект дает выкуп компанией собственных акций (он же байбэк и обратный выкуп).

Наряду с выплатой дивидендов, это еще один способ, которым компания возвращает прибыль инвесторам. Узнать, выкупала ли компания свои бумаги с рынка, можно по изменению данных в статье баланса Treasury Stock (Казначейские акции) или по наличию величины в круглых скобках в статье Sale Purchase of Stock (Продажа/покупка акций) отчета о движении денежных средств (Cash Flow Statement).

При анализе структуры собственного капитала ключевое внимание я уделяю нераспределенной прибыли (Retained Earnings). Прежде всего потому, что для компании это – внутренний источник финансирования и ресурс для выплаты дивидендов (при отрицательной величине нераспределенной прибыли компания не вправе платить дивиденды).

Эффективный бизнес должен наращивать свой капитал. Снижение величины собственного капитала говорит о том, что компания тратит больше, чем зарабатывает, т.е. проедает всю прибыль. Причин тому может быть три: 1. Компания терпит убытки. 2. Проводит реструктуризацию. 3. Осуществляет масштабные инвестиции. Для того, чтобы понять, что именно произошло, я смотрю отчеты о прибылях и убытках (Income Statement) и движении денежных средств (Cash Flow Statement). Как их анализировать я обязательно расскажу в следующих обзорах.

Отрицательная величина (отражается в отчете в круглых скобках) собственного капитала – тревожный сигнал, означающий отсутствие у компании собственных средств и ее полную зависимость от источников внешнего финансирования. Покупать акции такой компании значит брать на себя непомерно высокий риск, чего я не делаю и вам не советую. Выбирайте для инвестиций компании без долгов — они не станут банкротами. И всегда обращайте внимание на стоимость ее материальных активов.

Чистые материальные активы (Net Tangible Assets)

В самой нижней части баланса есть строка Net Tangible Assets, представляющая собой величину чистых материальных активов. Мне, как инвестору, она интересна тем, что, в отличие от чистых активов, она дает более консервативную оценку того, чего стоит компания, потому как ее расчет учитывает только материальные активы:

Я использую Net Tangible Assets наряду с коэффициентом Price/Book (P/B), чтобы оценить привлекательность компании для вложений и взвесить свои инвестиционные риски. Вы можете поступать так же.

В следующей (заключительной) части обзора я расскажу о том, как отличить хороший баланс от плохого, а также о том, как рассчитать кое-какие из коэффициентов и проверить компанию на финансовую прочность. 

Оригинальная версия статьи – в блоге MindSpace.ru

Оксана Гафаити, автор MindSpace.ru, 
частный инвестор

Мультипликатор ev простыми словами.

Что такое Enterprise Value (EV)? Значение Enterprise Value, или EV для краткости, является мерой общей стоимости компании, часто используемой как более полная альтернатива капитализации на фондовом рынке.

Самый простой способ оценки акционерной компании — её рыночная капитализация, то есть стоимость акций, умноженная на их количество. Такая оценка дает необъективное представление о стоимости бизнеса по нескольким причинам:

Для более точной оценки стоимости компании используется финансовый показатель Enterprise Value.

Что такое Enterprise Value.

EV — это финансовый показатель, используемый при оценке стоимости компании в момент слияния (поглощения) или для формирования общей картины по отрасли/рынку. Этот показатель учитывает долговую нагрузку и неоперационные активы (денежные средства и инвестиции). Рассчитать Enterprise Value можно по формуле:

EV = P   Debt — Cash = P Net Debt

P — это рыночная капитализация компании. 
Debt — это долг компании.
Cash — это деньги, и то что можно быстро перевести в деньги.
Net Debt — чистый долг компании.

Производные мультипликаторы, которые рассчитываются на основе Enterprise Value (EV):

  • EV/EBITDA. Используется для проведения сравнительного анализа оценки компаний одной отрасли. Более высокое значение мультипликатора характерно для быстро развивающихся отраслей. Также при оценке следует учитывать и страновой фактор — традиционные отрасли развитых стран могут показывать лучшие результаты, чем технологические отрасли развивающихся стран;
  • EV/Sales. Показатель, который рассчитывается путем деления стоимости компании на её годовую выручку. Показывает, насколько компания переоценена инвесторами. В некоторых случаях значение мультипликатора выше среднерыночного может оцениваться как ожидание инвесторов роста доходов компании;
  • EV/Net Income. Применяется для сравнения стоимости компании с её чистой прибылью.
Про бизнес:  Инвестиции к ВВП упали ниже уровня 2011 года :: Экономика :: РБК

При оценке компаний промышленных отраслей соотносят EV с выручкой и EBITDA. При оценке добывающих компаний анализируют отношение EV к запасам, объемам добычи и другим производственным показателям.

 Практический пример расчета параметра Enterprise Value (EV)

А теперь рассчитаем Enterprise Value, на примере отчета МСФО за 2021 компании Газпромнефть.

Долг компании «Газпромнефть» на конец 2021 года получился 775 453 млн. руб (это Debt: 90 923 684 530.( краткосрочные долгосрочные обязательства)).

Теперь посмотрим на Cash. Cash — это Денежные средства и их эквиваленты Краткосрочные финансовые активы. Получается 247 585 847 = 248 432 млн. руб.

Чистый долг получается 775 453 — 248 432 = 527 021 млн.руб

Осталось найти рыночную капитализацию  компании и прибавить к чистому долгу.

Если взять кол-во акций компании 4 741 млн. шт и умножить на цену акции на 28/12/2021 (344.00) то получается 1 630 904 млн. руб 

EV = P  Net Debt = 1 630 904 527 021 = 2 157 925 млн.руб

Заключение.  EV — объективный показатель оценки стоимости компании, учитывающий чистый долг. Формула расчета одна (в отличие от EBITDA, интерпретаций которых 4-5 различных вариантов). Все данные для расчета могут быть взяты с баланса или отчета о прибыли и убытках.

Пассивы компании

Ранее мы рассматривали активы компании, а сейчас давайте поговорим об источниках формирования этих активов – о пассивах компании. Именно за счёт пассивов приобретается всё то имущество, которое записывается в активы, отсюда проистекает то самое золотое уравнение баланса, в котором активы равны пассивам. Собственно говоря, и само слово «баланс» происходит именно от этого самого равенства.

Все пассивы компании можно подразделить на две основные категории:

  1. Привлечённые средства или обязательства (Liabilities)
    Привлечённые средства или обязательства (Liabilities)
  2. Собственные средства или акционерный капитал (Stockholders’ Equity)
    Собственные средства или акционерный капитал (Stockholders’ Equity)

Примеры сверху вниз и снизу вверх

При нисходящем подходе инвестор может оценить различные секторы и сделать вывод, что финансовые показатели, вероятно, будут лучше, чем промышленные. В результате инвестор решает, что в инвестиционном портфеле будут преобладать финансовые и промышленные предприятия. Тогда пришло время найти лучшие акции финансового сектора.

Краткая справка

Сторонниками восходящего анализа являются Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм.

Напротив, восходящий инвестор мог обнаружить, что промышленная компания сделала привлекательные инвестиции и вложила в них значительную сумму капитала, даже если перспективы для всей отрасли были относительно негативными. Инвестор пришел к выводу, что его акции будут лучше, чем в отрасли.

Фундаментальный и технический анализ

Другие методы инвестиционного анализа включают фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный аналитик подчеркивает финансовое здоровье компаний, а также более широкие экономические перспективы. Практики фундаментального анализа ищут акции, которые, по их мнению, рынок неправильно оценил. То есть они торгуются по цене ниже, чем это оправдано их внутренней стоимостью.

Часто используя восходящий анализ, эти инвесторы оценивают финансовую устойчивость компании, будущие бизнес-перспективы и дивидендный потенциал, чтобы определить, будет ли она делать удовлетворительные инвестиции. Сторонниками этого стиля являются Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм .

Технический анализ

Технический аналитик оценивает модели цен на акции и статистические параметры, используя рассчитанные компьютером диаграммы и графики. В отличие от фундаментальных аналитиков, которые пытаются оценить внутреннюю стоимость ценной бумаги, технические аналитики сосредотачиваются на моделях движения цен, торговых сигналах и различных других аналитических инструментах для построения графиков, чтобы оценить силу или слабость ценной бумаги.

Дневные трейдеры часто используют технический анализ при разработке своих стратегий и определении времени покупательной и торговой активности.

Реальный пример инвестиционного анализа

Аналитики-исследователи часто публикуют отчеты об инвестиционном анализе отдельных ценных бумаг, классов активов и секторов рынка с рекомендациями покупать, продавать или держать их.

Например, 20 февраля 2020 года Чарльз Шваб опубликовал анализ акций основных потребительских товаров. В отчете используется макроэкономический подход, в котором рассматриваются различные позитивные и негативные политические и экономические события, которые могут повлиять на сектор. В нем рассматриваются усилия ритейлеров по сокращению затрат с положительной стороны и потенциальное влияние текущих торговых споров с отрицательной стороны. Это говорит о том, что цены в этом секторе уже существенно выросли из-за инвесторов, ищущих убежища, которое этот сектор всегда представлял.

Затем аналитики присвоили общую нейтральную оценку «рыночные показатели». Этот нейтральный рейтинг означает, что сектор потребительских товаров должен обеспечивать доходность на уровне S&P 500.

Сверху вниз или снизу вверх

При принятии инвестиционных решений инвесторы могут использовать подход инвестиционного анализа снизу вверх или подход сверху вниз.

Восходящий инвестиционный анализ включает в себя анализ отдельных акций на предмет их достоинств, таких как их оценка, управленческая компетентность, ценовая политика и другие уникальные характеристики.

Восходящий инвестиционный анализ не фокусируется на экономических или рыночных циклах. Вместо этого он направлен на поиск лучших компаний и акций независимо от общих тенденций. По сути, инвестирование снизу вверх использует микроэкономический подход к инвестированию, а не макроэкономический или глобальный подход.

Глобальный подход – отличительная черта нисходящего инвестиционного анализа. Он начинается с анализа экономических, рыночных и отраслевых тенденций, прежде чем сосредоточиться на инвестициях, которые выиграют от этих тенденций.

Примеры сверху вниз и снизу вверх

При нисходящем подходе инвестор может оценить различные секторы и сделать вывод, что финансовые показатели, вероятно, будут лучше, чем промышленные. В результате инвестор решает, что в инвестиционном портфеле будут преобладать финансовые и промышленные предприятия. Тогда пришло время найти лучшие акции финансового сектора.

Напротив, восходящий инвестор мог обнаружить, что промышленная компания сделала привлекательные инвестиции и вложила в них значительную сумму капитала, даже если перспективы для всей отрасли были относительно негативными. Инвестор пришел к выводу, что его акции будут лучше, чем в отрасли.

Фундаментальный и технический анализ

Другие методы инвестиционного анализа включают фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный аналитик подчеркивает финансовое здоровье компаний, а также более широкие экономические перспективы. Практики фундаментального анализа ищут акции, которые, по их мнению, рынок неправильно оценил. То есть они торгуются по цене ниже, чем это оправдано их внутренней стоимостью.

Часто используя восходящий анализ, эти инвесторы оценивают финансовую устойчивость компании, будущие бизнес-перспективы и дивидендный потенциал, чтобы определить, будет ли она делать удовлетворительные инвестиции. Сторонниками этого стиля являются Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм .

Технический анализ

Технический аналитик оценивает модели цен на акции и статистические параметры, используя рассчитанные компьютером диаграммы и графики. В отличие от фундаментальных аналитиков, которые пытаются оценить внутреннюю стоимость ценной бумаги, технические аналитики сосредотачиваются на моделях движения цен, торговых сигналах и различных других аналитических инструментах для построения графиков, чтобы оценить силу или слабость ценной бумаги.

Дневные трейдеры часто используют технический анализ при разработке своих стратегий и определении времени покупательной и торговой активности.

Реальный пример инвестиционного анализа

Аналитики-исследователи часто публикуют отчеты об инвестиционном анализе отдельных ценных бумаг, классов активов и секторов рынка с рекомендациями покупать, продавать или держать их.

Например, 20 февраля 2020 года Чарльз Шваб опубликовал анализ акций основных потребительских товаров. В отчете используется макроэкономический подход, в котором рассматриваются различные позитивные и негативные политические и экономические события, которые могут повлиять на сектор. В нем рассматриваются усилия ритейлеров по сокращению затрат с положительной стороны и потенциальное влияние текущих торговых споров с отрицательной стороны. Это говорит о том, что цены в этом секторе уже существенно выросли из-за инвесторов, ищущих убежища, которое этот сектор всегда представлял.

Затем аналитики присвоили общую нейтральную оценку «рыночные показатели». Этот нейтральный рейтинг означает, что сектор потребительских товаров должен обеспечивать доходность на уровне S&P 500.

Типы инвестиционного анализа

Хотя существует бесчисленное множество способов анализа ценных бумаг, секторов и рынков, инвестиционный анализ можно разделить на несколько основных подходов.

Сверху вниз или снизу вверх

При принятии инвестиционных решений инвесторы могут использовать подход инвестиционного анализа снизу вверх или подход сверху вниз.

Восходящий инвестиционный анализ включает в себя анализ отдельных акций на предмет их достоинств, таких как их оценка, управленческая компетентность, ценовая политика и другие уникальные характеристики.

Восходящий инвестиционный анализ не фокусируется на экономических или рыночных циклах. Вместо этого он направлен на поиск лучших компаний и акций независимо от общих тенденций. По сути, инвестирование снизу вверх использует микроэкономический подход к инвестированию, а не макроэкономический или глобальный подход.

Глобальный подход – отличительная черта нисходящего инвестиционного анализа. Он начинается с анализа экономических, рыночных и отраслевых тенденций, прежде чем сосредоточиться на инвестициях, которые выиграют от этих тенденций.

Примеры сверху вниз и снизу вверх

При нисходящем подходе инвестор может оценить различные секторы и сделать вывод, что финансовые показатели, вероятно, будут лучше, чем промышленные. В результате инвестор решает, что в инвестиционном портфеле будут преобладать финансовые и промышленные предприятия. Тогда пришло время найти лучшие акции финансового сектора.

Краткая справка

Сторонниками восходящего анализа являются Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм.

Напротив, восходящий инвестор мог обнаружить, что промышленная компания сделала привлекательные инвестиции и вложила в них значительную сумму капитала, даже если перспективы для всей отрасли были относительно негативными. Инвестор пришел к выводу, что его акции будут лучше, чем в отрасли.

Фундаментальный и технический анализ

Другие методы инвестиционного анализа включают фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный аналитик подчеркивает финансовое здоровье компаний, а также более широкие экономические перспективы. Практики фундаментального анализа ищут акции, которые, по их мнению, рынок неправильно оценил. То есть они торгуются по цене ниже, чем это оправдано их внутренней стоимостью.

Часто используя восходящий анализ, эти инвесторы оценивают финансовую устойчивость компании, будущие бизнес-перспективы и дивидендный потенциал, чтобы определить, будет ли она делать удовлетворительные инвестиции. Сторонниками этого стиля являются Уоррен Баффет и его наставник Бенджамин Грэм .

Технический анализ

Технический аналитик оценивает модели цен на акции и статистические параметры, используя рассчитанные компьютером диаграммы и графики. В отличие от фундаментальных аналитиков, которые пытаются оценить внутреннюю стоимость ценной бумаги, технические аналитики сосредотачиваются на моделях движения цен, торговых сигналах и различных других аналитических инструментах для построения графиков, чтобы оценить силу или слабость ценной бумаги.

Дневные трейдеры часто используют технический анализ при разработке своих стратегий и определении времени покупательной и торговой активности.

Реальный пример инвестиционного анализа

Аналитики-исследователи часто публикуют отчеты об инвестиционном анализе отдельных ценных бумаг, классов активов и секторов рынка с рекомендациями покупать, продавать или держать их.

Например, 20 февраля 2020 года Чарльз Шваб опубликовал анализ акций основных потребительских товаров. В отчете используется макроэкономический подход, в котором рассматриваются различные позитивные и негативные политические и экономические события, которые могут повлиять на сектор. В нем рассматриваются усилия ритейлеров по сокращению затрат с положительной стороны и потенциальное влияние текущих торговых споров с отрицательной стороны. Это говорит о том, что цены в этом секторе уже существенно выросли из-за инвесторов, ищущих убежища, которое этот сектор всегда представлял.

Затем аналитики присвоили общую нейтральную оценку «рыночные показатели». Этот нейтральный рейтинг означает, что сектор потребительских товаров должен обеспечивать доходность на уровне S&P 500.

Оцените статью
Бизнес Болика
Добавить комментарий