Использование национальных сбережений в качестве инвестиций
Государство, предприятия и домашние хозяйства задействованы в обороте факторов производства, денег и ресурсов. То есть, в сбережения попадают средства других участников экономических отношений. Преобразованию сбережений в инвестиции способствует финансовый рынок.
Именно он меняет функции денег, а также роли, исполняемые субъектами кредитно-денежных отношений относительно друг друга. Чаще всего, сам субъект является поставщиком и потребителем инвестиций, но он может использовать услуги финансовых посредников.
- Поставщики факторов производства, которыми являются домашние хозяйства, а также институциональные инвесторы.
- Потребители инвестиций, которыми являются представители частного и государственного сектора.
- Посредники финансовых операций, обычно профессиональные представители рынка ценных бумаг.
Национальные сбережения могут использоваться в качестве средств для покупки фондовых инструментов внутренних и внешних субъектов хозяйствования. Так же эти средства согласно государственным программам могут быть направлены на строительство, модернизацию и реконструкцию объектов недвижимости частного и государственного сектора.
Накопленные сбережения применяются для покрытия дефицита бюджета, ликвидации кассовых разрывов. С помощью этих средств реализуется регулирование объема денежной массы. Вложение финансовых средств, накопленных в рамках национальной экономики, может использоваться для формирования и сохранения денежных резервов.
Основная задача государственной экономической политики заключается в равномерном распределении финансовых средств, стимулировании применения сбережений в инвестиционной деятельности. Домашние хозяйства обладают огромными ресурсами, способными положительным образом сказаться на макроэкономическом развитии национальной экономики.
За счет вливания денежных средств индивидов в банковскую систему в виде депозитов, появляется возможность перераспределять средства между коммерческими и государственными субъектами экономики. Они используют средства для получения большего дохода, достижения хозяйственных результатов, реализации социальных программ.
Стимулирование населения к инвестиционной деятельности реализуется через поддержание конкурентной борьбы между финансовыми институтами, что повышает качество финансовых услуг и выгоду для вкладчика. В западных странах развито инвестирование в ценные бумаги. В России эта тенденция только набирает обороты.
Мировые инвестиции и сбережения
Условием равновесия рынка капитала является равенство инвестиций и сбережений.
Мировые инвестиции складываются за счет избытка внутреннего спроса над внутренними сбережениями. То есть, если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые средства за рубежом. Такие страны будут импортерами или заемщиками капитала.
Напротив, если национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, их избыток используется для предоставления средств за рубеж. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны являются экспортерами капитала или кредиторами.
Объем ввоза (импорта) капитала определяется разницей между национальными инвестициями и сбережениями: CF = I — S, Эта разница (СF) в платежном балансе представлена счетом движения капитала.
Таким образом, если счет движения капитала положителен, то страна является заемщиком капитала, а если отрицательным -кредитором.
Движение капитала тесно связано с движением товаров и услуг. Движение товаров и услуг отражается в счете текущих операций как разница между экспортом и импортом: NX=X – M.
Согласно основному тождеству национальных счетов, счет движения капитала и текущий счет платежного баланса уравновешены, то есть I — S = -XN. Следовательно, если страна имеет положительное сальдо счета движения капитала, то ее текущий счет дефицитен и наоборот.
Интенсивность миграции капитала в значительной мере определяется степенью открытости экономики данной страны. При этом различают:
1) страны с закрытой экономикой, когда приток капитала равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента
2) страны с малой открытой экономикой, когда приток капитала может быть каким угодно при мировой ставке процента;
3) страны с большой открытой экономикой, когда существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки.
Именно последняя группа стран в значительной степени определяет ситуацию на мировом инвестиционном рынке и, соответственно, равновесие мирового рынка капитала. В свою очередь, равновесие инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. По сути, это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капитала. Ее величина может колебаться в пределах от минимального уровня в стране кредиторе до максимального — в стране заемщике. Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране (так как внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины) и к снижению издержек инвестирования в ввозящей стране (так как внутренняя процентная ставка понижается до уровня мировой величины) Поэтому в стране-заемщике национальный бизнес оказывается в выигрыше, а домохозяйства несут потери.
Однако, выигрыш бизнеса превышает потери домохозяйств и экономика страны, в целом, выигрывает. В стране-кредиторе, напротив, внутренняя процентная ставка повышается до уровня мировой величины. Следовательно, чистый выигрыш данной страны будет определяться превышением выигрыша домохозяйств над потерями бизнеса.
Международная миграция капитала, таким образом, предоставляет преимущества как вывозящей, так и ввозящей стране.
Равновесие мирового рынка капитала постоянно нарушается Это нарушение, главным образом, сводится к нехватке мировых сбережений. Одной из причин сложившегося дисбаланса является наличие дефицитов национальных бюджетов.
Особенности национальных сбережений, их структура
В советское время сбережения в экономике рассматривались лишь относительно поведения населения, и не учитывались сбережения предприятий и государства. В международной практике система национальных счетов включает в себя три вида сбережений:
- Частные сбережения.
- Государственные сбережения.
- Сбережения остального мира или сбережения иностранных хозяйственных агентов.
Сбережения могут рассматриваться отдельно для потока и запасов. Согласно общему определению под национальными сбережениями понимается часть неизрасходованного дохода. При этом превышение доходов над расходной частью может наблюдаться на уровне государства и предприятий.
В условиях рыночной экономики действует на стремление к сбережению действует большое число факторов. Период стабилизации российской экономики показал, что более трети ВВП приходилось на сбережения против 20-25% в развитых странах. Высокая доля совокупных сбережений в России сложилась по причине сильной дифференциации доходов, низкой доли заработной платы в ВВП, более высокой доли прибыли. На уровне государства и национальной экономики сбережения формируются в виде валовых инвестиций.
На национальные сбережения влияют краткосрочные и долгосрочные факторы. К краткосрочным относят различного рода утечки из ВВП, что ведет к уменьшению его объема, а значит, к изменению объема инвестиций в экономику. Долговременное воздействие проявляется через положительный эффект от инвестиций в экономику, выражающийся в росте производительности и накоплению капитала.
Роль сбережений в экономике
Они могут применяться для приобретения фондовых и финансовых инструментов, размещаться в виде вкладов на банковских счетах. О сбережениях говорят относительно денежных средств, которые хранят в различных формах домашние хозяйства. Выделяют два вида сбережений:
- Личные. Этот вид сбережений складывается их излишков средств, которыми располагает домашнее хозяйство. Индивид откладывает деньги для того, чтобы использовать их для крупного приобретения, либо расчетов в будущем.
- Принудительные сбережения включают в себя обязательные платежи, взимаемые государством в пользу бюджета и внебюджетных фондов.
В зависимости от длительности хранения сбережения делят на краткосрочные и долгосрочные. Первые являются целевыми, они предназначены для удовлетворения отложенного спроса. Длительность хранения денег в случае краткосрочных накоплений определяется скоростью достижения планируемой суммы.
Сбережения могут формироваться предприятиями и государством. На предприятиях они представляют собой финансовые резервы, которые используются для преодоления кризисов, страхования от форс-мажоров и иных негативных ситуаций. Так же резервы применяются для инвестирования в собственную хозяйственную деятельность.
