Прав ли карл маркс утверждая,что,коммунизм будет построен? — Знания.org

Прав ли карл маркс утверждая,что,коммунизм будет построен? — Знания.org Инвестиции

Спекуляции или инвестиции – что выбрать

Дискуссия о том, что является более доходным — инвестиции или спекуляции, давно перешла в разряд извечных. Казалось бы, спорить о столь разнородных явлениях, пусть и лежащих в одной семантической плоскости, просто непродуктивно. Однако в условиях волатильного рынка концептуальные разногласия между трейдерами неизменно переходят в горячую фазу. Financial One решил выступить арбитром на этом ринге, рассмотрев самые актуальные аргументы в пользу обеих стратегий.

На первый взгляд спор о преимуществах инвестиций перед спекуляциями (или наоборот) лишен логического основания ввиду фундаментальных различий между этими стратегиями. По мнению аналитиков «БКС Брокер», инвестиции отличаются от спекуляций своей временной характеристикой, формой получения прибыли, а также параметрами доходности и риска. В рамках этой парадигмы, если финансовая операция длится более одного года, она является инвестицией; если менее года — спекуляцией.

Актив, который покупается с целью дальнейшей продажи по более высокой цене, свидетельствует о спекулятивной сделке. Если же трейдер приобретает бумагу с намерением получить прибыль в форме дивидендов (или процентов) либо в стремлении заработать на росте капитализации своей компании — значит, он не кто иной, как инвестор. Для спекулятивных операций характерна более высокая краткосрочная доходность, однако и риски им сопутствуют соответствующие.

Инвестиционная операция, напротив, принесет меньше прибыли, но зато не повлечет за собой столь серьезных рисковых издержек.
Из этого следует, что спекулянты и инвесторы играют на одном поле по разным правилам, однако любой участник рынка может совмещать спекулятивную и инвестиционную деятельность. Более того, ряд брокеров советуют своим клиентам делать это в обязательном порядке: отыскав баланс распределения средств между двумя стратегиями, участник торгов получит возможность косвенно управлять риском своего портфеля.

Также при инвестировании трейдер научится определять реальную стоимость актива и оценивать его перспективы, а при спекуляциях — оптимальное время входа на рынок и выхода из него.

Эта формула кажется простой и всеобъемлющей, однако, как показывает практика, все же недотягивает до панацеи. Рынок постоянно меняется, а вместе с ним — и правила игры.

Уолл-стрит — казино, и люди в нем — спекулянты

Уместно ли говорить о преимуществах долгосрочного инвестирования, если крупнейший фондовый рынок планеты давно уже превратился в поле боя для спекулянтов — таким вопросом задается американский финансист Джон Клифтон Богл, автор нашумевшего бестселлера «Инвесторы против спекулянтов: кто на самом деле управляет фондовым рынком». Будучи создателем первого индексного фонда и основателем инвестиционной компании The Vanguard Group, Богл изучил всю подноготную Уолл-стрит и пришел к неутешительным выводам: краткосрочные спекуляции практически вытеснили культуру инвестирования, а расходы на биржевые операции лишают инвесторов существенной части дохода.

Если в 1951 году годовая оборачиваемость акций (торговый оборот по ним по отношению к общей капитализации рыка) в США составляла 15%, то к 2008 году она доросла до рекордных 280%, а в 2022 году закрепилась на отметке 250%, отмечает финансист.

Таким образом, за год на американских биржах оборачивается более 2 трлн ценных бумаг, что составляет около $33 трлн, или 200% от общей капитализации фондового рынка.

Объемы сделок с деривативами также поражают воображение: в 2022 году торги фьючерсами на индекс S&P 500 превысили $60 трлн, что в 5 раз больше совокупной капитализации всех компаний, входящих в расчетную базу индикатора. При этом обороты торговых операций со всеми производными инструментами достигли к началу 2022 года чудовищного показателя в $708 трлн. Для сравнения: совокупная капитализация мирового рынка акций и облигаций на тот момент составляла около $150 трлн.

В числе факторов, разогнавших спекуляционную активность в США, Богл выделяет стремительное развитие высокочастотной торговли и рост индустрии хедж-фондов, оборачиваемость портфелей которых составляет 300–400%.

Джон Богл рассказал про опасность ETF

Пожалуй, апофеозом спекулятивной игры можно считать данные компании Virtu Financial, которые были предоставлены в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) перед IPO. В частности, выяснилось, что HFT-алгоритмы фонда, будучи маркетмейкерами на множестве классов активов (акции, fixed income, товары, валюты), за пять лет торговли (1238 дней) имели лишь один убыточный день — вот они, спекуляции во всем их величии.

Если углубиться в прочтение формы S-1, которую компания заполнила в обязательном порядке, то можно увидеть более интересный факт. За три года (с 2022 по 2022) торговые операции компании принесли в 17–38 раз больше выручки, чем проценты и дивиденды по ценным бумагам. При этом рентабельность бизнеса по чистой прибыли составляет 26–27%.

Virtu Financial

Богл признает, что некоторые из фондов действительно показывают впечатляющую доходность, но и вероятность убытков, влекущих за собой уход с рынка, также чрезмерно велика. По оценкам Богла, ежегодно каждый пятый хедж-фонд прекращает свое существование. Если учитывать доходность таких «мертвецов» вместе с аналогичным показателем хедж-фондов, оставшихся на рынке, то совокупная доходность индустрии не превысит среднего по рынку уровня.

Джон Богл сетует, что даже те участники рынка, кого принято считать долгосрочными инвесторами, зачастую не заслуживают такого статуса. К примеру, в индустрии взаимных фондов годовая оборачиваемость портфеля рядового активно управляемого фонда акций составляет почти 100%. При этом оборачиваемость по отдельным группам инструментов варьируется от 25 до 230%, тогда как в индексных фондах этот показатель равен примерно 7%. «Иными словами, 99,2% от того, чем занимается наша финансовая система, — это торговля на бирже, тогда как на формирование капитала приходится лишь 0,8%. Это существенный дисбаланс!

Та миссия, которая почти повсеместно считалась основной задачей Уолл-стрит, была провалена», — констатирует финансист. Одна из главных причин, мешающих долгосрочным инвесторам устранить этот дисбаланс, — затраты на финансовых посредников: комиссии по сделкам, гонорары советников по инвестициям, комиссионные сборы брокеров и административные расходы. Даже если в совокупности они составляют не более 2% в год, в долго- срочной перспективе эта сумма окажется астрономической. Например, за 60 лет начинающий инвестор, доходность инвестиций которого первоначально составляла 7%, может заработать 5600%. С учетом указанных затрат доходность его инвестиций снизится до 5%, а прирост капитала за эти годы — до 1700%, то есть составит менее одной трети от потенциального. По мнению Джона К. Богла, эта финансовая математика повторяет математическую модель работы казино.

Финансист не одинок в подобной оценке фондового рынка. Помимо классиков экономической науки Бенджамина Грэхема и Джона Мейнарда Кейнса, предупреждавших о широкомасштабной тенденции к доминированию спекуляции над инвестированием, трансформацию мирового рынка ценных бумаг в поле деятельности спекулянтов отметил наш современник — румынский экономист Богдан-Габриель Филипеску.

В своей работе «Спекулятивная природа рынка акций» он отмечает, что грань между инвестицией и спекуляцией практически стерлась. «Во многих случаях затруднительно обозначить различие между инвестициями в акции и спекуляциями на них. Инвестируя, мы стремимся получить доход и сохранить средства. Тем не менее простая инвестиция, в рамках которой были приобретены ценные бумаги, быстро превратится в спекуляцию, если держатель продаст их с целью получения прибыли. То же самое происходит в обратном случае: как говорил Джордж Сорос, неудачная спекуляция становится инвестицией», — пишет Филипеску. По его мнению, фондовый рынок начал расценивать спекуляции как обязательное условие для собственного надлежащего функционирования.

Экономист Марио Ферро из инвесткомпании Value Line в своих рассуждениях пошел еще дальше. Он определяет спекуляции как разновидность процесса инвестирования. «Эта категория в настоящее время в большей степени определяется как инвестирование в «рост», «ценность» или «особую ситуацию». Трейдер ожидает, что в дальнейшем случится нечто, но рынок пока еще не распознал этого», — подчеркивает аналитик.

Инвестиции в зелень

Многие экономисты, констатирующие спекулятивную природу современного фондового рынка, тем не менее не готовы мириться с существующим положением вещей.

Тот же самый Джон Богл в своей работе отмечает, что управляющим компаниям следует переориентироваться на долгосрочное инвестирование, «чтобы действовать, как добросовестные попечители чужих денежных средств, переданных под их контроль». Благо на Уолл-стрит все еще случаются истории успеха, доказывающие преимущество долгосрочных инвестиций перед погоней за короткими деньгами.

Про бизнес:  Проект «Bestinvestor» - консультации по выгодному вложению денег. ТЭО инвестиционного проекта: что это такое и как его оформить?.

Одну из них подробно разобрал в своей статье Портер Стэнсберри из консалтинговой компании S&A Investment Research. Он рассказал о блестящей работе эндаумент-фонда Гарвардского университета под руководством Джека Мейера. Стартовав с $5 млрд в 1990 году, фонд привлек за 14 лет еще $12 млрд. В процессе инвестирования показатели команды Мейера опережали отраслевые бенчмарки. Так, облигационная часть в эндаумент-фонде приносила ежегодную прибыль 18%, в то время как в среднем эта индустрия показывала прибыль 8% в год. Иностранные бонды в портфеле Мейера показывали рост прибыли на 23% против 7% в среднем по отрасли. В целом фонд Гарвардского университета зарабатывал в год по 16% от своего капитала, тогда как аналогичные фонды других вузов не всегда могли похвастаться и 10%. При этом вознаграждение команды Мейера нередко составляло по итогам года $20 млн.

Секрет Джека Мейера прост: он намеренно избегал спекулятивных сделок, выбирая инструменты, слабо коррелирующие с американским рынком акций. Гарвардский фонд под его управлением инвестировал в частный акционерный капитал, хедж-фонды и неликвидные активы, которые обычно игнорируются воротилами с Уолл-стрит, — например, в лесные угодья. Последние Мейер выделял особо: цены на лес отличались стабильным ростом и не были подвержены отрицательной волатильности. С 1997 по 2005 год финансист приобрел более 2 тысяч квадратных миль лесных угодий. К 2004 году около 10% гарвардского портфеля было инвестировано в зеленые активы, при этом доля «обычных» акций и облигаций в нем составляла всего лишь 25%.

К сожалению, лучшие умы Гарварда так и не поверили в то, что финансист переиграл рынок за счет своего интеллекта, а не особого везения. В 2005 году, когда президентом университета стал небезызвестный Лоуренс Саммерс, Мейер выл вынужден уйти в отставку. До 2006 года Саммерс управлял активами фонда самостоятельно. Он продал около 1 млн акров леса и инвестировал средства в печально известные процентные свопы, заявив, что убежден в устойчивом росте процентных ставок в ближайшие годы.

Однако этого роста не случилось. В июне 2022 года стоимость свопов Саммерса упала до отрицательных значений, составив минус $500 млн. В 2006 году Лоуренс Саммерс покинул пост ректора Гарварда, а спустя два года, во время финансового кризиса, университет в полной мере пожал плоды его инвестиционной стратегии. Эндаумент-фонд потерял 27% своей стоимости, поскольку Саммерс заменил непоколебимые лесные активы волатильными финансовыми инструментами. Процентные ставки продолжали падать, в результате чего Гарварду пришлось заплатить $1 млрд, чтобы расторгнуть контракты по свопам. Кроме того, университету пришлось привлечь $2,5 млрд кредитных средств, чтобы оплатить счета и выплатить зарплаты сотрудникам.

В этом свете Стэнсберри обозначил одно большое преимущество инвестиций перед спекуляциями: в то время как спекулянт озабочен только скачками волатильности и движением цен, поскольку в большинстве случаев он оперирует заемными средствами, инвестор смотрит дальше — на реальную стоимость актива. «Инвестор отслеживает ситуации, когда цена актива расходится с его реальной стоимостью. Не важно, по какой причине. Это могло случиться потому, что компания впала в немилость, или многие инвесторы просто не понимают, что делать с конкретным активом, как это было с лесными угодьями», — рассуждает аналитик.

spekulinvest2.png

По его мнению, инвестиции однозначно принесут участнику рынка больше пользы в долгосрочной перспективе, если тот сумеет правильно оценить реальную стоимость актива.

Аналогичной точки зрения придерживается и Богл, который приводит в пример взаимный фонд Wellington Fund, принадлежащий Vanguard Group. Годовой доход фонда за последние 10 лет в среднем составлял 6,2% против 4,6% по всей индустрии хедж-фондов. Wellington Fund отдает предпочтение низкорисковым активам. 42% его портфеля приходится на американские акции, 18% — на иностранные, еще 40% — на облигации. По словам Джона Остервайса, основателя и директора по инвестициям в Osterweis Capital Management, эта стратегия делает фонд «классическим инструментом хеджирования, который спасет вас от многих неприятностей».

Риск — мерило всего

Итак, спекулятивный характер финансовых рынков на первый взгляд не оставляет никакой альтернативы желающим сорвать большой куш на трейдинге — а большинство новобранцев приходит на биржу именно за этим.

Спекулянтам придется принять на себя довольно высокие риски и быть готовыми к тому, что они в любой момент прогорят, но потенциальная прибыль может с лихвой компенсировать потраченные нервы и деньги. Инвесторы рискуют меньше, но и прибыль у них будет соответствующей, если они, конечно, не гении наподобие Джека Мейера. Тем более в условиях российской действительности пресловутые голубые фишки приносят по 3–5% годовых, а лесные активы прикупить не так‑то просто, несмотря на гигантские таежные зоны в России.

Однако если рассматривать проблему в философском ключе, как это сделали Богл и Стэнсберри, то для зрелого участника рынка, желающего сберечь себе нервы, деньги и считающего доходность в 5–7% хорошим результатом, инвестиции покажутся самым очевидным выбором.

Материал был опубликован в печатной версии журнала Financial One (июнь-август 2022)

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube

Биржевая спекуляция

Спекуляция на бирже – тоже достаточно распространенное явление. В случае биржевой торговли спекулятивными считаются сделки по быстрой купле-продаже финансовых инструментов. Такие сделки часто называют «короткими продажами», так как и покупка, и продажа купленных активов осуществляется в течение короткого промежутка времени с целью приумножить прибыль в моменте.

Биржевая спекуляция также периодически оказывается «вне закона». Так, регуляторы ряда европейских стран (Австрии, Греции, Испании, Франции, Бельгии и Италии) в 2022 году ввели запрет на короткие продажи ценных бумаг. Целью введения запрета была нормализация фондового рынка, дестабилизированного из-за повышенной активности спекулянтов. Ранее такие меры уже вводились регулятором Германии в 2022 году. В тот раз это привело к обвалу рынка.

Действительно, спекуляцией считается любая покупка валюты, драгоценных металлов, ценных бумагах и их производных, направленная на перепродажу и получение прибыли. Однако на бирже принято разделять инвесторов и спекулянтов на разные группы, руководствуясь длительностью сделки и ее целями.

%colored_text_box=6%

На какую доходность стоит рассчитывать инвестору?

Для инвесторов конкурсов не проводится (оно и понятно). Для примера возьмем результаты некоторых известных инвесторов. В первую очередь нельзя обойти вниманием самого известного инвестора в мире Уоррена Баффета. Начиная с 1965 года по 2022 рост балансовой стоимости акций его компании Berkshire Hathaway составил 19,4% в год, а рыночная доходность акций за тот же период 21,6%. Для сравнения результат индекса S&P 500 всего 9,9%.berkshire-returns
томас роу прайс
Прав ли карл маркс утверждая,что,коммунизм будет построен? — Знания.org
Томас Роу Прайс — основатель и владелец американской инвестиционной компании, созданной в 1937 году со штаб-квартирой в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания управляла рядом собственных взаимных фондов, а также занималась управлением активами физических лиц, учреждений, пенсионных фондов и финансовых советников. Томас Роу Прайс называют отцом инвестирования в акции роста, он старался инвестировать в акции хорошо управляемых компаний в перспективных отраслях, чья прибыль и дивиденды могли расти быстрее чем инфляция и экономика страны. Доходность его портфеля с 1934 по 1972 год составила 15,4%.питер линчПитер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan.  Питер Линч — автор двух книг «Переиграть Уолл-стрит » и  «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит. Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.
грэхемПитер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan.  Питер Линч — автор двух книг «Переиграть Уолл-стрит » и  «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит. Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.
Прав ли карл маркс утверждая,что,коммунизм будет построен? — Знания.org
Бенджамин Грэхем — отец стоимостного инвестирования, учитель Уоррена Баффета и автор книг «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Доходность его инвестиционного товарищества с Джеромом Ньюманом Graham-Newman Corp. с момента образования в 1926 году и до закрытия в 1956 составила 17% годовых.

Про бизнес:  Источники финансирования инвестиций, их структура — Студопедия.Нет

Баффет — не единственный ученик Грэхема. В 1984 году к 50-летию книги «Анализ ценных бумаг» Уоррен Баффет написал эссе «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда» в котором ставит под сомнение теорию эффективности рынка и рассказывает о результатах нескольких инвестиционных фондов, которыми управляли выпускники бизнес-школы, в которой преподавал свои курсы Грэхем, а так же люди, придерживающиеся стоимостного подхода.

Четверо из представленных управляющих работали в Graham-Newman Corp: Уолтер Шлосс, Том Кнэпп, Уоррен Баффет, Уильям Райен. Три человека — это хорошие знакомые Баффета, в том числе и его партнер по Беркшир Чарли Мангер. И еще два пенсионных фонда, на которые Баффет оказал влияние.

Как видно, ни один из самых успешных инвесторов не добился трехзначной доходности. Но опережение индекса в два раза и более — это уже выдающийся результат. Поэтому доходность, на которую стоит рассчитывать инвестору — это несколько процентов сверх рыночного индекса или инфляции. Но зато это доходность, которую вполне реально получать в течении долгих лет.

Разумеется, надеяться на получение доходности как у профессиональных суперинвесторов довольно самонадеянно. В реальности большинство инвесторов значительно уступают индексу и даже инфляции.

Согласно отчету исследовательской компании Dalbar доходность среднего инвестора во взаимные фонды за период с 1992 по 2022 год составила всего лишь 2,1% по сравнению с индексом S&P 500 7,8%. Объясняется это тем, что средний период удержания инвестором фонда составлял всего лишь 3 года, так как люди очень подвержены эмоциям, панике, и ведут себя неразумно, продавая акции на дне и покупая, когда все уже выросло.

Investor-ReturnsПоэтому самым правильным решением для простого частного инвестора будет грамотно сформировать инвестиционный портфель на основе индексных фондов и ни при каких обстоятельствах не отклоняться от выбранной инвестиционной стратегии, а следовать назначенному курсу несмотря на шторм и бурю.Поделиться в соцсетях

Позиционные спекулянты

В эту группу входят те, кто по определению больше похож на инвесторов, чем на спекулянтов. Приобретая финансовый инструмент, эти трейдеры могут относительно долгий промежуток времени ждать изменения котировок. К позиционным спекулянтам принято относить быков и медведей.

Быки – это известное всем определение трейдеров, торгующих на повышение. В эту группу входит не меньше 40% всех трейдеров. Стратегия работы быков предельно проста. Они покупают перспективные финансовые инструменты, которые в ближайшем будущем должны вырасти в цене, и продают их после того, как котировки достигнут нужного уровня.

%colored_text_box=8%

Медведи – это полная противоположность быков. Медведи – это трейдеры, которые торгуют на понижение. Стратегия их работы немного сложнее, чем у быков. Она заключается в следующем: трейдер анализирует рынок и выбирает финансовые инструменты, цена которых должна снизиться.

После этого он начинает искать покупателей на этот финансовый инструмент по текущей цене. Заключая сделку с покупателем, он оговаривает, что оплата поступит сейчас, а приобретенные активы – через день/неделю/месяц. Дождавшись снижения уровня котировок, он выкупает финансовые инструменты и передает их покупателю в оговоренный срок.

%colored_text_box=9%

Естественно, один и тот же трейдер может одновременно использовать стратегию быков и стратегию медведей к разным финансовым инструментам. Именно поэтому они объединены в одну группу – категорию позиционных спекулянтов.

Предмет биржевых спекуляций

Спекулянт может заработать на разных финансовых инструментах. В их число входят:

  1. Акции. Каждое акционерное общество имеет право на выпуск акций – ценных бумаг, стоимость которых отражает экономическое положение выпустившей их компании. Заработать на колебании курса акций проще всего, так как он меняется в течение дня в пределах 3-7%. Главное – правильно проанализировать деятельность компании и следить за новостями, чтобы суметь спрогнозировать колебания курса. Примеры спекуляций на акциях описаны выше.
  2. Облигации. Сложный предмет спекуляций, на котором заработать не так просто, как на акциях. Чтобы получить прибыль с купли-продажи облигаций, нужно купить их по цене ниже номинала (например, при номинале в 1000 долларов купить облигацию за 950 долларов) и продать по цене номинала.
  3. Валюта. На данный момент торговать валютой на ММВБ можно не только через Форекс. Это удобно и выгодно. Такая торговля ведется через банк-брокер. Чтобы начать торговлю, нужно открыть три счета: валютный, рублевый и брокерский. У такой спекуляции есть только два недостатка – необходимость оперировать крупными суммами, кратными 1000 долларов, и высокая рискованность таких операций.
  4. Фьючерсы. Спекуляция на фьючерсах – это классическая работа посредника. Все, что необходимо – найти покупателя, готового купить контракт на поставку по высокой цене и продавца, готового продать контракт на поставку по низкой цене. Разница между ними и есть заработок спекулянта.
  5. Криптовалюта. Те, кто изучают рынок криптовалют наверняка заметили, что каждая новая криптовалюта растет в цене на протяжении первых 3-7 дней с момента выпуска. После этого спрос падает. Соответственно, для заработка на криптовалютах нужно следить за новостями рынка, чтобы успеть купить криптовалюту по минимальной цене в первый день ее выпуска и перепродать в течение 1-3 дней по максимальной цене.

%colored_text_box=1%

Сегодня 200 лет со дня рождения карл маркса

Экономист Руслан Гринберг —
о сбывшихся и несбывшихся предсказаниях главного идеолога коммунизма.
200 лет назад родился самый известный
и амбициозный критик капитализма, немецкий философ и экономист Карл
Маркс. ТАСС побеседовал с научным руководителем Института экономики РАН
Русланом Гринбергом, чтобы понять, какие идеи автора «Капитала» прошли проверку
временем, а какие так и остались утопией.
Значение и актуальность Маркса
Маркс поставил вопрос о движении
общества в «царство свободы», из-за чего его прогнозы часто
называют утопическими. Но ведь он всегда обращался к анализу
сущности явлений, пытался вникнуть в фундаментальные закономерности
общественного развития. Ему было важно исследовать глубинные противоречия
социальных процессов: рождения и смерти, прогресса и регресса
общественных систем.
Его анализ общества XIX века — это
лучшее исследование анатомии тогдашнего капитализма, который ужаснул Маркса.
Будучи
гуманистом, он смотрел на зверский, «манчестерский» капитализм
и видел эксплуатацию — мужчин, женщин, детей.
Он исследовал, почему это
происходит, как связаны производительные силы с производственными
отношениями, — Маркс считал, что они находятся в конфликте друг
с другом.
Сегодня, когда новые технологии диктуют
новые механизмы управления, между производительными силами
и производственными отношениями по-прежнему возникают
противоречия, которые ведут к всевозможным конфликтам и даже
революциям.
В чем Маркс был прав. Предсказания, которые сбылись
• Монополии. Капитализм,
не ограниченный какими-либо процессами регулирования, объективно
ведет к концентрации производства и монополиям.
А монополизация — это раковая опухоль любой экономики, и Маркс
это четко подметил.
• Финансовые спекуляции,
которые могут вызвать и усугублять кризисы в экономике.
Маркс предупреждал, что,
если дать волю финансовому сектору, он порабощает реальную экономику,
что мы и видим сегодня. На место формулы «деньги —
товар — деньги» приходит формула «деньги — деньги». Недаром возникла
шутка «инвестиция — это неудавшаяся спекуляция».
• Глобализация. Маркс жил
во время, когда мир еще не был большой деревней. Но он уже
тогда указывал, что мировой капитал станет править бал, а мировое
хозяйство будет становиться все более однородным.
• Бюрократия, которая
подминает государство.
 Мы видим сплошь и рядом, что общественные
интересы искажаются, отодвигаются на второй план, если бюрократы
не чувствуют над собой какого-то контроля.
• Роль науки. Маркс предвосхитил
удивительную роль науки в развитии производства — ему принадлежат
слова о превращении научного знания в «непосредственную
производственную силу», что стало реальностью на рубеже XIX и XX
веков.
• Материальное
неравенство и поляризация доходов.
 Маркс дает описание объективного процесса,
когда концентрация богатства находится на одном полюсе и концентрация
массовой нищеты — на другом. Некоторое улучшение этой ситуации
произошло в XX веке.
Социально-рыночные хозяйства
и установка на благосостояние для всех привели к тому,
что это неравенство было значительно ослаблено. В 1950-е
и 1960-е годы уже можно было говорить про бесклассовое общество.
В развитых странах Запада
состоялась, в сущности, тихая социалистическая революция — врастание
социализма в капитализм.
• Отчуждение труда,
то есть оторванность человека от результатов его работы.
Для Маркса как
для поборника теории прогресса было важно, что царство свободы
должно когда-то наступить. И надо сказать,
что мы стремимся к этому: материальный мир в последнее
время очень сильно продвинулся, человек стал богаче. Но, как писал Маркс,
царство свободы наступит лишь тогда, когда будет преодолено «порабощающее
человека разделение труда».
В чем Маркс оказался неправ.
Что не прошло проверку временем
Сегодня из всех наемных рабочих лишь 15%
довольны своей работой. Если вы начали работать шахтером, то велика
вероятность, что вы так и проработаете шахтером всю оставшуюся жизнь,
ведь вам надо зарабатывать деньги. Сегодня мы видим попытки это
преодолеть — например, базовый безусловный доход, который в теории
может позволить выйти из порочного круга. Все больше физического труда
заменяется роботами и автоматизацией, с одной стороны,
а с другой — растет производительность труда людей. И идея
безусловного базового дохода открывает возможность пробовать себя в разных
сферах жизни — находить те сферы, где, как писал Маркс, «труд становится
первой жизненной потребностью». Может быть, это и естьчто-то похожее
на коммунизм.
• Маркс верил,
что clash (конфликт) пролетариата с буржуазией неизбежен.
Но последующая
победа социал-демократий, более ответственное поведение
работодателей, мощные профсоюзы — все это сработало для смягчения
ужасов капитализма, побудивших Маркса к его исследованиям.
• Идеализация
революций. 
Маркс был философом, который своей задачей видел изменить мир,
а не просто его исследовать. История показала, что революции,
как правило, заканчиваются плохо, их результаты никогда
не соответствуют чаяниям людей.
• Утопичность коммунизма
и мировой революции. 
Для Маркса было очевидно,
что перескакивать через фазы нельзя и построение коммунизма
должно быть поэтапным процессом. Но и в России,
и в Китае к власти пришли радикалы, которые восприняли его идеи
в сильно извращенной форме. Ленин и Троцкий были уверены,
что вскоре революцию подхватит остальной мир.
Этого
не произошло, а власть терять не хотелось, поэтому пришлось
строить коммунизм в отдельно взятой стране.
Этот эксперимент в значительной мере
прошел с отрицательным знаком. Маркс удивился бы, если бы увидел
сталинские репрессии под знаменем марксизма-ленинизма.

Про бизнес:  Тинькофф обмен валюты: покупка, продажа, конвертация

Сколько зарабатывают инвесторы и спекулянты?

Попробуем сравнить, какую доходность получают инвесторы и спекулянты. В 2004 году вышло исследование под названием «Do Individual Day Traders Make Money» («Делают ли внутридневные трейдеры деньги?»), в котором ученые взяли данные о торговле частных трейдеров на Тайваньской фьючерсной бирже за период с 1995 по 1999 год и проанализировали результаты.

В исследовании говорится, что 97% счетов на бирже принадлежат частным трейдерам. Дневные трейдеры делают около 20% дневного оборота торгов. Результаты исследования показали, что на сроке 6 месяцев более чем 80% трейдеров теряют деньги, лишь малая часть стабильно зарабатывает деньги с учетом расходов на торговлю.

В 2008 году Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC) приказала банкам приостановить маржинальную торговлю на рынке форекс для частных клиентов, объяснив это слишком рискованным для инвесторов. В статье приводится статистика, что от 80% до 90% клиентов потеряли деньги на маржинальной торговле валютой (ссылка).

В 2022 году вышло обновленное исследование тех же ученых в котором были взяты данные уже за более длительный промежуток времени с 1992 по 2006 год. Исследование показало, что в среднем за год прибыль получают только 15% дейтрейдеров. И только 1000 человек из 360 000 (менее 1%), которые заработали самую большую прибыль в текущем году, смогли заработать в следующем.

Теперь посмотрим на результаты российских трейдеров. Уже несколько лет Московская биржа проводит конкурс Лучший частный инвестор в котором конкурсанты на протяжении трех месяцев соревнуются между собой стремясь заработать максимальную доходность. Если посмотреть на топ участников, то нашему виду предстанут поистине космические доходности в сотни, а то и тысячи процентов.

Эти результаты массово демонстрируются и рекламируются различными брокерами для привлечения все новых участников, которые пытаясь заработать сотню процентов активно торгуют на счете и платят хорошие комиссии брокеру. Но если оценить доходность всех участников конкурса, то окажется, что большинство конкурсантов получили доходность в диапазоне от -5% до 0%, то есть ушли в убыток или ничего не заработали. Речи о сотнях процентов уже не идет, Топ-10 — это результат единиц из тысяч.

В общей сложности 55% всех счетов оказались в минусе. Отдельно хочется сказать, что конкурс длится всего 3 месяца, и очень вероятно, что на более продолжительном сроке количество счетов с отрицательным балансом было бы еще больше. Более подробно про ЛЧИ и его результаты можно почитать в статье Лучший частный инвестор 2022.

После окончания ЛЧИ биржа устраивает пышную церемонию награждения победителей, а о том, что более половины участников потеряли деньги, почему-то скромно умалчивается.

Практически любой спекулянт может удвоить счет за один месяц. Но получится ли его удваивать такими темпами нескольких лет? Вопрос риторический. Истинная цель человека, который приходит на биржу — создать капитал, а не соревноваться с другими спекулянтами в доходности.

Техника спекулятивных операций

Как гласит трейдерская мудрость: набор техник и правил минимизирует риски и позволяет выработать собственную торговую стратегию. Трейдинг занимает много времени. Если вы владеете небольшим депозитом, то отдача должна быть очень большой, чтобы в будущем одной сделкой можно было покрыть месяц спокойной жизни.

Для достижения ощутимого результата необходимо:

Категорически не рекомендуется брать деньги для этой цели взаймы или обнулять свои банковские счета.

В качестве инвестиционных объектов, приобретаемых по причине варьирования цен на них, традиционно выступает валюта, счета, открываемые на редкоземельные металлы, облигации, акции. Динамика прибыльности спекулятивного инвестирования описывается принципом Парето, согласно которому на 80% выигрышей выпадает на 20% операций.

Желающим зарабатывать на изменении цен будет интересно научное исследование, которое было проведено на Тайваньской фондовой бирже. Анализ сделок, совершенных с 1992 по 2006 год, наглядно продемонстрировал, что высокую прибыль в течение календарного года получил 1% инвесторов, выдающиеся успехи в спекуляциях сопутствовали менее 1% вкладчиков, а в плюсе оказались 15% участников торгов. Остальные инвесторы либо прогорели, либо остались при своих деньгах.

Выбор инструментов основан на глубоких знаниях макроэкономической ситуации и умении предугадать развитие ситуации. Они должны соответствовать финансовому положению и поставленным целям. В числе основных аспектов выступают такие критерии, как:

Между прибыльностью и риском существует тесная взаимосвязь, подчиняющаяся алгоритму оценки активов САРМ (Capital Assets Pricing Model). Ставка по САРМ, описываемая конкретной математической формулой, служит своего рода нормативом и показателем эффективности бизнеса и помогает оценить доходность компании. На него ориентируются инвесторы, покупающие активы на фондовом рынке.

Чем выше риск, тем больше прибыль. Модель используется при расчете доходности проекта и влияет на выбор ставки дисконта. Этот коэффициент помогает спрогнозировать стоимость денег с учетом инфляции в перспективе. Показатель рассчитывается для каждого проекта и позволяет сравнивать их между собой.

Алгоритм оценки активов создан американским экономистом Гарри Марковицом. Он прописан в технологии диверсификации средств, которая предусматривает компенсацию потерь от покупки одних акций за счет прибыли, получаемой с других бумаг.

Фондовый рынок как казино

2Некоторые критики спекуляций сравнивают фондовый рынок с казино. Это сравнение не очень правильное. Фондовый рынок изначально создавался для более легкого и удобного обмена долями в бизнесе и для привлечения инвесторов в бизнес. Он и сейчас не утратил эту функцию. Но некоторые люди приходят на рынок именно как в казино, совершая сделки как будто делают ставку в рулетке. Для таких людей рынок становится игорным домом со всеми вытекающими печальными последствиями, потому что в казино люди проигрывают деньги.

Большую роль играет темперамент  и характер человека. Не все трейдеры — это игроманы с тягой к азартным играм. Азарт вреден для успешной торговли. Есть люди, которые успешно и стабильно зарабатывают на спекуляциях, но таких очень мало. Трейдер становится игроманом в силу своего темперамента и поэтому не способен стабильно зарабатывать на рынке, эмоции и азарт преобладают над разумом и приводят к убыткам.

Так же как трейдер, склонный к азарту, не может стабильно зарабатывать на рынке, нетерпеливый человек не может стать успешным инвестором. В общем, не каждому человеку суждено стать инвестором в силу характера, так же как и не каждому в силу личных особенностей суждено стать спекулянтом.

Фондовый рынок устроен так, чтобы перераспределять деньги от Активных к Терпеливым.

Уоррен Баффет

Оцените статью
Бизнес Болика