Теория дохода, сбережений и инвестиций — История экономики и экономической мысли

Прежде чем переходить к анализу равновесия, необходимо разобраться с категориями потребления, сбережений и инвестиций.

Большое внимание этим вопросам уделено в работах Дж. М. Кейнса, и, излагая материал данной главы, мы будем в значительной степени опираться на его труды.

Потребление представляет собой самый большой составной компонент ВВП, поэтому его анализ исключительно важен для исследования основных макроэкономических взаимозависимостей.

Известно, что разные семьи планируют и осуществляют свои потребительские расходы по-разному, они руководствуются при этом своими собственными представлениями о том, что они собираются закупать и когда. Тем не менее статистические исследования показывают, что существуют общие закономерности осуществления средних потребительских расходов в стране. Эти закономерности позволяют сделать прогнозы относительно структуры и объемов потребления предсказуемыми. Иначе говоря, в обществе наблюдается устойчивая склонность к потреблению.

Кейнс описывает это явление с помощью своего знаменитого основного психологического закона, согласно которому по мере роста дохода потребление растет, но не в той же пропорции, в которой растет доход, — потребление отстает от роста дохода. При этом относительно увеличиваются сбережения, или накопления, населения.

Представим в формальном виде доход как сумму потребления С (consumption) и сбережения S (savings):

Y=C S

С увеличением дохода в абсолютном измерении происходит прирост и потребления, и сбережения:

ДГ=ДС Д5,

но в относительном измерении прирост потребления становится меньше, а прирост сбережения — больше по мере роста дохода.

Как измерить склонность людей потреблять и сберегать? Можно использовать показатели средней склонности к потреблению и средней склонности к сбережению.

Средняя склонность к потреблению (average propensity to consume, APO) — эго отношение размеров потребления к размеру дохода.

A PC = C/Y

Средняя склонность к сбережению (average propensity to save, APS} — это отношение размеров сбережения к размеру дохода.

APS = S/Y

Но эти величины характеризуют лишь сложившиеся на данный момент склонности к потреблению и к сбережению.

Если же мы хотим посмотреть, как изменение дохода влияет на изменение потребления и изменение сбережения (т.е. подтвердить основной психологический закон), нам необходимы другие показатели, которые называются предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережению.

Предельная склонность к потреблению (marginalpropensity to consume, MPC) — это отношение изменения потребления к вызвавшему его изменению дохода.

Л/РС = ДС/ДУ

Предельная склонность к сбережению (marginal propensity to save, MPS) — это отношение изменения сбережения к вызвавшему его изменению дохода.

MPS = AS/AY

Эти величины показывают, какую часть дополнительного дохода домашние хозяйства склонны будут потреблять, а какую — сберегать.

В сумме предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению равны единице, что следует из их определения: поскольку ДУ = = ДС Д5, разделив все компоненты этого равенства на ДУ, получим:

Д У/Д У = Д С/Д У Д5/Д у

или

1 = МРС MPS

Предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению — это величины стабильные на небольших интервалах времени. Предельная склонность к потреблению в развитых странах составляет сегодня величину, находящуюся в пределах от 0,7 до 0,8, а предельная склонность к сбережению — в пределах от 0,2 до 0,3.

Основной психологический закон, как показывают эмпирические проверки, находит подтверждение не только на уровне одного домашнего хозяйства, но и на макроэкономическом уровне. В результате выстраиваются функции потребления и сбережения и их графики (рис. 11.10). Поскольку эти функции связаны между собой, графики лучше располагать друг под другом, так, чтобы между ними была видна взаимозависимость.

Сами функции для простоты записываются в линейном виде, поскольку (и это было отмечено ранее) на небольших интервалах предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению, определяющие соответственно углы наклонов функций потребления и сбережения (МРС — тангенс угла наклона графика потребления; MPS — тангенс угла наклона графика сбережения), — величины стабильные.

Рис. 11.10. Потребление и сбережение в кейнсианской модели

Проанализируем построение графика функции потребления (см. рис. 11.10а). Поскольку потребление зависит от дохода, оси координат определены: доход — потребление. Прежде всего строится линия, выходящая из начала координат под углом 45° (биссектрисаугла). Это вспомогательная линия, которая показывает, что было бы, если бы весь доход полностью потреблялся (ее еще можно назвать линией нулевых сбережений). Затем выстраивается линия потребления. Линия потребления на нашем графике начинается не из нуля, а из некоторого уровня Са — автономное потребление.

Автономные величины — это величины, не зависящие от уровня дохода. В данном случае показано потребление, обусловленное прожиточным минимумом, т.е. независимо от уровня дохода это потребление должно быть в обществе, иначе общество погибнет.

Теоретически потребление может быть нулевым — тогда график потребления будет выходить из начала координат, хотя практически это невозможно — потребление должно покрывать хотя бы физиологический уровень.

Отрицательным потребление не может быть по определению.

Далее потребление становится производным от дохода, и график потребления отражает нарастание потребления по мере роста дохода. Но в силу того, что потребление растет медленнее, чем растет доход, приросты потребления оказываются меньше, чем приросты дохода: график потребления «закрывается».

Что можно сказать об уровне дохода У,? Это единственный уровень дохода, при котором весь доход полностью потребляется (точка нулевого сбережения). Левее от этого уровня наблюдается такой доход, который оказывается недостаточным для данного потребления, — это участок отрицательных сбережений, или жизнь в долг. Правее — доход, при котором потребление оказывается ниже его уровня и происходит формирование накоплений, т.е. образуются положительные сбережения.

График сбережений (см. рис. 11.105) строится с учетом графика потребления. Первое, что мы определяем, — это точка нулевых сбережений, находящаяся на уровне К_г Слева от нее — область отрицательных сбережений, справа — область положительных сбережений, причем если потребление относительно убывает по мере роста дохода, то сбережение относительно растет: график «раскрывается».

Графики потребления и сбережения взаимно симметричны, если за ось симметрии принять биссектрису. Чем больше склонность к потреблению, тем меньше склонность к сбережению, и наоборот.

Рассмотрим еще одну важную для понимания равновесия категорию — инвестиции.

Инвестиции являются одним из основных компонентов совокупного спроса. Источником инвестиций выступают сбережения, поэтому важно представлять их взаимосвязь.

Кейнс различает два вида дохода. Первый — уже рассмотренный нами произведенный доход, который можно представить как:

Y=C S

Но есть также доход по использованию, который можно представить как:

Y=C I,

где появляется новый показатель — инвестиции I (investment).

Для существования макроэкономического равновесия необходимо, чтобы произведенный доход полностью использовался, т.е. чтобы инвестиции были равны сбережениям:

S = I

Проблема с точки зрения кейнсианской теории заключается в том, что сбережения и инвестиции могут осуществляться различными хозяйствующими агентами, которые заранее не обговаривают объем сбережений и объем инвестиций, т.е. потенциально заложено возможное несоответствие желания сберегать и желания инвестировать.

От каких же факторов зависят инвестиции?

Прежде всего инвестиции зависят от ожидаемой нормы прибыли предполагаемых капиталовложений. Чем выше предполагаемая норма прибыли, тем больше будут инвестиции.

Второй фактор, определяющий величину инвестиций, — уровень процентной ставки. Чем выше уровень процентной ставки, тем ниже при прочих равных условиях уровень инвестиций, так как процентная ставка рассматривается в качестве цены инвестиций.

Если стоять на позициях классической школы, анализируя сбережения и инвестиции, можно представить их взаимосвязь как рынок капитала, где сбереже ния — это предложение капитала, а инвестиции — спрос на капитал, при этом ценой капитала выступает процентная ставка, а равновесие между сбережениями и инвестициями обеспечивается через ценовой механизм, т.е. через механизм процентной ставки. Графики сбережений и инвестиций тогда будут выглядеть так, как это показано на рис. 11.11.

Рис. 11.11. Сбережения и инвестиции в классической модели

Равновесие, как на любом рынке, восстанавливается благодаря действию ценового механизма.

Сбережения и инвестиции, по мнению экономистов классической школы, определяются одной и той же величиной — уровнем процентной ставки, поэтому проблемы достижения равновесия между сбережениями и инвестициями не существует:

S(r)=/(r)

Однако с точки зрения кейнсианства сбережения и инвестиции зависят от разных величин: инвестиции, как и у классиков, определяются уровнем процентной ставки, а вот сбережения зависят от уровня дохода:

5(У)=/(г)

Таким образом, сбережения и инвестиции зависят от разных факторов, а это означает, что равенство сбережений и инвестиций автоматически не достигается, существует проблема достижения равновесия, и на практике возможны две неравновесные ситуации:

• 1) 5(П>/(Н;
• 2) S(Y) < I(r).

Первая ситуация — сбережения больше инвестиций — относится к стагнирующей экономике: есть средства, но нет желания инвестировать.

Вторая ситуация — инвестиции больше сбережений — касается развивающейся экономики, но такой экономике нужен внешний приток средств, так как внутренних источников оказывается недостаточно для осуществления желаемых инвестиций.

Графически кейнсианские представления относительно сбережений и инвестиций можно проиллюстрировать с помощью модели «сбережения—инвестиции», которая представлена на рис. 11.12.

На оси абсцисс откладывается уровень дохода, на оси ординат — сбережения и инвестиции.

Линия инвестиций в такой системе координат — горизонтальная прямая, так как инвестиции не зависят от уровня дохода (они автономны от дохода).

Линия сбережений строится в зависимости от дохода, ее наклон определяется предельной склонностью к сбережению.

Равновесие между инвестициями и сбережениями установится в той точке, где их графики пересекаются, т.е. в точке Е. Размер дохода Ye — это равновесный уровень дохода.

Проблема заключается в том, что равновесный уровень дохода, даже если он достигнут, может не обеспечивать достижения уровня F полной занятости.

Как известно, перед правительством стоят две основные макроэкономические задачи, которые можно проиллюстрировать на модели равновесия: 1) достижение макроэкономического равновесия; 2) сохранение равновесия, повышение уровня равновесного дохода. Как этого можно добиться? Наращивая инвестиции! Графически — «поднимая» линию инвестиций вверх.

Если инвестиционный процесс расширится, то возможно достижение равновесия при полной занятости. То есть данная модель, помимо иллюстрации проблемы равновесия, дает представление о функциональной роли инвестиций в экономике.

Существует два различия между представлениями классической и кейнсианской школ относительно равенства между сбережениями и инвестициями:

• 1. В классической модели длительная безработица невозможна: гибкость ценового механизма быстро восстанавливает равновесие в случае, если оно было нарушено. В кейнсианской модели равенство сбережений и инвестиций вполне возможно при неполной занятости.
• 2. В классической модели сбережения зависят от процента, а в кейнсианской модели — от дохода. Зависимость сбережений и инвестиций от одной и той же величины (от процентной ставки) у классиков упрощает процесс достижения рыночного равновесия.

Кто же прав? Ответ зависит от конкретных экономических условий в конкретной стране. Поэтому могут применяться как классические, так и кейнсианские рекомендации.

В кейнсианской модели в силу того, что сбережения и инвестиции зависят от разных величин и их осуществляют различные субъекты, существует проблема достижимости макроэкономического равновесия.

Итак, уровень инвестиций определяется нормой прибыли и уровнем процентной ставки. Однако есть и другие факторы, влияющие на инвестиционный процесс.

На величину уровня инвестиций оказывает влияние доход. До сих пор речь шла об автономных инвестициях, т.е. инвестициях, не зависящих от уровня дохода. Напротив, сами инвестиции рассматривались как фактор роста дохода. Однако по мере роста дохода инвестиционные возможности увеличиваются, и в данном случае имеют место производные инвестиции.

На величину инвестиций оказывают влияние многие другие факторы: уровень налогообложения, политика правительства, общий характер инвестиционного климата в стране.

Прирост инвестиций приводит к приросту дохода. Однако, как показывает практика, доход растет гораздо интенсивнее, чем растут инвестиции. Если инвестиции вырастают на какую-то величину, то для того, чтобы получить рост дохода, необходимо эту величину умножить на определенное число — мультипликатор.

Мультипликатор (множитель) — это коэффициент, на который нужно помножить прирост инвестиций, чтобы получить прирост дохода.

Поскольку не только инвестиции, но и любой компонент автономных расходов (потребление, инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт) может давать точно такой же эффект на доход, его называют мультипликатором автономных расходов.

ПРИМЕР 11.1

мультипликатора

Количественная оценка эффекта

Рассмотрим эффект мультипликатора, предположив, что государство осуществляет свои автономные инвестиции в экономику в размере 1000 руб., при этом предельная склонность к сбережению MPS = 0,2.

Итак, 1000 руб. попадает в экономику. Следуя Кейнсу, предположим, что это инвестиции в общественные работы. Тогда те, кто участвует в общественных работах, почувствуют себя на 1000 руб. богаче. Они захотят увеличить свое потребление. Однако все 1000 руб. они потребить не смогут, так как в соответствии с предельной склонностью к сбережению 0,2 они должны сберечь 20% дохода.

Таким образом, расширение их потребления составит 80%, т.е. 800 руб., которые будут предъявлены в виде потребительского спроса. Предположим, что на них будут закуплены продовольственные товары. Тогда занятые в сфере производства продовольственных товаров почувствуют себя на 800 руб. богаче и расширят свое потребление. На сколько? На 640 руб., т.е. на 80% от 800 руб., а 160 руб. они будут сберегать в соответствии с предельной склонностью к сбережению.

Возникает цепная реакция: первоначальные автономные инвестиции государства в размере 1000 руб. порождают процесс развертывания потребления:

1000 800 640 512 … = 5000,

где 5000 — это предел суммы геометрической прогрессии, которую мы в данном случае рассматриваем:

1000 (1 0,8 0,8² 0,8’ 0,8⁴ …) = 1000 х 1/(1 — 0,8) = 1000/0,2 = 5000

Итак, произошло пятикратное по сравнению с первоначальными государственными инвестициями увеличение дохода. Мультипликатор к = 5.

От чего же зависит величина мультипликатора? От предельной склонности к сбережению. Чем ниже предельная склонность к сбережению, тем сильнее эффект мультипликатора. Это можно выразить формулой:

к = /MPS= 1/(1 -МРС),

где к — мультипликатор.

Мультипликатор автономных расходов — это отношение изменения равновесного дохода к изменению любого компонента автономных расходов.

Первоначальный инвестиционный импульс — «запускающий» эффект мультипликатора — может исходить как со стороны частного сектора, так и со стороны государства. Кейнс предлагал в годы Великой депрессии осуществлять государственные инвестиции в общественные работы, так как в ситуации тотального перепроизводства инвестировать в производственный сектор было бы бессмысленно. Инвестиции же в общественные работы создавали платежеспособный спрос без создания дополнительной массы товаров, а именно создание платежеспособного спроса — первоочередная задача в ситуации кризиса перепроизводства.

Эффект мультипликатора можно показать графически с помощью рассмотренной выше модели «инвестиции—сбережения» (рис. 11.13).

Сбережения S

На рисунке видно, что прирост инвестиций /, /₂ оказывается меньше прироста дохода У, Y₂.

Контрольные вопросы по теме

1. Если происходит одновременный рост и совокупного спроса, и совокупного предложения, то:

a. Равновесный объем производства растет, а равновесный уровень цен снижается.

b. Равновесный объем производства растет, а равновесный уровень цен не меняется.

c. И равновесный объем производства, и равновесный уровень цен повышаются.

d. Равновесный объем производства растет, а изменение равновесного уровня цен предсказать невозможно.

2. Когда положение экономики соответствует кейнсианскому отрезку кривой совокупного предложения, рост совокупного спроса приведет:

a. К повышению цен, но не окажет влияния на динамику ВВП в реальном выражении.

b. К увеличению объема ВВП в реальном выражении, но не окажет влияния на уровень цен.

c. К повышению и уровня цен, и объема ВВП в реальном выражении.

d. К повышению цен и сокращению объема ВВП в реальном выражении.

e. К снижению цен и росту объема ВВП в реальном выражении.

3. Кривую совокупного предложения сдвинет вправо:

a. Увеличение предложения денег Центральным банком.

b. Увеличение инвестиций, обусловленное снижением налога на прибыль.

c. Увеличение чистого экспорта, обусловленное снижением внутреннего уровня цен (относительно мирового).

d. Увеличение потребления, обусловленное ожидаемым ростом дохода.

e. Сокращение незанятых производственных мощностей, обусловленное экономическим подъемом.

• 4. Задача. В предшествующем году потенциальный ВВП составлял 4000 у.е., а кривая совокупного спроса описывалась уравнением Y = 4200 — 2Р. В текущем году потенциальный ВВП вырос на 1%, а уравнение совокупного спроса приняло вид Y= 4280 — 2Р. На сколько процентов изменился равновесный уровень цен за этот период?
• 5. Какие показатели свидетельствуют о росте совокупного спроса?

а. Рост товарно-материальных запасов.

d. Рост потребительской активности.

c. Рост ставки кредита.

d. Рост заказов на промышленную продукцию.

• 6. Задача. В экономике страны функция инвестиций определяется уравнением 1 = 40 0,4У, а функция сбережений — уравнением 5 = —20 0,6У, где Y— валовой внутренний продукт (ВВП). Чему равен равновесный ВВП в стране?
• 7. Задача. ВВП страны составляет 200 млрд долл. Предельная склонность к потреблению равна 0,75. Если правительство страны поставило задачу достичь ВВП на уровне 400 млрд долл., каковы должны быть дополнительные инвестиции?
• 8. Точка «нулевого сбережения» функции потребления — это точка, в которой:

a. Сбережения равны доходу.

b. Доход равен потреблению.

c. Сбережения равны потреблению.

d. Предельная склонность к сбережению равна нулю.

• 9. Ситуация для анализа. Используя модель AD—AS, покажите на графике последствия приведенных ниже факторов. Как изменяется равновесный уровень дохода и цен?
• 1. Россия, 2022 г. Небывало засушливое лето вызвало массовые неурожаи в сельском хозяйстве и смежных отраслях промышленности. Тем не менее сокращение экспорта продовольствия и зерна было перекрыто ростом экспорта топливно-энергетических товаров. Как результат сальдо торгового баланса (разница экспорта и импорта) выросло на 40 млрд долл.
• 2. Япония, 2022 г. Правительство Японии выделило в 2022 г. на восстановление пострадавших от цунами и землетрясения районов страны 10 трлн иен (127 млрд долл.). Эти средства в виде кредитов были переданы компаниям, ведущим работы по восстановлению.
• 10. Ситуация для анализа. Ознакомьтесь с предложенной информацией, осуществите необходимые расчеты и ответьте на приведенные ниже вопросы.

Функция потребления в экономике России середины 2000-х годов имела вид С = 160,54 0,73 Yd. В рассматриваемый период уровень среднегодового дохода страны равнялся примерно Yd = 10 000 (млрд руб.).

• 1. Чему была равна предельная склонность к потреблению (МРС) в российской экономике?
• 2. Чему была равна средняя склонность к потреблению (АРС) в экономике?
• 3. Выведите функцию сбережения для России этого периода.
• 4. Чему равна предельная склонность к сбережению (MPS) при существующем доходе?
• 5. Чему равна величина сбережений (У) при существующем доходе?
• 6. При каком уровне дохода (У) экономика достигла бы точки нулевого сбережения?
• 11. Ситуация для анализа

Динамика инвестиций в основной капитал в РФ в 2022—2022 гг.

(в постоянных ценах)

Окончание

Источник: Аганбегян А. Г. Как нам преодолеть стагнацию // Вольная экономика. 2022. Январь-март. № 1. С. 19.

Вопросы к ситуации:

• 1. Чем, на ваш взгляд, объясняется такая динамика инвестиций?
• 2. Считаете ли вы инвестиционный фактор важнейшим для экономического роста?