Биткоин — не финансовая пирамида — HUB ForkLog

Биткоин — не финансовая пирамида - HUB ForkLog Инвестиции

Хуже бананов и кукурузы. почему про биткоин часто говорят плохо :: рбк.крипто

Незаконный, бесполезный, мертвый, популярен среди мошенников и вообще — финансовая пирамида. Есть ряд негативных мнений о криптовалюте, которые любят использовать критики. Мы объяснили, в чем они неправы

22 апреля аналитики Оксфордского университета опубликовали исследование о том, что растущая на фоне коронавируса популярность криптовалют может повлиять на стабильность традиционной финансовой системы. В отчете говорится, что цифровые деньги могут стать альтернативой экономике, которая постепенно разрушается, поэтому властям необходимо выработать строгие правила для нового сектора, который в скором времени будет иметь решающее значение.

Эта информация подтверждает тот факт, что в 2020 г. к криптовалютам стали относиться еще серьезнее. Теперь активы, о которых еще 4 года назад слышали единицы, рассматриваются как серьезная альтернатива действующей финансовой системе. Но остаются и критики цифровых денег. Мы привели четыре самых распространенных негативных мнения о биткоине и поспорили с ними.

Финансовая пирамида

Сейчас в адрес главной цифровой монеты все реже звучат обвинения в том, что это финансовая пирамида. Но еще несколько лет назад это было вполне нормальным явлением. Например, в 2022 г. на сайте «Ведомостей» была опубликована колонка от профессора Чикагского университета и НИУ «Высшей школы экономики» Константина Сонина с заголовком «Биткоин как финансовая пирамида». В деловом издании криптовалюту сравнивали с МММ и объясняли, что она работает по схеме «очередные пришедшие на рынок оплатят инвестиции предыдущих, не получив ничего взамен». И эта публикация — далеко не единичный случай.

Когда цифровые деньги стали популярными, в 2022 г., мир был охвачен FUDом (боязнь упустить выгоду). Многие инвестировали в криптовалюту лишь потому, что ее цена увеличивалась, пузырь, как его называли тогда, раздувался, пока не лопнул на отметке в $20 000. И в тот год биткоин действительно напоминал пирамиду. Проиграли те, кто купил биткоин на пике, или, например, кто инвестировал в Ripple по $3,8 (сейчас курс на 95% ниже, около $0,19).

Не в пользу цифровых денег играл и тот факт, что на волне хайпа в индустрии расплодились мошенники. Немало критики заслужила сфера ICO. Более 80% стартапов, которые привлекали средства на «проекты будущего», забирали деньги инвесторов и испарялись. Они легко получали финансирование, для этого даже не нужно было иметь минимальный жизнеспособный продукт. Люди были настолько ослеплены многократным подорожанием криптовалют, что давали деньги всем, у кого в названии было слово блокчейн, коин или хоть что-то связанное с новым видом активов.

В те годы репутация криптовалют как финансового пузыря, возможно, была частично оправдана. Цифровые деньги на тот момент для большинства обывателей были темным местом, где зарабатывают единицы, а остальные — теряют. Но все изменилось в 2022 г., когда рынок попал в затяжной даунтренд. Многие люди потеряли интерес к биткоину, другие ушли, потому что потерпели убытки. Хайп прошел, ICO-проекты перестали пользоваться доверием, число мошенников резко сократилось. Теперь о том, что биткоин — финансовая пирамида, говорят все реже: индустрия очистилась и стала сильнее.

Отмывание денег и финансирование терроризма

Подпольная природа цифровых денег привела к тому, что теперь у многих они ассоциируются с даркнетом и террористами. Политики и финансовые регуляторы не устают повторять, что криптовалюты должны быть жестко ограничены с точки зрения закона или вовсе запрещены. Действительно, анонимные монеты, такие как Monero, пользуются спросом среди хакеров. Чаще всего эта криптовалюта становится частью схемы по вымогательству или скрытому майнингу. Это не отменяет того, что операции с Bitcoin и Ethereum, даже пропущенные через специальный «миксер», отследить реально.

Биткоин пользуется спросом у преступников, потому что раньше власти не понимали, что это такое. Как его отследить (многие были уверены, что BTC гарантирует анонимность транзакций) и как оценивать. Но с тех пор ситуация изменилась. Сейчас полиция активно занимается такими вопросами.

На самом деле, преступлений, связанных с цифровыми деньгами, куда меньше, чем с фиатными валютами. Достаточно посмотреть на статистику. По данным аналитиков компании Messari, преступники используют биткоин в 800 раз реже доллара. То есть на каждый $1 в криптовалюте, который участвует в отмывании средств, приходится $800 в традиционных деньгах. Впрочем, это вполне логично, учитывая масштаб распространения цифровых монет и фиатных валют.

В любом случае, по словам первого заместителя директора департамента информационной безопасности ЦБ РФ Артема Сычева, в России мошенники крайне редко выводят средства в криптовалюту. Сычев утверждает, что преступники чаще просто обналичивают деньги.

Многие регуляторы настаивают на том, что использование цифровых денег в целях отмывания средств — это катастрофа. Летом прошлого года глава минфина США Стивен Мнучин заявил, что через цифровые деньги отмываются миллиарды долларов, поэтому данная сфера должна регулироваться так же жестко, как и традиционные финансовые услуги. Однако Мнучин не стал отвечать на вопрос о том, насколько чаще преступники прибегают к фиатным деньгам.

Похоже, регуляторы предпочитают перестраховываться и не давать свободы чему-то новому, пока оно не будет полностью изучено. Прежде чем включать зеленый свет инновациям, правительство должно оценить все возможные риски. Это логично. Но слова о том, что эта монета нужна лишь преступникам и террористам, не стоит воспринимать всерьез.

Вред экологии

Биткоин часто обвиняют в том, что он наносит вред экологии. За это криптовалюту критикуют даже представители блокчейн-сообщества. Например, в начале марта глава Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что трата энергии на майнинг — это расточительство, которое наносит вред окружающей среде из-за выбросов углекислого газа. Токен XRP, к слову, добывать нельзя. Он был выпущен путем премайна, а его алгоритм консенсуса направлен на снижение энергопотребления.

«Никто не берет на себя ответственность за этот углеродный след. Невероятно, что это не стоит во главе повестки по глобальному климатическому кризису», — заявил тогда Гарлингхаус.

И это популярное мнение. Зачастую можно увидеть разные сравнения — сколько потребляет одна транзакция в первой криптовалюте за день, месяц и так далее. Одно из последних — журналисты Telegraph сообщили, что один перевод в сети BTC равен потреблению электричества средней британской семьи за два месяца. Также издание написало, что негативные последствия от добычи цифровых денег сравнимы с выбросами всей Новой Зеландии.

Эта страна несмотря на кажущуюся экологичность на самом деле входит в топ-10 промышленно развитых стран по выбросам углекислого газа. Но майнеры уже выделяют средства на удаление углеродного следа, а с каждым новым поколением оборудование для добычи цифровых денег потребляет все меньше энергии. Также зачастую люди, занятые в индустрии, используют избыточное электричество. Да и на фоне других проблем, майнинг не выглядит катастрофой.

Про бизнес:  ЗПИФ

Прогнозы о падении цены до нуля

После того, как котировки нефти ушли гораздо ниже нуля, мнения о том, что биткоин однажды обесценится, уже не так пугают. Теперь ясно одно — никто точно не станет доплачивать за то, чтобы вы забрали у него BTC. Если говорить серьезно, критики криптовалюты неоднократно прогнозировали ее обесценивание. И в последнее время таких разговоров не стало сильно меньше.

Владелец баскетбольного клуба «Даллас Маверикс» Марк Кьюбан неоднократно сравнивал цифровые деньги с бананами, отдавая предпочтение последним.

«Как товаром мне проще торговать бананами, чем биткоином. К тому же, я могу съесть банан до того, как он испортится, и получить калий для своей тренировки», — говорил Кьюбан.

С растениями криптовалюту сравнивал и трейдер Питер Бранд. По его словам, биткоин останется в книжках по истории, поэтому он хуже кукурузы (она востребована на протяжении десятков лет и будет иметь спрос в будущем).

«Кукуруза продавалась как товар на протяжении десятилетий. Она продавалась еще до нашей жизни. Она будет продаваться после. А биткоин станет просто страницей в учебниках по истории», — написал Брандт.

Но не все столь оригинальны. Глава Euro Pacific Capital Питер Шифф — давний противник биткоина. Он неоднократно заявлял о том, что криптовалюта обесценится, а пару недель назад сказал, что ее курс «упадет на землю», в то время как золото будет дорожать.

Одним из самых известных противников цифровых денег является экономист Нуриэль Рубини, который предсказал кризис 2008 г. В его твиттере досталось не только биткоину, но и эфиру. В ноябре прошлого года Рубини написал, что ETH упал на 90% с пика, но до сих пор далек от нуля — фундаментальной стоимости этой криптовалюты.

Предсказания скорой гибели биткоина — не редкость. Это происходит так часто, что энтузиасты даже создали сайт — 99bitcoins, на котором идет подсчет «похорон» криптовалюты. По последним данным — это произошло уже как минимум 380 раз. В реальности пока этого не случилось. Более того, со временем критики становится все меньше, а цифровые деньги продолжают доказывать, что в мир финансов они пришли надолго. Пока не видно явных предпосылок тому, что криптовалюта обесценится или исчезнет.

Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.

Биткоин не пирамида

Итак, нет, Биткоин — это не пирамида. Это не продукт подозрительной компании, продвигающей тактику агрессивных продаж. Он не торгует никаким бесполезным потребительским товаром с огромным предложением, где компенсация напрямую зависит от присоединения к схеме новых участников.

Биткоин — это деньги, и его предложение ограничено. Неважно, сколько людей принимает Биткоин; с распространением тот же ресурс распределяется между все бóльшим количеством людей, и в среднем все больше людей контролирует все меньшую долю сети. Его ценность увеличивается вследствие принятия функции, а принятие растет, потому что его денежные свойства превосходят таковые у конкурентов.

Биткоин имеет фиксированное предложение, график его поставок предсказуем, а его денежная политика регулируется и подкреплена консенсусом. В силу своего неизменного предложения, механизм ценообразования Биткоина не поддается манипуляциям и не может быть искажен.

Все вокруг Биткоина меняется, но неизменное предложение Биткоина постоянно. Поскольку предложение Биткоина фиксировано и им нельзя манипулировать, он в конечном итоге станет самым надежным механизмом ценообразования в мире и, следовательно, самой обширной системой распространения знаний.

Биткоин дает нам это обещание. Его распространение продолжится только в том случае, если он будет полезным для тех, кто его принимает. Сегодня и в будущем его польза по-прежнему будет заключаться в способности надежно хранить накопления в денежной среде, которая не может быть обесценена.

Когда люди заявляют, что Биткоин может стать “больше, чем интернет”, это, как правило, не линейное сравнение. Это, скорее, сравнение, основанное на идее, что суверенная форма денег, не поддающаяся манипуляции, обладает потенциалом стать одним из величайших когда-либо изобретенных инструментов свободы.

Успех Биткоина не гарантирован, но в случае успешного выполнения своего обещания он будет способствовать более эффективной и более мирной координации между людьми во всем мире. В конце концов, Биткоин является средством коммуникации. Это — функция денег.

Биткоин просто предоставляет альтернативную, никем не контролируемую систему, работающую на децентрализованной основе. Именно отсутствие контроля и отсутствие централизованного управления позволит Биткоину накапливать и передавать знания более эффективным образом, чем любая ранее существовавшая денежная среда.

“Многие из величайших достижений человества не являются ни результатом сознательно направленного мышления ни, тем более, продуктом сознательно скоординированных усилий большого колитества людей, а процессом, в котором человек играет роль, которую он никогда не может полностью осознать. Они превосходят любого индивида, потому что они являются результатом более обширной комбинации знаний, чем может овладеть отдельный ум”. — Хайек, “Контрреволюция науки

***

В следующей статье: Биткоин невозможно запретить

Представленные взгляды принадлежат исключительно мне, а не Unchained Capital или моим коллегам. Спасибо Филу Гигеру и Адаму Цагурнису за рецензирование и за ценную обратную связь.

Биткоин-онли ресурсы:

Искажение системы цен

В нашей нынешней системе денежная эмиссия непредсказуемо изменяется и со временем увеличивается. Это является основой денежно-кредитной модели центральных банков и вытекает из монетаристской экономической теории, которая утверждает, что активное управление денежной массой стимулирует совокупный спрос и, в конечном итоге, способствует полной занятости.

Технически эта модель понижает процентные ставки, увеличивая предложение денег. Более низкие процентные ставки повышают готовность и стимул заимствовать; однако, при прочих равных условиях, более низкие процентные ставки в противном случае понизят готовность кредитовать.

По сути, увеличивая предложение денег, центральный банк искусственно манипулирует кредитной функцией, создавая постоянный дисбаланс между готовностью заимствовать и готовностью кредитовать. Более распространенным последствием является искажение механизма ценообразования координирующего экономическую деятельность.

Структура спроса и предложения в экономике искажается повсеместно. Это искажение является следствием реакции сотен миллионов людей на манипулируемые ценовые сигналы и основанного на этих сигналах перераспределения ресурсов в экономике. Когда денежная масса увеличивается, новые деньги (и кредит) поступают в систему через различные каналы и в непредсказуемые временные отрезки.

Количество и скорость изменений неизвестны большинству участников рынка. Вместо этого участники рынка реагируют на ценовые сигналы; в силу отсутствия альтернативы, информация вынуждена транслироваться таким способом. Ценовым сигналом может быть стоимость товара в супермаркете или зарплата, которую работодатель готов платить за выполненную работу.

Про бизнес:  Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Базовые категории финансового менеджмента

Изменение денежной массы приводит к искажению цен, так что участникам рынка нелегко понять, обусловлено ли искажение цен изменениями базовой структуры спроса и предложения. Понимание того, в какой степени изменения цен являются непосредственно функцией объема денежной массы в системе, также затруднено. В любом случае, искаженные сигналы вынуждают реагировать всех.

Для лучшего понимания данного вопроса обратимся к следующему примеру: ФРС приобрела 1,7 триллиона долларов ипотечных ценных бумаг (~ 17% всех ипотечных кредитов) после финансового кризиса в рамках своей программы количественного смягчения, которая в конечном итоге увеличила базовую денежную массу на 3,6 триллиона долларов.

Большинство людей вспоминают, что жилищный пузырь надувался вплоть до самого финансового кризиса. Напрямую покупая ипотечные кредиты и раздувая предложение денег, ФРС понижала процентные ставки посредством манипуляций. Рынок жилья в значительной степени зависит от доступности кредитования и, в конечном итоге, от процентных выплат.

Благодаря более низким процентными ставками и большему объему денег, доступных для кредитования, цены на жилье искусственно повышались. В результате искаженные ценовые сигналы достигли как покупателей, так и продавцов. Застройщики, в свою очередь, строили больше домов (увеличивая предложение), а покупатели недвижимости считали, что для покупки дома могут брать на себя больше долгов по более низким ставкам.

Больше ресурсов в экономике отводилось на рынок жилья из-за более высоких цен это жилье. Однако любое увеличение спроса может поддерживаться только до тех пор, пока стоимость кредитования постоянно понижается в рамках функции увеличения денежной массы.

Несмотря на широкую осведомленность общественности о пузыре жилищного рынка в 2007 году, национальный индекс цен на жилье сейчас на 15% выше предыдущего пика. Это — очевидное манипулирование уровнями цен, и преднамеренная функция денежно-кредитной политики центрального банка.

ФРС увеличивает предложение денег, снижает процентные ставки и раздувает цены на активы, чтобы уравновесить сумму существующего долга в кредитной системе. Кредитная экспансия является целью ФРС при стимулировании роста, и без обеспечения существующего долга невозможно создать новый кредит.

Это заставляет ФРС взвинчивать цены на активы с целью достижения своих целей. Цены на активы — то, что обеспечивает нынешние уровни долга. Когда все узнаю́т, что ценовые сигналы неустойчивы и ненадежны, это вызывает шок системы. Это то, что произошло в 2007 году, и, вероятно, это произойдет и снова, поскольку сигналы рынка стали еще более искаженными.

Но это не какой-то злобный план; ФРС не выступает в роли злого гения целенаправленно. В конечном итоге Федеральная резервная система пытается поддерживать “полную занятость” посредством своей политики, но в итоге манипулирует относительными ценовыми сигналами, что вызывает дисбаланс в базовых структурах спроса и предложения в экономике, создавая тем самым как внезапную, так и более хроническую безработицу.

Хайек обращался к этой проблеме в своей лекции памяти Нобеля 1974 года “Претензии знания”. Вследствие манипуляции цен, сегмент экономики получает больше ресурсов, чем могло бы поступить естественным образом; когда центральный банк меняет курс своей денежно-кредитной политики, цены реагируют и рынок корректируется.

Поскольку ценами манипулируют на постоянной основе, кризис спроса становится неизбежным, и дисбаланс становится очевидным. В случае с рынком жилья, предложение (как товаров, так и рабочей силы) значительно превышает стабильный спрос при текущих уровнях цен.

В более широком смысле, дисбаланс есть везде. Становится очевидным, что спрос и предложение в значительной мере нестабильны относительно друг друга, а безработица быстро растет. Рынок не может достичь равновесия, потому что ими манипулировали на постоянной основе в течение длительных периодов времени.

Это то, что произошло во время и после финансового кризиса. Это стало последней каплей манипуляции ФРС предложением денег и доступностью кредитования в течение десятилетий. Как показано в фильме “Игра на понижение”, в наступлении мирового финансового кризиса часто обвиняют кризис субстандартного кредитования, но слоном, которого, как ни странно, не часто примечают, является денежно-кредитная политика центрального банка.

Реакцией федеральной резервной системы на кризис стали те же политические действия, которые она предпринимала десятилетиями, но в гораздо большем масштабе; она значительно увеличила предложение денег, еще сильнее манипулируя ценовыми сигналами. Когда денежной массой манипулируют, следует признать, что не все уровни цен реагируют синхронно.

Деньги поступают в систему по разным каналам, и расширение кредита влияет на определенный сегмент экономики больше, чем на другие. Все цены манипулируются, но не одинаково. Именно искажение цен относительно друг друга нарушает основную функцию спроса и предложения рынка.

Цена передает информацию. Это тот механизм, посредством которого участники рынка сообщают, какие товары и услуги они предпочитают. И именно посредством этого механизма все участники рынка реагируют на эти предпочтения путем предоставления предложения: каким навыкам люди обучаются, какие бизнесы люди строят, какие возможности трудоустройства люди ищут.

Первые принципы денег

Денежная система с наименьшей скоростью изменения наиболее эффективна при передаче экономических сигналов, а фиксированная эмиссия (нулевая скорость изменения) является оптимальным финалом денежно-кредитной политики. В то время как современные научные круги не согласны с этой точкой зрения, валюта с фиксированным предложением превосходит валюту, подверженную инфляции (непредсказуемыми темпами).

В любой экономике цены определяются отношением спроса и предложения товаров и услуг к спросу и предложению денег. Цена — это то, что в конечном итоге координирует экономическую деятельность, а деньги — это основа механизма ценообразования в экономике.

Валюта с фиксированным предложением избавит систему ценообразования от лишней информации, вызываемой изменениями в предложении денег. Это повысит надежность рыночных сигналов. Задача денег — облегчить обмен товарами (которые используются в целях потребления или производства).

Форма денег, наименее подверженная изменениям будет наиболее точно отражать варьирование спроса и предложения на эти товары. По сути, деньги используются как инструмент передачи относительной стоимости товаров и услуг; изменения в предложении денег искажают передачу этой информации, добавляя в уравнение дополнительную переменную.

Допустим, iPhone стоит около 1000 долларов, а баррель нефти — около 50 долларов. Информация, передаваемая посредством денежной системы, заключается в том, что iPhone стоит примерно в 20 раз дороже барреля нефти. Деньги транслируют альтернативные издержки (экономические компромиссы) через свою систему цен, и чем постоянней денежная масса (низкая скорость изменения), тем надежнее обмен информацией и тем взвешеннее экономические компромиссы.

Если денежная масса увеличится на 10%, а цены будут должным образом скорректированы, iPhone будет стоить 1100 долларов, а баррель нефти — 55 долларов. iPhone продолжит стоить в 20 раз дороже барреля нефти, и это — та информация, на которую полагаются все участники рынка.

Про бизнес:  Российские инвесторы переориентировались на Казахстан и Узбекистан :: Экономика :: Газета РБК

В реальном мире проблема заключается в том, что цены не корректируются должным образом относительно изменения денежной массы. Вместо этого ценовые сигналы искажаются. В мире с постоянной денежной массой изменения в цене будут более точно отражать изменения спроса и предложения на базовых рынках товаров и услуг, не внося искажений, вызванных изменениями объема денежной массы.

В этом отношении денежные товары дифференцированы (по крайней мере, те, которые появляются на свободном рынке); именно поэтому деньги являются эффективным инструментом передачи информации. Структура рынка денег отличается от структуры рынка любого другого товара.

Потребительские товары потребляются, а производственные товары, в конечном итоге, потребляются посредством производства других потребительских товаров. Учитывая, что полезность денег заключается в обмене, они играют роль инструмента координации обмена потребительских и производственных товаров.

Деньги, как таковые, не потребляются. Поскольку полезность денег заключается в их обмене, их редкость важнее, чем номинальный объем денежной массы в экономике. По мере роста спроса на деньги и повышения их ценности, соразмерного предложения не наблюдается вследствие естественных ограничений эмиссии.

Чего нельзя сказать о каком-либо отдельном товаре или услуге. Относительное ограничение предложения денег — это то, что позволяет им передавать относительную стоимость других товаров и услуг. Товары потребления и производственные товары взаимозаменяемы, но деньги облегчают практически любой обмен между всеми другими товарами.

До появления Биткоина ни одна форма денег не обладала исчисляемой редкостью. Биткоин имеет фиксированное предложение, ограниченное 21 миллионом. Исчисляемая редкость обеспечивает постоянство там, где его раньше не было. Представьте, что предложение одного товара является неизменно постоянным, а предложение всех других товаров колеблется.

Спрос меняется на все товары, но существует только одна константа: предложение Биткоина. В таком мире все будет измеряться относительно константы. С помощью этого механизма ценообразования покупательная способность денег будет передавать гораздо более совершенную информацию, чем если бы само предложение денег менялось.

Имея константу, все остальное можно измерить более надежным образом. В то же время искомая информация не является абсолютной для любого товара. Ценность субъективна. Вместо этого критическая информация, передаваемая посредством механизма ценообразования, представляет собой стоимость (или цену) многих товаров относительно друг друга.

В то время как уровни цен меняются в силу постоянно изменяющегося спроса и предложения, стабильность самого механизма ценообразования позволяет осуществлять экономическую координацию посредством передачи информации об альтернативных затратах (то есть, как мы узнаем, что iPhone стоит примерно в 20 раз дороже, чем баррель нефти).

Предсказуемость денежной массы

Биткоин — белый рыцарь. Или, по крайней мере, у него есть потенциал стать таковым. Создавая фиксированное предложение, Биткоин может стать величайшим механизмом ценообразования в мире. Как только Биткоин достигнет своего максимального количества в 21 миллион, изменения в денежной массе будут полностью исключены из уравнения ценовых сигналов.

Создание денег не должно влиять на реальную экономическую активность. Неважно, является изменение в денежной массе предсказуемым и незначительным или денежная масса увеличивается значительно и непредсказуемым образом. Печатание денег не способствует экономической активности; оно только искажает показатели спроса и предложения.

Полезность денег заключается в обмене. Будь то обмен сейчас, или в будущем. Деньги не потребляются; они используются для координации экономической деятельности, которая позволяет аккумулировать капитал. Будь то физический капитал, необходимый для производства реальных товаров, или человеческий капитал, развивающий искусство, науку, математику и т. д.

Большинство людей думают о сбережениях в денежном выражении, потому что деньги являются расчетной единицей, но реальные сбережения представлены накопленным капиталом, обогащающим жизни людей, семей и сообществ. В мире с фиксированной денежной массой денежные сбережения будут неизменными.

Деньги будут передаваться от человека к человеку, от семьи к семье или от бизнеса к бизнесу. Но в целом денежная масса не будет ни увеличиваться, ни уменьшаться. Экономическая деятельность будет координироваться как функция денег и посредством сбалансированного механизма ценообразования.

Совокупные предпочтения всех рынков будут выражаться более точным образом, без искажений, вызываемых изменениями денежной массы. Дисбаланс между спросом и предложением будет естественным образом исправлен и не будет поддерживаться в течение длительных периодов времени; как следствие, дисбаланс также будет менее значительным и не будет системным для экономики в целом.

Это не означает, что все цены всегда будут идеальными, или что другие переменные, такие как государственные расходы или налоги, не будут искажать или влиять на экономическую активность. Тем не менее, это устранит основную причину искажения ценовых сигналов и рыночных структур.

Ограниченное предложение Биткоина является основой более надежной системы ценообразования, но помимо этого, биткоины также выпускаются с предсказуемой скоростью. В будущем, когда Биткоин достигнет максимального количества монет в циркуляции, скорость изменения будет равна нулю.

Но на пути к этому будущему состоянию Биткоин следует стабильному и предсказуемому графику поставок, который является важной частью уравнения. Биткоины производятся посредством майнинга, который помогает обеспечить безопасность сети. Сеть корректируется таким образом, чтобы биткоины выпускались в среднем каждые десять минут.

Если к сети присоединяется больше участников, увеличивая тем самым количество ресурсов, участвующих в майнинге, сеть корректируется, чтобы предотвратить выпуск биткоинов с большей скоростью. Более высокие темпы майнинга приводят к более высокому уровню безопасности сети, а не к увеличению скорости производства или увеличению общего количества биткоинов, которые в конечном итоге будут выпущены.

Благодаря этому у всей экономической системы появляется возможность планировать. Это позволяет майнерам, разрабатывающим инфраструктуру безопасности, прогнозировать размер будущих компенсаций, а всем участникам рынка подсчитать скорость изменения количества биткоинов в обороте в любой момент времени.

Вместо быстрого или непредсказуемого выпуска биткоинов, сеть гарантирует, что монеты будут выпускаться с течением времени и в стабильной манере и, как следствие, на более распределенной основе. Самое главное — то, что это способствует укреплению доверия к структуре выпуска в общем.

Каждые десять минут (в среднем) выпускается определенное количество биткоинов. Приблизительно каждые четыре года число регулярно выпускаемых биткоинов сокращается вдвое. Система будет следовать данному графику до тех пор, пока в конечном итоге новые биткоины не перестанут выпускать.

На пути к 21 миллиону, обеспечение фиксированной поставки каждые десять минут укрепляет доверие к будущим поставкам с течением времени. Все участники рынка приходят к пониманию, что фиксированная поставка будет обеспечена не благодаря какой-то магической дате, когда будет достигнут максимум, а в силу в того, что сеть приводит в действие свою денежную политику каждые 10 минут.

Оцените статью
Бизнес Болика