Теоретические аспекты инвестиций в основной капитал
Conference «Agrarian Science — Agricultural Production of Siberia, Kazakhstan, Mongolia, Belarus and Bulgaria» (Novosibirsk, October 4-6, 2022) p.366-370 ISBN 978-5-94477-211-4 (In Russian)
7. Aubakirov Y.A, Maydyrova A.B. The role of man as a productive force in the labor market // Vestnik KazNU. Al-Farabi .- 2002.- No. 1 (29) .- P.41-43.
8. Omarkhanova Zh.M, Integration of Financial Markets under the Conditions of the Eurasian Economic Union / Ed. — Journal of Advanced Research in Law and Economics, [S.l.], v. 8, n. 6, p. 1779-1784, mar. 2022.
Снигирева А.А., Иода Ю.В.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ
КАПИТАЛ
Липецкий государственный технический университет
Аннотация: В данной статье рассмотрены: понятие, состав, структура, факторы, основные существующие классификации инвестиций в основной капитал и сформирован авторский вариант классификации инвестиций в основной капитал.
Abstract: In this article are considered: the concept, composition, structure, factors, main existing classifications of investments in the main capital and is formed the author’s version of the classification of investments in the main capital.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиции в основной капитал, структура, факторы.
Keywords: investment, investment in the main capital, structure, factors.
Различные значения понятия «инвестиции» прослеживаются в энциклопедической, справочной литературе, экономической и нормативных документах.
Инвестиции — это вложение капитала в разноотраслевые предприятия, социально-экономические программы, проекты предпринимательского и инновационного характера, нацеленных на получение прибыли, достижения индивидуальных целей инвесторов или положительного влияния социального характера [1, с. 123]. В зависимости от формы вложения инвестиции подразделяют на финансовые (портфельные) инвестиции и инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) [2, с. 172].
Инвестиции в основной капитал — это вложение капитала, которое нацелено на осуществление внедрения в производство инновационных
технологий, обновления выпускаемой продукции, получения прибыли и увеличения рыночной стоимости предприятия. Затраты, входящие в состав инвестиций в основной капитал: приобретение оборудования и машин; строительно-монтажные работы, осуществляемые при возведении сооружений и зданий; подготовка и переподготовка кадров и др. Состав и структура данной группы инвестиций зависят от: характера воспроизводства основных фондов, формы собственности, назначения данных инвестиций, состава затрат и др.
Инвестиции в основной капитал позволяют осуществить внедрение в производство инновационных технологий, произвести обновление выпускаемой продукции, увеличение рыночной стоимости предприятия и получение прибыли.
Затраты, входящие в состав инвестиций в основной капитал: приобретение оборудования и машин; строительно-монтажные работы, осуществляемые при возведении сооружений и зданий; подготовка и переподготовка кадров и др.
Структура и состав инвестиций в основной капитал зависят от: характера воспроизводства основных фондов, формы собственности, назначения данных инвестиций, состава затрат и др.
Структура инвестиций в основной капитал: воспроизводственная, технологическая, территориальная, отраслевая.
Под воспроизводственной структурой инвестиций в основной капитал подразумевают их распределение и соотношение по формам воспроизводства основных производственных фондов в общей сметной стоимости.
Технологическая структура инвестиций в основной капитал подразумевает состав затрат на сооружение какого-либо объекта и представляет какая доля инвестиций в основной капитал направляется на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, машин, проектно-изыскательские работы и др.
Под территориальной структурой инвестиций в основной капитал понимается распределение и соотношение данного вида инвестиций по территории отдельного региона и страны в целом [3, с. 158].
Отраслевая структура инвестиций в основной капитал подразумевает распределение и соотношение данного вида инвестиций по отраслям промышленности и экономики в целом.
Факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиций в основной капитал: экономическое положение, политическая обстановка, совершенство налоговой системы, инфляция, инвестиционный климат, инвестиционные риски и др.
При осуществлении инвестиций в основной капитал необходимо произвести разграничение данного вида инвестиций по различным признакам.
В зависимости от назначения выделяют производственные и непроизводственные инвестиции. Под производственными инвестициями понимаются инвестиции, которые направлены на строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий и др. Непроизводственные инвестиции вкладываются в создание интеллектуального, материально не нацеленного продукта.
В зависимости от элементов вложения инвестиции в основной капитал подразделяются на материальные и нематериальные. Материальные инвестиции подразумевают вложение капитала в сооружения, здания, машины, оборудование, транспортные средства. Нематериальные инвестиции — это имущественные права, которые связаны с авторскими правами, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей, а также совокупность коммерческих, логических, технологических, технических и иных знаний, которые оформлены в виде технической документации, производственного опыта и навыков, которые необходимы для организации незапатентованного производства; права пользования водой, землей, домами, ресурсами, оборудованием, сооружениями, а также другие имущественные права и иные ценности.
В зависимости от технологической структуры инвестиции в основной капитал подразделяются на инвестиции в осуществление строительно-монтажных работ, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, в прочие капитальные работы и затраты.
В зависимости от направления использования инвестиции в
основной капитал подразделяются на инвестиции в новое строительство и расширение действующих предприятий, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий.
В зависимости от источников финансирования выделяют
собственные и привлеченные инвестиции. Под собственными инвестициями подразумеваются собственные внутренние инвестиции, а под привлеченными инвестициями понимаются предоставляемые бюджетные средства, которые распределяются через уполномоченные структуры государственного управления и различного уровня регулирования, вложения частных инвесторов и другие формы поддержки производства.
В зависимости от степени централизации инвестиций в основной капитал подразделяются на государственные и децентрализованные.
Под государственными инвестициями понимаются предоставляемые бюджетные средства, которые распределяются через уполномоченные структуры государственного управления и различного уровня регулирования. Децентрализованные инвестиции являются собственными внутренними инвестициями предприятий в свои основные фонды, вложения частных инвесторов и другие формы поддержки производства, которые обеспечены активами коммерческих структур негосударственного характера.
В зависимости от участия в инвестировании инвестиции подразделяются на прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, которое осуществляется другими лицами (финансовыми или инвестиционными посредниками).
В зависимости от периода инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции — это вложение капитала на период не более одного года. Под долгосрочными инвестициями понимается вложение капитала на период свыше одного года.
В зависимости от формы собственности инвесторов различают частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции — это вложение капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. Государственные инвестиции — это вложение капитала, которые осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет заемных средств, бюджетов и внебюджетных фондов, а также вложения, которые осуществляются за счет заемных и собственных средств государственными предприятиями. Под иностранными инвестициями подразумевают вложение капитала в объекты и финансовые инструменты другого государства нерезидентами, как физическими, так и юридическими лицами. Совместные инвестиции -это инвестиции, которые осуществляются совместно субъектами государства и иностранных государств [4, с. 508].
В зависимости от хронологического порядка выделяют начальные и текущие инвестиции. Под начальными инвестициями подразумевают инвестиции, которые были осуществлены на этапе создания производства, а текущие инвестиции являются последующими инвестициями [5, с. 1058].
На основе представленных выше классификаций, мы делаем попытку сформировать авторскую классификацию инвестиций в основной капитал (Рисунок 1).
Краткосрочные инвестиции
Среднесрочные инвестиции
Долгосрочные инвестиции
Внутренние инвестиции
Внешние инвестиции
Частные инвестиции
Государственные инвестиции
Иностранные инвестиции
Совместные инвестиции
Рисунок 1 — Классификация инвестиций в основной капитал
В зависимости от периода инвестирования выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции подразумевают вложение капитала на период до одного года, среднесрочные инвестиции — это вложение капитала на период от одного до пяти лет, долгосрочные инвестиции -это вложение капитала на период от пяти и более лет.
В зависимости от регионального признака инвестиции подразделяются на внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные). Внутренние инвестиции — это вложение капитала в объекты инвестирования, которые находятся внутри государства. Под внешними инвестициями подразумевают вложение капитала в объекты инвестирования, которые находятся за пределами государства.
В зависимости от формы собственности используемой инвестором капитала различают частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции — это вложение капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. Государственные инвестиции — это вложение капитала, которые осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет заемных средств, бюджетов и внебюджетных фондов, а также вложения, которые осуществляются за счет заемных и собственных средств государственными предприятиями. Под иностранными инвестициями подразумевают вложение капитала в
В зависимости от формь собственности, используемой инвестором капитала
объекты и финансовые инструменты другого государства нерезидентами, как физическими, так и юридическими лицами. Совместные инвестиции — это инвестиции, которые осуществляются совместно субъектами государства и иностранных государств.
В зависимости от характера участия в инвестиционном процессе выделяют непосредственные и опосредованные инвестиции. Непосредственные инвестиции — это инвестиции, характеризующиеся непосредственным участием инвестора в выборе объекта инвестирования. Опосредованные инвестиции — это инвестиции, которые осуществляются через финансовых посредников, которые производят аккумулирование и размещение финансовых средств наиболее эффективным образом.
Таким образом, различные подходы к идентификации инвестиций порождают многообразие классификаций данной категории. Представленные выше классификации необходимы для разностороннего раскрытия категории «инвестиции», что обусловлено многоаспектностью данной категории. На основе рассмотренных выше классификаций сделана попытка сформировать авторскую классификацию инвестиций, которая позволит на этапе анализа и определения методов управления инвестициями определить вид инвестиций и в дальнейшем выбрать приемлемые методы и алгоритм управления инвестициями.
Список литературы
1. Пидяшова О.П. Оценка инвестиций в основной капитал в современных // Экономика: вчера, сегодня и завтра. 2022. № 7. С. 170179.
2. Райзберг Б.А., ЛозовскийЛ.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь / ред. Б.А. Райзберг. — 6-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2022. — 512 с.
3. Чернова О.А. Анализ инвестиций в основной капитал в контексте императивов модернизации // Экономика и социум. 2022. № 2-4(11). С. 1058-1062.
4. Шмуклер Н.С. Государственное финансовое стимулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации // Тенденции развития современной науки: сборник тезисов докладов научной конференции студентов и аспирантов Липецкого государственного технического университета: в 2 частях. — Липецк: Липецкий государственный технический университет, 2022. — С. 507-514.
5. Щепкина С.В. Проблемы инвестиционной привлекательности России //Экономика и социум. 2022. №4-5(13). С. 533-536.
Доходность и риски
Инвестиции обладают двумя ключевыми качествами, которые имеет прямую взаимосвязь. Это доходность и риск. Чем выше риск, с которым связана инвестиция, тем выше может быть потенциальная доходность. И наоборот — относительно надежные инвестиции никогда не позволяют рассчитывать на высокий заработок.
Например, банковский вклад, который тоже вполне можно считать инвестицией, или покупка государственных облигаций — это вложения с низким риском. Банковские вклады страхуются, а в случае с гособлигациями гарантом возврата денег выступает государство. Но и доходность таких инвестиций ниже, чем потенциальная доходность акций, на которые могут повлиять самые разные причины от рыночных до корпоративных.
Для иллюстрации связи рисков с доходностью можно привести другой пример. Облигации с 10-летним сроком погашения приносят покупателю больший доход, чем, например, трехлетние облигации. Здесь действует следующий принцип: чем выше срок погашения облигации, тем больший риск берет на себя инвестор (все-таки за 10 лет даже с гособлигациями многое может произойти) и соответственно тем больше его нужно за этот риск вознаграждать.
Известные инвесторы
Уоррен Баффет — американский бизнесмен, один самых успешных инвесторов в истории и один из самых богатых людей в мире. Известен под прозвищами «Провидец», «Волшебник из Омахи», «Оракул из Омахи». Инвестирует через собственную инвестиционную компанию Berkshire Hathaway. В конце января 2021 года его состояние оценивалось в $86,4 млрд.
Как инвестировать частному лицу
Частное лицо не может торговать на бирже самостоятельно. Этим занимаются брокеры, и они же выступают в качестве посредников между биржей и инвестором. Нужно открыть брокерский счет , после чего владельцу счета открывается возможность покупать/продавать ценные бумаги .
Также брокеры предоставляют услуги профессионального управляющего. Вместе со специалистами вы выбираете стратегию инвестирования, договариваетесь, при каких условиях какие акции покупать/продавать, а дальше ситуативные решения по вашему портфелю принимает управляющий.
Какие бывают инвестиции
Понятие инвестиций не ограничивается частными инвестициями в ценные бумаги или производные финансовые инструменты. В широком смысле термин «инвестиции» можно распространить на любые вложения частным лицом или компанией будь то деньги, материальные средства или нематериальные активы.
Основные классы инвестиций:
- Реальные инвестиции. К ним относят, например, покупку уже готового бизнеса; приобретение нематериальных активов, таких как патенты, авторские права, товарные знаки и прочее; строительство, реконструкции, капитальный ремонт.
- Финансовые инвестиции. К ним относится покупка ценных бумаг или производных финансовых инструментов.
- Спекулятивные инвестиции. В этом случае главной особенностью инвестиции является ставка на доход за счет изменения цены актива. Действует принцип «купить дешевле, продать дороже». Предметом спекулятивных инвестиций могут быть акции, а кроме них — валюта, драгоценные металлы, облигации.
- Венчурные инвестиции. Так называют вложения в молодые компании на долгий срок. Венчурные инвестиции связаны с высоким риском полностью потерять вложения, но также они могут принести инвесторам сверхприбыль. Пример успешной венчурной инвестиции — вложения фонда SoftBank в молодую компанию Alibaba в 2000 году. После выхода Alibaba на IPO в 2022 году доля SoftBank выросла с $20 млн до $74 млрд. Пример провальной венчурной инвестиции — банкротство медицинского проекта Theranos, который привлек от венчурных инвесторов не менее $500 млн перед своим крахом.
- Портфельные инвестиции. Это вложения не в один вид актива (например, акцию конкретной компании), а сразу в несколько, которые формируются в виде портфеля из нескольких ценных бумаг.
- Интеллектуальные инвестиции. Так называют вложения средств в интеллектуальный продукт. Таковым может являться подготовка специалистов, научные разработки, объекты интеллектуальной собственности, творческий потенциал группы людей.
Противоположностью инвестиции является дивестиция. Так в экономике называют сокращение актива. Дивестицией можно назвать продажу части существующего бизнеса — компании так поступают в случае, если хотят сосредоточиться на основном направлении своей деятельности.
Дивестиции могут совершаться, в том числе, по морально-этическим причинам. В последние годы к дивестициям связанных с нефтяной промышленностью активов призывают экологические активисты.
Иногда дивестиция становится результатом антимонопольной политики. Один из таких случаев произошел в 1984 году, когда власти США обязали телекоммуникационную корпорацию AT&T разделить и продать одно из подразделений.
Нужно ли платить налоги с инвестиций
Есть три самых распространенных способа получить прибыль. Получить разницу между покупкой и продажей ценной бумаги, получить купонную выплату по облигациями или дивиденды . Все три вида дохода облагаются налогом. Их государству выплачивает за инвестора брокер.
Законодательством учитываются ситуации, когда инвестор с одной сделки получил прибыль, а с другой — убыток. Например, если вы купили ценные бумаги на сумму ₽100 тыс., а продали за ₽140 тыс., ваша прибыль составит ₽40 тыс. Затем вы купили также на ₽100 тыс., но продали за ₽90 тыс., то тут ваш убыток составит ₽10 тыс. В итоге вам нужно будет заплатить налог с суммы ₽30 тыс.
Если вы налоговый резидент России, то вам придется заплатить 13% со своей прибыли; если вы иностранец — 30%. Брокер удержит за вас налог и перечислит его в государственный бюджет по итогам года. Если вы покупаете иностранные акции, то доходом считается разница между суммой покупки и продажи в рублях.
С 1 января 2021 года налог нужно будет платить со всех облигаций, как государственных, так и корпоративных. Исключений нет. Ставка — 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.
Если вы обычный российский частный инвестор, то брокер сначала заплатит государству с ваших дивидендов налог в 13% и потом переведет вам уже чистые деньги. Когда вы получаете дивиденды, например, по американским акциям, то 10% пойдут в американский бюджет, а 3% — в российский.
Кроме обычного брокерского счета инвестор может открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он представляет собой тот же брокерский счет, но с возможностью получить налоговый вычет. Возможность его открыть есть только у граждан РФ.
ИИС появился в России 1 января 2022 года. Он бывает двух типов — А и Б. В случае со счетом А вы можете вернуть 13% от суммы, которую внесли на ИИС в течение года. Сумма, от которой будут рассчитаны эти 13%, не может превышать ₽400 тыс. Поэтому максимально вы можете получить от государства по этой льготе ₽52 тыс. в год.
Портфель инвестиций и его диверсификация
Совокупность всех инвестиций, совершенных инвестором, называют инвестиционным портфелем. Инвестиционный портфель может состоять из акций одной единственной компании, однако аналитики и опытные инвесторы рекомендуют не тратить весь капитал на одну ценную бумагу.
Даже развитые экономики и крупные компании неизбежно сталкиваются с периодами спада и стагнации . Чтобы защититься от таких ситуаций, в инвестиционный портфель включают не только акции, но еще облигации, депозиты, биржевые фонды. Профессиональные инвесторы добавляют в портфель контракты на поставку товаров — фьючерсы.
К самой рискованной, но при этом самой доходной части портфеля относят акции. Биржевые фонды — золотая середина, связанная с относительно низким риском и высоким доходом. Защитная часть портфеля — облигации и депозиты, которые стабилизируют портфель в случае сильной волатильности , это самая надежная часть портфеля.
Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Важность такого принципа хорошо прослеживается при внимательном изучении любого экономического кризиса. В такие периоды когда одни акции падают, другие растут. Это создает баланс и позволяет свести потери к минимуму.
Способы частных инвестиций
На бирже существует множество способов вложить деньги. Одни не требуют глубоких познаний работы финансовых рынков, другими занимаются только профессионалы.
К самым распространенным предметам для инвестиций на бирже можно отнести:
- Инвестиции в акции.
- Инвестиции в облигации (государственные или корпоративные).
- Инвестиции в драгоценные металлы (золото, серебро, платина).
- Инвестиции в биржевые фонды ETF или ПИФы.
- Покупка валюты.
- Инвестиции в производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, свопы и пр.)
Сроки инвестирования
Для удобства частные инвестиции разделяют на группы в зависимости от сроков. Всего их три:
- краткосрочные (период до года);
- среднесрочные (от 1 года до 3 лет);
- долгосрочные (от 3 лет и дольше).
Стиль инвестирования
В наше время сформировалось два основных стиля инвестирования. Первый — пассивное инвестирование. Для него характерны вложения на долгий срок. Такой стиль предполагает, что человек вложил деньги, например, в акции компании, и несколько лет держит их, не продавая.
Второй стиль — агрессивное инвестирование. Здесь подразумевается, что инвестор вкладывает деньги в более рискованные инструменты. Например, в акции не локомотивов индустрии, а в акции компаний поменьше — при колебаниях рынках такие бумаги сильнее растут или падают (то есть, обладают высокой волатильностью), но за счет этого же качества можно больше заработать. Такой вид инвестиций требует глубокого понимания рынка и готовности потерять вложенные средства.
