NPV (чистая приведенная стоимость) — формула расчета, примеры обычных расчетов и в Excel

NPV (чистая приведенная стоимость) - формула расчета, примеры обычных расчетов и в Excel Инвестиции

Различных видов рисков

Цель: изучение факторов риска предпринимательской деятельности; влияния и учета фактора времени в предпринимательской деятельности.

Основные понятия темы Политические факторы риска; внешние факторы риска – рыночные, конкуренции, международные, технологические, экономические, социальные; внутренние факторы риска – финансы, производство, маркетинг, персонал, НИОКР и др.; фактор времени, учет его для определения будущих доходов или затрат; рисковые бизнес-проекты.

Контрольные вопросы и задания

1. Охарактеризуйте политические факторы риска и их влияние на предпринимательскую деятельность. Способы снижения рисков.

2.Охарактеризуйте внешние риски, способы их анализа и учета в предпринимательской деятельности.

3. Охарактеризуйте внутренние риски, способы их анализа и учета в предпринимательской деятельности.

4. Сущность и учет фактора времени в предпринимательской деятельности.

–    

Цель: изучение понятия «риска», его видов, классификации рисков, этапов исследования и картографирования рисков предприятия.

Задание 3.1.

Проанализируйте перечень возможных внутриотраслевых рисков, связанных с деятельностью предприятия по производству молочной продукции, оцените вероятность их наступления, основываясь на личном опыте на основе предлагаемой системы оценки рисков, сформулируйте рекомендации.

Методические указания к выполнению задания Риск – возможность наступления незапланированного события, в результате которого субъект, принявший решение, направленное на достижение конкретной цели, не получает ожидаемого эффекта от осуществляемой деятельности и несет полные или частичные потери, недополучает ожидаемый доход, несет расходы сверх запланированного уровня или получает незапланированный дополнительный доход.

Риск подразделяется на динамический и статический. Динамический риск связан с возникновением непредвиденных изменений стоимости основного капитала вследствие принятия управленческих решений, а также рыночных или политических обстоятельств. Статический риск обусловлен возможностью потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности и потерь дохода из-за недееспособности организации.

Исследование риска целесообразно проводить в следующей последовательности:

– выявление объективных и субъективных факторов, влияющих на конкретный вид риска;

– анализ выявленных факторов;

– оценка конкретного вида риска с финансовых позиций, определяющая либо финансовую состоятельность проекта, либо его экономическую целесообразность;

– установка допустимого уровня риска;

– анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;

– разработка мероприятий по снижению риска.

Классификация рисков – это описание рисков бизнеса, сделанное на основе их систематизации по различным признакам.

1. По характеру участия в рисковой деятельности:

чистый (простой), т.е. приводящий к определенному убытку;

спекулятивный (условный). Может привести не только к потере, но и к дополнительной прибыли.

2. По особенностям поведения лица, принимающего решение:

мотивированный;

немотивированный.

3. В зависимости от области воздействия:

глобальный (вызывается внешней средой);

локальный (влияет только на организацию; вызван внешней или внутренней средой).

4. В зависимости от ожиданий субъекта:

пессимистичный – рискуем, осознавая, что прибыли это не даст;

осторожный (60% решений) – готовы пожертвовать небольшой суммой и получить немного;

оптимистический;

азартный – лицо, принимающее решение.

5. По степени воздействия на деятельность организации:

приемлемый (1-2% от прибыли);

ожидаемый (по показателям выше приемлемого, но может покрываться собственными средствами (прибыль -25%));

катастрофический (сокрушительный).

6. В зависимости от времени принятия решений:

на этапе принятия решения;

на этапе его реализации.

7. По особенностям управления:

управляемые и неуправляемые;

страхуемые и не страхуемые.

8. По сфере проявления:

природно-естественные (вызванные внешней средой компании, экологические);

технико-технологические (техника – связано со сроками амортизации, ремонта; технологии – устаревание, снижение ее эффективности);

поведенческие – связаны с деятельностью людей в компании;

финансовые – единственная категория риска, которая полностью страхуема, всегда спекулятивны (всегда для получения прибыли);

политические и налоговые.

Картографирование рисков – это систематичное представление опасностей, с которыми предприятие сталкивается в результате проведения каких-либо действий, а также воздействия внешнего окружения и финансовые отношения.

Завершением процедуры картографирования является составление сводной таблицы рисков предприятия.

Анализ рисков в зависимости от области воздействия, возникающих при создании, функционировании и развитии предприятия, представляет собой важную составляющую разработки стратегии его развития. Неопределенность изменения этих факторов и формирует отраслевой риск.

В табл. 1 приведены основные виды этого риска, которые соответствуют пяти силам конкуренции по М. Портеру. По каждому из приведенных в таблице видов рисков должна производиться оценка его уровня для конкретного предприятия в условиях реализации стратегий.

Таблица 1 Основные виды риска «пяти сил конкуренции по М.Портеру»

–    

Анализы рисков, возникающих в процессе внутриотраслевой конкуренции среди предприятий, могут проводиться по критериям, приведенным в табл. 2.

Вероятность проявления того или иного вида риска конкуренции целесообразно оценивать на основе либо метода экспертных оценок, либо метода статистических наблюдений.

В отдельных случаях может использоваться метод оценки вероятности рисков на основе личного опыта высшего руководства предприятия по следующей системе оценок:

0 – несущественный риск;

Таблица 2 Анализ риска конкуренции Формы рисков ближней окружающей среды Вероятность проявления

1. Потеря доли рынка сбыта вследствие:

– появления новых конкурентов;

– появления товаров-субститутов;

– сокращение возможностей покупателей;

– усиление конкуренции между предприятиями, уже укрепившимися на рынке

2. Риск снижения цены реализуемой продукции

3. Риск роста затрат с целью:

– повышения качества выпускаемой продукции;

– освоения новых технологий на стадии внедрения;

– повышения цен на сырье;

– снижение специализации предприятия;

– увеличение объема дополнительных сервисных услуг покупателю 25 – рисковая ситуация, вероятнее всего, не наступит;

50 – о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного;

75 – рисковая ситуация вероятнее всего наступит;

100 – рисковая ситуация наступит наверняка.

Задание 3.2.

Компания «Крокус» занимается производством оборудования для химической промышленности. Руководством компании было принято решение расширить ассортимент своей продукции, добавив его техникой с новой технологией. Разработать карту рисков для этого проекта.

Методические указания к выполнению задания Карта риска – графическое и текстовое описание ограниченного числа рисков организации, расположенных в прямоугольной таблице, по одной «оси» которой указана сила воздействия или значимость риска, а по другой вероятность или частота его возникновения. На рис.

Рассмотрим рис. 1. На карте рисков вероятность или частота отображается по вертикальной оси, а сила воздействия или значимость – по горизонтальной оси. В этом случае вероятность появления риска увеличивается снизу вверх при продвижении по вертикальной оси, а воздействие риска увеличивается слева направо по горизонтальной оси.

–    

Арабские цифры на карте – обозначения рисков, которые были классифицированы по четырем категориям значимости и шести категориям вероятности, причем так, чтобы каждому сочетанию вероятность / значимость был приписан один вид риска. Такая классификация, размещающая каждый риск в специфическую отдельную «коробочку» не является обязательной, но упрощает процесс установки приоритетов, показывая положение каждого риска относительно других (увеличивает разрешающую способность данного метода).

Жирная ломаная линия – критическая граница терпимости к риску. При выявлении критических рисков сценарии (причинно-следственная связь процессов, событий и действующих факторов риска), приводящие к рискам выше этой границы, считаются непереносимыми. При разработке стратегии, например, по выявленным непереносимым рискам до принятия данной стратегии требуется понять, как уменьшить или передать такие риски, в то время как риски ниже границы являются управляемыми в рабочем порядке.

Оценки даются экспертно, исходя из собственного опыта ответственных подразделений.

Когда выявлено ограниченное количество рисков, команда экспертов должна ранжировать риски в терминах «воздействия» и «вероятности». Команда определяет и воздействие, и вероятность в тех терминах, которые релевантны для организации. Например, в качественных терминах четыре ранга воздействия можно определить в нисходящем порядке как (1) – катастрофический, (2) – критический, (3) – существенный и (4) – граничный.

Ранги вероятности, которых на карте (рис. 1) шесть, определены также в качественных терминах от «минимальный» к «ожидаемый». Как вероятность, так и значимость могут также быть оценены компанией количественно. Команда может использовать любые количественные определения.

Результат сценарного анализа и ранжирования рисков может быть представлен в таблице следующего вида (табл. 3).

Таблица 3 Результат сценарного анализа и ранжирования рисков № Объект Триггерный Последствия Воздействие Вероятность пориска механизм (описания) (значимость или терь (возникноили фактор возможный убыток), вения), % (Y) риска) млн.руб. (Х) ……… ……………… …………… ……………… …………… ……… …………… …………… ………………… …………… Далее определяется ожидаемый убыток от ключевых рисков.

Алгоритм для определения ключевых рисков:

1. Расчёт ожидаемого убытка (ОУ):

ОУ = убыток (X) вероятность (Y).

2. Ожидаемый убыток ранжируется по всем рискам.

3. Определяется толерантность компании к рискам (например, 5 млн. руб.) – текущий уровень.

4. Всё, что выходит за пределы 5 млн. руб., расценивается как существенный риск.

Подразделения компании готовят план по сокращению вероятности/размеров убытков по ключевым рискам. В конце года проводится мониторинг результатов деятельности. Мониторинг включает анализ того, какие меры по сокращению вероятности наступления риска были успешно предприняты, какие риски были сокращены и минимизированы. Также в процессе мониторинга обновляется Карта рисков компании на следующий год.

Решение задания 3.2

1. Командой специалистов определены основные объекты данного проекта. Ими являются: прибыль от производства новой техники, общая прибыль компании, увеличение производственных площадей, рекламная кампания и кампания по продвижению товара, маркетинговые исследования, увеличение штата работников, связанное с принятием на работу специалистов по производству нового оборудования, увеличение расходов на заработную плату работникам.

2. Далее были выявлены все возможные факторы риска, причем у одного объекта может быть несколько «триггерных» механизмов.

3. Затем были определены возможные последствия, которым подвергнется организация, если данные риски все же настигнут ее.

4. Предложены количественные определения как «вероятности», так и «значимости»рисков(табл. 4, 5).

5. Все данные внесены в таблицу (табл. 6).

7. Построена карта рисков (пример: рис. 2).

8. Рассчитаны возможные убытки и их вероятность:

ОУ = убыток (X) вероятность (Y).

9. 10 0,08 = 0,8 млн. руб.

10. 15 0,4 = 6 млн. руб.

11. 10 0,3 = 3 млн. руб.

12. 6 0,6 = 3,6 млн. руб.

13. 5 0,3 = 1,5 млн. руб.

Всего убытки могут составить 14,9 млн. руб.

Толерантность компании к рискам – 3 млн. руб. – текущий уровень.

Всё, что выходит за пределы 3 млн. руб., расценивается как существенный риск.

–    

Учитывая, что фирма имеет долг в 90 млн. руб., какой проект должны выбрать акционеры и почему?

Методические указания к выполнению заданий Известны два вида анализа рисков: качественный и количественный.

Качественный анализ дает возможность определить факторы и потенциальные области риска, выявить его виды.

Количественный анализ предполагает количественную оценку рисков, позволяющую провести их сравнение.

Наиболее распространенными методами при количественном анализе риска являются:

статистический метод;

аналитические методы;

метод экспертных оценок;

метод аналогий;

метод оценки финансовой устойчивости и платежеспособности;

метод целесообразности затрат.

Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, которые были на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события и установления величины риска.

Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Величина, или степень, риска с использованием статистических методов можно измерить двумя вероятностными факторами:

1. Средним ожидаемым значением какого-либо производственного параметра.

2. Колеблемостью (изменчивостью) возможного результата производственной деятельности.

Для оценки колеблемости возможного результата последовательно проводятся расчет дисперсии, среднеквадратического отклонения данного показателя и коэффициента вариации.

Среднее ожидаемое значение – это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией.

Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения.

x x1 p1 x2 p2 xn pn, x xi pi.

или (1) i 1 Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем. Однако, средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику, и по ее значению достаточно трудно принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала.

С этой целью измеряется колеблемость, или размах, полученного результата Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого применяют два близко связанных критерия: дисперсия и среднеквадратическое отклонение.

Дисперсия представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений фактических результатов от средних ожидаемых.

Дисперсия признака 2 определяется на основе квадратической степенной средней.

Показатель, равный 2, называется средним квадратическим отклонением.

Среднеквадратичное отклонение, если даны вероятности исходов, рассчитывается по следующей формуле:

( xi x )2 pi, i где x – значение величины;

x – среднее ожидаемое значение величины;

pi – вероятность того, что величина примет значение x.

При отсутствии распределения вероятностей вычисляют по формуле:

( xi x )2 n, i где x – значение величины;

x – среднее арифметическое значение величины;

n – количество значений x.

Среднее ожидаемое значение, дисперсия и среднеквадратичное отклонение являются абсолютными показателями колеблемости.

Они измеряются в тех же единицах, что и варьирующий признак.

Для анализа степени отклонения часто используется коэффициент вариации.

Коэффициент вариации (V) выражается как отношение среднего квадратического отклонения к среднему ожидаемому значению.

Он показывает степень отклонения полученных значений и вычисляется по формуле:

100, V= x где – среднее квадратическое отклонение;

x – среднее ожидаемое значение.

Коэффициент вариации позволяет сравнивать колеблемость признаков, имеющих разные единицы измерения. Причем чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака:

до 10 % – слабая колеблемость;

1025 % – умеренная колеблемость;

25100 % – сильная колеблемость данных рассматриваемого ряда динамики.

Про бизнес:  Прямые иностранные инвестиции их роль и влияние на экономику принимающих стран Россия (Реферат)

На практике для сравнительной характеристики проектов по степени риска, особенно в инвестиционно-финансовой сфере, в качестве количественного критерия широко используется, как уже указывалось, среднее ожидаемое значение результата деятельности (доход, прибыль, дивиденды и т.п.), среднее квадратическое отклонение, как мера изменчивости возможного результата, а также коэффициент вариации.

Рассмотрим в качестве примера выбор лицом принимающим решение (ЛПР) одного из двух вариантов инвестиций в условиях риска.

Пусть имеются два проекта А и В, в которые указанное лицо может вложить средства Проект А имеет среднее ожидаемое значение прибыли, равное x A, со среднеквадратичным отклонением равным А. Для проекта В эти числовые характеристики прибыли предполагаются равными соответственно x B и В.

Возможны следующие случаи:

1) x A xB, А B, следует выбрать проект А;

2) x A xB, А B, следует выбрать проект А;

3) x A xB, А = B, следует выбрать проект А;

4) x A xB, А B;

5) x A xB, А B.

В последних двух случаях решение о выборе проекта А и В зависит от отношения к риску предпринимателя. В частности, в случае 4 проект А обеспечивает более высокую среднюю прибыль, однако он и более рискован. Выбор при этом определяется тем, какой дополнительной величиной средней прибыли компенсируется для предпринимателя заданное увеличение риска. В случае 5 для проекта А риск меньший, но и ожидаемая прибыль меньше.

Решение задания 4.1

1. Определяем среднюю прибыльность каждого проекта:

первый проект: x1 = 0,7 150 0,3 (–16,7) = 100 тыс. руб.;

второй проект: x2 = 0,6 180 0,4 (–20,0) = 100 тыс. руб.

2. Находим среднеквадратическое отклонение прибыли:

первый проект: 1 = [(0,7 (150 – 100)2 0,3 (–16,7 – 100)2]1/2 = = 76,4 тыс. руб.;

второй проект: 2 = [(0,6 (180 – 100)2 0,4 (–20,0 – 1002)]1/2 = = 98,0 тыс. руб.

Таким образом, более предпочтителен второй проект.

Решение задания 4.2 Для оценки эффективности рассматриваемых инвестиционных проектов вычислим:

1. Среднюю ожидаемую прибыльность x1, x2 для проектов 1 и 2:

проект 1: x1 = 0,2 40 0,5 60 0,3 70 = 59 млн.руб.

проект 2: x2 = 0,3 0 0,3 60 0,4 110 = 62 млн.руб.

2. Среднеквадратическое отклонение 1 и 2:

проект 1: 1 = [0,2 (40 – 59)2 0,5 (60 – 59)2 0,3 (70 – 59)2]1/2 = = [72,2 0,5 36,3]1/2 = 10,44;

проект 2: 2 = [0,2 (0 – 62)2 0,3 (60 – 62)2 0,4 (110 – 62)2]1/2 = = [1153,2 1,2 921,6]1/2 = 41,13.

По результатам расчет следует выбрать проект 1, так как средняя прибыльность проекта 1 ниже проекта 2 всего на 5%, однако в то же время он в 4,36 раза менее рискованный, исходя из среднеквадратического отклонения.

Однако не следует терять из виду представленное в условии задачи указание, что фирма имеет фиксированные платежи по долгам в 90 млн. руб.

При выборе менее рискованного проекта 1 акционерное общество может преуменьшить свой долг в 90 млн. руб., но без дополнительных финансовых источников (а условием задачи они не предусмотрены) от долгов полностью не освободится.

Сильно рискуя, при принятии проекта 2 акционерное общество может полностью освободиться от долгов, получив при этом еще и немалую прибыль. При неудаче организацию ожидает банкротство.

Другие варианты возможных соглашений об отсрочке долгов условиями задачи не предусматриваются. Таким образом, принимая рисковый проект 2, организация имеет шанс уйти от долгов, тогда как, выбрав безрисковый проект 1, от долгов не уйти не при каких обстоятельствах.

Задачи для самостоятельного решения Задача 4.1. Рассматриваются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,65 обеспечивает доход в 10 млн руб., однако с вероятностью 0,35 убытки могут составить 6 млн. руб. Для второго проекта с вероятностью 0,7 можно получить доход 8 млн. руб., с вероятностью 0,3 убытки 4 млн. руб. Какой из проектов следует реализовать? Ответ аргументировать.

Задача 4.2.

Рассматриваются два инвестиционных проекта. Срок реализации каждого – 3 года. Вероятности поступления наличности проекта А по периодам реализации составляют 0,2; 0,6; 0,2. Объем наличных поступлений по проекту А соответственно – 40, 50, 60 млн.

руб. Вероятности проекта Б – 0,4;0,2;0,4. Наличные поступления по проекту Б соответственно 0, 50, 100 млн. руб. Фирма имеет обязательства в 80 млн. руб. Какой из проектов следует реализовать?

Задача 4.3.

На предприятии свободные денежные средства составляют 50 млн. руб. Имеются следующие возможности для их использования: 1) разместить на банковском депозите под 25% годовых;

2) реализовать проект по техническому перевооружению производства. Стоимость проекта 10 млн. руб., а его реализация позволит получить ежегодную чистую прибыль в размере 5 млн. руб.; 3) приобрести акции надежного эмитента на сумму 25 млн. руб. Ежегодные дивиденды в сумме составят 7,6 млн. руб.; 4) участвовать в совместном проекте с другим предприятием, размер участия – 20 млн. руб., ожидаемый ежегодный доход составит 5 млн. руб.; 5) приобрести облигации государственного займа на сумму 15 млн. руб., ежегодный купонный доход составит сумму 3 млн. руб.

Требуется определить оптимальную структуру инвестиционного портфеля, обеспечивающего получение максимального дохода. Риск по вариантам оценивается экспертами следующим образом: 1) банковский депозит 0,20; 2) техническое перевооружение 0,32; 3) акции стороннего эмитента 0,15; 4) участие в совместном проекте 0,18;

5) государственные облигации 0,05.

Задача 4.4.

Известно, что при вложении капитала в мероприятие

А из 120 случаев:

– прибыль 25 тыс.руб. была получена в 48 случаях,

– прибыль 20 тыс.руб. была получена в 36 случаях,

– прибыль 30 тыс.руб. была получена в 36 случаях.

При вложении капитала в мероприятие Б:

– прибыль 40 тыс.руб. была получена в 36 случаях,

– прибыль 30 тыс.руб. была получена в 60 случаях,

– прибыль 15 тыс.руб. была получена в 24 случаях.

Определить степень риска при вложении капитала в мероприятия А и Б.

Задача 4.5.

Частный инвестор решил инвестировать свои сбережения в ценные бумаги. Исходя из критерия риска, необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компании дивиденды на акцию составили (табл. 8).

Таблица 8 Исходные данные

–    

Цель: изучение сущности аналитических методов анализа рисков и их показателей.

Задание 5.1.

Инвестиции в бизнес составили 500 тыс. рублей.

Ожидаемые доходы (CFi) за 5 лет составят:

2021год – 100 тыс. рублей.

2021 год – 150 тыс. рублей;

–    

Проведите анализ чувствительности проекта по критерию NPV и на основании расчетов постройте розу (звезду) рисков проекта.

Методические указания к выполнению заданий Аналитические методы применяются в том случае, когда имеющаяся информация ограниченна и требуется провести количественный анализ риска. Аналитические методы позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов.

Применяют следующие аналитические методы:

анализ чувствительности;

метод корректировки нормы дисконта с учетом риска;

метод эквивалентов;

метод сценариев.

Анализ чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов:

1) выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); 2) выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); 3) расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.).

Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности, к основным из которых относятся:

1) чистая текущая стоимость;

2) рентабельность инвестиций;

3) внутренняя норма прибыли;

4) период окупаемости инвестиций.

Анализ чувствительности связан с выявлением зависимости, насколько сильно изменится эффективность проекта при заданном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. При полном анализе чувствительности сравнивается относительное влияние исходных переменных на результирующие показатели проекта.

Мерой чувствительности является эластичность, определяемая по формуле:

y y y x1 E y 2 1 %, x2 x1 x% y1 где Е(у) – эластичность по критерию у;

у1 – прежнее значение критерия у;

у2 – новое значение критерия у;

х1 – прежнее значение варьируемой переменной х;

х2 – новое значение варьируемой переменной х;

у% – относительное приращение критерия у в %;

х% – относительное приращение критерия х в %.

Чем больше эластичность, тем более чувствителен проект к изменениям варьируемой переменной и тем большее внимание должно быть ей уделено при дальнейшей реализации проекта.

Для визуализации и сравнения чувствительности нескольких проектов строится роза (звезда) рисков, число лучей которой равно числу варьируемых переменных. Для сравнения чувствительности каждого из проектов необходимо найти общую площадь каждой из получившихся фигур (роз), определяемую как сумма площадей треугольников фигуры.

Площадь треугольника находится по формуле:

a b sin Si, где Si – площадь i-го треугольника;

а и b – стороны треугольника;

sin – угол между сторонами.

Определение чистой текущей стоимости Метод анализа инвестиций, основанный на определении чистой текущей стоимости, на величину которой может прирасти рыночная стоимость предприятия в результате реализации инвестиционного проекта, исходит из двух предпосылок:

любая организация стремится к максимизации своей рыночной стоимости;

разновременные затраты имеют неодинаковую стоимость.

Чистая текущая стоимость – NPV (англ. Netpresentvalue) – это разница между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных затрат, необходимых для реализации этого проекта.

Символом I0 (англ. Investment) обозначим первоначальное вложение средств, а СF (англ. cashflow) – поступление денежных средств (денежный поток) в конце периода t.

Тогда формула расчета чистой текущей стоимости примет вид:

NPV = (СF1 / (1 r)1) (СF2 / (1 r)2) (СFn / (1 r)n) – I0 =

–    

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Расчет периода окупаемости инвестиций Метод расчета периода (срока) окупаемости РР (англ. Paybackperiod) инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если же сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за которым кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций.

Формула расчета периода окупаемости имеет вид:

I0 PP, CFt где РР – период окупаемости (лет);

I0 – первоначальные инвестиции;

CFt – годичная сумма денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Следует обратить внимание на индекс при знаменателе СF1. Он говорит о возможности двоякого подхода к определению величины СF1.

Первый подход возможен в том случае, когда величины денежных поступлений примерно равны по годам. Тогда сумма первоначальных инвестиций делится просто на величину годовых (в лучшем случае – среднегодовых) поступлений.

Второй подход (на который и указывает символ ) предполагает расчет величины денежных поступлений от реализации проекта нарастающим итогом, то есть как кумулятивной величины.

Расчет денежных потоков Базой для расчета всех показателей эффективности инвестиционных проектов является вычисление чистого потока платежей (англ.

Cashflow). В наиболее общем виде денежный поток состоит из двух элементов: требуемых инвестиций (отток средств) и поступления доходов от продаж за вычетом текущих расходов (приток средств).

С финансовой точки зрения, потоки текущих доходов и расходов, а также чистый поток платежей полностью характеризуют инвестиционный проект. Поэтому вычисление этой характеристики инвестиционного проекта крайне важно. В этом разделе представлены алгоритм и основные формулы для расчета чистого потока платежей.

Чистый поток доходов

Чистый поток платежей CF1 во временном интервале t равен:

CF1 = ЧП1 Аt – KVt – ПОКt где t = 0,1, 2,, n;

ЧПt – чистая прибыль;

Аt – амортизационные отчисления;

КVt – капитальные вложения;

ПОКt – прирост оборотного капитала.

Чистая прибыль определяется по формуле:

ЧПt = Дt – ИПt – Нt, где Дt – общий объем продаж t-го периода (за вычетом НДС);

ИПt – издержки производства в t-ом периоде;

Нt – налог на прибыль в t-ом периоде.

Производственные издержки

Издержки производства включают следующие затраты:

ИП = Сt Мt КИt Эt РСt РМt ЗЧt ЗНРt АНРt СБt Аt, где Сt – затраты на сырье;

Мt – затраты на материалы;

КИt – затраты на покупку комплектующих изделий;

Эt – затраты на топливо, тепло, пар и т.п.;

РСt – расходы на оплату производственного персонала, включая отчисления на социальное страхование и на травматизм;

РМt – затраты на обслуживание и ремонт оборудования (без зарплаты);

ЗЧt – затраты на запасные части для ремонта основного и вспомогательного оборудования;

ЗНРt – заводские накладные расходы;

АНРt – административные накладные расходы;

СБt – издержки сбыта и распределения;

Аt – амортизационные отчисления.

Про бизнес:  :: Третье Послание Федеральному собранию Медведев посвятил детям. Но среди "детских" тем затерялись "взрослые"

На степень риска инвестиционного проекта оказывают влияние:

– норма дисконта (уровень инфляции, процентная ставка за кредит);

– затраты;

– цены и др. факторы.

С учетом возможных изменений факторов необходимо рассчитать, как будут реагировать экономические показатели (степень чувствительности) и какова будет степень риска (возможные потери).

Решение задания 5.1

Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле:

–    

В четвертый год доход 250000 рублей, т.е. за четыре года доходы составили 450000 250000 = 700000 рублей, что больше суммы инвестиций, т.е. срок окупаемости простой будет 3 с чем-то года.

Найдем точное значение по формуле:

Срок окупаемости простой = 3 (остаток долга инвестору на конец третьего года) / денежный поток за четвертый год;

Срок окупаемости простой = 3 50000 / 250000 = 3,2 года.

Рассчитаем срок окупаемости дисконтированный.

Инвестиции 500000 рублей.

В первый год чистый денежный поток 83333,33 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.

Во второй год чистый денежный поток 104166,67 рублей, т.е. за два года дисконтированные доходы составили 83333,33 104166,67 = = 187500 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В третий год чистый денежный поток 115740,74 рублей, т.е. за три года дисконтированные доходы составили 187500 115740,74 = = 303240,74 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В четвертый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е.

за четыре года дисконтированные доходы составили 303240,74 120563,27 = 423804,01 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В пятый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е. за 5 лет дисконтированные доходы составили 303240,74 120563,27 = = 544367,28 рублей, что больше суммы инвестиций.

Т.е. срок окупаемости дисконтированный будет больше 4, но меньше 5 лет. Найдем точное значение по формуле.

Срок окупаемости дисконтированный = 4 (остаток долга инвестору на конец четвертого года)/чистый денежный поток за пятый год;

Срок окупаемости простой = 4 76195,99 / 120563,27 = 4,63 года.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности.

Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV = 0.

Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора.

В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.

Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 20%. В этом случае NPV = 44367,28 рублей.

Теперь примем ставку дисконтирования равной 25% и рассчитаем NPV:

NPV = 100000 / (1 0,25)1 150000 / (1 0,25)2 200000 / (1 0,25)3 250000 / (1 0,25)4 300000 / (1 0,25)5 – 500000 = = –20896 рублей.

Итак, при ставке 20% NPV положителен, а при ставке 25% отрицателен. Значит внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 20-25%.

Внутренняя норма доходности и ее расчет.

Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:

IRR = ra (rb – ra) NPVa / (NPVa – NPVb) = = 20 (25 –20) 44367,28 / (44367,28 – (–20896)) = 23,39%.

Решения задания 5.2 Для расчета эластичности проекта запишем исходные данные в табл. 11 и заполним ее.

Таблица 11 Расчет эластичности проекта по критерию NPV Переменные, х Изменение пе- Исходное Новое Изменение Е(NPV) ременной, х% NPV, у% NPV, y1 NPV, y2 Ставка % 10% 3900 3500 10,2% 1,02

–    

Рис. 3. Роза рисков проекта строительства data-центра Задачи для самостоятельного решения Задача 5.1. Определите целесообразность замены старого оборудования новым, если остаточная стоимость старого оборудования 500 тыс. руб. Срок службы остался 2 года. Ликвидационная стоимость – 200 тыс. руб.

Новое оборудование:

– цена – 2,4 млн. руб.;

– нормативный срок службы – 6 лет;

– ликвидационная стоимость – 500 тыс. руб.

При использовании старого оборудования можно получать прибыль в размере 300 тыс. руб. в течение 6 лет. При использовании нового оборудования П1 = 700 тыс. руб., П2 = 800 тыс. руб., П3 = 900 тыс. руб., П4 = 900 тыс. руб., П5 = 900 тыс. руб., П6 = 900 тыс. руб. Норма дисконта – 15%.

Как изменятся показатели эффективности, если норма дисконта увеличится в 2 раза.

Задача 5.2.

Стоит ли заменить старое оборудование, нормативный срок службы которого закончился, на новое, если известно, что при использовании старого оборудования прибыль может быть получена по следующей схеме:

П1 = 500 тыс. руб., П2 = 450 тыс. руб., П3 = 320 тыс. руб., П4 = 200 тыс. руб.

При использовании нового оборудования, цена которого 1 млн. руб. и нормативный срок службы 4 года, прибыль может быть получена: П1 = 400 тыс. руб., а последующие 3 года происходит ее увеличение на 30% к предыдущему году. Норма дисконта 12%. Как изменится степень риска, если норма дисконта составит 20%. Ликвидационная стоимость и старого и нового оборудования 200 тыс. руб.

Задача 5.3.

Завод по производству комплектующих изделий для электронного оборудования решает проблему снижения производственных издержек, за счет модернизации производства электронных плат, которые изготавливаются на морально и физически устаревшем оборудовании.

Завод может приобрести оборудование нового поколения, производительность которого значительно превышает существующее за счет использования более совершенной технологии изготовления электронных плат. Стоимость нового оборудования составляет 7,5 млн. руб., включая доставку, установку и наладку, а средний срок его службы – 10 лет, после чего оборудование может быть реализовано по цене 0,5 млн. руб. Ликвидационная стоимость старого оборудования – 1 млн. руб.

Продажная цена на электронные платы определяется спросом на рынке и в обоих случаях одинакова. Финансирование инвестиционного проекта предполагается проводить за счет собственных средств предприятия.

В табл. 12, 13 приведены исходные данные для расчета эффективности проекта.

Определите целесообразность замены старого оборудования новым. Определите степень риска инвестиционного проекта, если норма дисконта с учетом повышения инфляции составит 20%. Заполните табл. 14, 15 и16 полученными экономическими показателями.

Таблица 12 Исходные данные для расчета эффективности проекта

–    

Задача 5.4.

На основании расчетов по проекту строительства data-центра были получены следующие значения критериев его эффективности: NPV = 3900 тыс. руб., IRR = 30%, DPP = 4,5 года. В ходе проведения стресс – тестирования и изменения переменных, оказывающих влияние на проект, были получены новые значения критериев его эффективности (табл. 17).

–    

Проведите анализ чувствительности проекта по критерию IRR и на основании расчетов постройте розу рисков проекта.

Задача 5.5.

На основании расчетов по проекту строительства data-центрабыли получены следующие значения критериев его эффективности: NPV = 3900 тыс. руб., IRR = 30%, DPP = 4,4 года. В ходе проведения стресс – тестирования и изменения переменных, оказывающих влияние на проект, были получены новые значения критериев его эффективности (табл. 18).

Проведите анализ чувствительности проекта по критерию DPP и на основании расчетов постройте розу рисков проекта.

–    

Проведите анализ чувствительности проектов по критерию IRR, на основании расчетов постройте розу рисков проектов и определите наименее рискованный проект.

Задача 5.8.

На основании расчетов по 3 проектам строительства data-центр были получены следующие значения чистого дисконтированного дохода каждого проекта: NPVА = 7 млн. руб., NPVБ = 8 млн.

руб., NPVВ = 10 млн. руб. В ходе проведения стресс-тестирования и изменения переменных, оказывающих влияние на проекты, были получены новые значения чистого дисконтированного дохода каждого проекта (табл. 21).

–    

Проведите анализ чувствительности проектов по критерию NPV, на основании расчетов постройте розу рисков проектов и определите наименее рискованный проект.

–    

Цель: изучение сущности метода экспертных оценок рисков и его особенностей.

Задание 6.1.

Необходимо определить степень согласованности мнения пяти экспертов, результаты ранжирования которыми семи объектов приведены в табл. 22.

Для определения степени согласованности используется специальная мера – коэффициент конкордации Кендалла (от лат. concordare

– привести в соответствие, упорядочить).

–    

Методические указания к выполнению задания Метод экспертных оценок представляет собой комплекс логических и математико-статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются единственным источником информации.

В этом случае возникает возможность использования интуиции, жизненного и профессионального опыта участников опроса. Метод используется тогда, когда недостаток или полное отсутствие информации не позволяет использовать другие возможности. Метод базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, с целью оценки уровня риска или определения влияния различных факторов на уровень риска.

При формировании экспертной группы целесообразно провести тестирование, взаимооценку экспертов и проверку согласованности мнений.

Согласованность мнения экспертов можно оценивать по величине коэффициента конкордации:

W = 12 S / m2 (n3 – n), где S – сумма квадратов отклонений всех оценок рангов каждого объекта экспертизы от среднего значения;

n – число экспертов;

m – число объектов экспертизы.

Коэффициент конкордации изменяется в диапазоне 0 W 1, причем 0 – полная несогласованность, 1 –полное единодушие.

Решение задания 6.1

Оцениваем среднеарифметическое число рангов:

Qср = (21 15 9 28 7 25 35) / 7 = 20.

Затем оцениваем сумму квадратов отклонений от среднего:

S = 630.

Определяем величину коэффициента конкордации:

W = 12 630 / 25 (343 – 7) = 0,9.

Следовательно, степень согласованности мнений экспертов высока.

Задание 6.2.

В табл. 23 представлен перечень наиболее распространенных простых рисков по всем стадиям инвестиционного проекта: подготовительной, строительства и функционирования. Оценить риск инвестиционного проекта.

–    

Далее необходимо определить удельный вес каждого простого риска по всей их совокупности. Для этого установим вес группы с наименьшим приоритетом, используя формулу (7).

Определим вес остальных групп приоритетов по формуле (8):

W1 = 0,133 [(3 – 1) 4 1 – 1] / (3 – 1) = 0,532;

W2 = 0,133 [(3 – 2) 4 2 – 1] / (3 – 1) = 0,333.

Произведем расчет удельного веса простых рисков, применяя формулу (9):

W1 = W2 = W3 = W4 = 0,532 / 4 = 0,133;

W5 = W6 = W7 = W8 = W9 = 0,333 / 5 = 0,067;

W10 = W11 = W12 = W13 = 0,133 / 4 = 0,033.

Результаты расчетов сведем в табл. 24. Затем определим общую оценку риска инвестиций (табл. 25).

Определенная нами общая оценка риска инвестиционного проекта составила 54,15 балла и свидетельствует о средней его рискованности.

Для наиболее значимых рисков при инвестиционном проектировании целесообразно оценивать потери от риска:

– материальные (потери объектов в натуральном выражении:

здания, полуфабрикаты, материалы, комплектующие изделия);

– трудовые (потери рабочего времени);

– финансовые (возникают в результате прямого денежного ущерба: штрафы, выплаты за просроченные кредиты, невозврат долгов);

– потери времени (возникают в случае, если процесс деятельности идет медленнее предусмотренного проектом, измеряются часами, сутками);

– специальные потери (связаны с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, со снижением уровня деловой активности, платежной дисциплины).

В завершение анализа целесообразно определять тип области риска деятельности организации при реализации инвестиций.

В условиях рыночной экономики выделяют пять основных областей риска деятельности предприятия:

– безрисковая область – при реализации инвестиций предприятие ничем не рискует и получает, как минимум, расчетную прибыль;

– область минимального риска – в результате деятельности предприятие рискует частью или всей величиной чистой прибыли;

– область повышенного риска – предприятие рискует тем, что в худшем случае произойдет покрытие всех затрат, а в лучшем – получит прибыль намного меньше расчетной;

– область критического риска – предприятие рискует потерять не только прибыль, но и недополучить предполагаемую выручку и затраты будет возмещать за свой счет;

–    

Наиболее распространенными из них являются:

–диверсификация (распределение инвестиций между видами деятельности, результаты которых не связаны, что позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям в предпринимательской сфере. Организация, неся убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другого вида);

– страхование (передача определенных рисков страховой компании); хеджирование (страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения посредством заключения фьючерсных контрактов);

– создание резервных фондов; распределение риска между участниками инвестиционного проекта.

К мерам снижения производственных рисков можно отнести действенный контроль за ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования, применения заменяющих комплектующих.

Страхования юридических и физических лиц

Цель: изучение способов снижения рисков путем страхования и определение ущерба по различным видам страхования юридических и физических лиц Задание 11.1. Определение ущерба по страхованию сельскохозяйственных культур.

Страховая компания заключила договор страхования урожая пшеницы страхователя. Исчислите ущерб страхователя и величину страхового возмещения по системе предельной ответственности.

Средняя урожайность пшеницы за 5 предшествующих лет 17 ц с га.

Площадь посева – 220 га. Из-за происшедшего страхового случая (ливней) урожай пшеницы составил 10 ц с га. Прогнозируемая рыночная цена за 1 ц пшеницы – 250 руб., принятая при определении страховой суммы. Ответственность страховщика – 70% от причиненного ущерба.

Методические указания к выполнению заданий Ущербом считается стоимость количественных потерь урожая основной продукции культуры (группы культур) на всей площади посева, исчисленная по разнице между стоимостью урожая с 1 га в среднем за последние пять лет и данного года по государственным закупочным ценам.

Ущерб определяется отдельно по каждой культуре или группе культур в зависимости от того, как исчислялись страховые платежи (кроме сахарной свеклы фабричной и на корм скоту, многолетних трав посева прошлых лет и беспокровных трав посева текущего года, по группам которых рассчитывается средневзвешенная стоимость).

По озимым культурам, высеваемым на зерно и на зеленый корм, площади посевов, погибших в зимний период, определяются как разница между площадями, указанными в плане экономического и социального развития хозяйства и фактически убранными.

Про бизнес:  Приказ Федеральной службы государственной статистики от 18 сентября 2014 г. N 569 "Об утверждении официальной статистической методологии определения инвестиций в основной капитал на региональном уровне"

Площади культур, посеянных взамен погибших озимых, распределяются как пересев по погибшим посевам на зерно и зеленый корм, исходя из процентного соотношения пересеянных площадей по видам использования от общей площади их пересева.

Если сахарная свекла высевается хозяйствами для различного хозяйственного использования (фабричная и на корм скоту), размер ущерба при гибели или повреждении ее рассчитывается в целом по культуре с учетом обоих видов полученной продукции. При этом исчисляется средневзвешенная стоимость урожая с 1 га в среднем за последние пять лет, исходя из фактической площади уборки урожая свеклы на различное использование продукции.

Ущерб по урожаю многолетних насаждений определяется отдельно по каждой группе (семечковые, орехоплодные, субтропические, цитрусовые, ягодники, виноградники, плантации чая и др.) с учетом стоимости урожая с 1 га соответствующей группы насаждений среднего за пять лет и данного года. Сумма ущерба исчисляется в расчете на площадь плодоносящих насаждений.

Решение задания 11.1

Определяем:

1) ущерб страхователя У = (17 – 10) 220 250 = 385 тыс. руб., за предел принимается сред. урожайность культуры за 5 предшествующих лет;

2) страховое возмещение W = 385 0,7 = 269,5 тыс. руб.

Задачи для самостоятельного решения Задача 11.1. В хозяйстве посеяно озимой пшеницы 1220 га.

Вследствие зимнего вымерзания посевы пшеницы повреждены на всей площади. По данным карточки-расчета стоимость урожая с 1 га в среднем за последние пять лет – 7500 руб. (300 руб. 25 ц). Согласно отчету урожай зерна озимой пшеницы составил 26840 ц. Определить ущерб по страхованию данной культуры.

Задача 11.2.

В хозяйстве посеяно ярового ячменя на зерно 870 га.

В летний период посевы ячменя на всей площади повреждены засухой. Согласно данным карточки-расчета, средняя стоимость урожая ячменя с 1 га за последние пять лет – 8320 руб. (320 руб. 26 ц). Закупочная цена на ячмень после исчисления платежей была повышена до 400 руб. за 1 ц. Хозяйством получено зерна ячменя в данном году со всей площади посева 19140 ц. Исчислить размер ущерба.

Задача 11.3.

В хозяйстве посеяно овса на зерно 450 га. Посевы овса в летний период повреждены стихийным бедствием. При исчислении страховых платежей средняя за пять лет стоимость урожая овса с 1 га составила (320 руб. 18 ц).

Хозяйство собрало урожай овса со всей площади посева (450 га) 6750 ц. После исчисления страховых платежей государственная закупочная цена на овес повышена и установлена для данной местности в размере 360 руб. за 1 ц. Определить размер ущерба.

Задача 11.4.

В хозяйстве посеяно озимой пшеницы на зерно 980 га. Вследствие осенней засухи и зимнего вымерзания посевы пшеницы погибли и повреждены на площади 320 га. Погибшие и поврежденные посевы пшеницы пересеяны на площади 200 га, в том числе яровой пшеницей засеяно 120 га, яровым ячменем – 80 га.

По данным карточки-расчета, стоимость урожая с 1 га в среднем за последние пять лет составила: озимой пшеницы – (400 руб. 26 ц), яровой пшеницы – (400 руб. 23 ц), ячменя – (360 руб. 18 ц). Стоимость затрат на пересев 1 га озимой пшеницы яровой 760 руб., а на пересев озимой пшеницы ячменем – 640 руб.

Задача 11.5.

В хозяйстве посеяно озимой ржи на зерно 1280 га. В зимний период посевы ржи вымерзли на площади 580 га и весной пересеяны на площади 500 га, в том числе яровой пшеницей – 350 га, яровым ячменем – 150 га; 80 га поврежденных посевов ржи использованы на выпас скоту, при этом из числа зерновых они не исключены.

По данным карточки-расчета стоимость урожая с 1 га в среднем за последние пять лет составила: озимой ржи – (480 руб. 24 ц), яровой пшеницы – (400 руб. 24 ц), ярового ячменя – (360 руб. 21 ц). Стоимость затрат на пересев 1 га ржи яровой пшеницей 760 руб., яровым ячменем – 600 руб. Хозяйство в данном году с площади 700 га собрало урожай зерна ржи 12600 ц. Определить ущерб по страхованию озимой ржи.

Задача 11.6.

В хозяйстве посеяно 600 га яровой пшеницы, в результате ливня в весенний период посевы пшеницы были повреждены на площади 150 га и подсеяны яровым ячменем. По данным карточкирасчета стоимость урожая пшеницы с 1 га в среднем за последние пять лет равна (400 руб. 25 ц).

Зерносмесь состоит из 50% зерна пшеницы и такой же части ячменя.

Определить размер ущерба на всей площади посева яровой пшеницы.

Задача 11.7.

Яровой ячмень на всей площади посева на зерно (750 га) поврежден стихийным бедствием. В связи с этим убрано на зерно 450 га, на сено – 120, на зеленый корм – 150 га и 30 га использовано на выпас скоту. В отчете хозяйства посевная площадь ячменя на зерно показана в размере 750 га, а валовой сбор зерна – 10350 ц.

Кроме того, в первичных документах хозяйства показан урожай (сена и зеленого корма), полученный с посевов ячменя. Согласно показателям карточки-расчета стоимость урожая с 1 га в среднем за последние пять лет составила: ячменя на зерно – (360 руб. 26 ц), сена однолетних трав – (80 руб. 28 ц), зеленого корма – (24 руб. 165 ц), а в целом по группе однолетних трав – 3100 руб. Определить ущерб по яровому ячменю.

Задача 11.8.

На 600 га посеяна кукуруза на зерно и на 300 га – на силос. Посевы кукурузы пострадали от заморозка. В годовом отчете хозяйства площадь, занятая кукурузой на зерно, показана в размере 550 га (валовой сбор урожая с этой площади – 17600 ц); на силос, зеленый корм и сено – 350 га (валовой сбор – 63000 ц).

Задача 11.9.

В хозяйстве посеяна озимая рожь на площади 760 га, в том числе 500 га – для получения зерна и 260 га – зеленого корма. В период зимования вес посевы озимой ржи повреждены ледяной коркой и выпреванием. Согласно отчету хозяйства, уборка урожая произведена с 500 га на зерно и с 260 га – на зеленый корм, т. е. в соответствии с первоначальным назначением.

С убранных площадей совхозом получено: зерна ржи – 11500 ц и зеленого корма – 41600 ц. Средняя за пять лет стоимость урожая озимой ржи на зерно – (480 руб. 25 ц), на зеленый корм – (24 руб. 170 ц). Определить размер ущерба по страхованию озимой ржи на зерно и зеленый корм.

Задание 11.2. Определение ущерба и размера выплаты страхового возмещения по добровольному страхованию юридических лиц.

Взрывом разрушен цех, балансовая стоимость которого 500000 тыс. руб. В цехе на момент взрыва находилась продукция на 100000 тыс. руб. Затраты по расчистке территории 60000 тыс. руб. Выручка от сдачи металлолома равна 100000 тыс. руб. Потеря прибыли из-за простоя цеха в течение месяца 300000 тыс. руб. Затраты на восстановление цеха равны 550000 тыс. руб. Определить прямые убытки, косвенные убытки и страховой ущерб.

Методические указания к выполнению заданий Имущество, принадлежащее предприятию, может быть застраховано в его полной или балансовой стоимости, либо в определенной доле (проценте).

Если имущество принято на страхование в определенной доле (проценте), то все объекты страхования считаются застрахованными в такой же доле (проценте) от их стоимости.

Исчисление суммы ущерба по товарно-материальным ценностям производится в зависимости от того, как ведется их учет: раздельно по каждому объекту (складу, магазину, материально-ответственному лицу и т.п.) или в целом по организации.

Для определения стоимости имущества, имевшегося на момент страхового случая, необходимо к стоимости имущества, числящегося в организации на последнюю отчетную дату, прибавить приход и вычесть расход его за время с отчетной даты на момент страхового случая.

Из полученного результата исключаются: сумма естественной убыли товаров; стоимость имущества, ранее подлежавшего списанию в связи с порчей, боем, ломом и т.п.; сумма выручки, не сданной материально-ответственным лицом на момент страхового случая. Сумма несданной выручки сопоставляется с суммой сданной выручки за тот же период прошлого года, скорректированной на рост (снижение) товарооборота в текущем году.

Решение задания 11.2 Прямые убытки = балансовая стоимость цеха стоимость продукции в цехе на момент взрыва затраты по расчистке территории – выручка от сдачи металлолома = = 500000 100000 60000 – 100000 = 560000 тыс. руб.

Косвенные убытки = потеря прибыли из-за простоя цеха в течение месяца затраты на восстановление цеха = = 300000 550000 = 850000 тыс. руб.

Страховой ущерб = прямые убытки косвенные убытки = = 560 000 850000 = 410 000 тыс. руб.

Задачи для самостоятельного решения Задача 11.10. В результате взрыва повреждены стены, перекрытия и кровля цеха. Стоимость восстановительных работ установлена в сумме 320000 тыс. руб. Остатки от поврежденных конструктивных элементов (металлолом, кровельное железо) оценены в сумме 1400 тыс. руб. Определить сумму ущерба при частичном повреждении.

Задача 11.11.

Землетрясением поврежден промышленный цех.

Балансовая стоимость объекта – 350000 тыс. руб. Стоимость ремонта здания по действующим нормативам составляет согласно представленной смете 42000 тыс. руб. Восстановительная стоимость объекта – 420000 тыс. руб. Определить сумму ущерба.

Задача 11.12.

На момент пожара в плодоконсервном цехе находилась продукция (в готовом виде и в стадии производства) на сумму 42500 тыс. руб. Стоимость оставшейся после страхового случая неповрежденной продукции составила 13000 тыс. руб., а поврежденной с учетом обесценивания – 1000 тыс. руб.

Определить сумму ущерба.

Задача 11.13.

В результате аварии отопительной системы в магазине повреждены товары. Сумма ущерба поврежденных товаров составила 50000 тыс. руб. Согласно представленным страхователем данным средний размер скидок по балансу на 1-е число первого месяца квартала, в котором произошла авария, – 7 %, а издержек обращения – 4 %. Определить сумму скидок и издержек.

Задача 11.14.

Пожаром 15 июня в универмаге повреждены товары. На последнюю отчетную дату 10 июня в магазине имелось товаров на сумму 508000 тыс. руб. С 10 по 15 июня поступило товаров на сумму 152000 тыс. руб. Сданная выручка за тот же период – 146000 тыс. руб. Сумма несданной выручки – 3000 тыс. руб. Естественная убыль товаров, исчисленная с их оборота за межинвентаризационный период – 1000 тыс. руб.

По бухгалтерскому балансу страхователя средний размер скидок на остаток товаров – 5 %, а издержек обращения – 2 %. После пожара спасенных товаров учтено: неповрежденных – 260000 тыс. руб., поврежденных с учетом их обесценивания и приведения в порядок – 45000 тыс. руб. и остатков от погибших товаров – 5000 тыс. руб.

Определить сумму ущерба.

Задача 11.15.

Имущество организации было застраховано в размере полной балансовой стоимости. При проверке оказалось, что балансовая стоимость основных средств в заявлении при заключении договора страхования была показана правильно в сумме 100000 тыс. руб., а стоимость товарно-материальных ценностей на эту же дату показана в сумме 600000 тыс. руб. вместо 900000 тыс. руб.

Стоимость имущества в заявлении была показана в сумме 700000 тыс. руб. Определить: какая стоимость имущества должна быть показана в заявлении; в каком проценте было застраховано имущество; сумму страхового возмещения.

Задача 11.16.

В результате пожара на складе предприятия было повреждено здание склада и находящиеся в нем товарноматериальные ценности. В соответствии с заявлением имущество предприятия застраховано на 85%. После проверки оказалось, что имущество предприятия застраховано в размере 80% его стоимости.

Затраты на восстановление строения определены в размере 150000 тыс. руб. Стоимость остатков с учетом обесценения – 1000 тыс. руб. Ущерб от гибели и повреждения товаров – 200000 тыс.

руб. Произведенные страхователем расходы по спасанию застрахованного имущества и приведению его остатков в порядок после страхового случая составили 3000 тыс. руб. Определить общую сумму ущерба и сумму страхового возмещения.

Задача 11.17.

При пожаре полностью сгорело оборудование комбината. Балансовая стоимость оборудования равна 380000 тыс. руб., стоимость остатков – 42000 тыс. руб., имущество застраховано в размере 60 % балансовой стоимости. Исчислить страховое возмещение.

Задача 11.18.

В подсобном хозяйстве, имущество которого застраховано в размере 80% балансовой стоимости, пожаром повреждено оборудование слесарной мастерской. При составлении акта установлено, что балансовая стоимость застрахованного оборудования составляет 204 тыс. руб., стоимость ремонта – 23,6 тыс. руб., остатков, годных на утиль, – 1,05 тыс. руб. Исчислить страховое возмещение.

Задача 11.19.

Оборудование столярной мастерской застраховано в полной стоимости; его балансовая стоимость – 12200 тыс. руб. После заключения договора страхователь приобрел дополнительно оборудования на 5400 тыс. руб. Пожаром уничтожено оборудования на 6300 тыс. руб. Стоимость остатков – 280 тыс. руб. Определить страховое возмещение.

Практическое занятие № 12

Оцените статью
Бизнес Болика
Добавить комментарий