Инвестиции банков в ценные бумаги: сущностный аспект и тенденции развития в современных условиях

Инвестиции в банковской сфере представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или же имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов работы в целях получения денег (доход).

Инвестиционная работа банков реализовывается за счет:

• — собственных ресурсов;
• — заемных и привлеченных средств.

К банковским инвестициям обычно относят ценные бумаги со сроком погашения больше одного года. Банки, покупая те или же другие разновидности ценных бумаг, стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся следующие задачи:

• — безопасность вложений;
• — доходность вложений;
• — рост вложений;
• — ликвидность вложений.

Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от разных потрясений на фондовом рынке, стабильность получения дохода и ликвидность. Безопасность неизменно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель — набор ценных бумаг, приобретаемых для получения доходов и гарантированного ликвидности вложений. Управление портфелем состоит в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью. Сумма принадлежащих банку ценных бумаг непосредственно как показывает история их развития, связана с умением банка активно управлять инвестиционными бумагами и зависит от размера банка.

Инвестиционный портфель банка обычно заключается из разных ценных бумаг, выпущенных федеральным правительством, муниципальными органами и крупными корпорациями.

Рассмотрение компаний подразделяется на количественный и качественный. Качественный анализ — это анализ эффективности управления компанией, количественный — изучения различного рода относительных показателей, приобретенных сопоставлением отдельно взятых статей финансового отчета фирмы. Проводятся сравнения с схожими предприятиями и среднеотраслевыми данными основных абсолютных показателей ее работы (объем продаж, валовая и чистая прибыль), изучение изменений и рентабельности продаж и прибыльности капитала, в чистом доходе на одну акцию и размерах выплачиваемого по акциям дивиденда.

Инвестиционные ценные бумаги приносят банкам доход в виде процентного дохода, комиссионных за выдача инвестиционных услуг и прироста рыночной стоимости.

Банк России выбрал промежуточный вариант регулирования этой сферы — Центральный банк РФ может контролировать работу банка, однако не властен вмешиваться в деятельность остальных хозяйствующих субъектов, не являющихся кредитными организациями, и, следовательно, не в состоянии определить степень коммерческого риска.

Ключевые риски при инвестировании связаны с возможностью:

• — потери полностью или же определенной части вложенных денежных средств;
• — обесценения помещенных в ценные бумаги денег при росте инфляции,
• — невыплаты полностью или же частично ожидаемого прибыли по вложенным средствам:
• — задержки в получении прибыли;
• — появление проблем с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги. Оценку рисков по всевозможным видам и отдельным выпускам ценных бумаг дают специализированные фирмы, присваивающие бумагам рейтинг, позволяющий судить о качестве той или другой ценной бумаги.

С целью снижения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы, относящиеся на затраты банка. Банки корректируют данные резервы в главный рабочий день каждого квартала. По реальной рыночной стоимости переоцениваются вложения в такие ценные бумаги:

• — в акции акционерных обществ;
• — в негосударственные долговые обязательства;
• — в другие ценные бумаги по специальному указанию Банка России.

Ценные бумаги относятся к ценным бумагам с рыночной котировкой в том случае, если они удовлетворяют всем критериям одновременно. В случае если по ценной бумаге, удовлетворяющей перечисленным критериям, рыночная цена по состоянию на последний день минувшего квартала окажется ниже балансовой стоимости ценной бумаги, то банк обязан создать резерв под обесценение вложений в ценные бумаги в размере снижения средней рыночной цены (цены переоценки) относительно балансовой стоимости. При данном сумма резерва не обязана превышать 50% ее балансовой стоимости. Резервы создаются с целью любой ценной бумаги в отдельности, независимо от сохранения или увеличения стоимости всех ценных бумаг.

Пассивные стратегии в меньшей степени применяют прогноз на будущее. Популярный подход в данных методах управления — индексирование, т.е. ценные бумаги для портфеля подбираются исходя из того, что доходность инвестиций обязана соответствовать определенному индексу и иметь равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности. При этом долгосрочные бумаги обеспечивают банку больше высокий доход, а краткосрочные — ликвидность. Реальная портфельная стратегия объединяет компоненты как активного, так и пассивного управления.

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (доход).

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как физические, так и юридические лица, в том числе банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет:

собственных ресурсов;

заемных и привлеченных средств.

К банковским инвестициям обычно относят ценные бумаги со сроком погашения более одного года. Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся:

безопасность вложений;

доходность вложений;

рост вложений;

ликвидность вложений.

Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от различных потрясений на фондовом рынке, стабильность получения дохода и ликвидность. Безопасность всегда достигается в ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель — набор ценных бумаг, приобретаемых для получения доходов и обеспечения ликвидности вложений. Управление портфелем заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью. Сумма принадлежащих банку ценных бумаг непосредственно связана с умением банка активно управлять инвестиционными бумагами и зависит от размера банка.

Основными принципами эффективной инвестиционной деятельности банков являются:

во-первых, банк должен иметь профессиональных и опытных специалистов, составляющих портфель ценных бумаг и управляющих им. Результат деятельности банка в решающей степени зависит от эффективности инвестиционных решений;

во-вторых, банки действуют тем эффективнее, чем больше им удается распределить свои инвестиции между разнообразными видами фондовых ценностей, т.е. диверсифицировать вложения. Вложение целесообразно ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения и т.д.

в-третьих, вложения должны быть высоколиквидными, чтобы их можно было быстро переложить в инструменты, которые в связи с изменением конъюнктуры рынка становятся более доходными, а также чтобы банк мог быстро получить обратно вложенные им средства.

Инвестиционный портфель банка обычно состоит из различных ценных бумаг, выпущенных федеральным правительством, муниципальными органами и крупными корпорациями.

Наиболее сложны в оценке целесообразности приобретения тех или иных ценных бумаг корпоративные бумаги. Существуют два основных профессиональных подхода к формированию портфеля корпоративных ценных бумаг. Большинство крупных банков проводит как фундаментальный анализ, так и технический.

Фундаментальный анализ охватывает изучение деятельности отраслей и компаний, анализ финансового состояния компании, менеджмента и конкурентоспособности. Он складывается из отраслевого анализа и анализа компании. При отраслевом анализе банк определяет отрасли, представляющие для него наибольший интерес, а затем в этих отраслях устанавливаются компании-лидеры, и среди них выбирается компания, акции которой целесообразно приобрести.

Технические эксперты базируются на изучении биржевой (или внебиржевой) статистики; анализируют изменение спроса и предложения, движение курсов акций, объемы, тенденции и структуру фондовых рынков на базе диаграмм и графиков, прогнозируют возможное воздействие ситуации на рынке на спрос и предложение ценных бумаг.

Анализ компаний делится на количественный и качественный. Качественный анализ — это анализ эффективности управления компанией; количественный — исследования различного рода относительных показателей, полученных сопоставлением отдельных статей финансового отчета компании. Проводятся сравнения с аналогичными предприятиями и среднеотраслевыми данными главных абсолютных показателей ее деятельности (объем продаж, валовая и чистая прибыль), изучение изменений и рентабельности продаж и прибыльности капитала, в чистом доходе на одну акцию и размерах выплачиваемого по акциям дивиденда.

Инвестиционные ценные бумаги приносят банкам доход в виде процентного дохода, комиссионных за предоставление инвестиционных услуг и прироста рыночной стоимости.

Мировой опыт не выработал однозначного подхода к проблеме использования собственных средств банков при приобретении акций (доле) других юридических лиц: в некоторых странах участие банков в капитале других структур не ограничивается (Германия), в некоторых категорически запрещено (США, Канада).

Банк России выбрал промежуточный вариант регулирования этой сферы-Центральный банк РФ может контролировать работу банка, но не властен вмешиваться в деятельность других хозяйствующих субъектов, не являющихся кредитными организациями, и, следовательно, не в состоянии определить степень коммерческого риска.

Основные риски при инвестировании связаны с возможностью:

потери полностью или определенной части вложенных средств;

обесценения помещенных в ценные бумаги средств при росте инфляции;

невыплаты полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;

задержки в получении дохода;

появление проблем с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги.

Оценку рисков по различным видам и отдельным выпускам ценных бумаг дают специализированные фирмы, присваивающие бумагам рейтинг, позволяющий судить о качестве той или иной ценной бумаги. С целью уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы, относящиеся на затраты банка. Банки корректируют эти резервы в первый рабочий день каждого квартала. По реальной рыночной стоимости переоцениваются вложения в следующие ценные бумаги:

в акции акционерных обществ;

в негосударственные долговые обязательства;

в иные ценные бумаги по специальному указанию Банка России.

Переоценка производиться по средней (между ценой покупателя и продавца) рыночно цене на последний рабочий день минувшего квартал. Банк России определил критерии, в соответствии с которыми ценные бумаги считаются имеющими рыночную котировку:

включение в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже или фондовом отделе товарной биржи;

среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала — не менее 5 млн. руб.;

публикация официальной биржевой котировки ценной бумаги в общероссийской газете;

отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги.

Ценные бумаги относятся к ценным бумагам с рыночной котировкой в том случае, если они удовлетворяют всем критериям одновременно. В случае если по ценной бумаге, удовлетворяющей перечисленным критериям, рыночная цена по состоянию на последний день минувшего квартала окажется ниже балансовой стоимости ценной бумаги, то банк обязан создать резерв под обесценение вложений в ценные бумаги в размере снижения средней рыночной цены (цены переоценки) относительно балансовой стоимости. При этом сумма резерва не должна превышать 50% ее балансовой стоимости. Резервы создаются для каждой ценной бумаги в отдельности, независимо от сохранения или увеличения стоимости всех ценных бумаг.

Если по итогам отчетного квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был создан резерв, повысилась сверх рыночной цены, которая использовалась в качестве базовой для создания резерва по итогам предшествующего отчетному квартала, то сумма резерва корректируется вплоть до полного перечисления средств из резерва на счет доходов отчетного квартала.

Если по итогам отчетного квартала рыночная стоимость ценной бумаги, под которую ранее был создан резерв, понизилась относительно рыночной цены, используемой в качестве базовой для создания резерва по итогам предшествующего отчетному квартала, то сумма резерва корректируется, т.е. производится доначисление резерва до необходимого размера. При этом сумма резерва не должна превышать 50% балансовой стоимости ценной бумаги.

Если ценная бумага, в которую вложены средства банка, не удовлетворяет критериям ценных бумаг, имеющих рыночную котировку для создания резервов под их обесценение по итогам завершенного квартала, за рыночную стоимость по состоянию на последний рабочий день отчетного квартала принимается фактическая цена покупки ценной бумаги, уменьшенная в 2 раза.

После определения целей инвестирования и видов ценных бумаг для покупки банки выбирают стратегию управления портфелем. По методам ведения операций стратегии подразделяются на активные и пассивные.

Все активные стратегии основаны на прогнозировании ситуации на различных секторах финансового рынка и активном использовании банковскими специалистами прогнозов корректировки портфеля ценных бумаг. Например, относительно облигаций — это прогноз процентных ставок, акций — прогноз их курса, дивидендов и т.д.

Пассивные стратегии в меньшей степени используют прогноз на будущее. Популярный подход в таких методах управления — индексирование, т.е. ценные бумаги для портфеля подбираются исходя из того, что доходность инвестиций должна соответствовать определенному индексу и иметь равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности. При этом долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные — ликвидность. Реальная портфельная стратегия объединяет элементы как активного, так и пассивного управления.

Наиболее важная причина значительного роста инвестирования банков в ценные бумаги: относительно высокий уровень доходов по ним, меньший риск и высокая ликвидность по сравнению с кредитными операциями.

Инвестициями принято называть целевые банковские вклады, денежные средства, ценные бумаги, паи, машины, а также технологии, оборудование, кредиты, лицензии и какое-либо другое имущество или какие-либо интеллектуальные ценности, любые имущественные права, которые вкладываются в предпринимательские объекты и объекты других видов работ с целью получения прибыли (денежных средств).

Банки реализуют свою инвестиционную работу за счет своих собственных ресурсов и средств или привлеченных и заемных средств.

К числу банковских инвестиций обычно относят такие виды ценных бумаг, срок погашения которых, более одного года. При совершении приобретения тех или иных разновидностей ценных бумаг, банковские учреждения стремятся к достижению определенных целей. Основными из этого перечня целей являются такие задачи как, безусловно, доходность банковских вложений, их безопасность, а также ликвидность вложений и рост вложений коммерческих банков.

Под понятием безопасности банковских вложений имеется в виду неуязвимость инвестиций от разного рода потрясений на фондовом рынке, ликвидность предмета инвестирования и стабильность получения дохода. Достижение безопасности неизменно достигается за счет ущерба роста вложений и доходности. Самое оптимальное достижение в сочетании доходности вложений и безопасности вложений достигается за счет постоянной ревизии и тщательного подбора инвестиционного портфеля.

Инвестиционным портфелем называют такой набор ценных бумаг, которые покупаются для гарантии ликвидности вложений, а также для получения доходов от вложений коммерческого банка. Поддержка уровня баланса между прибыльностью вложений и ликвидностью инвестиций — из этого и состоит управление инвестиционным портфелем. Как показывает история развития ценных бумаг, сумма ценных бумаг, которые принадлежат банку, непосредственно связана с размерами коммерческого банка и с умением банковского учреждения активно управлять своими инвестиционными бумагами.

В инвестиционном портфеле банковских учреждений обычно сосредоточены разные ценные бумаги, которые были выпущены как муниципальными органами, федеральным правительством, так и большими корпорациями.

Качественным анализом рассмотрения компаний называют анализ эффективности управления компанией. Количественным анализом рассмотрения компаний считают изучение относительных показателей различного рода, которые приобретаются путем сопоставления отдельно взятых статей финансового отчета фирмы. Проводится сравнительный анализ со схожими предприятиями и со среднеотраслевыми данными основных абсолютных показателей работы фирмы (чистая прибыль, валовая прибыль, объем продаж и другие). А также рентабельность и изменение уровня продаж, и прибыльность капитала, в чистом доходе на одну акцию и размерам дивиденда, выплачиваемого по акциям.

Банковским учреждениям приносят прибыль инвестиционные ценные бумаги в виде процентного дохода и комиссионных за выдачу инвестиционных услуг и прироста рыночной стоимости.

Банк России отдал предпочтение регулировать эту сферу за неким промежуточным результатом. Центральный Банк Российской Федерации может контролировать роботу банковского учреждения, но, вместе с тем, он не может вмешиваться в деятельность любых других хозяйствующих субъектов, которые не являются кредитными организациями и, соответственно, не могут определить уровень коммерческого риска.

При инвестировании ключевые риски связаны с возможностью:

• * обесценивания при росте инфляции денежных средств, помещенных в ценные бумаги;
• * потери определенной части вложений или полностью всех вложенных денежных средств;
• * задержки в получении дохода;
• * невыплаты частично или в полном объеме ожидаемой прибыли по вложенным средствам;
• * появление определенных проблем в связи с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги.

Коммерческие банки должны создавать определенные резервы для обеспечения снижения уровня потерь от обесценивания разного рода ценных бумаг. Такие резервы должны относится на затраты коммерческого банка. В главный рабочий день каждого квартала банковские учреждения проводят коррекцию данных резервов. Вложения по таким ценным бумагам, как в негосударственные долговые обязательства, акции акционерных обществ, а также другие ценные бумаги по специальному указанию Банка России, коммерческие банки переоценивают по реальной рыночной стоимости.К ценным бумагам с рыночной котировкой относятся такие ценные бумаги, которые отвечают всем критериям одновременно и удовлетворяют их. В том случае если по ценным бумагам, которые отвечают вышеперечисленным критериям, по состоянию на последний день минувшего квартала, рыночная цена окажется, ниже балансовой стоимости ценной бумаги, в таком случае банковское учреждение должно создать резерв в размере снижения цены переоценки (среднерыночной цены) относительно стоимости балансовой под обесценивание вложений в ценные бумаги. В таком случае, сумма банковского резерва не должна превышать 50% от ее балансовой стоимости. Такие резервы создаются банковскими учреждениями независимо от увеличения или сохранения стоимости всех ценных бумаг, с целью какой-либо ценной бумаги в отдельности.

В меньшей мере применяют прогноз на будущее пассивные стратегии. Популярным подходом в методах такого вида управления является индексирование, то есть для портфеля ценные бумаги подбираются в результате соответствия доходности инвестиций, которые должны отвечать определенному индексу, а также иметь равномерное распределение между выпусками разной срочности инвестиций. В связи с этим долгосрочные ценные бумаги обеспечивают банковскому учреждению намного более высокий доход. Краткосрочные ценные бумаги имеют более высокую ликвидность. Реальная стратегия инвестиционного портфеля объединяет все компоненты как активного, так и пассивного управления.

В результате мирового финансового кризиса значительные убытки несет и банковская система. К тому же на фондовом рынке очень переменчивая и нестабильная ситуация. По оценкам финансовых аналитиков объем средств, которые направляются в ценные бумаги, составляет от 1/5 до 1/3 от общего объема инвестиционного портфеля. Ценные бумаги коммерческих банков включают в себя регламентированные законодательством категории акций и государственные ценные бумаги. Такие составляющие банковских инвестиционных портфелей активов выполняют ряд определенных активов, которые до этого обеспечивали банковским учреждениям ликвидность, доходность, диверсификацию с целью снижения риска, а также производя вывод части банковских доходов из-под налогообложения. Такие инвестиции на данном кризисном этапе совершили стабилизацию банковских доходов и обеспечили дополнительные поступления денежных средств, в то время, как другие их источники оказались почти полностью истощены.