Стагфляция — мегариск для рынков. что это и как защититься инвесторам
Высокая инфляция и замедление экономического роста вызывают опасения, что экономика движется к стагфляции. При таком сценарии уязвимыми становятся рынки. Возможна ли стагфляция сейчас и как от нее защититься инвестору?
В мировой экономике нарастают стагфляционные силы. Об этом все громче кричат заголовки газет, предупреждают многие аналитики.
Стагфляция — явление, сочетающее в себе три фактора: вялый экономический рост или его отсутствие (стагнация ), высокую инфляцию и безработицу.
Такое сочетание резко сокращает центробанкам пространство для маневра. Поднять ставки и тем самым обуздать инфляцию невозможно без ущерба экономике — как правило, повышение ставок ведет к замедлению экономического роста. Верно и обратное — снижение ставок поддерживает экономику, но еще больше взвинчивает инфляцию.
В период стагфляции мировые рынки становятся более уязвимыми к коррекции . «Высокая инфляция вынуждает ЦБ повышать процентную ставку, что давит на цены облигаций. Высокая и растущая ключевая ставка негативна и для цен на акции, особенно эмитентов , значительная часть доходов которых приходится на далекое будущее», — рассказал «РБК Инвестициям» старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.
В этих условиях быстрее растут производственные затраты, что снижает рентабельность компаний. Спрос и рост прибыли не оправдывает прогнозов, к тому же повышение ставок центробанков приводит к росту стоимости обслуживания и рефинансирования долга, отметила руководитель отдела макроэкономического анализа финансовой группы «Финам» Ольга Беленькая.
Могут пострадать компании с регулируемыми тарифами, которые не способны переложить возросшие затраты в отпускные цены. К повышению ставок более уязвимы компании с высокой долговой нагрузкой, стартапы, переоцененные по рыночным мультипликаторам компании, основные денежные потоки которых ожидаются в более отдаленной перспективе, а также классические облигации , особенно долгосрочные, предупредила эксперт.
Есть ли о чем беспокоиться инвесторам?
«Сейчас мы наблюдаем во многих странах мира первые признаки одновременного замедления роста экономики и усиления инфляционного давления», — пишет руководитель отдела макроэкономического анализа финансовой группы «Финам» Ольга Беленькая.
Текущая ситуация, по словам Беленькой, вызвана серьезными нарушениями в глобальных производственных и логистических цепочках после пандемии. Они усилились в третьем квартале из-за того, что распространение более заразного дельта-штамма привело к новым локдаунам, особенно во многих странах Юго-Восточной Азии. В этом регионе расположены основные мощности по производству полупроводников и автомобильных комплектующих.
Эффект «узких мест» (нехватка материалов, комплектующих, работников, увеличение задержек и стоимости транспортировки) усилился избыточным стимулированием спроса в 2020–2021 годах в развитых экономиках и ускоренной политикой перехода на чистую энергетику в Европе и Китае. Это стало одной из причин острого дефицита энергоресурсов и вызвало резкий рост цен.
К концу сентября стоимость фьючерсов на Brent вплотную подошла к $80 за баррель, а в октябре впервые за три года преодолела отметку $86 за баррель. Цены на газ в самом ликвидном хабе Европы — голландском TTF — 6 октября взлетели до рекордного максимума $1962 за тыс. кубометров. И это при том, что еще в начале года газ стоил не более $250 за тыс. кубометров.
Сильно выросли цены на потребительские товары, в частности на продукты питания. В США индекс потребительских цен достиг 13-летнего максимума — 5,4%. В России с 12 по 18 октября годовой показатель потребительской инфляции разогнался до 7,78%.
Все это затормозило восстановление экономики после пандемии. На таком фоне консенсус Refinitiv ожидает замедления роста ВВП некоторых крупнейших стран: в США — до 3,8% в третьем квартале после 6,7% во втором, в Великобритании — с 5,5% до 1,5%, в Японии — с 0,5% до 0,2%, в России — с 10,5% до 4,65%. В Китае в третьем квартале рост составил 0,2% после 1,3% во втором.
Насколько вероятен в сложившихся условиях сценарий стагфляции в мировой экономике? Мнения экспертов разошлись.
«Стагфляция уже здесь»
«Можно утверждать, что умеренная стагфляция уже происходит, — писал экономист Нуриэль Рубини еще в конце августа. — Инфляция растет в Соединенных Штатах и во многих странах с развитой экономикой, и рост резко замедляется, несмотря на массивные денежно-кредитные и бюджетные стимулы».
«В каком-то смысле мы сейчас находимся в состоянии, близком к стагфляции, или в мини-стагфляции», — говорит управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин. Это видно по китайской экономике, которая фактически в третьем квартале перестала расти, поясняет он. И производство, и розничные продажи, и инвестиции указывают на некоторое сокращение экономики. Хотя в нынешней ситуации Китай вытягивает экспорт, но так или иначе ситуация близка к стагнации. В той же примерно фазе находится американская экономика — потребительские расходы не растут фактически с апреля, в то время как инфляция — на повышенном уровне.
«Стагфляционный сценарий не слишком вероятен»
Не согласен с коллегами главный стратег инвестиционной компании «Атон» Александр Кудрин. «Стагфляционный сценарий сейчас не слишком вероятен», — сказал он в интервью «РБК Инвестициям». По мнению эксперта, ситуация не соответствует стагфляции по всем трем ключевым меркам. Он отметил, что экономический рост все еще находится на высоком уровне, безработица сокращается, а часть экономистов считает, что высокая инфляция — это временное явление.
Эксперт предположил, что восстановительный рост конца 2020 года в некоторых странах и в 2021 году оказался слишком быстрым, поэтому сейчас темпы роста замедляются. Он также отметил, что влияние на экономику оказывает пандемия — а ведь еще в начале года ожидалось, что вакцинация избавит мир от коронавируса.
Александр Кудрин уверен, что экономике просто требуется небольшая пауза, чтобы перестроиться и выйти на устойчивые темпы роста. «То, что мы находимся, скорее, в начале нового цикла роста — в этом я почти не сомневаюсь», — сказал Александр Кудрин. По его мнению, на паузу мировой экономике понадобится чуть больше года (три-четыре-пять кварталов).
Россия находится в лучшем положении — помогает ориентированность на сырье
Россию, безусловно, ждет снижение экономического роста, отметил Егор Сусин. Однако «Россия стоит несколько особняком от других стран — мы выигрываем от роста цен на энергоносители, от роста спроса на энергоносители», — считает он. В Россию поступает большой приток валюты благодаря экспорту металлов, энергоносителей, удобрений и продуктов питания. Тем самым поддерживается экономический рост.
С другой стороны, страна сильно зависит от импорта товаров конечного потребления и инвестиционных товаров, которые могут и дальше расти в цене достаточно сильно. И это формирует риски более высокой инфляции, отметил Сусин. Но, по его словам, эти риски не такие сильные, как в странах — импортерах энергоресурсов. Последние сейчас под двойным ударом, так как и энергия, и импортируемые товары сильно дорожают.
Финансовые компании, технологии, валюты, сырье — эти активы помогут пересидеть стагфляцию
Александр Кудрин уверен, что во время стагфляции хорошо себя будут чувствовать крупные технологические компании. Он связывает это с ускоренной цифровизацией мировых экономик. Эксперт ожидает, что данный сектор продолжит активно развиваться после того, как цифровизация различных компаний сделала большой шаг вперед в прошлом году и в первой половине нынешнего года.
Помимо этого, в текущих реалиях, когда мы проводим больше времени дома, довольно хорошие перспективы роста будут у компаний, которые ориентированы на виртуальные развлечения — будь то игры или онлайн-кино, добавил Кудрин.
«В сценарии стагфляции возрастает спрос на защитные активы — как от возможного сокращения спроса, так и от высокой инфляции», — пишет Ольга Беленькая. Эксперт выделила активы, которые помогут отчасти сохранить капитал:
- облигации с защитой от инфляции (например, TIPS на американском рынке);
- сырьевые товары (продовольствие, тактически — нефть, газ, уголь, пока спрос на них остается сильным, а также уран и металлы с учетом возросшей значимости стратегии декарбонизации для стран — потребителей энергоресурсов);
- недвижимость;
- акции финансового сектора (на период нормализации ДКП мировых центробанков);
- «шорт» гособлигаций (ставка на то, что в период повышения ставок центробанков доходности гособлигаций будут расти, а цена, соответственно, снижаться);
- акции инверсионных ETF — например, крупнейшего по капитализации глобального биржевого фонда такого рода — ETF ProShares UltraShort 20 Year Treasury (тикер: TBT US).
По мнению аналитиков «Тинькофф Инвестиций», уверенно чувствовать себя в период высоких цен и падения спроса также могут валюты стран — экспортеров энергоносителей, включая рубль. «Если же стагфляция примет оборот 1970-х годов, чего мы не ожидаем, то в таком случае лучше максимально обезопасить себя и пересидеть такое время в валютах различных стран», — предупредили эксперты.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%.Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Виды, причины и последствия инфляции
Задание 23 № 23717
Используя обществоведческие знания, приведите по одному примеру, иллюстрирующему следующие негативные последствия инфляции: снижение покупательной способности заработной платы; уничтожение сбережений физических/юридических лиц; препятствие долгосрочным инвестициям / экономическому росту. (В каждом случае сначала укажите негативное последствие, затем приведите соответствующий пример. Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто.)
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
В правильном ответе должны быть названы негативные последствия и приведены примеры, иллюстрирующие каждое из них:
1) снижение покупательной способности заработной платы (допустим, продавец Любовь Аркадьевна отказалась от поездки в санаторий из-за того, что стоимость путёвки, по сравнению с предыдущим годом, значительно выросла, а заработная плата осталась на прежнем уровне ИЛИ Гражданин X работает врачом и ежемесячно получает оклад 50 тысяч рублей, из-за высокой инфляции со временем он на свою зарплату может купить все меньше и меньше товаров и услуг);
2) уничтожение сбережений физических/юридических лиц (допустим, Сергей на протяжении ряда лет откладывал деньги на покупку нового дорогого автомобиля; когда необходимая сумма была накоплена, он в условиях роста цен на легковые автомобили был вынужден отказаться от покупки дорогого автомобиля в пользу более дешёвой модели ИЛИ У гражданина X. был сделан вклад в банк 1 млн. рублей под 5% годовых, из-за усилившейся инфляции, которая выросла до 20% в годовом измерении, его сбережения стали терять покупательную способность и обесцениваться);
3) препятствие долгосрочным инвестициям / экономическому росту ((допустим, в условиях инфляции инвесторы отказались от вложения денег в стартап-проекты ИЛИ Из-за высокой инфляции в государстве X иностранные инвесторы выводят свои средства из данной страны и опасаются делать новые инвестиции в его экономику, так как опасаются высокой волатильности (изменчивости, нестабильности) валюты данной страны, в результате сокращаются темпы экономического роста государства X).
Засчитываются только примеры, сформулированные развёрнуто (отдельные слова и словосочетания не засчитываются в качестве примеров)
Источник: Досрочный вариант ЕГЭ по обществознанию. 14.04.2020 Вариант 1.
Задание 25 № 12363
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «инфляция»;
2) составьте два предложения:
− одно предложение, содержащее информацию о видах инфляции в зависимости от темпов;
− одно предложение, раскрывающее любое последствие инфляции.
Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) смысл понятия, например: инфляция — это процесс обесценивания денег и снижения их покупательной способности, проявляющийся в росте общего уровня цен; (Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение.)
2) одно предложение с информацией о видах инфляции в зависимости от темпов, например: В зависимости от темпов инфляции условно различают инфляцию умеренную (ползучую), галопирующую, гиперинфляцию; (Может быть составлено другое предложение, содержащее информацию о видах инфляции в зависимости от темпов.)
3) одно предложение, раскрывающее с опорой на знания курса любое последствие инфляции, например: В условиях инфляции замедляется экономический рост, поскольку фирмам становится недоступно приобретение новой, более совершенной техники.
(Может быть составлено другое предложение, раскрывающее с опорой на знания курса любое последствие инфляции.)
Задание 28 № 665
Используя обществоведческие знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Инфляция». План должен содержать не менее трех пунктов, из которых два или более детализированы в подпунктах.
Пояснение.
При анализе ответа учитывается:
— соответствие структуры предложенного ответа плану сложного типа;
— наличие пунктов плана, указывающих на понимание экзаменуемым основных аспектов данной темы, без которых она не может быть раскрыта по существу;
— корректность формулировок пунктов плана.
Формулировки пунктов плана, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не засчитываются при оценивании.
Один из вариантов плана раскрытия данной темы:
1) Понятие инфляция.
2) Основные источники появления инфляции:
а) повышение номинальной заработной платы, не обусловленное ростом производительности труда;
б) рост цен на сырьё и энергоносители;
в) увеличение налогов на производителя;
г) сокращение производства при сохранении денежной массы;
д) эмиссия денежных средств для покрытия расходов государства.
3) Основные виды инфляции:
а) по характеру протекания (открытая и скрытая);
б) в зависимости от темпов роста (умеренная, галопирующая, гиперинфляция);
в) по причинам появления (инфляция спроса, инфляция издержек).
4) Последствия инфляции для экономики:
а) положительные последствия умеренной инфляции (стимулирование инвестиций, стимулирование роста производства и торговли);
б) отрицательные последствия высокой инфляции (расстройство системы регулирования экономики, обесценение всего фонда накопления и кредитов, обесценение реальных доходов населения сокращение текущего потребления снижение инвестиций).
5) Меры преодоления высокой инфляции:
а) контроль за эмиссией денег, изъятие лишних денег;
б) сокращение бюджетных расходов;
в) развитие производства, преодоление спада в экономике.
Возможны другое количество и (или) иные корректные формулировки пунктов и подпунктов плана. Они могут быть представлены в назывной, вопросной или смешанной формах.
Наличие любых двух из 2—5. пунктов плана в данной или близкой по смыслу формулировке позволит раскрыть содержание этой темы по существу.
Задание 24 № 1290
В тексте высказано мнение, что «самое разрушительное последствие инфляции — это подрыв веры граждан в своё правительство». Используя содержание текста, обществоведческие знания и личный социальный опыт, приведите три аргумента в обоснование этого мнения.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Могут быть приведены следующие аргументы:
1) антиинфляционная политика всегда негативно отражается на уровне жизни и социальном самочувствии большинства населения, поэтому недоверие населения к правительству может помешать осуществлению необходимых для снижения инфляции и оживления производства мер;
2) значительную роль в развитии инфляции играют инфляционные ожидания участников рынка, поэтому недоверие к правительству может усилить эти ожидания и дополнительно стимулировать увеличение инфляции;
3) недоверие граждан к правительству в условиях кризиса может привести к акциям социального протеста. Могут быть приведены иные имеющие основания аргументы
Задание 28 № 10485
Используя обществоведческие знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Инфляция и её влияние на экономику». План должен содержать не менее трёх пунктов, из которых два или более детализированы в подпунктах.
Пояснение.
При анализе ответа учитывается:
— соответствие структуры предложенного ответа плану сложного типа;
— наличие пунктов плана, указывающих на понимание экзаменуемым основных аспектов данной темы, без которых она не может быть раскрыта по существу;
— корректность формулировок пунктов плана.
Формулировки пунктов плана, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не засчитываются при оценивании.
Один из вариантов плана раскрытия данной темы:
1) Понятие инфляция.
2) Основные источники появления инфляции:
а) повышение номинальной заработной платы, не обусловленное ростом производительности труда;
б) рост цен на сырьё и энергоносители;
в) увеличение налогов на производителя;
г) сокращение производства при сохранении денежной массы;
д) эмиссия денежных средств для покрытия расходов государства.
3) Основные виды инфляции:
а) по характеру протекания (открытая и скрытая);
б) в зависимости от темпов роста (умеренная, галопирующая, гиперинфляция);
в) по причинам появления (инфляция спроса, инфляция издержек).
4) Последствия инфляции для экономики:
а) положительные последствия умеренной инфляции (стимулирование инвестиций, стимулирование роста производства и торговли);
б) отрицательные последствия высокой инфляции (расстройство системы регулирования экономики, обесценение всего фонда накопления и кредитов, обесценение реальных доходов населения сокращение текущего потребления снижение инвестиций).
5) Меры преодоления высокой инфляции:
а) контроль за эмиссией денег, изъятие лишних денег;
б) сокращение бюджетных расходов;
в) развитие производства, преодоление спада в экономике.
Возможны другое количество и (или) иные корректные формулировки пунктов и подпунктов плана. Они могут быть представлены в назывной, вопросной или смешанной формах.
Наличие любых двух из 2—5. пунктов плана в данной или близкой по смыслу формулировке позволит раскрыть содержание этой темы по существу.
Задание 27 № 13813
В стране М. однократно в течение месяца произошло повышение цен на 70% (без улучшения качества товаров). Какое экономическое явление иллюстрирует этот пример? Какой вид данного явления иллюстрирует данная ситуация? Используя обществоведческие знания, назовите три любых последствия данного явления.
Пояснение.
1. Явление — инфляция;
2. Вид: гиперинфляция;
3. Три последствия, допустим:
— обесценение накоплений;
— снижение покупательной способности денежной единицы;
— снижение реальных доходов населения.
Задание 23 № 623
В тексте отмечается, что не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Опираясь на обществоведческие знания, приведите два фактора, которые могут привести к росту цен. Проиллюстрируйте один из них примером.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Содержание верного ответа (допускаются иные формулировки ответа, не искажающие его смысла).
В ответе должны быть
1) названы два фактора, ведущие к росту цен, например:
— излишняя эмиссия денег Центральным Банком страны;
— Понижение учетной ставки Центральным Банком.
2) Приведен один конкретизирующий пример, допустим: ЦБ государства Х понизил учетную ставку, что привело к удешевлению кредитов и росту объема денежной массы в стране, это сказалось на увеличении нормы инфляции.
Задание 24 № 624
Автор подчеркивает, что в условиях гиперинфляции вести успешный бизнес невозможно. Используя знания обществоведческого курса, приведите три аргумента в обоснование этого вывода.
Пояснение.
Содержание верного ответа (допускаются иные формулировки ответа, не искажающие его смысла).
В ответе могут быть приведены, к примеру, такие аргументы:
1) обесценение денег в условиях гиперинфляции ведет к бартерному обмену и нарушению связей между предприятиями в рамках производственного цикла;
2) в силу неустойчивости и непредсказуемости экономических процессов при гиперинфляции становится невозможным планировать производство на длительный срок;
3) обесценивание денег ведет к резким диспропорциям между оплатой труда и ценами на произведенную продукцию.
Могут быть приведены другие аргументы.
Задание 27 № 9005
Жители страны Z обнаружили, что цены на товары и услуги в течение последних шести месяцев растут на 50-60 % в месяц, а качество товаров и услуг при этом не меняется. О каком экономическом явлении свидетельствует данный факт? (Назовите это явление и укажите его вид.) Поясните, в чём опасность данного экономического явления (используя обществоведческие знания, дайте три пояснения).
Пояснение.
В правильном ответе должны быть следующие элементы:
1) экономическое явление — инфляция;
2) вид — гиперинфляция;
3) пояснения, например: в результате высокой инфляции
— обесцениваются сбережения, снижается уровень жизни населения;
— сокращается производство и занятость;
— снижаются реальные доходы государства.
Могут быть даны другие пояснения
Задание 24 № 9491
Учёными высказывается мнение, что высокая инфляция препятствует реализации функций денег. Используя обществоведческие знания и факты общественной жизни, приведите три обоснования этого мнения.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Могут быть приведены такие обоснования:
1) в условиях высокой инфляции нередко происходит переход от денежного обмена к бартеру;
2) при высокой инфляции цены стремительно меняются, причём это изменение не всегда отражает изменение затрат на производство товара, поэтому сопоставление денежной стоимости товаров и услуг затруднено;
3) при высокой инфляции ценность денег падает, поэтому они не работают как средство сбережения.
Могут быть приведены другие обоснования
§
Задание 26 № 5911
Назовите три факторных дохода и проиллюстрируйте примером получение соответствующими собственниками факторов производства каждого из названных факторных доходов. (Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто).
Пояснение.
В ответе могут быть названы следующие факторные доходы и соответствующие примеры:
1) заработная плата (например, Николай Поликарпович преподаёт в университете, являясь собственником фактора производства труд, получает доход в виде заработной платы);
2) рента (например, Владимир владеет десятью гектарами сельскохозяйственных угодий, являясь собственником фактора производства земля, сдает их в аренду агрохолдингу, получает ежемесячную ренту);
3) прибыль (например, предприниматель открыл бизнес в сфере оказания услуг по ремонту бытовой техники и, являясь собственником фактора производства предпринимательские способности, получит доход в виде прибыли от предпринимательской деятельности).
Могут быть указаны другие факторы и другие примеры.
Задание 25 № 12385
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «факторы производства»;
2) составьте два предложения:
− одно предложение, содержащее информацию о земле как факторе производства;
− одно предложение, называющее факторный доход, который может получать собственник земли.
Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) смысл понятия, например: факторы производства — это ресурсы, используемые людьми для создания экономических благ;
(Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение или объяснение смысла понятия.)
2) одно предложение с информацией о земле как факторе производства, опирающейся на знание курса, например: Земля как фактор производства включает в себя все виды природных ресурсов, имеющихся на планете и пригодных для производства экономических благ;
(Может быть составлено другое предложение, содержащее информацию о земле как факторе производства.)
3) одно предложение, называющее с опорой на знание курса факторный доход, который может получать собственник земли, например: Собственник земли получает доход в виде ренты.
(Может быть составлено другое предложение, называющее факторный доход, который может получать собственник земли.)
Предложения должны быть сформулированы корректно, не содержать элементов, искажающих смысл понятия и или его аспектов.
Предложения, содержащие сущностные ошибки, не засчитываются при оценивании
Задание 24 № 3282
Авторы подчёркивают, что функции предпринимателя в качестве субъекта рыночной экономики состоят в нахождении и формировании спроса на продукты и услуги, продажи товаров с максимальной прибылью. Приведите три примера предпринимательских решений, приводящих к максимизации прибыли.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
Приведены следующие примеры:
— Предприниматель может выйти на столичный рынок, где цены на товар выше;
— предприниматель может продать свой товар дешевле по сравнению с конкурентами и получить большую прибыль за счет увеличения роста продаж;
— предприниматель может первым выйти на рынок с новым конкурентоспособным товаром, получив прибыль за инновационное предложение.
Могут быть приведены другие примеры, в том числе с указанием конкретных фирм и имен предпринимателей.
Задание 26 № 8724
Назовите вид доходов с каждого из факторов производства: труд, земля, капитал. Приведите примеры, иллюстрирующие их получение. (Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто).
Пояснение.
а) Труд → зарплата.
Пример: гражданин N получает за свою работу на заводе заработную плату в сумме 10 тысяч рублей.
б) Земля → рента.
Пример: гражданин N сдаёт в аренду свой дачный участок, а в качестве прибыли получает с него ренту.
в) Капитал → проценты.
Пример: гражданин N владеет десятью водными мотоциклами, он сдает их в аренду фирме, которая оказывает услуги по развлечению для туристов и получает доход в виде процента от прибыли фирмы.
Задание 24 № 9771
Какой фактор производства автор считает основой современной экономики? Укажите другие два фактора производства, значение которых в современном обществе растёт, и в каждом случае поясните свой выбор.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) ответ на вопрос:
— капитал;
2) другие факторы и соответствующие пояснения, например:
— информация (владение новейшими технологиями обеспечивает конкурентные преимущества);
— предпринимательские способности (многие сегменты рынка заполнены товарами и услугами, и необходимы нестандартные решения, чтобы обеспечить фирме успех в конкурентной борьбе);
— труд (в современном мире меняется характер труда, требования к образованию и квалификации работников возрастают).
Могут быть даны другие пояснения
Задание 23 № 4551
Почему в современной экономике существенно возросло значение человеческого капитала? Используя обществоведческие знания, приведите три объяснения.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
В правильном ответе могут быть следующие объяснения:
1) Роль человека многократно возросла, так как интеллектуальный труд стал господствующим в производственной сфере. Он сформировался как осознанная деятельность людей по производству, развитию, усвоению, сохранению, распространению и практическому использованию знаний.
2) Знания превращаются в ключевой ресурс — в главную производительную силу. В наше время знания во всех отношениях превосходят традиционные экономические ресурсы — капитал, труд, землю .
3) «Знание является бизнесом в той же мере, в какой бизнесом является потребитель. Физические товары или услуги — это только средства для обмена покупательской способности потребителя на знания, которыми обладает бизнес» .
4) Инновационная экономика возможна только при наличии высокоразвитого человеческого капитала.
5) Поэтому за последние несколько десятков лет мы стали свидетелями, как отрасли, накапливающие основные богатства общества, занятые производством и распределением нематериальной продукции — знаний и информации, полностью превзошли материальное производство.
Могут быть приведены иные объяснения. близкие по смыслу.
Задание 26 № 14303
Назовите и проиллюстрируйте примерами любые три способа получения человеком дохода от собственности. (Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто.)
Пояснение.
1. Доходы от сдачи собственности в аренду (например, Анна Ивановна сдает в аренду имеющийся у неё в собственности гараж и ежемесячно получает доход)
2. Доходы по банковскому вкладу (например, Иван Борисович открыл вклад в банке под 12% годовых и получает доход ежегодно).
3. Дивиденды (например, Степан владеет акциями «Газпрома» и получает ежегодный доход в форме дивидендов).
Задание 25 № 12381
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «заработная плата»;
2) составьте два предложения:
− одно предложение, содержащее информацию о формах заработной платы;
− одно предложение, раскрывающее любую из причин устойчивых различий в оплате труда работников.
Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) смысл понятия, например: оплата трудовых услуг‚ предоставляемых наемными работниками;
(Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение или объяснение смысла понятия.)
2) одно предложение с информацией о формах заработной платы, опирающейся на знания курса, например: Существует оплата в форме оклада, сдельная и премиальная формы оплаты труда;
(Может быть составлено дРУгое предложение, содержащее информацию о двух и более формах заработной платы.)
3) одно предложение, раскрывающее с опорой на знания курса любую из причин устойчивых различий в форме оплаты труда, например: Одной из причин устойчивых различий в оплате труда является различная квалификация работников.
(Может быть составлено другое предложение, раскрывающее с опорой на знания курса любую из причин устойчивых различий в форме оплаты труда.)
Государственный бюджет
Задание 23 № 10784
Автор пишет о проблеме дефицита государственного бюджета. Приведите три примера решения государством проблемы роста дефицита государственного бюджета.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
В правильном ответе должны присутствовать три примера допустим:
— Центральный банк государства Z выпускает в обращение дополнительные деньги, с помощью которых государство покрывает превышение своих расходов над доходами;
— в государстве N в обращение были выпущены облигации внутреннего займа, которые распространяются среди населения через коммерческие структуры;
— правительство государства S прибегло к займу у Международного валютного фонда.
Могут быть приведены другие примеры
Задание 26 № 11315
Назовите и проиллюстрируйте примерами любые три источника доходов государственного бюджета. (Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто).
Пояснение.
В правильном ответе могут быть названы и проиллюстрированы следующие источники доходов государственного бюджета:
1) налоги и сборы (например, источником доходов бюджета является налог на доходы физических лиц);
2) доходы от использования государственной собственности (например, источником доходов государственного бюджета является прибыль от деятельности коммерческих организаций, учредителем которых является государство);
3) займы (например, выпуск правительством облигаций государственного займа и их размещение среди граждан и организаций привело к поступлению в государственный бюджет значительных средств);
4) доходы от приватизации государственного имущества. (например, правительство продало частной компании здание, находившееся в государственной собственности, день поступили в бюджет страны).
Могут быть названы и проиллюстрированы примерами другие источники доходов государственного бюджета
Задание 28 № 10253
Используя обществоведческие знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Государственный бюджет и государственный долг». План должен содержать не менее трёх пунктов, из которых два или более детализированы в подпунктах.
Пояснение.
При анализе ответа учитывается:
— соответствие структуры предложенного ответа плану сложного типа;
— наличие пунктов плана, указывающих на понимание экзаменуемым основных аспектов данной темы, без которых она не может быть раскрыта по существу;
— корректность формулировок пунктов плана.
Формулировки пунктов плана, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не засчитываются при оценивании.
Один из вариантов плана раскрытия данной темы:
1) Понятие о государственном бюджете и бюджетной политике.
2) Порядок рассмотрения и принятия государственного бюджета:
а) разработка Правительством РФ;
б) принятие Федеральным Собранием;
в) исполнение Правительством РФ.
3) Части государственного бюджета:
а) доходы (налоги и сборы, государственные займы, приватизация, эмиссия ценных бумаг, доходы от государственной собственности, возврат долгов иностранными государствами);
б) расходы (финансирование оборонного заказа, содержание государственного аппарата, финансирование бюджетной сферы, социальных программ, фундаментальной науки, обслуживание государственного долга, дотации предприятиям и развитие инфраструктуры).
4) Варианты реализации бюджетной политики:
а) сбалансированный бюджет;
б) дефицитный бюджет (расходы превышают доходы);
в) профицитный бюджет (доходы превышают расходы).
5) Факторы, влияющие на состояние государственного бюджета:
а) тенденции формирования налогооблагаемой базы;
б) фаза экономического цикла;
в) текущая политика правительства.
5) Государственный долг и его структура:
а) внешние долговые обязательства;
б) внутренние долговые обязательства.
6) Специфика бюджетного процесса и состояния государственного долга в РФ.
Возможны другое количество и (или) иные корректные формулировки пунктов и подпунктов плана. Они могут быть представлены в назывной вопросной или смешанной формах.
Наличие любых двух из 2—5. пунктов плана в данной или близкой по смыслу формулировке позволит раскрыть содержание этой темы по существу.
Задание 25 № 13869
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «государственный бюджет»;
2) составьте два предложения:
— одно предложение, содержащее информацию о порядке принятия государственного бюджета;
— одно предложение, раскрывающее структуру расходной части государственного бюджета.
(Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.)
Пояснение.
1. Смысл понятия, например: это смета доходов и расходов государства на определённый период времени, составленная с указанием источников поступления государственных доходов и направлений, каналов расходования денег (Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение или объяснение смысла понятия).
2. Одно предложение с информацией о порядке принятия государственного бюджета в Российской Федерации, опирающейся на знание курса, например:
— Правительство РФ разрабатывает и представляет Государственной Думе РФ проект государственного бюджета, в Государственной Думе проект федерального бюджета рассматривается в трех чтениях.
(Может быть составлено другое предложение, содержащее информацию о порядке принятия государственного бюджета в Российской Федерации).
3. Одно предложение, раскрывающее структуру расходной части государственного бюджета с опорой на знание курса, например:
— структура расходной части бюджета определяется актуальностью поставленных задач и способами их решения в соответствии с концепцией экономической политики.
Задание 24 № 439
Автор подчеркивает необходимость усиления социальной направленности бюджетной политики Российского государства. Назовите три направления расходов государственного бюджета России, направленные на развитие человеческого и интеллектуального потенциала нации.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Содержание верного ответа (допускаются иные формулировки ответа, не искажающие его смысла).
В ответе могут быть названы следующие направления государственных расходов:
1) образование;
2) здравоохранение и физическая культура;
3) социальная политика;
4) фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу;
§
Задание 25 № 12365
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «экономический рост»;
2) составьте два предложения:
− одно предложение, содержащее информацию о показателях экономического роста;
− одно предложение о путях экономического роста.
Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.
Пояснение.
1) смысл понятия, например: постоянное увеличение реального объёма производства товаров и услуг, произведённых за определённый период времени (обычно за год); (Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение или объяснение смысла понятия.)
2) одно предложение с информацией о показателях экономического роста, например: Одним из основных показателей экономического роста является годовой прирост ВНП, ВВП, НД; (Может быть составлено любое другое предложение, содержащее информацию о показателях экономического роста.)
3) одно предложение, раскрывающее с опорой на знание курса пути экономического роста, например: Достижение экономического роста возможно двумя путями: экстенсивным и интенсивным. (Может быть составлено любое другое предложение, содержащее информацию о путях экономического роста.) Предложения должны быть сформулированы корректно, не содержать элементов, искажающих смысла понятия и/или его аспектов.
Предложения, содержащие сущностные ошибки, не засчитываются при оценивании.
Задание 26 № 4984
Приведите примеры изменений макроэкономических показателей в стране, которые происходят на разных фазах экономического цикла. Назовите три фазы цикла и три примера соответствующих изменений макроэкономических показателей. (Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто).
Пояснение.
Могут быть названы и проиллюстрированы следующие фазы экономического цикла:
1) фаза: экономический рост. Пример: Согласно данным статистики, в начале 2000-х годов экономика страны N переживала подъём, что выразилось в росте ВВП.
2) фаза: экономический спад (рецессия). Пример: в стране N на протяжении последних двух лет сокращается производство во многих отраслях промышленности.
3) фаза: экономическая стагнация. Пример: количество циклических безработных в стране N сохраняется на протяжении нескольких месяцев на неизменно высоком уровне, объем реального ВВП государства перестал сокращаться, но и не растет.
Задание 27 № 5763
По данным Государственной службы статистики, в стране Н. последние три года стремительно падает ВВП. На какой стадии экономического цикла находится экономика государства Н.? Назовите также другие признаки этой стадии экономического цикла (назовите три признака).
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) названа стадия: спад (рецессия);
2) приведены три других признака:
− сокращение деловой активности;
− рост безработицы;
− сокращение объёмов производства. (Могут быть названы другие признаки.)
Задание 23 № 10565
В тексте указывается, что одним из приоритетов социально-экономической политики нашей страны является развитие инфраструктуры. Используя факты общественной жизни, приведите два примера инвестиций в развитие инфраструктуры и объясните, как развитие инфраструктуры может влиять на экономический рост.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) примеры, допустим:
— в рамках государственной программы осуществляется модернизация сети автомобильных дорог федерального значения;
— при поддержке государства осуществляется развитие системы ГЛОНАСС;
(Могут быть приведены другие примеры.)
2) объяснение, например:
— развитие инфраструктуры связано как с созданием новых рабочих мест, так и с созданием экономических благ, увеличением поступления налогов в бюджеты разных уровней, внедрением достижений НТР и т.п.
(Может быть дано другое объяснение.)
Задание 24 № 10566
Автор утверждает, что на экономический рост влияют большие инвестиции в различные составляющие человеческого капитала. Используя текст и обществоведческие знания, приведите три объяснения этого утверждения.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Могут быть приведены следующие объяснения, например:
1) инвестиции в здравоохранение обеспечивают здоровье работников и долгое сохранение ими трудоспособности, что может обеспечить высокую производительность труда и более поздний выход на пенсию (большие пенсионные накопления и снижение нагрузки на государство, возможность долговременных инвестиций пенсионных накоплений);
2) инвестиции в образование повышают квалификацию работников, соответственно производительность и качество их труда, обеспечивают внедрение передовых технологий;
3) инвестиции в социальную сферу обеспечивают не только создание новых рабочих мест, но и возможность трудиться матерям малолетних детей (дети устроены в детские образовательные организации), гражданам с ограниченными возможностями здоровья; всё это обеспечивает экономический рост.
Могут быть приведены другие объяснения
Источник: ЕГЭ 2022 по обществознанию. (часть С, вариант 421)
Задание 23 № 10510
Какие два возможных источника (пути) экономического роста названы в тексте? Приведите по два примера, иллюстрирующих каждый из этих источников (путей). (Сначала указывайте источник (путь), затем приводите примеры, которые его иллюстрируют.)
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
В правильном ответе должны быть названы два источника и приведены примеры, иллюстрирующие каждый из них:
1. Повышение эффективности использования старых ресурсов (ИЛИ интенсивный путь), например:
— в стране Z существует государственная система повышения квалификации, благодаря которой работники разных специальностей каждые пять лет повышают свою квалификацию, что позволяет обеспечивать экономический рост;
— переход на новые технологии на предприятии Y позволил более эффективно использовать имеющееся оборудование и обеспечить стабильный экономический рост в течение продолжительного периода.
2. Вовлечение в производственный процесс новых ресурсов (ИЛИ экстенсивный путь), например:
— для обеспечения экономического роста предприятия страны Z закупили дополнительную партию оборудования;
— на предприятии Z были созданы дополнительные рабочие места.
(Условие задания не требует, чтобы выпускник вместо цитаты привёл название (интенсивный или экстенсивный). Но если он это сделает корректно, то такой элемент ответа может быть засчитан.)
Задание 23 № 10695
Используя факты общественной жизни и обществоведческие знания, укажите любые три меры, которые могут способствовать переходу к «зелёной» экономике.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Могут быть указаны такие меры:
1) ужесточение природоохранных требований к деятельности предприятий, к стандартам автомобилей и топлива;
2) повышение ответственности за экологические правонарушения;
3) внедрение раздельного сбора и раздельной переработки мусора, использование экологически безопасной тары и упаковки.
Могут быть указаны другие меры.
Источник: ЕГЭ 2022 по обществознанию. Основная волна. Сибирь Вариант 362 (часть С)
Задание 28 № 739
Используя обществоведческие знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Цикличность экономического развития». План должен содержать не менее трех пунктов, из которых два или более детализированы в подпунктах.
Пояснение.
При анализе ответа учитывается:
— соответствие структуры предложенного ответа плану сложного типа;
— наличие пунктов плана, указывающих на понимание экзаменуемым основных аспектов данной темы, без которых она не может быть раскрыта по существу;
— корректность формулировок пунктов плана.
Формулировки пунктов плана, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не засчитываются при оценивании.
Один из вариантов плана раскрытия данной темы:
1) Понятие экономического цикла.
2) Основные фазы экономического цикла:
а) экономический подъем (экспансия);
б) экономический спад (рецессия);
в) стагнация;
г) оживление.
3) Внешние причины цикличного развития рыночной экономики:
а) вооружённые конфликты;
б) изменение международной конъюнктуры производства энергоносителей;
в) крупные инфраструктурные проекты и т.д.
4) внутренние причины цикличного развития рыночной экономики:
а) качество монетарной политики правительства;
б) изменение соотношения совокупного спроса и совокупного предложения;
в) накопление больших запасов товаров сверх спроса и т.д.
5) Экономический рост и его факторы.
Возможны другое количество и (или) иные корректные формулировки пунктов и подпунктов плана. Они могут быть представлены в назывной вопросной или смешанной формах.
Наличие любых двух из 2—4. пунктов плана в данной или близкой по смыслу формулировке позволит раскрыть содержание этой темы по существу.
Задание 28 № 10224
Используя обществоведческие знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Экономический цикл». План должен содержать не менее трёх пунктов, из которых два или более детализированы в подпунктах.
Пояснение.
При анализе ответа учитывается:
— соответствие структуры предложенного ответа плану сложного типа;
— наличие пунктов плана, указывающих на понимание экзаменуемым основных аспектов данной темы, без которых она не может быть раскрыта по существу;
— корректность формулировок пунктов плана.
Формулировки пунктов плана, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не засчитываются при оценивании.
Один из вариантов плана раскрытия данной темы:
1) Понятие экономического цикла.
2) Основные фазы экономического цикла:
а) экономический подъем (экспансия);
б) экономический спад (рецессия);
в) стагнация;
г) оживление.
3) Внешние причины цикличного развития рыночной экономики:
а) вооружённые конфликты;
б) изменение международной конъюнктуры производства энергоносителей;
в) крупные инфраструктурные проекты и т.д.
4) внутренние причины цикличного развития рыночной экономики:
а) качество монетарной политики правительства;
б) изменение соотношения совокупного спроса и совокупного предложения;
в) накопление больших запасов товаров сверх спроса и т.д.
5) Экономический рост и его факторы.
Возможны другое количество и (или) иные корректные формулировки пунктов и подпунктов плана. Они могут быть представлены в назывной вопросной или смешанной формах.
Наличие любых двух из 2—4. пунктов плана в данной или близкой по смыслу формулировке позволит раскрыть содержание этой темы по существу.
Задание 23 № 5168
Автор упоминает о циклах деловой активности (экономических циклах). Объясните, почему в определённые периоды этого цикла необходимо государственное вмешательство в экономику? С опорой на обществоведческие знания, укажите любые две меры денежно-кредитной политики, которые может использовать государство в таких ситуациях.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) Объяснение:
— в определенные периоды цикла деловой активности происходят колебания в производстве и потреблении различных товаров и услуг, экономическая система начинает давать сбои и возникает соблазн вмешаться, чтобы в ручном режиме исправить недочеты.
2) Меры денежно-кредитной политики, используемые государством:
— изменение учетной (ключевой) процентной ставки;
— изменение нормы банковского резерва;
— операции на открытом рынке.
Задание 25 № 12338
Используя обществоведческие знания,
1) раскройте смысл понятия «экономический цикл»;
2) составьте два предложения:
− одно предложение, содержащее информацию о фазах экономического цикла;
− одно предложение, раскрывающее связь экономического цикла и рыночного механизма.
Предложения должны быть распространёнными и содержащими корректную информацию о соответствующих аспектах понятия.
Пояснение.
Правильный ответ должен содержать следующие элементы:
1) смысл понятия, например: регулярно повторяющееся, периодическое колебательное движение экономической системы, проявляющееся в чередовании фаз экономической активности;
(Может быть приведено иное, близкое по смыслу определение.)
2) одно предложение с информацией о фазах экономического цикла, опирающейся на знания курса, например: «В экономическом цикле выделяются следующие фазы: кризис, депрессия, оживление и подъём»; (Могут быть составлены другие предложения, содержащие информацию о фазах экономического цикла.)
3) одно предложение, раскрывающее с опорой на знание курса связь экономического цикла и рыночного механизма, например: «Смена фаз экономического цикла отражает неравномерность развития рыночной экономики, периодически возникающее в различных отраслях перепроизводство».
Задание 24 № 10605
Используя обществоведческие знания и факты общественной жизни, приведите три подтверждения необходимости создания в стране наиболее благоприятных условий для развития бизнеса.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
В правильном ответе могут быть приведены следующие подтверждения, например:
1) развитие бизнеса способствует созданию рабочих мест;
2) развитие бизнеса способствует производству массы потребительских товаров и услуг;
3) развитие бизнеса способствует поступлению налогов в бюджет;
4) развитие бизнеса способствует политической стабильности в обществе.
Задание 24 № 6361
Нередко высказывается мнение, что поиск производителем наиболее экономичной производственной технологии неизбежно приводит к снижению качества продукции. Используя обществоведческие знания, приведите три аргумента в опровержение этого мнения.
Показать
Показать другие задания к этому тексту
Пояснение.
Могут быть приведены такие аргументы:
1) экономия может не затрагивать качество продукции, а касаться, например, более эффективного использования ресурсов и снижения отходов производства;
2) экономичная производственная технология может быть связана с переработкой и вторичным использованием отходов производства, что не влечёт снижение качества производимой продукции;
3) экономичная производственная технология может быть связана с переходом на альтернативные источники энергии, с иной организацией труда и т. п., что никак не влечёт снижения качества продукции.
