Рецессия: что это в экономике, причины и признаки :: Новости :: РБК Инвестиции

Рецессия: что это в экономике, причины и признаки :: Новости :: РБК Инвестиции Инвестиции

Что такое рецессия

Рецессия (от лат. recessus — «отступление») — это устойчивое и значительное снижение темпов экономического роста, которое длится месяцами или даже годами. При определении рецессии экономисты учитывают снижающиеся показатели валового внутреннего продукта (ВВП), уровней промышленного производства, реальных доходов и расходов населения, а также уровень безработицы.

Во время рецессии экономика входит в замкнутый круг: сокращение расходов → сокращение производства → рост безработицы → потеря доходов → падение розничных продаж → падение производства.

В 1920-х годах Национальное бюро экономических исследований США (NBER) периоды упадка называло депрессиями. Однако по мере того как спады экономической активности стали менее резкими, ведомство ввело термин «рецессия». Первую публикацию о смене бизнес-цикла бюро сделало в 1929 году.

Экономист Джулиус Шискин в 1974 году в New York Times представил подробный список количественных критериев определения рецессии, одним из которых стало снижение ВВП в течение двух последовательных кварталов не менее чем на 1,5%. Это определение рецессии довольно часто используется экономистами как наиболее понятное и легкое по доступности данных.

Однако данная характеристика не всегда себя оправдывает в связи с тем, что постквартальные показатели ВВП со временем пересчитываются. Во время рецессии в 2001–2002 годах экономисты фиксировали колебания ВВП — он попеременно рос и падал от квартала к кварталу. Только в июле 2002 года пересмотр данных ВВП показал, что он падает уже три квартала подряд.

Официального признания методика расчета рецессии за авторством Джулиуса Шискина не получила. NBER — орган, определяющий даты начала и окончания рецессий в США —считает рецессией «значительное снижение экономической активности в масштабах всей экономики, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно проявляющееся в реальном ВВП, реальных доходах, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах».

Рецессия является одной из фаз экономического цикла, она следует после бума и может перейти в депрессию (тяжелая форма рецессии). Конкретных критериев для объявления депрессии не существует. Великая депрессия в США 1930-х годов характеризовалась падением ВВП более чем на 10% и уровнем безработицы, который достигал 25%. Проще говоря, депрессия — это тяжелый упадок, который длится много лет.

Перед рецессией или на каком-то ее этапе экономика может перейти в состояние стагнации. В отличие от рецессии и ее разновидности депрессии, когда происходит хоть и отрицательное, но изменение макроэкономических показателей, во время стагнации  в течение длительного периода времени наблюдается застой производства и торговли, то есть показатели стоят на месте или остаются близки к значениям за предыдущие периоды.

Все три явления — рецессия, депрессия и стагнация — это различные проявления экономического кризиса.

Что делать во время рецессии

Финансовый консультант Наталья Смирнова рассказала о некоторых шагах, которые будут нелишними во время рецессии для любого человека.

  • Не тратить деньги попусту. Перенести на потом все крупные покупки, без которых можно обойтись. Так же поступить с покупкой всего впрок, кроме того, без чего вы реально не сможете жить и где есть риски перебоев поставок, например без спецлекарств. Если компьютер, телефон, другая техника нормально работают, то покупку новых лучше отложить. С ремонтом без крайней нужды также не стоит спешить. В рецессию доходы могут значительно упасть, поэтому и все необязательные траты следует сократить.
  • Создать заначку. На непредвиденные расходы на три, а лучше шесть месяцев. Хранить ее на вкладе с частичным снятием или накопительном счете, а не наличными. Так будет хоть небольшая компенсация инфляции. И только в банке системной значимости.
  • Не брать кредиты. На крайний случай пользоваться кредиткой, в условиях которой возможен с возврат всей суммы в льготный период (то есть без начисления процентов), или картой рассрочки с оплатой по графику без опозданий.
  • Пересмотреть расходы. По всем категориям товаров, где можно заменить более дешевым аналогом, например минимизировать, где возможно, зависимость от импорта.
  • Диверсифицировать инвестиции. Рассматривать инвестиции, но не в одну-две компании или в одну-две отрасли, а максимально диверсифицированно, только в крупнейшие компании, которые пережили не один кризис. Соблюдать баланс компаний, ориентированных на внутренний спрос и работающих в нециклических отраслях с неэластичным спросом, который не падает сильно в кризис (лекарства, товары первой необходимости, коммунальные услуги), и компании, ориентированные на экспорт, которые станут бенефициарами падения внутреннего курса.
  • Не отказываться от помощи государства. По максимуму использовать льготы, представляемые государством, а также налоговые вычеты.

Читать: Правительство выплатит субсидии работодателям за трудоустройство молодежи

Первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал дал несколько советов предпринимателям на период рецессии: «В сложное для всего бизнеса время самое главное — сохранить выручку и оптимизировать рабочие процессы».

  • Составить антикризисную стратегию, которая будет учитывать все риски и угрозы для деятельности компании и конкретные шаги по борьбе с ними.
  • Впускать деньги в компании, но не выпускать их. Иными словами, не нужно пытаться расплатиться по всем долгам и при этом пытаться больше заработать. В таком случае вы быстрее уйдете в минус. Поэтому позаботьтесь о финансовой стабильности: просите у банков отсрочку по кредитам, избавьтесь от аренды ненужных помещений, договоритесь с подрядчиками о более удобных условиях оплаты.
  • Вести подробный финансовый расчет по доходам и расходам.
  • Перейти на товары отечественных производителей, чтобы сэкономить затраты на импортные товары, застрахуйте валютные риски.
  • Проанализировать деятельность компании: откройте новое прибыльное направление, наименее прибыльные услуги приостановите, отправьте сотрудников на удаленку для экономии на той же аренде.

«Сейчас для бизнеса — время возможностей, и текущая ситуация поможет бизнесу найти новые точки роста, протестировать новые направления и сформировать эффективные производственную и финансовую модели», — заключил Павел Сигал.

Читать: Попавшие под санкции промышленники получат отсрочку по обязательствам

По данным NBER, с 1857 по 2020 год средняя рецессия длилась 17 месяцев. Самая длинная рецессия длилась 65 месяцев — с 1873-го по 1879 год, Великая депрессия продолжалась 43 месяца (в 1929–1933 годах). Последняя рецессия зафиксирована в ковидном году — она длилась два месяца, с февраля по апрель 2020 года. Как показывает история, рецессии неизменно заканчиваются, после них следует период экономического подъема.

Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%.Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. ПодробнееИнвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Про бизнес:  П О С Т А Н О В Л Е Н И Е от 03.10.2018 года № 124 Об утверждении Положения об инвестиционной деятельности на территории муниципального образования Суховское сельское поселение Кировского муниципального района Ленинградской области | Суховское сельское поселение

Ввп «по доходам»

Вторым способом расчета ВВП является распределит0ельный метод или метод расчета по доходам. В этом случае ВВП рассматривается как сумма доходов собственников экономических ресурсов (домохозяйств), т.е. как сумма факторных доходов. Факторными доходами являются:

• Заработная плата и жалование служащих (wages and salaries) частных фирм, представляющая собой доход от фактора «труд», т.е. оплату услуг труда и включающая все формы вознаграждения за труд, в том числе основную заработную плату, премии, все виды материального поощрения, оплату сверхурочных работ и т.п. (жалование государственных служащих не включается в этот показатель, так как оно выплачивается из средств государственного бюджета (доходов бюджета) и является частью государственных закупок, а не факторным доходом);

• Арендная плата или рента (rental payments) – доход от фактора «земля» и включающая в себя платежи, полученные владельцами недвижимости (земельных участков, жилых и нежилых помещений) (при этом, если домовладелец не сдает в аренду принадлежащие ему помещения, то в системе национальных счетов при подсчете по доходам в ВНП учитываются доходы, которые мог бы получать этот домовладелец, если бы он предоставлял эти помещения в аренду; подобные вмененные доходы носят название «условно начисленной арендной платы» и включаются в общую сумму рентных платежей;

• Процентные платежи или процент (percent payments), являющиеся доходом от капитала, платой за пользование капиталом, используемым в процессе производства (поэтому в сумму процентных платежей включаются проценты, выплаченные по облигациям частных фирм, но не включаются проценты, выплаченные по государственным облигациям (так называемое «обслуживание государственного долга»), поскольку государственные облигации выпускаются не с производственными целями, а с целью финансирования дефицита государственного бюджета);

• Прибыль, т.е. доход от фактора «предпринимательские способности». В системе национальных счетов прибыль делится на две части в соответствии с организационно-правовой формой предприятий:

— прибыль некорпоративного сектора экономики, включающего единоличные (индивидуальные) фирмы и партнерств (этот вид прибыли носит название «доходы собственников» (proprietors’ income);

— прибыль корпоративного сектора экономики, основанного на акционерной форме собственности (акционерном капитале) (этот вид прибыли называется «прибыль корпораций». Прибыль корпораций делится на три части: 1) налог на прибыль корпораций (выплачиваемый государству); 2) дивиденды (распределяемая часть прибыли), которые корпорация выплачивает акционерам; 3) нераспределенная прибыль корпораций, остающаяся после расчетов фирмы с государством и владельцами акций и служащая одним из внутренних источников финансирования чистых инвестиций, что является для корпорации основой для расширения производства, а для экономики в целом – экономического роста.


Кроме факторных доходов, в ВВП, подсчитанный методом потока доходов, включаются два элемента, не являющиеся доходами собственников экономических ресурсов.

• Первым таким элементом выступают косвенные налоги на бизнес. Налог – это принудительная выплата домохозяйством или фирмой определенной суммы денег государству не в обмен на товары и услуги. Налоги делятся на прямые и косвенные. К прямым налогам относятся налоги на доход, наследство, имущество.

Налогоплательщик и налогоноситель при этом является одним и тем же экономическим агентом. Косвенные налоги – это часть цены товара или услуги. Особенностью косвенных налогов является то, что их оплачивает покупатель товара или услуги, а выплачивает государству фирма, которая их произвела.

Таким образом, налогоплательщик и налогоноситель в этом случае – разные экономические агенты. Поскольку ВВП – это стоимостной показатель, то как в цену любого товара, в него включаются косвенные налоги, которые при подсчете ВВП необходимо добавить к сумме факторных доходов.

• Еще одним элементом, который следует учитывать (добавить) при подсчете ВВП по доходам является амортизация, поскольку она также включается в цену любого товара. Итак,

ВВП по доходам = заработная плата арендная плата (включая условно-начисленную арендную плату) процентные платежи доходы собственников прибыль корпораций косвенные налоги амортизация

Ввп: составляющие, формулы и примеры | finopedia

Компоненты валового внутреннего продукта (по англ. Gross Domestic Product) – 1) потребление домохозяйств, 2) инвестиции, 3) государственные затраты и чистый экспорт. Разделение на такие составляющие позволяет определить конкурентные преимущества страны. ВВП – это суммарный объем производства товаров и услуг страны за год, что эквивалентно общим расходам в данной экономике. 

Формула для расчета ВВП выглядит следующим образом:

Y = C I G X

Y – внутренний валовый продукт

С – потребление домохозяйств

I – инвестиции

G – государственные расходы

X – чистый экспорт

В 2022 году согласно Росстату ВВП России на 51,5% состояло из потребления населения, 23,4% – инвестиций в бизнес, 18,1% – государственных расходов и 5,2% – чистого экспорта.

Обычно статистические бюро разделяют ВВП на четыре компонента.

1) Расходы домохозяйств

2) Инвестиции в основной капитал

3) Государственные расходы

4) Чистый экспорт

1. Расходы домохозяйств

Почти 50% ВВП России приходится на расходы домохозяйств. В 2022 году эта сумма достигла 44,3 трлн. рублей. Расходы дальше подразделяются на потребление товаров и услуг. 

Товары имеют две составляющие. Во-первых, это товары длительного пользования, такие как мебель, электроника, автомобили, срок использования которых превышает 3 года. Во-вторых, это товары кратковременного пользования, такие как горючее топливо, одежда, продукты питания. Отрасль розничной торговли является одним из важнейших подразделений экономики, так как она предоставляет все эти товары потребителю. Поэтому сильным индикатором потребительского спроса в стране является статистика розничных продаж, которая публикуются Росстатом (в России) и Bureau of Economic Analysis (в США) на ежемесячной основе. В США,в отличие от многих крупнейших стран, на услуги приходится почти половину ВВП. Это связано с огромным размером финансового сектора и отрасли здравоохранения. 

2. Инвестиции

Инвестиции включают в себя покупки, производимые компаниями для увеличения объемов производства или повышения мощностей, но не для замены устаревшего оборудования. В инвестиции также включается постройка новых офисов, предприятий и жилых комплексов. В 2022 году инвестиции в России составили 20,1 трлн. рублей, что составляет 23,4% отВВП. Росстат делит инвестиции на две составляющие: инвестиции в основной капитал (валовое накопление основного капитала) и изменения товарно-материальных запасов.

Подробнее об иностранных инвестициях можно прочитать в статье «11 за и против прямых иностранных инвестиций (FDI)«.

Инвестиции в основной капитал – модернизация объектов, приобретение транспортных средств, программного обеспечения и оборудования для производства. В США можно спрогнозировать динамику бизнес инвестиций через данные по durable good orders, которые публикуются каждый месяц. Инвестиции в основной капитал также включают в себя строительство жилых помещений. Так же, как и c коммерческой недвижимость, в расчет не входят перепродажи жилья.  Для анализа строительного рынка существует целый ряд показателей: construction spending, число разрешений на строительство (building permits), закладки новых домов (housing starts).

Про бизнес:  IRR инвестиционного проекта: что это такое, как рассчитать, формулы и примеры внутренней нормы доходности

Изменения товарно-материальных запасов. Товарно-материальные запасы – 1) готовая продукция, хранящаяся на складе в ожидании более поздних продаж и 2) сырье и промежуточные товары, используемые в процессе производства. Товары, хранящиеся в товарно-материальных запасах, учитываются на балансе в год производства, а не в год продажи. По итогам 2022 года в России этот компонент внес в экономику 2 трлн. рублей.

3. Государственные расходы

В  2022 году государственные расходы достигли 15,5 трлн. рублей,что составляет 18,1% от общего объема ВВП. Этот компонент отслеживает, на что правительство тратит деньги. Государственные закупки включают расходы для военной обороны, строительства дорог, сельское хозяйство, транспорт, исследования, финансируемые правительством. Многие из этих предметов редко продаются в общем доступе, в результате они оцениваются по цене, которую правительство платит за них. В 2022 году 24% расходов пришлось на национальную оборону.  

4. Чистый экспорт товаров и услуг

Чистый экспорт представляет разницу между экспортом и импортом. Экспорт прибавляется к ВВП, а импорт вычитается. Экспорт означает, что товар производится в стране, а затем приобретается иностранцами заграницей. Импорт, наоборот, производится заграницей и ввозится в страну. Россия экспортирует больше, чем импортируют, поэтому сальдо торгового баланса имеет положительное значение. Это связано с экспортом углеводородов.

В 2022 году экспорт составил 22,1 трлн. рублей, а импорт – 17,7 трлн. рублей. В результате международная торговля прибавила к ВВП 4,4 трлн. рублей (в статье используются текущие цены)

Структура ВВП России (2022 год)

трлн. рублей

Процентная доля

ВВП

86,0

100%

Потребление домохозяйств

44,3

51,5%

Инвестиции

20,1

23,4%

основной капитал

18,1

21,1%

товарно-материальные запасы

2,0

2,3%

Государственные расходы

15,5

18,1%

Чистый экспорт

4,4

5,2%

экспорт

22,1

25,7%

импорт

17,7

20,6%

Статистическое расхождение

1,6

1,9%

Подход top-down начинается с макроэкономического анализа, который предполагает изучение 1) структуры, 2) динамики и 3) катализаторов движения ВВП. В дальнейшем экономисту необходимо более глубоко проанализировать экономические показатели  5 ключевых экономических показателей для каждого инвестора.

ВВП на душу населения

ВВП на душу населения (по англ. GDP per capita) – объем валового внутреннего продукта, разделенный на население страны или регионы. Изменение показателя реального ВВП на душу населения за конкретный промежуток времени часто интерпретируется экономистами как мера изменения среднего уровня жизни страны. Однако такая интерпретация может ввести в заблуждение, поскольку не учитывается распределение доходов между факторами производства. Отсутствие среднего класса может сильно искажать данную статистику.

Великая рецессия

Термин «Великая рецессия» применяется как к рецессии в США, официально продолжавшейся с декабря 2007 года по июнь 2009 года, так и к глобальной рецессии, затронувшей экономики по всему миру и длившейся в некоторых странах до 2022 года.

Причинами финансового кризиса в США стали слабое финансовое регулирование, нарушения в области корпоративного чрезмерно рискованного управления, экстравысокая задолженность домохозяйств, широкое распространение «экзотических» ценных бумаг  (деривативов), рост нерегулируемой теневой банковской системы. В других странах кризис затрагивал различные аспекты и фактически выявил в каждой из них индивидуальные слабые стороны.

Во время «великой рецессии» 2009 года падение ВВП по паритету покупательной способности развитых стран достигло 3,4%, а рост ВВП развивающихся экономик резко замедлился до 2,8% (с 5,8% в 2008 году), согласно данным Всемирного банка. В России ВВП в 2009 году упал на 7,8%. После кризиса большинство стран так и не вернулись к докризисным траекториям роста экономик.

ВВП по ППС (паритету покупательной способности) отражает не только выпуск, но и уровень дохода и цен в стране, считается более подходящей мерой для межстранового анализа, чем ВВП в долларах по официальному валютному курсу.

Вероятность рецессии в россии в 2022 году

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования рассчитывает для российской экономики сводный опережающий индикатор (СОИ) входа в рецессию. Если индикатор превышает значение 0,18 пункта, то рецессия становится высоковероятным событием.

По состоянию на середину марта значение индикатора входа в рецессию находится на нулевых отметках, но ожидается, что во втором квартале 2022 года оно вырастет до 0,6 пункта. С этого момента вероятность возникновения новой рецессии станет высоковероятным событием на горизонте следующих 12 месяцев.

Что касается сводного опережающего индикатора (СОИ) выхода из рецессии, то его поведение как на фактическом, так и на прогнозном периоде пока показывает, что рецессия не займет более года. Однако в дальнейшем эта оценка может уточниться, отмечают аналитики ЦМАКП.

Экономическую ситуацию, которая сейчас развивается в России, не вполне корректно определять как рецессию, считает Наталья Волчкова. «Речь идет о значительной структурной перестройке экономики, которая вполне может потянуть на полноценный экономический кризис.

Экономический спад одновременно развивается во всех компонентах экономической активности. Потребительский спрос будет снижаться ввиду снижения доходов населения и роста цен, спрос со стороны бизнеса будет снижаться из-за разрыва экономических связей с иностранными партнерами и ухода части иностранного бизнеса из страны, экспорт и импорт будут снижаться в условиях санкционного давления и значительного удешевления рубля.

Для прогнозирования рецессии ранее также можно было воспользоваться индексом финансового стресса для России ACRA FSI, который рассчитывало рейтинговое агентство АКРА. Однако начиная с 18 марта 2022 года АКРА приостановила его расчет в связи с недоступностью рыночных данных, которые составляют важную часть информационной базы индекса.

Согласно методике АКРА, если значение индекса ACRA FSI больше 2,5 пункта, то финансовая система находится в кризисном состоянии. На 17 марта 2022 года (последние данные до приостановки расчета) индекс финансового стресса АКРА составлял 4,751 пункта, повышение началось в конце февраля и на пике доходило 5 марта до 5,874 пункта.

Последний раз аналогичные показатели индекса фиксировались в декабре 2022 года. Исторического максимума на уровне 10 пунктов индекс в России достигал 28 января 2009 года. АКРА планирует возобновить публикацию индекса после пересмотра набора используемых данных.

Анализ макроэкономических показателей и прогноз финансовых кризисов на их основе также периодически проводит Банк России.

Читать: ЦБ описал сценарий глобального финансового кризиса

Деньги есть, роста нет

Так было при выходе из глубокого кризиса 2008–2009 гг. в России после падения на 7,8% в 2009 г. ВВП в 2022 г. вырос на 4,5%, в 2022-м – еще на 4,3%, а в 2022 г. его объем превысил докризисный размер. Еще быстрее восстановилась промышленность – уже в первой половине 2022 г. она превысила докризисные значения. Розничный товарооборот, снизившийся в кризис на 5,6%, поднялся в 2022 г. на 6% и сразу превзошел докризисный уровень. Цена на нефть быстро восстановилась, и объем внешней торговли в 2022–2022 гг. возрастал по 30%, возместив за полтора года кризисное падение.

Про бизнес:  «Начните с депозитов»: правила инвестиций управляющего УК «Открытие» — РБК

Если с этих позиций оценивать деятельность по преодолению кризиса 2020 г., то пока на антикризисную программу намечено выделить 4,4 трлн руб. (4% ВВП) – в 2,5–3 раза меньше, чем в 2009 г. Возможно, кризис 2009 г. был немного глубже кризиса 2020 г. по падению ВВП и промышленности: в 2020 г. ожидается падение экономики России примерно на 7%, промышленности – на 5%. Но зато реальные доходы в 2020 г. существенно сократятся, в то время как в 2009 г. они не снизились. На треть также сокращается малый и средний бизнес, чего не было в кризис 2009 г. Так что вряд ли запланированных средств достаточно, чтобы не просто выйти из кризиса, но и перейти к росту. При таких затратах восстановление экономики и уровня жизни населения растянется минимум на 1,5–2 года, и мы опять окажемся в стагнации с 2022–2023 гг.

Признаки рецессии

  • Снижение ВВП. По распространенному правилу считается, что рецессия возникает, когда два или более последовательных квартала фиксируются отрицательные показатели валового внутреннего продукта (ВВП). Снижение ВВП может наблюдаться как несколько месяцев, так и несколько лет. ВВП — один из наиболее распространенных показателей, используемых для отслеживания состояния экономики, так как в нем учитывается стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период времени. По нему можно судить о балансе потребления, государственных расходов, инвестиций и экспорта. Соответственно, снижение ВВП говорит о серьезных проблемах в экономике.
  • Рост безработицы. С началом рецессии, когда компании сталкиваются с ростом затрат, стагнацией или падением доходов и сохраняющимися требованиями обслуживать свои долги, они начинают увольнять работников, чтобы сократить расходы. Количество безработных во многих отраслях резко возрастает одновременно, новым безработным трудно найти работу во время рецессии, а средняя продолжительность такого поиска увеличивается. Средняя продолжительность поиска работы в рецессионные 2022–2022 годы в России составляла 7,3–7,6 месяца, к 2020 году период поиска работы сократился до 6,3 месяца. Максимальный уровень безработицы в истории современной России был зафиксирован в кризисном 1998 году — 13,3%.
  • Снижение инвестиций. В период рецессий инвестиции становятся менее прибыльными и зачастую могут привести к убыткам, основные биржевые индексы падают. В условиях рецессии наихудшими активами являются активы с высокой долей заемных средств, циклические и спекулятивные. Компании, попадающие в любую из этих категорий, могут быть рискованными для инвесторов из-за потенциальной возможности обанкротиться. Лучшая стратегия во время рецессии — инвестировать в хорошо управляемые компании с низким уровнем долга, хорошим денежным потоком и сильным балансом. Контрциклические акции преуспевают во время рецессии и растут в цене, несмотря на преобладающие экономические препятствия. Например, устойчивыми к рецессии считаются компании из отрасли коммунальных услуг, потребительских товаров и розничные магазины с низкими ценами.
  • Повышение/снижение ключевой ставки и коммерческих ставок кредитования. Когда экономика вступает в рецессию, спрос на ликвидность увеличивается, а предложение уменьшается, что обычно приводит к увеличению процентных ставок. Центральные банки в рамках проводимой денежно-кредитной политики оценивают влияние ключевой ставки на реальную экономику и чаще всего со временем снижают ключевые ставки, чтобы дать возможность бизнесу использовать более дешевые деньги для восстановления и развития. Неприятным последствием низкой ключевой ставки может стать инфляция.
  • Падение реальных доходов и потребительских расходов. В условиях высокой безработицы или сокращения зарплат население урезает расходы или полностью отказывается от покупок некоторых категорий товаров.

«Последствия рецессии во многом зависят от ее причин и характера развития. В целом доходы населения падают — так же, как и доходы бизнеса. Если при этом происходит структурная перестройка, то впоследствии некоторые сектора получают импульс для ускоренного развития.

Читать: Еврокомиссия назвала COVID-19 причиной глубочайшей рецессии в истории ЕС

Причины экономической рецессии

Природа и причины рецессий одновременно очевидны и неопределенны. Рецессии, по сути, представляют собой совокупность неудач в экономических процессах, которые реализуются одновременно.

«Причинами рецессии может быть сокращение потребительского спроса, сокращение предложения бизнеса или отрицательный шок мирового рынка. Спровоцировать рецессию может финансовый кризис, или, как мы видели в 2020 году — эпидемиологический кризис», — рассказала «РБК Инвестициям» профессор Российской экономической школы (РЭШ), директор Центра экономических и финансовых исследований и разработок РЭШ Наталья Волчкова.

Исторические данные указывают на несколько основных причин, которые чаще всего становились причинами рецессий:

  • перегрев экономики. В перегретой экономике спрос превышает предложение, наблюдается полная занятость и максимальная мощность национальных ресурсов. Перегрев может сохраняться какое-то время, но в конечном итоге расходы падают, чтобы предложение догнало спрос. Классическая перегретая экономика имеет две ключевые характеристики: рост инфляции и низкая безработица;
  • пузыри активов. Завышенная стоимость того или иного актива, как правило, формируется вследствие ажиотажного спроса на него. Спрос, в свою очередь, возникает из-за недостоверных данных о реальной стоимости актива и неадекватных оценок участниками рынка относительно его будущей стоимости. При срабатывании триггера пузырь лопается — масса владельцев таких активов начинают их стремительно продавать, вызывая резкое падение цены на него. Инвесторы несут существенные убытки. При больших объемах сделок ущерб причиняется целым отраслям, локальным и глобальным финансовым системам. Рецессии 2001 года предшествовал фондовый пузырь доткомов, а перед рецессией 2007–2009 годов лопнул жилищный пузырь;
  • экономические потрясения. Рецессии могут быть вызваны негативными, неожиданными внешними событиями, которые экономисты называют шоками для экономики. Потрясения могут произойти в любой момент роста. Классическим примером являются нефтяные шоки 1970-х и 1980-х годов, когда цены на нефть резко выросли;
  • технологическое развитие. Новые изобретения повышают производительность и в долгосрочной перспективе развивают экономику, но периоды адаптации к технологическим прорывам могут вызвать на некоторое время застой. Промышленная революция в XIX веке сделала устаревшими целые профессии, вызвав рецессии и тяжелые времена. Сегодня некоторые экономисты опасаются, что искусственный интеллект и роботы могут вызвать рецессию, сократив целые категории рабочих мест.

Читать: Набиуллина заявила о перегреве российской экономики

Даже при отсутствии кризисов в рыночной экономике может наступить рецессия, в силу циклического характера экономики периоды роста естественным образом сменяются периодами экономического спада. При этом структура экономики не претерпевает значительного изменения, а спад происходит по широкому кругу отраслей и сфер экономики, обращает внимание Волчкова.

Рецессия может сопровождать и структурные изменения в экономике, когда в ответ на изменение относительной привлекательности отраслей экономики ресурсы перетекают из одних сфер экономики в другие. В зависимости от скорости структурных изменений в экономике может наблюдаться снижение ВВП до тех пор, пока новые инвестиции  не начнут работать в достаточной мере, чтобы компенсировать спад в сокращающихся отраслях.

Оцените статью
Бизнес Болика