Чистые инвестиции: понятие, формула, цели ::

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отме­ченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой

Структура реальных инвестиций

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отме­ченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой

Вставьте пропущенные слова или числа

1. Под ..….. капитальных вложений понимается их состав по видам и направлению использования, а также удельный вес в общем объеме инвестиций.

2. Вложения в ценные бумаги и финансовые активы называются ….. инвестиции.

3. Вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующего производства называются ……. …….

4. К капитальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в ……. средства, т.е. средства, срок эксплуатации которых превышает один год.

Верно/Неверно

Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Предприятие не может совмещать функции двух и более субъектов инвестиционной деятельности.

2. Субъекты инвестиционной деятельности не имеют право обжаловать в суде действия (бездействие) органов государственной власти.

3. Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инвестиционных проектов фактически ограничены доходами бюджетной системы.

4. Инвестиции более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Тесты

1. Финансовыми инвестициями являются вложения в

а) основные фонды;

б) в оборотный капитал;

в) банковские депозиты;

г) акции золотодобывающих компаний.

2.  К реальным инвестициям относятся вложения в:

а) основные фонды;

б) акции реального сектора экономики;

в) оборотный капитал;

г) объекты тезаврации.

3. К реальным инвестициям относятся вложения в:

а) ценные бумаги;

б)  землю;

в) капитальные вложения.

4. Финансовые инвестиции составляют вложения в:

а) недвижимость;

б) ценные бумаги;

в) оборотные средства;

г) объекты тезаврации.

5. По периоду инвестирования различают следующие виды инвестиций:

а) реальные;

б) среднесрочные;

в) валовые;

г) частные;

д) краткосрочные;

е) чистые;

ж) долгосрочные;

з) внутренние.

6. По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

а) частные;

б) чистые;

в) государственные;

г) краткосрочные;

д) зарубежные;

е) реальные;

ж) смешанные;

з) финансовые;

и) валовые;

к) среднесрочные.

7.  Капитальные вложения – это:

а) синоним инвестиций;

б) разновидность инвестиций;

в) неинвестиционный термин.

8. Капитальные вложения – это:

а) размещение капитала в ценные бумаги;

б) инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов;

в) инвестиции в любые объекты;

г) инвестиции в новые технологии.

9. Капитальные вложения составляют затраты на:

а) строительно-монтажные работы;

б) приобретение транспортных средств;

в) капитальный ремонт;

г) приобретение оборудования;

д) проектно-изыскательные работы;

е) геолого-разведочные работы.

Ж) содержание дирекции действующего предприятия

10. К капитальным вложениям относятся затраты на:

а) реконструкцию и техническое перевооружение производства;

б) модернизацию оборудования;

в) расширение производства;

г) капитальный ремонт;

д) текущий ремонт;

е) новое строительство.

11. Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений:

а) воспроизводственной;

б) технологической;

в) отраслевой;

г) по формам собственности.

12. Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на:

а) строительно-монтажные работы;

б) реконструкцию;

в) прочие нужды;

г) новое строительство;

д) оборудование;

е) расширение;

ж) техническое перевооружение.

13. Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют:

а) техническим перевооружением;

б) новым строительством;

в) расширением;

г) поддержанием действующих мощностей;

д) реконструкцией.

14. Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между следующими видами затрат:

а) на реконструкцию;

б) на новое строительство;

в) на оборудование;

г) на техническое перевооружение;

д) на строительно-монтажные работы;

е) на расширение.

15. Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются:

а) при техническом перевооружении;

б) как непроизводственные;

в) при реконструкции;

г) при расширении.

16. Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на:

а) новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение;

б) проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение       оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения;

в) объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения.

17. Технологической структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на:

а) объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения;

б) проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение  оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения;

в) новое строительство, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

18. Субъектом инвестиционной деятельности, вкладывающим средства в объекты предпринимательской деятельности, является:

а) инвестор;

б) заказчик;

в) пользователь объектов инвестиций;

г) исполнитель работ.

19. Субъектом инвестиционной деятельности, выполняющим по договору работы, является:

а) подрядчик;

б) инвестор;

в)  заказчик;

г) пользователь результатами инвестиций.

Инвестиционный проект

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой

Виды инновационных проектов

Вставьте в таблицу соответствующие виды инновационных проектов из приведенных ниже

Промежуточные, новый продукт, среднесрочные, отраслевые, новый рынок, краткосрочные, конечные, новая структура управления, региональные, отдельного предприятия, новый источник сырья, существующие потребности, президентские, долгосрочные, федеральные, новый метод производства, новые потребности.

Вставьте этапы инвестиционного проекта в соответствии с теми фазами и в том порядке, как они осуществляются

Доклад об инвестиционных возможностях и резюме о целесообраз­ности перехода к следующей фазе. Производство и реализация продукции. Переговоры и заключение кон­трактов. Составление бизнес-плана. Развитие производства, совершен­ствование выпускаемой продукции. Обучение кадров. Ремонт, модернизация и замена оборудования. Строительство. Закупка материальных ресурсов и создание их запасов. Предварительная оценка технико-экономических показателей проекта. Проектирование. Анализ инвестиционных возмож­ностей. Маркетинг. Приемка и запуск проекта. Технико-экономическое обосно­вание (ТЭО) и расчет эффективности инвестиций.

Структура бизнес-плана инвестиционного проекта

Каждому из приведенных ниже разделов бизнес-плана, отмеченных цифрами, найдите соответствующее их содержание, обозначенное буквой

Вставьте пропущенные слова

1. Проекты главной цель которых является получение прибыли называются…..

2. Проекты, ориентированные на решение различных социальных проблем называются…..

3. Проекты основная направленность которых улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны называются…..

4. Действие …инвестиционных проектов ограничивается рамками данного предприятия, реализующего инвестиционный проект.

5. Инвестиционный цикл принято делить на …, каждая из которых имеет свои цели и задачи.

6. Предплановая и предпроектная разработка, определяющая основные направления и задачи проектирования инвестиционного объекта носит название…… …… ……

Верно/Неверно

Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Чем меньше срок инвестирования, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор.

2. Объекты инвестиционной деятельности осуществляют капитальные вложения с использованием собственных или привлеченных средств.

3. Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего проект.

4. Показатели общественной эффективности инвестиционного проекта учитывают социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом.

Тесты

1. Принцип замазки связан с тем, что…

а) предыдущие решения и расходы сковывают свободу участников инвестиционного проекта по мере его реализации;

б) натуральные, материальные и денежные оценки проекта призваны компенсировать недостатки друг друга;

в) в любом проекте найдутся незапланированные расходы, которые принято осуществлять за счет внутреннего или внешнего резерва.

2. Какие из перечисленных издержек можно отнести к адаптационным?

а) переподготовка кадров;

б) заработная плата рабочих и служащих;

в) приобретение сырья и материалов;

г) неустойки по расторгаемым контрактам;

д) штрафы за нарушение условий контрактов.

3. Банкротство предприятия происходит, если инвестиционный риск проявляется, как:

а) экологический;

б) систематический;

в) катастрофический;

г) критический;

д) политический;

е) допустимый.

4. Проекты, которые могут быть приняты к исполнению одновременно, называются:

а) альтернативными;

б) комплиментарными (взаимодополняющими);

в) независимыми;

г) замещающими.

5. Период окупаемости — это:

а) инвестиционный цикл;

б) срок реализации проекта;

в) период, когда затраты сравняются с доходом.

6. В инвестиционной сфере бизнес-план разрабатывается с целью

а) обоснования возможности реализации инвестиционного проекта;

б) рекламы;

в) прогнозирования производства.

7. Участие государства в проекте

а) повышает его инвестиционную привлекательность;

б) снижает его инвестиционную привлекательность;

в) ограничивается лицензированием.

8. Как называется система организаций и фирм, осуществляющих весь объем строительно-монтажных работ, необходимых для ввода производственных мощностей и основных фондов в эксплуатацию?

а) порядком финансирования капитальных вложений;

б) строительным комплексом;

в) капитальным строительством;

г) инвестиционным комплексом.

9. В чем заключается специфика кругооборота строительной продукции как товара?

а) в перемещении из сферы обращения в сферу производства;

б) в перемещении из сферы производства в сферу обращения;

в) в замещении этих сфер. 

10. При каком способе строительства возведение объекта осуществляется собственными силами?

а) при хозяйственном;

б) при подрядном;

в) «под ключ»;

г) при централизованном. 

11. Если строительство ведется силами заказчика, то такой способ строительства называется:

а) подрядным;

б) хозяйственным.

12. Если договор подряда на строительство заключается заказчиком с одним подрядчиком, который координирует строительство, то такой договор называется

а) государственный контракт;

б) генеральный договор подряда;

в) субподрядный договор;

г) предварительный договор (протокол о намерениях).

13. Если строительство осуществляется за счет бюджетных ассигнований, то между государственным заказчиком и подрядчиком заключается следующий договор:

а) простой договор подряда;

б) генеральный договор подряда;

в) государственный контракт;

г) предварительный договор (протокол о намерениях).

14. Что называется «тендером»?

а) комплект документации, характеризующий предмет торгов и коммерческие условия;

б) комитет, созданный из независимых высококвалифицированных специалистов;

в) процедура проведения торгов. 

15. Систематический (рыночный) риск характеризуется следующими признаками:

а) вызывается частными событиями для отдельных предприятий;

б) не может быть устранен диверсификацией;

в) может быть уменьшен диверсификацией вложений;

г) инвестор не может повлиять на факторы его возникновения при выборе объектов инвестирования.

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой

Вставьте пропущенные слова или числа

1. Текущими называются цены без учета …………

2. ……….. формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам средств, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.

3. Чистая текущая стоимость используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений денежных средств, приведенных в ………. условия.

Тесты

1. Основные параметры, определяющие величину чистой текущей стоимости проекта:

а) ставка дисконтирования;

б) срок окупаемости;

в) доходность проекта;

г) чистый денежный поток;

д) стоимость заемных источников финансирования.

2. Индекс рентабельности инвестиций успешного проекта должен быть

а) равен 0;

б) больше 1,0;

в) меньше 1,0.

3.  Чистая текущая стоимость успешного проекта должна быть

а) больше 0;

б) равна 0;

в) меньше 0.

4.  Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта

а) зависит от ставки дисконтирования;

б) не зависит от ставки дисконтирования;

в) равна ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость – 0.

5. Коэффициент дисконтирования применяется для:

а) расчета увеличения прибыли;

б) приведения будущих поступлений к начальной стоимости инвестирования;

в) расчета величины налогов.

6. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на временной оценке денег называются:

а) сложными (динамическими или интегральными);

б) простыми (статическими).

7. Назовите основные группы методов оценки риска.

а) экономико-математические;

б) аналитические;

в) эвристические;

г) синтетические.

8. Какой из следующих показателей является основным при оценке риска?

а) вероятность;

б) среднеквадратическое отклонение;

в) value at risk (VAR).

9. К простым методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей:

а) индекс рентабельности проекта;

б) простая норма прибыли;

в) чистая настоящая стоимость;

г) срок окупаемости вложений;

д) внутренняя норма доходности.

10.  К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей:

а) индекс рентабельности проекта;

б) простая норма прибыли;

в) чистая настоящая стоимость;

г) срок окупаемости вложений;

д) внутренняя норма доходности.

11. От чего зависит степень применимости q-принципа?

а) уровня государственного регулирования;

б) инфляции;

в) структуры производства;

г) степени взаимной интеграции отраслей.

12. Что является основным объектом анализа при оценке эффективности инвестиций?

а) чистый приток денежных средств;

б) чистая прибыль;

в) денежный поток;

г) валовая прибыль;

д) итог баланса.

13. С чем связана необходимость применения интегральных методов оценки инвестиций?

а) с наличием нескольких источников получения выручки;

б) с различной ценностью денежных средств во времени;

в) с возможным наличием в деятельности предприятия-исполнителя операций в иностранных валютах;

г) с углубляющейся интеграцией России в мировое сообщество.

14. Как повлияет на чистую текущую стоимость увеличение ставки дисконтирования?

а) она увеличится;

б) она уменьшится;

в) она не изменится.

15. Оцените какой из проектов будет более эффективен, если денежный поток по первому проекту: 1 год – (-1 млн. руб.), 2 год – (2 млн. руб.), 3 год – (3 млн. руб.), а по второму – (-1 млн. руб.), (2 млн. руб.), (1 млн. руб.) соответственно. Ставка дисконтирования 10 %.

а) первый;

б) второй;

в)  их эффективность одинакова.

16. Чему равен дисконтный множитель в формуле NPV?

а) i;

б) 1 i;

в) 1/(1 i);

г) (1 i)^t;

д) 1/(1 i)^t.

17. Каково минимальное значение индекса рентабельности инвестиционного проекта?

а) 1;

б) 0;

в) 0,5.

18. С какими показателями может производиться сравнение внутренней нормы доходности при оценке эффективности инвестиционного проекта?

а) барьерной ставкой;

б) безрисковой ставкой;

в) индексом инфляции;

г) индексом рентабельности;

д) ставкой по альтернативным вложениям.

19. Показатель простой нормы прибыли сравнивает:

а) текущую и будущую стоимость капитальных вложений;

б) прибыль от реализации продукции и отчислений в различные фонды;

в) доходность проекта и вложенный капитал;

г) доходность различных жизненных этапов инвестиционного проекта.

20. Составляющей показателя cash flow не является:

а) ставка дисконтирования;

б) выручка или прибыль от реализации, включая доходы от внереализационных операций;

в) амортизационные отчисления;

г) первоначальные инвестиции;

д) инвестиционные расходы, осуществляемые по годам.

21. В каком случае принятие решения о вложении средств в инвестиционный проект целесообразно?

а) NPV=0;

б) NPV<0;

в) NPV>0.

22. Показатель рентабельности отражает:

а) относительную меру прироста богатства руководителя предприятия;

б) степень возрастания богатства инвестора на 1 рубль вложенных инвестиций;

в) степень возрастания фондоотдачи;

г) размер денежных притоков и оттоков.

Задачи

1.Предприятие требует как минимум 14 процентов отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие располагает возможностью купить новое оборудование стоимостью $84 900. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в конечном итоге приведет к $15 000 дополнительного годового денежного дохода в течение 15 лет использования оборудования. Вычислите чистое современное значение проекта, предположив нулевую остаточную стоимость оборудования через 15 лет.

Расчет проведем используя таблицу, находя множитель дисконтирования с помощью финансовых таблиц.

Следует ли принять данный проект?

2. Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него $100 000. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за $8 000; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в $21 000.

Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение дебиторских) и это позволит получать $16 000 годового чистого денежного дохода в течение тех же шести лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).

Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 12% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользоваться методом чистого современного значения.

2.1. Представим исходные данные задачи в компактном виде.

Заметим еще раз, что рабочий капитал и оборудование планируются быть реализованными только по истечении 6 лет.

2.2. Произведем расчеты чистого современного значения для первого проекта.

2.3. Аналогичные расчеты проведем для второго проекта

2.4. Какие выводы можно сделать по результатам расчетов?

3. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект, предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт оборудования, а также вложения в оборотные средства по следующей схеме:

¾ $130 000 — исходная инвестиция до начала проекта;

¾ $25 000 — инвестирование в оборотные средства в первом году;

¾ $20 000 — инвестирование в оборотные средства во втором году;

¾ $15 000 — дополнительные инвестиции в оборудование на пятом году;

¾ $10 000 — затраты на капитальный ремонт на шестом году.

В конце инвестиционного проекта предприятие рассчитывает реализовать оставшиеся основные средства по их балансовой стоимости $25000 и высвободить часть оборотных средств стоимостью $35 000.

Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие чистые (т.е. после уплаты налогов) денежные доходы:

Необходимо рассчитать чистое современное значение инвестиционного проекта и сделать вывод о его эффективности при условии 12-ти процентной требуемой прибыльности предприятия на свои инвестиции.

Схема решения задачи остается прежней. Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.

4. Пусть два проекта предполагают одинаковый объем инвестиций $1000 и рассчитаны на четыре года.

Проект А генерирует следующие денежные потоки : по годам 500, 400, 300, 100, а проект В — 100, 300, 400, 600. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%. Найти дисконтированный период окупаемости.

Расчет дисконтированного срока осуществляется с помощью следующих таблиц.

Таблица 1.Проект А

Во третьей строке таблицы помещены дисконтированные значения денежных доходов предприятия в следствии реализации инвестиционного проекта. В данном случае уместно рассмотреть следующую интерпретацию дисконтирования: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует выделению из этой суммы той ее части, которая соответствует доходу инвестора, который предоставляется ему за то, что он предоставил свой капитал. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции. В четвертой строке таблицы содержатся значения непокрытой части исходной инвестиции. С течением времени величина непокрытой части уменьшается. Период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года.

Аналогично для второго проекта расчетная таблица и расчет дисконтированного периода окупаемости имеют следующий вид.

Таблица 2. Проект В.

5.Предприятие планирует вложить деньги в приобретение нового приспособления которое стоит $3 170 и имеет срок службы 4 года с нулевой остаточной стоимостью. Внедрение приспособления по оценкам позволяет обеспечить входной денежный поток $1 000 в течение каждого года. Руководство предприятия позволяет производить инвестиции только в том случае, когда это приводит к отдаче хотя бы 10% в год.

Сначала произведем обычный расчет чистого современного значения. Традиционный расчет NPV

Дальнейший анализ состоит в распределении $1 000 входного потока на две части:

• возврат некоторой части исходной инвестиции,
• отдача от использования инвестиции (доход инвестору).

Расчет распределения денежных потоков

6. На покупку машины требуется $16 950. Машина в течение 10 лет будет экономить ежегодно $3 000. Остаточная стоимость машины равна нулю. Надо найти IRR.

Найдем отношение требуемого значения инвестиции к ежегодному притоку денег, которое будет совпадать с множителем какого-либо (пока неизвестного) коэффициента дисконтирования

Полученное значение фигурирует в формуле определения современного значения аннуитета и, следовательно,с помощью финансовой табл. находим, что для n=10 показатель дисконта составляет 12%. Произведем проверку:

Успех решения был обеспечен совпадением отношения исходной суммы инвестиций к величине денежного потока с конкретным значением множителя дисконта из финансовой таблицы. В общем случае надо использовать интерполяцию.

7.Необходимо оценить значение внутренней нормы доходности инвестиции объемом $6 000, который генерирует денежный поток $1 500 в течение 10 лет.

Следуя прежней схеме рассчитаем коэффициент дисконта.

По финансовой табл. для n=10 лет находим

Значит значение IRR расположено между 20% и 24%.

Используя линейную интерполяцию находим IRR

Существуют более точные методы определения IRR, которые предполагают использование специального финансового калькулятора или электронного процессора EXCEL.

Для решения данных задач применяются следующие формулы:

Метод чистого современного значения (NPV — метод)

Этот метод основан на использовании понятия чистого современного значения (Net Present Value)

,

где CF_i — чистый денежный поток,

r — стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта.

· для отдельного проекта: если NPV больше или равно нулю, то проект принимается;

· для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если только оно положительное.

Внутренняя норма прибыльности (IRR)

По определению, внутренняя норма прибыльности (иногда говорят доходности) (IRR) — это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений.

Экономический смысл внутренней нормы прибыльности состоит в том, что это такая норма доходности инвестиций, при которой предприятию одинаково эффективно инвестировать свой капитал под IRR процентов в какие-либо финансовые инструменты или произвести реальные инвестиции, которые генерируют денежный поток, каждый элемент которого в свою очередь инвестируется по IRR процентов.

Математическое определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения

,

где: CF_j — входной денежный поток в j-ый период,

INV — значение инвестиции.

Решая это уравнение, находим значение IRR. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

· если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

· если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Инвестиционный портфель

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой

Вставьте соответствующие характеристики портфелей

Государственные ценные бумаги, акции, облигации крупных стабильных эмитентов; высоконадежный, но низкодоходный; средняя; рост капитала в долгосрочном периоде; рискованный, но высокодоходный; высокая доля высокодоходных ценных бумаг некрупных эмитентов, венчурных компании; низкая; диверсифицированный; спекулятивная игра и возможность быстрого роста капитала; высокая; защита от инфляции; государственные ценные бумаги, большая доля ценных бумаг крупных и надежных эмитентов.

Классификация инвестиционных портфелей

По источнику дохода

Вставьте соответствующие характеристики портфелей в зависимости от способа получения дохода

Виды рисков

5.4.1. Установите соответствие рисков

5.4.2 Указанные в таблице виды рисков разделите на 2 группы:

1 группа — систематические риски

2 группа — несистематические риски

Вставьте пропущенные слова или числа

1. Значение рыночной цены облигации, выраженной в процентах к ее номиналу, называется ………. облигации.

2. Показатель взаимосвязи изменений стоимости двух ценных бумаг носит название коэффициента ……..

3. Уровень риска ценной бумаги определяется показателем ……… изменений их стоимости.

4. Портфель который обеспечивает минимальный риск при заданном уровне доходности и максимальную отдачу при заданном уровне риска называется…….

5. Вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от ожидаемой величины называется ……….

Верно/Неверно

Определите: верпы (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Систематический риск нельзя снизить с помощью диверсификации.

2. Оптимальный портфель обеспечивает инвестору средний доход при максимальном уровне риска.

3. Портфель ценных бумаг требует относительно более высоких затрат по сравнению с инвестированием в реальные активы, поэтому для большинства частных инвесторов такой вид инвестиций является менее доступным.

4. Портфели ценных бумаг, построенные по принципу диверсификации, предполагают комбинацию из достаточно большого количества ценных бумаг с равнонаправленной динамикой движения курсовой стоимости.

5. Аналитические данные свидетельствуют, что наличие в портфеле 100 ценных бумаг и более значительно снижает риск вложений по сравнению с 10-15 ценными бумагами.

Тесты

1. На каком из сегментов рынка ценных бумаг происходит привлечение инвестиционных ресурсов эмитентами?

а) на первичном рынке ценных бумаг;

б) на вторичном рынке ценных бумаг;

в) на первичном и вторичном рынках ценных бумаг.

2. Инвестиции, осуществляемые с целью роста инвестируемого капитала и участия инвестора в управлении объектом инвестирования, называются:

а) портфельными;

б) прямыми.

3. По видам включаемых объектов инвестирования различают следующие виды портфелей:

а) портфель дохода;

б) портфель реальных инвестиционных проектов;

в) неотзываемый;

г) срочный;

д) портфель ценных бумаг;

е) разбалансированный;

ж) агрессивный;

з) портфель роста.

4. По приоритетным целям инвестирования различают следующие виды портфелей:

а) несбалансированный;

б) портфель роста;

в) портфель ценных бумаг;

г) сбалансированный;

д) портфель прочих объектов;

е) портфель дохода;

ж) смешанный;

з) отзываемый.

5. Родоначальником портфельной теории является:

а) Г. Марковиц;

б) Дж.-М. Кейнс;

в) К. Маркс;

г) А. Смит;

д) Архимед.

6. Снизить инвестиционный риск позволяет:

а) диспансеризация;

б) дисперсия;

в) диверсификация;

г) диверсия.

7. Коэффициент бета измеряет:

а) политический риск;

б) недиверсифицируемый риск;

в) экологический риск;

г) допустимый риск.

8. Портфель имеет средний уровень риска, если коэффициент бета:

а) больше 2;

б) больше 1;

в) равен 1;

г) меньше 1;

д) равен 0.

9. Риск по портфелю больше среднерыночного уровня, если коэффициент бета

а) больше 1;

б) равен 1;

в) меньше 1;

г) равен 0.

10. Риск по портфелю инвестиций меньше среднерыночного уровня, если коэффициент бета:

а) больше 2;

б) больше 1;

в) равен 1;

г) меньше 1;

д) равен 0.

11. Управление портфелем бывает:

а) односторонним;

б) пассивным;

в) минимальным;

г) оптимальным;

д) активным.

12. Активное управление предполагает:

а) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

б) сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;

в) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок;

г) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов;

д) низкий уровень специфического риска.

13. Способ управления портфелем — это:

а) математическое описание его структуры;

б) совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей;

в) методика оценки ценных бумаг.

14.  Пассивное управление предполагает:

а) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов;

б) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

в) низкий уровень специфического риска;

г) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок.

15. Инвестиционный портфель, формирующийся по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, называется:

а) портфелем роста;

б) портфелем дохода.

16. Инвестиционный портфель, формирующийся по критерию максимизации темпов роста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня прибыли в текущем периоде, называется:

а) портфелем роста;

б) портфелем дохода.

17. Инвестиционный портфель, формируемый по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестируемого капитала вне зависимости от сопутствующего им уровня инвестиционного риска, считается:

а) агрессивным портфелем;

б) умеренным портфелем;

в) консервативным портфелем.

18. Инвестиционный портфель, уровень риска по которому приближен к среднерыночному и доходность приближена к среднерыночной, считается:

а) консервативным портфелем;

б) агрессивным портфелем;

в) умеренным портфелем.

19. Портфель ценных бумаг, формируемый по критерию минимизации уровня инвестиционного риска, считается:

а) умеренным портфелем;

б) консервативным портфелем;

в) агрессивным портфелем.

20. Инвестиционный портфель, соответствующий стратегии инвестора, считается:

а) сбалансированным портфелем;

б) несбалансированным портфелем.

21. Инвестиционный портфель, не соответствующий стратегии инвестора, считается:

а) сбалансированный портфель;

б) несбалансированный портфель.

22. Активное управление инвестиционным портфелем предполагает:

а) приобретение и продажу ценных бумаг на основе прогнозов изменения их доходности и риска;

б) приобретение и продажу ценных бумаг по факту изменения их доходности и риска;

в) покупку и продажу ценных бумаг через определенное время.

23. Пассивное управление инвестиционным портфелем предполагает:

а)  приобретение и продажу ценных бумаг через определенный интервал времени;

б) приобретение и продажу ценных бумаг по факту изменения их доходности и риска;

в) приобретение и продажу ценных бумаг на основе прогнозов изменения их доходности и риска.

24. При формировании портфеля рассматриваются такие факторы как:

а)  срок окупаемости капитальных вложений;

б) уровень доходности портфеля;

в) допустимая степень риска;

г) масштабы диверсификации;

д) масштабы предприятия.

25. Установить правильную последовательность этапов формирования портфеля ценных бумаг:

а)  формирование портфеля;

б) оценка фактической эффективности портфеля;

в)  проведение анализа инвестиционных качеств ценных бумаг;

г)  определение инвестиционных целей;

д)  ревизия (мониторинг) портфеля.

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозна­ченное буквой

Показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг

Каждому из приведенных ниже показателей, отмеченных цифрами, найдите соответствующую методику их расчета, обозна­ченную буквой

1. ……анализ основан на том, что котировки ценных бумаг отражают состояние экономики в целом, а также отрасли и самой фирмы-эмитента.

2. Результативность различных инвестиций сравнивают с помощью такого показателя как …..

3. Основным индексом российского фондового рынка является индекс …..

4. Мера степени изменений рыночной стоимости ценных бумаг, определяемая за период в 52 недели как среднеквадратическое отклонение ежедневного изменения цены и измеряемая в процентах называется…..

Верно/Неверно

1. Наличие рейтинга по конкретной ценной бумаге дает возможность инвестору оценить сопряженный с нею финансовый риск и более точно определить свои требования к уровню выплачиваемого по ней дохода.

2. Технические аналитики полагают, что все происходящее на фондовом рынке подчинено тем или иным тенденциям.

3. Фундаментальный анализ представляет собой один из методов исследования динамики фондового рынка с целью прогнозирования направления движения цен.

4. При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг, который бы устраивал потенциального инвестора по всем параметрам.

Тесты

1. Фундаментальный анализ основывается на изучении:

а) общеэкономическая ситуация;

б) политическая ситуация;

в) состояние отраслей экономики;

г) положение компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынке;

д) финансовое состояние институциональных инвесторов.

2. Технический анализ включает:

а) изучение биржевой статистики;

б) выявление тенденций изменения курсов фондовых инструментов в прошлом;

в) оценка политической ситуации;

г) предсказание цен.

3. Назовите 3 основных критерия выбора ценных бумаг при инвестировании.

а) доходность;

б) инфляция;

в) риск;

г) объем рынка;

д) ликвидность.

4. Что происходит с курсом ценной бумаги при увеличении рыночных процентных ставок?

а) увеличивается;

б) уменьшается;

в) остается без изменения.

5. Какому из приведенных показателей эффективности реальных инвестиций эквивалентна полная доходность ценной бумаги?

а) NPV;

б) PI;

в) PP;

г) IRR.

6. На каких исходных предпосылках базируется технический анализ?

а) изменение цен обладает инерцией;

б) предприятие имеет внутреннюю стоимость;

в) модели изменения цен повторяются;

г) внутренняя стоимость может быть определена путем анализа данных о деятельности эмитента;

д) вся информация содержится в рыночной цене.

7. Каков главный инструмент оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг фундаментальным аналитиком?

а) осциллятор инерции;

б) индекс относительной силы;

в) доход на акцию (EPS);

г) отношение цены к доходу на акцию (P/E);

д) индикатор схождения/расхождения (MACD).

8. С какой целью проводится диверсификация портфеля ценных бумаг?

а) для увеличения дохода;

б) для повышения ликвидности вложений;

в) для снижения риска.

9. Какая стратегия управления инвестиционным горизонтом требует наибольшей квалификации от инвестора?

а) краткосрочного акцента;

б) долгосрочного акцента;

в) процентных ожиданий;

г) равномерного распределения вложений;

д) «штанги».

10.  В какие из перечисленных ценных бумаг коммерческие банки не имеют права вкладывать свои денежные средства?

а) акции;

б) облигации;

в) депозитные сертификаты;

г) сберегательные сертификаты;

д) опционы.

11. Какая лицензия требуется банку для осуществления вложений в ценные бумаги?

а) профессионального участника рынка ценных бумаг;

б) инвестиционной компании;

в) никакая.

12. Какой вид деятельности на рынке ценных бумаг коммерческий банк не может осуществлять даже на основании лицензии?

а) дилерскую;

б) брокерскую;

в) депозитарную;

г) клиринговую;

д) деятельность биржи.

13. Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя:

а) амортизационные отчисления;

б) дивиденды;

в) проценты;

г) стоимость на момент погашения.

14.  Возвратный денежный поток от использования акций включает в себя:

а) часть чистой прибыли;

б) дивиденды;

в) амортизационные отчисления;

г) цена продажи.

15. Если внутренняя стоимость акции превышает текущий рыночный курс, то такая акция считается:

а) переоцененной;

б) правильно оцененной;

в) недооцененной.

16.  Если внутренняя реальная стоимость акции меньше текущего рыночного курса, то такая акция считается:

а) правильно оцененной;

б) недооцененной;

в) переоцененной.

17. Если акция приобретается у эмитента, то ценой приобретения является:

а) рыночная цена;

б) эмиссионная цена;

в) номинальная цена.

18. Если акция приобретается на вторичном рынке, то ценой приобретения является:

а) эмиссионная цена;

б) номинальная цена;

в) рыночная цена.

19. Какова зависимость между риском вложений в ценные бумаги и ее доходностью.

а) чем выше риск, тем ниже доходность;

б) чем ниже риск, тем выше доходность;

в) степень риска не влияет на доходность ценной бумаги;

г) чем выше риск, тем выше доходность.

20. Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из

а) текущего дохода;

б) ожидаемого дохода;

в) курсового дохода;

г) реализованного дохода;

д) начального дохода.

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой

Классификация лизинга

Каждому из приведенных ниже признаков, отмеченных цифрами, найдите соответствующие виды, обозначенные буквой

1. Один из видов финансирования инвестиционной деятельности, представляющий собой способ взаимодействия малого и крупного бизнеса при котором крупное предприятие на основании договора предоставляет малому предприятию право использовать его товарный знак, фирменные технологии и отработанную систему ведения бизнеса за установленное вознаграждение называется……

2. …… – разновидность кредита при котором в качестве залога используется недвижимое имущество на длительный срок ссуды.

3. …… финансирование представляет собой разновидность проектного финансирования в новые объекты инвестирования, которые связанны с большим риском.

Верно/Неверно

Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Факторинг не может применяться при внешнеэкономических расчетах.

2. Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя.

3. Негативные особенности банковского кредитования проектов заключаются в предоставлении значительного объема средств и внешний контроль за использованием предоставленных ресурсов.

4. Лизинг относится к прямым инвестициям.

Тесты

1. Что входит в состав национальных источников финансирования инвестиций?

а) иностранные;

б) бюджетные;

в) транснациональные; 

г) внебюджетные.

2. Какие источники относят к собственным средствам инвестора?

а) амортизационные отчисления;

б) чистая прибыль;

в) привлеченные ресурсы; 

г) здания, оборудование;

д) бюджетные средства.

3. Как повлияет снижение остатка оборотных средств в строительстве на 200 тыс. руб. (2%) на сумму средств, необходимых для финансирования капитальных вложений в предстоящем году?

а) уменьшится на 200 тыс. руб.;

б) увеличится на 200 тыс. руб.;

в) не изменится;

г) увеличится на 2 %;

д) уменьшится на 2 %.

4. Определите результат превышения планируемых остатков устойчивых пассивов на конец года над фактическими остатками кредиторской задолженности на начало года:

а) мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;

б) иммобилизация внутренних ресурсов в строительстве.

5. Что относится к заемным источникам финансирования инвестиций?

а) выпуск облигаций;

б) привлеченные ресурсы; 

в) лизинг;

г) факторинг.

6. Что такое лизинг?

а) зачет взаимных требований;

б) форма долгосрочной аренды;

в) переуступка платежных требований банку.

7. Выберите виды лизинговых операций, выделяемые в зависимости от их сроков.

а) рентинг;

б) хайринг;

в) лизинг;

г) факторинг;

д) форфейтинг;

е) оперативный лизинг.

8. Кто входит в состав основных субъектов лизинговой сделки?

а) лизингодатель;

б) лизингополучатель;

в) поставщик оборудования;

г) кредитор;

д) страховая компания.

9. Как называется посредническая деятельность, связанная с переуступкой платежных требований?

а) инкассирование;

б) кредитование;

в) финансирование; 

г) лизинг;

д) факторинг.

10. С помощью какого показателя определяется эффективность привлечения дополнительных источников инвестирования?

а) взвешенной средней стоимости капитала;

б) маржинальной стоимости капитала;

в) эффективности использования собственного капитала; 

г) чистой приведенной стоимости.

11. Заемные финансовые средства инвестора:

а) банковские кредиты;

б) ассигнования из государственных и местных бюджетов;

в) средства, получаемые от продажи акций;

г) облигационные займы;

д) паевые взносы.

12. Собственные финансовые ресурсы инвестора:

а) паевые взносы;

б) облигационные займы;

в) прибыль;

г) средства, получаемые от продажи акций;

д) внутрихозяйственные резервы;

е) амортизационные отчисления.

13. К «плюсам» использования внутренних источников финансирования относят:

а) необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;

б) не требуется уплаты ссудного процента за использование средств;

в) ограниченный объем привлечения;

г) частичную потерю управления деятельностью компании;

д) тщательный внешний контроль за инвестиционной деятельностью;

е) существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании;

ж) простоту и быстроту привлечения;

з) сложность привлечения и оформления;

и) полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия;

к) достаточно продолжительный период привлечения.

14. Недостатками использования заемных источников финансирования инвестиций считают:

а) тщательный внешний контроль за инвестиционной деятельностью;

б) ограничены объем привлечения и возможности существенного расширения инвестиционной деятельности;

в) необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;

г) повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд;

д) ограниченность внешнего контроля за использованием ресурсов, что при неквалифицированном управлении ими может привести к тяжелым финансовым последствиям для предприятия;

е) сложность привлечения и оформления;

ж) полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия;

з) более продолжительный период привлечения;

и) потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента;

к) существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании.

15. Для определения оптимальной структуры капитала рассчитывают следующий показатель:

а) чистую настоящую стоимость;

б) маржинальную стоимость капитала;

в) внутреннюю ставку доходности;

г) коэффициент – бета;

д) норму доходности по портфелю инвестиций.

16. Основные методы финансирования инвестиционной деятельности:

а) кредиты МВФ;

б) самофинансирование;

в) дисконтирование;

г) акционирование;

д) кредитное финансирование;

е) франчайзинг;

ж) лизинг;

з) мониторинг;

и) смешанное финансирование.

17. Для реализации крупномасштабных реальных инвестиций обычно используется:

а) смешанное финансирование;

б) кредитное финансирование;

в) лизинг;

г) полное самофинансирование;

д) акционирование.

18. Выделите виды залогового обеспечения ипотечного кредита:

а) земля;

б) строительные объекты;

в) потребительские товары;

г) транспортные средства.

19. Договор об ипотеке заключается с соблюдением правил, закрепленных в:

а) Гражданский кодекс;

б) ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ»;

в) Конституция;

г) Налоговый кодекс.

20. Выделите виды капвложений, которые имеют наименьший срок окупаемости:

а) техническое перевооружение;

б) новое строительство;

в) реконструкция;

г) культурно-бытовое строительство;

д) расширение.

21. Привлеченные финансовые средства инвестора составляют

а) банковские кредиты;

б) средства от продажи акций;

в) облигационные займы;

г) бюджетные кредиты;

д) паевые и иные взносы юридических и физических лиц;

е) ассигнования из государственных и местных бюджетов.

22. Как мобилизация внутренних ресурсов в строительстве изменяет потребность в источниках финансирования капитальных вложений:

а) увеличивает;

б) уменьшает.

23. Как иммобилизация внутренних ресурсов стройки изменяет потребность в источниках финансирования капитальных вложений?

а) увеличивает;

б) уменьшает;

в) не изменяет.

Институциональные инвесторы

Основные термины и понятия

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой

1.  ….. инвестиционный фонд, не является плательщиком налога на прибыль юридического лица.

2. Паевой инвестиционный фонд создается по инициативе …… …….., имеющей соответствующую лицензию.

3. …… ….. вправе хранить и учитывать имущество, в которое размещены пенсионные резервы негосударственных пенсионных фондов, осуществлять контроль за соблюдением негосударственными пенсионными фондами и их управляющими требований законодательства Российской Федерации.

4. Расчетная стоимость …….. ……. определяется путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда, рассчитанной на день не ранее дня принятия заявок на приобретение, погашение или обмен инвестиционных паев на количество инвестиционных паев, указанное в реестре владельцев инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Верно/Неверно

Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные активы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда.

2. Акционерный инвестиционный фонд привлекает денежные средства и иное имущество путем размещения только привилегированных именных акций по открытой подписке.

3. Управляющая компания инвестиционного фонда может быть создана только в виде хозяйственного общества (ОАО, ЗАО, ООО или общество с дополнительной ответственностью).

4. Прибыль инвестора открытого паевого инвестиционного фонда возникает при получении дивидендов на инвестиционные паи.

5. Допускается обмен инвестиционных паев интервального фонда по требованию их владельцев на инвестиционные или открытые паи другого интервального паевого инвестиционного фонда, находящегося в доверительном управлении той же управляющей компании.

Тесты

1. Из перечисленных ниже выберите типы институциональных инвесторов:

а) пенсионный фонд;

б) страховые компании;

в) население;

г) инвестиционные компании;

д) промышленные предприятия;

е) коммерческие банки.

2. Как называется инвестирование средств на финансовом рынке, при котором средства, вложенные большим количеством инвесторов, объединяются в единый фонд под управлением профессионального управляющего для их последующего инвестирования с целью получения инвестиционного дохода?

а) прямое инвестирование;

б) портфельное инвестирование;

в) косвенное инвестирование;

г) коллективное инвестирование.

3. Страховые компании можно отнести к:

а) частным инвесторам;

б) институциональным инвесторам;

в) государственным инвесторам;

г) паевым инвестиционным фондам.

4. Лица, предоставившие свои средства коллективному инвестору:

а) сами несут риски инвестирования;

б) перекладывают риски инвестирования на коллективного инвестора;

в) делят риски пополам с коллективным инвестором;

г) вообще не несут риска.

5. Паевой инвестиционный фонд регистрируется в форме:

а) акционерного общества;

б) некоммерческой организации;

в) унитарного предприятия;

г) паевой фонд не является юридическим лицом.

6. Недвижимость и права на нее могут входить в состав активов:

а) любого фонда;

б) только закрытых паевых инвестиционных фондов;

в) только интервальных фондов;

г) только открытых фондов.

7. В соответствии с Комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров к коллективным инвесторам относятся:

а) банки;

б) кредитные союзы;

в) страховые организации;

г) акционерные инвестиционные фонды;

д) управляющие компании;

е) паевые инвестиционные фонды;

ж) негосударственные пенсионные фонды.

8. Какому типу паевого инвестиционного фонда соответствует право владельцев паев требовать от управляющей компании погашения паев в течение срока, установленного правилами доверительного управления?

а) открытому;

б) интервальному;

в) закрытому;

г) бессрочному.

9. Какому типу паевого инвестиционного фонда соответствует право владельца паев требовать от управляющей компании погашения паев в любой рабочий день?

а) открытому;

б) интервальному;

в) закрытому;

г) бессрочному.

10. Какому типу паевого инвестиционного фонда соответствует отсутствие у владельца паев права требовать от управляющей компании досрочного прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, за исключением случаев, предусмотренных законодательством?

а) открытому;

б) интервальному;

в) закрытому;

г) бессрочному.

11. Управляющая компания паевого инвестиционного фонда управляет имуществом фонда на основании договора:

а) поручения;

б) комиссии;

в) агентского договора;

г) доверительного управления.

12. Максимальный срок выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая открытого паевого инвестиционного фонда, который может быть предусмотрен правилами доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом, составляет:

а) 3 дня;

б) 5 рабочих дней;

в) 7 дней;

г) 10 рабочих дней.

13. Срок формирования, указываемый в правилах доверительного управления открытым и интервальным паевым инвестиционным фондом, не должен превышать:

а) 1 месяц;

б) 2 месяца;

в) 3 месяца;

г) 6 месяцев.

14. Согласно законодательству об инвестиционных фондах не ограничивается количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями

а) открытого ПИФа;

б) открытого и интервального ПИФов;

в) открытого, интервального и закрытого ПИФов.

15. формирование ПИФа должно начинаться с момента регистрации правил доверительного управления фондом, но не позднее:

а) 1 месяца;

б) 2 месяцев;

в) 3 месяцев;

г) 6 месяцев.

16. Максимальный размер надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционного пая может составлять:

а) 3% для надбавки и 1,5% для скидки;

б) 3% для скидки и 1,5% для надбавки;

в) устанавливается правилами фонда;

г) 1% для скидки и надбавки.

17. Акционерный инвестиционный фонд может быть создан в форме:

а) закрытого акционерного общества;

б) открытого акционерного общества;

в) открытого или закрытого акционерного общества;

г) ОАО или ЗАО в зависимости от операционной структуры фонда.

18. Акционерный инвестиционный фонд вправе размещать следующие виды ценных бумаг:

а) обыкновенные акции на предъявителя;

б) обыкновенные именные акции;

в) привилегированные акции;

г) все перечисленное ценные бумаги.

Задачи

1. Если стоимость чистых активов открытого паевого инвестиционного фонда составляет 25 млн. руб., число паев 5 000 штук, надбавка при продаже паев составляет 1,5% от расчетной стоимости пая, скидка при выкупе паев составляет 3% от расчетной стоимости пая, рассчитайте цену выдачи и погашения пая.

2. Рассчитайте цену выдачи пая в паевом инвестиционном фонде открытого типа, если стоимость активов составляет 20 млн. руб., стоимость пассивов — 5 млн. руб., количество паев – 50 000, а скидка — 3%.

3. Паи паевого инвестиционного фонда продаются по цене 203 руб., включающей 1,5% надбавку. Какую величину составляют активы фонда, если обязательства (пассивы) составляют 13 млн. руб., а количество паев – 100 000 штук.

4. Рассчитайте стоимость обязательств (пассивов) паевого инвестиционного фонда, если стоимость активов равна 25 млн. руб., стоимость одного пая — 120 руб., а количество паев в обращении — 100 000 штук.

5. Инвестор внес 15 000 руб. в оплату паев интервального паевого фонда. Расчетная стоимость одного инвестиционного пая составляет 30,5 руб. Размер надбавки равен 1%. Определите количество паев, которое будет выдано инвестору:

а). 487;

б) 486,9;

в) 486,93;

г) 486,93339.