Факторы, влияющие на спрос и предложение инвестиций — Роль инвестиций в экономическом развитии страны

В условиях рыночной экономики центральным звеном экономического механизма является конкурентное ценообразование. В этом механизме действуют две важнейшие стороны — спрос и предложение.

Совокупный спрос (AD) — это объём товаров и услуг в экономике в целом, который потребители, предприятия и правительство готовы купить при определённом уровне цен, другими словами, это величина запланированных расходов на товары и услуги в экономике в целом при данном уровне цен.

Основные идеи стандартной кейнсианской модели совокупного спроса состоят в следующем.

Совокупный спрос рассматривается в качестве наиболее активной и изменчивой макроэкономической переменной. Совокупный спрос непосредственно формируется под воздействием наших потребностей, точнее потребностей субъектов рыночной экономики. В свою очередь, масштабы совокупного спроса формируют уровень национального производства. Уровень национального производства определяет уровень национального дохода.

Важнейшим положением кейнсианской модели совокупного спроса является положение о необходимости государственного макроэкономического регулирования. Доказывается, что с помощью мер государственного регулирования, в частности с помощью государственных расходов, можно стимулировать или тормозить расширение совокупного спроса и тем самым воздействовать на уровень национального производства [4, с.181-211].

Предполагается, что экономика функционирует на кейнсианском отрезке кривой совокупного спроса. Это означает, что в экономике имеются неиспользуемые ресурсы, в частности существуют безработица и незагруженные производственные мощности.

С изменением совокупного спроса цены не меняются, являются постоянными. Это означает также, что в модели совокупного спроса анализируется короткий период. В макроэкономическом смысле коротким считается период, когда цены негибкие, т.е. не меняются.

Структура совокупного спроса — это структура совокупных расходов. В открытой экономике с участием государства совокупные расходы включают потребительские расходы (С), инвестиционные расходы (I), государственные закупки (G), чистый экспорт (NX):

AD = C I G NX.

В данной модели, которая является краткосрочной макроэкономической моделью, инвестиционный спрос рассматривается как автономный, то есть независимый от уровня дохода, формирующегося в экономике.

Модель совокупного спроса исходит из того, что существует тождество совокупных расходов (AD), объема производства (GDP), совокупного дохода (Y). В частности, это означает, что мы будем использовать понятия продукт и доход как взаимозаменяемые. Это тождество вытекает из модели экономического кругооборота

AD = Y = GDP

Важнейшим элементом совокупного спроса выступает инвестиционный спрос. Инвестиционный спрос — это запланированные совокупные расходы предприятий, связанные с заменой и увеличением своего физического капитала, как основного, так и оборотного.

Физический капитал предприятий представляет собой средства производства, в частности — станки, оборудование, здания, сырье, материалы. Предприятия заменяют устаревшее и изношенное оборудование, ремонтируют здания и производственную инфраструктуру. Для этого они закупают новое оборудование и материалы. Расширяя масштабы производства в связи с возросшим спросом на продукцию, предприятия планируют и закупают также и дополнительные средства производства.

В целом наблюдалось снижение доли инвестиций в ВВП в 1990-е гг. Этому есть много объяснений, главное из которых состоит в том, что в этот период снижался уровень реальных доходов населения в связи с длительным спадом производства. Соответственно, это вело к тому, что доля сбережений уменьшалась, сокращались инвестиции в материальное производство. В 1999 году объем инвестиций был равен 741 трлн. руб., что составляло 15,5% ВВП страны.

В реальной действительности величина инвестиционного спроса чрезвычайно изменчива, особенно в коротком периоде. Ее изменчивость связана с множеством взаимосвязанных между собой перечисленных выше факторов. Главными факторами, определяющими уровень инвестиционных расходов, выступают ставка процента по кредитам, предоставляемым предприятиям для финансирования инвестиций, изменения совокупного спроса и дохода. В дальнейшем мы введем функцию инвестиций, то есть зависимость инвестиций от ставки процента. Но в рассматриваемой нами стандартной кейнсианской модели совокупного спроса для упрощения временно абстрагируемся от ставки процента и уровня дохода.

Инвестиционный процесс выступает как сложный, связывающий множество субъектов, институтов и ресурсов. Инвестиции выступают как фактор, как источник и как условие экономического развития, а стабильный и долгосрочный экономический рост может быть достигнут только на инновационной основе при активном использовании современных научно-технических достижений. Активным движущим элементом инвестиционного процесса являются частные корпорации и малые фирмы, различные институциональные инвесторы, осуществляющие инвестиционную деятельность в соответствии с целями промышленной политики, в том числе венчурное финансирование инноваций. Каждый субъект обладает определенной инвестиционной способностью, которая зависит не только от экономики, но и от идеологии, политических настроений, права, морали, образования и т.д.

Роль инвестиций как фактора развития экономики в целом проявляется в функциях, выполняемых ими: инвестиции оказывают влияние на структуру общественного производства, инвестиции обладают развивающим эффектом, инвестиции направлены на экономию ресурсов, инвестиции имеют большую социальную значимость.

Основными факторами влияния макроэкономических факторов на инвестиционный спрос и инвестиционное предложение являются [7,с.92]:

• — национальный объем производства;
• — соотношение между накоплением и потреблением доходов населения;
• — ожидаемые темпы инфляции;
• — условия финансового рынка;
• — ставка ссудного процента;
• — налоговая и инвестиционная политика государства;
• — воздействие иностранных инвестиций;
• — совершенствование технологии;
• — уровень конкуренции;
• — внешнеэкономическая деятельность государства;
• — изменение экономической и политической ситуации и другие.

В 2022 году и первом полугодии 2022 года имел место опережающий рост инвестиций по сравнению с валовым внутренним продуктом (рост ВВП составил 106,4%, рост инвестиций в основной капитал — 110,4%). Наблюдалось также увеличение доли экспорта машиностроительной продукции и импортозамещения на рынках товаров длительного пользования для населения. Отраслевая структура иностранного капитала в целом не удовлетворяет задачам структурной перестройки российской экономики. В последние годы растет общая доля иностранного капитала в непроизводственной сфере: на торговлю в 2022 г. приходилось 38,2%.

Необходимо иметь систему межотраслевого перелива капиталов, чтобы инвестиционные ресурсы могли использоваться для обеспечения устойчивого развития экономики страны в целом. Кроме того, необходима активизация фондового рынка, для чего требуется выделение государственно-бюджетных средств на его поддержание.

С точки зрения решения социальных проблем рост объемов производства в различных секторах экономики будет способствовать повышению реальных доходов населения и соответственно сбережений, которые не занимают должного места в процессе инвестирования экономики страны. Долгое время лишь один источник дохода населения — заработная плата — играл значительную роль в инвестиционном процессе. В условиях развития фондового рынка необходимо рассматривать также и другие источники доходов населения, один из них — это выплаты по ценным бумагам. Возможность приобретать высоко доходные ценные бумаги должна быть у большинства населения. Это позволит трансформировать сбережения населения в инвестиционные ресурсы, что будет способствовать увеличению объемов производства, насыщению внутреннего рынка, и, в конечном итоге, экономическому росту, а также повысит банковскую ликвидность.

Для принятия адекватных инвестиционных решений чрезвычайно важным является изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка. Инвестиционный климат становится все более благоприятным как в Российской Федерации, так и в Республике Татарстан. Развитие инвестиционных отношений в условиях новой российской экономики происходит в соответствии с моделью рыночной экономики. Данная модель предполагает, что инвестиции как макроэкономический фактор социально-экономического развития общества все более совершенствуются в направлении институциональных преобразований. Инвестиционные отношения становятся более рациональными для всех субъектов инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность становится более прозрачной и в экономике, и в социальной сфере, превращается в многосубъектную деятельность, охватывая предприятия, их объединения, корпорации, население, государство в целом, в связи с чем повышается экономическая заинтересованность и отдача от инвестиций в экономике и социальной сфере.

Целенаправленное использование государственного бюджета при рациональной налоговой политике должно способствовать стимулированию инвестиционного процесса в реальную экономику, государственные заказы должны побуждать частных инвесторов вкладывать свои средства в стратегические направления.

Приоритетным на ближайшую перспективу направлением инвестиционной политики должна стать поддержка малого и среднего предпринимательства. По итогам января-сентября 2022 г. РТ занимает первое место в рейтинге по уровню развития предпринимательства среди 14 регионов Приволжского федерального округа. В 2022 г. в РТ зарегистрировано более 53 тыс. малых предприятий. Средняя численность работающих на малых предприятиях в 2022 г. достигла более 204 тыс. человек. За 2022-2022 г. доля работников малых предприятий от общей численности работников на всех предприятиях республики увеличилась с 6,3% до 15,3%. В январе-сентябре 2022 г. оборот малых предпринимателей составил 17,6% от оборота всех предприятий и организаций республики.

Существенным препятствием для развития инвестиционного процесса в России является недостаточное участие в нем свободных денежных средств. В последние годы уровень сбережений является довольно высоким: доля валовых национальных сбережений находилась в интервале 28,6% — 36,7% ВВП, в то время как доля инвестиций в основной капитал в ВВП сохранялась в среднем на уровне 16,5%, что составляло примерно половину от сберегаемых средств. Несмотря на позитивные тенденции в сфере сбережений населения, их привлечение в инвестирование реального сектора экономики остается насущной задачей. Повышению роли сбережений в финансировании инвестиций могло бы способствовать создание эффективного механизма аккумуляции и трансформации в производственные инвестиции. Главным инструментом трансформации сбережений в инвестиции являются банки и фондовый рынок [15, с.1-5].

К внешним факторам влияющим на эффективность кредитования и инвестирования банковских средств относятся экономические, социальные и правовые, к внутренним — инвестиционная политика и инфраструктура банка, квалификация персонала и др. В банковской сфере остается ряд нерешенных проблем: низкая конкурентоспособность на мировых финансовых рынках; недостаточное участие в деятельности производственного сектора экономики; преобладание краткосрочных вложений, в то время как в российском реальном секторе доминирует инвестиционный спрос на «длинные» деньги; достаточно высокой остается ставка по рублевым кредитам предприятиям и организациям по сравнению с уровнем инфляции, рентабельности и другими странами. В целом, основным факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики, несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов и т.д.

Движение экономики в направлении экономического роста невозможно без экстенсивного и интенсивного использования инвестиций. В инвестиционной деятельности на всех уровнях в настоящее время происходит заметное качественное преобразование при ее относительном количественном росте.

Особое внимание необходимо обращать на нетрадиционные источники финансирования инвестиционной деятельности, например, венчурное финансирование и лизинг. Интересен опыт деятельности Инвестиционно-венчурный фонда Республики Татарстан, созданного в ноябре 2022 г. в целях реализации Республиканской программы развития инновационной деятельности в РТ на 2022-2022 годы и поддержки внедрения инноваций в производство. Основными направлениями Фонда являются: участие в реализации инвестиционных и венчурных проектов, поддержка субъектов малого предпринимательства посредством использования механизма лизинга, стимуляция производства в депрессивных районах РТ, поддержка научной деятельности путем предоставления научным коллективам грантов на проведение НИОКР и проведение конкурсов в целях стимулирования профессиональной деятельности научных сотрудников.

Например, в рамках «Программы микрокредитования субъектов малого предпринимательства Татарстана на 2022-2022 гг.» Инвестиционно-венчурный фонд РТ разместил на депозитных счетах в аккредитованных банках под 1% годовых средства в объеме 250 млн. руб. для обеспечения субъектов малого предпринимательства на сумму не более 300 тыс. рублей на одного заемщика на срок не более 3 лет. Процентная ставка по выданным кредитам составила 8,7%-8,9%. В программе участвуют пять республиканских банков: ОАО «АИКБ «Татфондбанк», ОАО АКБ «Ак Барс», ЗАО АКБ «ТатИнвестБанк», ООО «Татагропромбанк», ЗАО ГКБ «Автоградбанк» [16, с.139-141].

Все промышленно развитые страны решали проблему возрождения своей экономики и ныне развивают ее, прежде всего, с использованием ресурсоэкономных комплексных форм сотрудничества крупных, средних и малых национальных фирм, в том числе с иностранными партнерами. Это, прежде всего развитие научно-производственной кооперации между отечественными предприятиями, а также с иностранными фирмами на договорной основе без объединения собственности или с ее объединением в формах корпоративных союзов и транснациональных компаний.

Таким образом, к факторам, влияющим на масштабы инвестиционного спроса относятся:

• — ставка процента по кредитам;
• — уровень доходов предприятий;
• — ожидания прибыли от инвестиций;
• — масштабы текущего совокупного спроса;
• — ожидания изменений деловой активности;
• — интенсивность нововведений в результате научно-технического прогресса;
• — уровень налогообложения предприятий;
• — масштабы недогрузки производственных мощностей.