Что каждый инвестор должен сделать до начала 2022 года: 4 главных совета :: Новости :: РБК Инвестиции

Что каждый инвестор должен сделать до начала 2022 года: 4 главных совета :: Новости :: РБК Инвестиции Инвестиции

Представление денежных потоков на нетто-основе

22. Денежные потоки, возникающие от следующих видов операционной, инвестиционной или финансовой деятельности, могут быть представлены на нетто-основе:

(a) денежные поступления и выплаты от имени клиентов, когда денежные потоки отражают деятельность, осуществляемую клиентом, а не организацией; и

(b) денежные поступления и выплаты по статьям, характеризующимся быстрым оборотом, большими суммами и короткими сроками погашения.

23. Примерами денежных поступлений и выплат, перечисленных в пункте 22(a), являются:

(a) получение и выплата банком депозитов до востребования;

(b) средства, удерживаемые для клиентов инвестиционной организацией; и

(c) полученная от имени собственников недвижимости и передаваемая им арендная плата.

23A. Примерами денежных поступлений и выплат, перечисленных в пункте 22(b), являются внесенные авансы и выплаты по:

(a) основным суммам долга держателей кредитных карт;

(b) приобретению и продаже инвестиций; и

(c) прочим краткосрочным займам, например, со сроком погашения три месяца или менее.

24. Денежные потоки, возникающие в результате каждого из следующих видов деятельности финансового института, могут быть представлены на нетто-основе:

(a) денежные поступления и выплаты по привлечению и выплате депозитов с фиксированным сроком погашения;

(b) размещение депозитов в других финансовых институтах и возврат депозитов из других финансовых институтов; и

(c) денежные авансы и кредиты, предоставленные клиентам, и погашение указанных авансов и кредитов.

Основные виды денежных потоков инвестиционного проекта

Обычно поток реальных денег от инвестиционной деятельности – Ф(t) – включает (частичные) потоки от отдельных видов деятельности:

  • денежный поток от инвестиционной деятельности – Фи(t);
  • денежный поток от операционной деятельности – Фо(t);
  • денежный поток от финансовой деятельности – Фф(t).

Для ряда инвестпроектов строго разграничить потоки по разным видам деятельности может быть затруднительно. В этих случаях допустимо объединение некоторых или всех потоков.

Далее приведена таблица денежных потоков инвестиционного проекта, в которой в отношении каждого вида потока раскрыто, что понимается под оттоком и притоком.

Денежный поток от инвестиционной деятельности

Денежный поток от операционной деятельности

Денежный поток от финансовой деятельности

Оттоки это:
  • капитальные вложения;
  • затраты на пусконаладочные работы;
  • ликвидационные затраты в конце проекта;
  • затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды.

Когда проект предусматривает приобретение целых предприятий, месторождений и пр., затраты на их приобретение также относят к инвестиционным затратам.

Притоки это:

  • продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта;
  • поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Притоки это:
  • выручка от реализации;
  • прочие и внереализационные доходы, в т. ч. поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды.

Оттоки это:

  • производственные издержки;
  • налоги.
К финансовой деятельности относят операции со средствами, внешними по отношению к проекту, т. е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств.

Притоки – это вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в т. ч. за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг.

Оттоки – это затраты:

  • на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды);
  • на выплату дивидендов по акциям предприятия (при необходимости).

Денежные потоки от финансовой деятельности учитывают, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Соответствующую информацию разрабатывают и приводят в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта.

Также см. «Что такое денежные потоки от инвестиционных операций».

Обычно говорят о денежных потоках самого инвестпроекта и денежных потоках для отдельных его участников.

Наряду с денежным потоком при их оценке используют также накопленный денежный поток. Он включает накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). Их определяют на каждом шаге расчетного периода как сумму соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

Оптимизировать налоги

Для налоговых резидентов России ставка подоходного налога составляет 13%, но если доход оказался выше ₽5 млн, то она повышается до 15%. Доход — это фактическая прибыль от инвестирования. Например, вы продали акции с прибылью и получили дивиденды. Если компания не платит дивиденды, но акции подорожали и вы решили их не продавать, то фактического дохода не будет.

Допустим, вы приобрели 100 акций по ₽3 тыс. за бумагу, а потом их цена выросла до ₽5 тыс. Если компания не платит дивиденды , то вы заработали ₽200 тыс. Эта сумма будет налогооблагаемой базой. С нее вы заплатите подоходный налог в размере ₽26 тыс.

Однако убыток уменьшает сумму дохода, с которой будет рассчитываться налог. Но для этого вам придется продать подешевевшие бумаги. Если за год общий результат от инвестиций убыточный, то налог за этот период платить не нужно.

Например, вы купили 100 акций другой компании по ₽2 тыс. за бумагу, но за несколько месяцев они подешевели до ₽1 тыс. Тогда ваш убыток составит ₽100 тыс. Таким образом, общая прибыль от инвестиций в две компании будет меньше и составит ₽100 тыс. С этой суммы вам и будут рассчитывать налог, то есть всего вы заплатите ₽13 тыс.

Проданные акции можно купить обратно, так как результат по закрытию убыточной позиции уже будет отражен, рассказал Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций». Однако Смирнова считает, что сразу покупать те же бумаги не стоит. У налоговой службы могут возникнуть вопросы, и она может понять, что вы зафиксировали убыток, чтобы снизить налоги.

Финансовый консультант отметила, что лучше подождать несколько недель или месяц перед новой покупкой или приобрести бумаги в 2022 году, так как до него осталось уже полтора месяца. Кроме того, можно купить акции похожей компании из аналогичного сектора, но тоже выждать для этого некоторое время.

«Необходимо обеспечить свободную сумму денежных средств на брокерском счете, чтобы брокер имел возможность в январе удержать налоги за 2021 год», — отметила главный менеджер отдела продаж «Открытие Брокер» Анна Чивкунова.

Александр Осин, аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс», считает, что закрывать позиции в декабре не выгодно. «Брокер начислит по прибыльной позиции НДФЛ в 13%, и до конца года вы уже со сравнительно малой вероятностью сможете нивелировать эту прибыль и, соответственно, сократить или полностью избавить себя от налоговых выплат за счет убытка по другим позициям», — сказал он.

Про бизнес:  Модифицированная IRR, MIRR - Альт-Инвест

Таким образом, у вас будет висеть долг по налогам, который брокер сможет погасить, к примеру, при выводе вами средств со счета. Вы сможете потом вернуть эти деньги, если получите убыток по итогам любого из десяти последующих лет, но для этого придется потратить время на оформление документов в налоговой инспекции, отметил Осин. По словам аналитика «Финама» Юлии Афанасьевой, закрывая нужные, но убыточные позиции сейчас, вы рискуете не успеть купить их дешевле.

Стоит знать, что сальдирование, то есть уменьшение налогооблагаемого дохода по одним операциям за счет убытка по другим, работает только по одинаковым категориям инструментов, рассказал руководитель дирекции налогового сопровождения инвестиционной деятельности «Альфа-Капитала» Константин Асабин.

Сальдировать можно результаты по нескольким брокерским счетам, однако в этом случае придется все делать самостоятельно. Для этого нужно заполнить декларацию 3-НДФЛ по итогам года. При этом дивиденды ни с чем не сальдируются и вернуть налог с них нельзя. Помимо этого, прибыль и убыток, полученные на ИИС, нельзя объединить с прибылью и убытком на обычном брокерском счете.

Если за последние десять лет у вас уже были убытки по обращающимся активам, то сейчас можно воспользоваться льготой по переносу убытков на будущие налоговые периоды, отметил Потанин. Для этого также нужно подать декларацию 3-НДФЛ.

Ребалансировать портфель

В конце года нужно посмотреть, какие у портфеля получились результаты — что вы планировали и что получилось в реальности, отметил Николай Шакаров, глава направления по работе с клиентами в России и СНГ, директор по инвестиционному консультированию «Ренессанс Капитала».

«В этом году по многим активам, в первую очередь акциям, был значительный рост. Возможно, какие-то конкретные бумаги или инструменты из-за такого роста стали занимать очень большую, доминирующую долю в вашем портфеле», — сказал он.

В этом случае стоит оценить, насколько это оправданно. Скорее всего, более разумным будет сократить долю таких позиций или каким-то образом перестроить распределение и наполнение портфеля, отметил Шакаров.

Ребалансировку нужно проводить в соответствии с вашим риск-профилем и стратегией, сказала Смирнова. Например, акции в портфеле консервативного инвестора сильно выросли и стали занимать большую долю. В этом случае инвестор может зафиксировать прибыль и снова привести портфель к комфортному соотношению бумаг.

По словам Станислава Клещева, инвестиционного стратега «ВТБ Мои Инвестиции», конец года — самое удобное время для анализа своего инвестиционного портфеля и его пересмотра в свете актуальных тенденций. Аналитики инвестдомов выпускают свои стратегии на год — это бесценный материал для принятия взвешенных решений, полагает эксперт.

Кроме того, в конце года рынки ждут рождественские и новогодние праздники. С учетом того, что в России они больше, чем в Европе и США, то лучше перед ними закрыть все рискованные позиции, в которых вы сомневаетесь. По словам Смирновой, это нужно для того, чтобы избежать внезапных колебаний портфеля, так как инвестор в этот период может не быть на связи и не следить за ситуацией.

Поучаствовать в праздничных ралли

Инвестору до конца года можно попробовать заработать на «ралли Дня благодарения» и «ралли Нового года», рассказала Афанасьева. По ее словам, они работают на отдельных бумагах. Например, в России это акции нефтегазового и потребительского сектора.

По ее словам, это значит, что нужно быть осторожнее с акцентами в портфеле на яркие бумаги индексов в надежде заработать до конца года.

День благодарения в США празднуют в четвертый четверг ноября, в этом году — 25 ноября. Как правило, рынки показывают повышенную торговую активность и более высокую доходность за день до праздника или длинных выходных. Этот феномен называют эффектом праздника или эффектом выходного дня.

Помимо «ралли Дня благодарения», есть новогоднее ралли, или «ралли Санта Клауса», которое длится неделю — пять дней перед Новым годом и два дня после праздников. Аналитик Bank of America Стивен Саттмайер отмечал, что с августа по октябрь рынок показывал результаты выше среднего, и обычно это значит, что в следующие несколько месяцев рост продолжится.

«Сезонное «ралли Деда Мороза» позволяет, как правило, фиксировать прибыль по хорошим ценам», — рассказал Клещев. Однако стоит помнить, что всегда есть исключения. Например, в канун Рождества в 2022 году на рынке была распродажа.

Дата вступления в силу

53. Настоящий стандарт вступает в силу в отношении финансовой отчетности, охватывающей периоды, начинающиеся 1 января 1994 года или после этой даты.

54. МСФО (IAS) 27 (с учетом поправок 2008 года) внесены изменения в пункты 39–42 и добавлены пункты 42A и 42B. Организация должна применять данные поправки для годовых периодов, начинающихся 1 июля 2009 года или после этой даты. Если организация применит МСФО (IAS)

55. Документом «Улучшения МСФО», выпущенным в мае 2008 года, внесена поправка в пункт 14. Организация должна применять данную поправку для годовых периодов, начинающихся 1 января 2009 года или после этой даты. Допускается досрочное применение.

56. Документом «Улучшения МСФО», выпущенным в апреле 2009 года, внесена поправка в пункт 16. Организация должна применять данную поправку для годовых периодов, начинающихся 1 января 2022 года или после этой даты. Допускается досрочное применение. Если организация применит поправку для более раннего периода, она должна раскрыть этот факт.

57. МСФО (IFRS) 10 и МСФО (IFRS) 11 «Совместное предпринимательство», выпущенными в мае 2022 года, внесены поправки в пункты 37, 38 и 42B и удален пункт 50(b). Организация должна применить данные поправки одновременно с применением МСФО (IFRS) 10 и МСФО (IFRS) 11.

58. Документом «Инвестиционные организации» (поправки к МСФО (IFRS) 10, МСФО (IFRS) 12 и МСФО (IAS) 27), выпущенным в октябре 2022 года, внесены изменения в пункты 42А и 42В, а также добавлен пункт 40А. Организация должна применять данные поправки для годовых периодов, начинающихся 1 января 2022 года или после этой даты.

Допускается досрочное применение документа «Инвестиционные организации». Если организация применит данные поправки досрочно, она должна применить одновременно все поправки, включенные в состав документа «Инвестиционные организации».

59. МСФО (IFRS) 16 «Аренда», выпущенным в январе 2022 года, внесены поправки в пункты 17 и 44. Организация должна применить эти поправки одновременно с применением МСФО (IFRS) 16.

60. Документом «Инициатива в сфере раскрытия информации (поправки к Международному стандарту финансовой отчетности (IAS) 7)», выпущенным в январе 2022 года, добавлены пункты 44A–44E. Организация должна применять данные поправки для годовых периодов, начинающихся 1 января 2022 года или после этой даты.

61. МСФО (IFRS) 17 «Договоры страхования», выпущенным в мае 2022 года, внесена поправка в пункт 14. Организация должна применить данную поправку одновременно с применением МСФО (IFRS) 17.

Про бизнес:  Анализ чувствительности проекта: описание и расчёт | Vse-Investicii

Денежные потоки в иностранной валюте

25. Денежные потоки, возникающие в результате операций в иностранной валюте, должны отражаться в функциональной валюте организации путем применения к сумме в иностранной валюте обменного курса между функциональной и иностранной валютами на дату соответствующего денежного потока.

26. Денежные потоки зарубежной дочерней организации должны быть пересчитаны по обменным курсам между функциональной и иностранной валютами на даты соответствующих денежных потоков.

27. Денежные потоки, выраженные в иностранной валюте, представляются в соответствии с МСФО (IAS) 21 «Влияние изменений валютных курсов». Это позволяет использовать обменный курс, приближенный к фактическому курсу. Например, средневзвешенный обменный курс за период может быть использован для отражения операций в иностранной валюте или пересчета денежных потоков зарубежной дочерней организации.

28. Нереализованные прибыли и убытки, возникающие в результате изменений обменных курсов валют, не являются денежными потоками. Однако влияние изменений обменных курсов на денежные средства и их эквиваленты, имеющиеся или ожидаемые к получению в иностранной валюте, представляется в отчете о движении денежных средств с тем, чтобы сверить денежные средства и их эквиваленты на начало и на конец отчетного периода.

Эта сумма представляется отдельно от денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и включает разницы, при их наличии, которые возникли бы в случае представления данных денежных потоков по обменным курсам на конец периода.

29. [Удален]

30. [Удален]

Денежные средства и их эквиваленты

7. Эквиваленты денежных средств предназначены для урегулирования краткосрочных денежных обязательств, а не для инвестирования или иных целей. Для того чтобы классифицировать инвестицию как эквивалент денежных средств, она должна быть легко обратима в известную сумму денежных средств и подвержена незначительному риску изменения стоимости.

Таким образом, инвестиция обычно квалифицируется как эквивалент денежных средств только тогда, когда она имеет короткий срок погашения, например три месяца или менее с даты приобретения. Инвестиции в долевой капитал исключаются из состава эквивалентов денежных средств, если только они по существу не являются эквивалентами денежных средств, как, например, привилегированные акции, приобретенные незадолго до срока их погашения и имеющие установленную дату выкупа.

8. Банковские кредиты обычно рассматриваются как финансовая деятельность. Однако в некоторых странах банковские овердрафты, подлежащие выплате по требованию, составляют неотъемлемую часть управления денежными средствами организации. В этом случае банковские овердрафты включаются в состав денежных средств и их эквивалентов.

9. Денежные потоки не включают обороты между статьями денежных средств или их эквивалентов, потому что эти компоненты являются частью управления денежными средствами организации, а не частью ее операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Управление денежными средствами включает инвестирование излишка денежных средств в эквиваленты денежных средств.

Изменения в долях владения в дочерних организациях и других бизнесах

39. Агрегированные денежные потоки, возникающие в результате приобретения или потери контроля над дочерними организациями или другими бизнесами, должны быть представлены отдельно и классифицированы как инвестиционная деятельность.

40. Организация должна раскрыть, в совокупности, следующие сведения в отношении приобретения и потери контроля над дочерними организациями или другими бизнесами в течение периода:

(a) суммарное возмещение, выплаченное или полученное;

(b) долю возмещения, представленную денежными средствами и их эквивалентами;

(c) сумму денежных средств и их эквивалентов дочерних организаций или других бизнесов, над которыми был приобретен или потерян контроль; и

(d) сумму активов и обязательств, отличных от денежных средств или их эквивалентов, дочерних организаций или других бизнесов, над которыми был приобретен или потерян контроль, суммированные по каждой основной категории.

40A. Инвестиционная организация, в значении, определенном в МСФО (IFRS) 10 «Консолидированная финансовая отчетность», не обязана применять пункты 40(с) или 40(d) в отношении тех инвестиций в дочерние организации, которые требуется оценивать по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

41. Представление отдельными строками эффектов от приобретения или потери контроля над дочерними организациями или другими бизнесами, а также отдельное раскрытие сумм приобретенных или выбывших активов и обязательств, помогает отделить такие денежные потоки от денежных потоков, возникающих в результате прочей операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от потери контроля не уменьшают денежные потоки от приобретения контроля.

42. Агрегированная сумма денежных средств, выплаченных или полученных в качестве возмещения при приобретении или потере контроля над дочерней организацией или другими бизнесами, отражается в отчете о движении денежных средств за вычетом денежных средств и их эквивалентов, приобретенных или выбывших в рамках таких операций, событий или изменений обстоятельств.

42A. Денежные потоки, возникающие в результате изменений долей владения в дочерней организации, которые не приводят к потере контроля, должны классифицироваться как денежные потоки от финансовой деятельности, кроме случаев, когда инвестиция в данную дочернюю организацию удерживается инвестиционной организацией (как этот термин определен в МСФО (IFRS) 10) и ее требуется оценивать по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

42B. Изменения долей владения в дочерней организации, которые не приводят к потере контроля, такие как последующие приобретение или продажа материнской организацией долевых инструментов дочерней организации, учитываются как операции с капиталом (см. МСФО (IFRS) 10), кроме случаев, когда данной дочерней организацией владеет инвестиционная организация и ее требуется оценивать по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Изменения в обязательствах, обусловленных финансовой деятельностью

44A. Организация должна раскрывать информацию, позволяющую пользователям финансовой отчетности оценить изменения в обязательствах, обусловленных финансовой деятельностью, включая как изменения, обусловленные денежными потоками, так и изменения, не обусловленные ими.

44B. Организация должна раскрывать следующие изменения в обязательствах, обусловленных финансовой деятельностью, в объеме, необходимом для выполнения требования пункта 44А:

(a) изменения, обусловленные денежными потоками от финансовой деятельности;

(b) изменения, обусловленные получением или потерей контроля над дочерними организациями или прочими бизнесами;

(c) влияние изменений валютных курсов;

(d) изменения в справедливой стоимости; и

(e) прочие изменения.

44C. Обязательства, обусловленные финансовой деятельностью, – это обязательства, денежные потоки по которым были или будущие денежные потоки по которым будут классифицированы в отчете о движении денежных средств как денежные потоки от финансовой деятельности.

Кроме того, требование к раскрытию информации в пункте 44A также применяется в отношении изменений в финансовых активах (например, активах, которые хеджируют обязательства, обусловленные финансовой деятельностью), если денежные потоки по таким финансовым активам были или будущие денежные потоки по таким финансовым активам будут включены в состав денежных потоков от финансовой деятельности.

44D. Один из способов выполнения требования к раскрытию информации в пункте 44A заключается в представлении сверки между остатками обязательств, обусловленных финансовой деятельностью, на начало и конец периода, раскрываемых в отчете о финансовом положении, включая их изменения, указанные в пункте 44B.

При раскрытии такой сверки организация должна предоставить достаточно информации для того, чтобы позволить пользователям финансовой отчетности связать статьи, включенные в сверку, с отчетом о финансовом положении и отчетом о движении денежных средств.

Про бизнес:  Студопедия — На рисунке показана кривая инвестиций.

44E. Если организация раскрывает информацию, требуемую пунктом 44A, вместе с информацией об изменениях в прочих активах и обязательствах, она должна раскрывать изменения в обязательствах, обусловленных финансовой деятельностью, отдельно от изменений в таких прочих активах и обязательствах.

Какие есть правила и ограничения при сальдировании?

Сальдировать можно только финансовые результаты по сделкам с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (ПФИ) — в первую очередь это фьючерсы и опционы.

Сальдирование осуществляется в рамках одной категории финансовых инструментов, а также допускается сальдирование финансовых результатов, полученных по разным категориям финансовых инструментов в соответствии с правилами, установленными п. 15 ст. 214.1 НК РФ.

Схема учета убытков выглядит так:

Убыток по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, уменьшает доход по фондовым ПФИ (базисным активом которых являются ценные бумаги или фондовые индексы). Если указанный убыток больше дохода, оставшуюся часть можно перенести на будущий период по обращающимся ценным бумагам.

Убыток по фондовым ПФИ сначала сальдируется с доходом по прочим ПФИ (базисным активом которых не являются ценные бумаги или фондовые индексы — а, например, валюта или нефть), если такой доход есть. Если дохода нет или убыток больше, остаток можно сальдировать с доходом по обращающимся ценным бумагам. Также оставшуюся часть убытка можно перенести на будущий период по ПФИ.

Убыток по прочим ПФИ сальдируется с доходом по фондовым ПФИ. Оставшаяся часть убытка может быть перенесена на будущий период по ПФИ.

Убыток по операциям РЕПО уменьшает доходы по операциям с ценными бумагами — для этого рассчитывается соотношение стоимости ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке и являющихся объектом операций РЕПО, а также стоимости необращающихся ценных бумаг, являющихся объектом операций РЕПО, в общей стоимости ценных бумаг, являющихся объектом операций РЕПО.

Подход к оценке денежных потоков инвестиционных проектов

Эффективность инвестпроекта оценивают в течение расчетного периода. Он охватывает временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Начало расчетного периода

Прекращение реализации проекта

Лучше определять в задании на расчет эффективности проекта. Например, как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы.Основанием может выступать:
  • исчерпание сырьевых запасов и других ресурсов;
  • прекращение производства в связи с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии производства или условиям труда на этом производстве;
  • прекращение потребности рынка в продукции в связи с ее моральным устареванием или потерей конкурентоспособности;
  • износ основной (определяющей) части производственных фондов;
  • другие причины, установленные в задании на разработку проекта.

Расчетный период разбивают на шаги – отрезки, в пределах которых агрегируют (собирают) данные для оценки финансовых показателей (задание расчетного периода и продолжительности шагов расчета). Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, …).

Время в расчетном периоде измеряют в годах или долях года и отсчитывают от фиксированного момента t0 = 0, принимаемого за базовый.

Обычно из соображений удобства в качестве базового принимают момент начала или конца нулевого шага. При сравнении нескольких проектов базовый момент для них лучше выбирать одним и тем же.

Когда базовый – начало нулевого шага, момент начала шага с номером m обозначают через tm. Если же базовый момент – конец нулевого шага, через tm обозначают конец шага с номером m. Продолжительность разных шагов может быть различной.

Инвестроект как любая финансовая операция, то есть связанная с получением доходов и/или несением расходов, порождает денежные потоки – потоки реальных денег.

Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Значение денежного потока обозначается через:

  • Ф(t) – если оно относится к моменту времени t;
  • Ф(m) – если оно относится к m-му шагу.

Когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, эти обозначения дополняют необходимыми индексами.

Преимущества информации о денежных потоках

4. Отчет о движении денежных средств в совокупности с остальными формами финансовой отчетности обеспечивает информацию, которая позволяет пользователям оценить изменения в чистых активах организации, ее финансовой структуре (включая ликвидность и платежеспособность), а также ее способность оказывать влияние на величину и сроки денежных потоков с целью адаптации к меняющимся обстоятельствам и возможностям.

Информация о денежных потоках полезна при оценке способности организации генерировать денежные средства и их эквиваленты и позволяет пользователям разрабатывать модели оценки и сравнения приведенной стоимости будущих денежных потоков различных организаций.

5. Историческая информация о денежных потоках часто используется в качестве индикатора величины, сроков и определенности будущих денежных потоков. Она также полезна при проверке точности предыдущих оценок будущих денежных потоков и при изучении взаимосвязи между прибыльностью и чистым денежным потоком, а также влияния изменения цен.

Сфера применения

1. Организация должна составлять отчет о движении денежных средств в соответствии с требованиями настоящего стандарта и представлять его в качестве неотъемлемой части своей финансовой отчетности за каждый период, в отношении которого представляется финансовая отчетность.

2. Настоящий стандарт заменяет МСФО (IAS) 7 «Отчет об изменениях в финансовом положении», утвержденный в июле 1977 года.

3. Пользователи финансовой отчетности организации заинтересованы в том, как организация генерирует и использует денежные средства и их эквиваленты. Это является актуальным независимо от характера деятельности организации и от того, могут ли денежные средства рассматриваться как продукт деятельности организации, как, например, в случае финансовых институтов.

Организации испытывают потребность в денежных средствах, по сути, по одинаковым причинам, несмотря на различия в их основных приносящих доход видах деятельности. Они нуждаются в денежных средствах для ведения своих операций, осуществления выплат по своим обязанностям, а также для выплаты дохода своим инвесторам. Следовательно, настоящий стандарт требует представления отчета о движении денежных средств всеми организациями.

Форма денежных потоков

Основные показатели, характеризующие денежные потоки инвестиционного проекта, это текущие, прогнозные или дефлированные цены. Всё зависит от того, в каких ценах выражены на каждом шаге их притоки и оттоки.

СПРАВКА

Текущими (базисными) называют цены, заложенные в проект без учета инфляции

Прогнозными называют цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.

Дефлированными называют прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. И лучше учитывать их в тех валютах, в которых идут поступления и платежи по ним, а затем приводить их к единой итоговой валюте и дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.

По расчетам, представляемым в госорганы, итоговой валютой считается российский рубль. Но при необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности проекта, денежные потоки выражают также в дополнительной итоговой валюте.

Также см. «Как понять эффективность инвестиционного проекта».

Оцените статью
Бизнес Болика